บังกลาเทศปลดนักเศรษฐศาสตร์ผู้กอบกู้เศรษฐกิจ เจาะเบื้องหลังการปลดอาห์ซาน มันซูร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอย่างกะทันหัน

การจากไปอย่างกะทันหันสั่นสะเทือนย่านการเงินของธากา

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 อาห์ซาน เอช. มันซูร์ ผู้ว่าการธนาคารบังกลาเทศ เดินทางมาถึงสำนักงานในย่านการเงินโมตีฌีลของกรุงธากา โดยคาดว่าจะเป็นวันทำงานตามปกติอีกวันหนึ่งในการประคับประคองประเทศให้ผ่านพ้นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เปราะบาง ทว่าเขากลับพบว่าตนเองเผชิญหน้ากับเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางที่กำลังประท้วง และภายในไม่กี่ชั่วโมงก็ทราบจากข่าวโทรทัศน์ว่าวาระการดำรงตำแหน่งของเขาสิ้นสุดลงแล้ว นักเศรษฐศาสตร์วัย 74 ปี ซึ่งเคยทำงานกับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ไม่ได้รับโทรศัพท์จากรัฐบาล ไม่ได้รับหนังสือแจ้งอย่างเป็นทางการ หรือแม้แต่ได้รับเกียรติให้เข้าพบผู้บังคับบัญชา ผมไม่ได้ลาออก และไม่ได้ถูกปลด ผมเห็นข่าวจากสื่อ จึงกำลังกลับบ้าน มันซูร์กล่าวกับผู้สื่อข่าวขณะออกจากสำนักงานใหญ่ธนาคารกลางราว 14.00 น. ทั้งที่เพิ่งดำรงตำแหน่งได้ไม่ถึงสองปีจากวาระสี่ปี

การจากไปอย่างไม่สมเกียรติครั้งนี้ปิดฉากโครงการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจที่ผู้สังเกตการณ์นานาชาติหลายคนมองว่าประสบความสำเร็จมากที่สุดโครงการหนึ่งในประวัติศาสตร์เอเชียใต้ยุคใหม่อย่างน่าตื่นตะลึง เพียงสองวันก่อนหน้านั้น มันซูร์เพิ่งพบกับอาเมียร์ คอสรู มาห์มุด เชาดูรี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เพื่อรายงานความคืบหน้าการปฏิรูปภาคธนาคาร และได้รับคำยืนยันว่ารัฐบาลพรรคชาตินิยมบังกลาเทศ (BNP) ชุดใหม่ตั้งใจจะสานต่อโครงการฟื้นฟู การกลับลำเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง เมื่อข่าวการปลดมันซูร์แพร่กระจาย เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางกลุ่มหนึ่งมีรายงานว่ารุมล้อมและบังคับพาอาห์ซัน อุลเลาะห์ ที่ปรึกษาของเขาออกจากพื้นที่ โดยนำตัวออกจากอาคาร ภาพเหตุการณ์สะท้อนความโกลาหลในสถาบันที่กำลังครอบงำหน่วยงานกำกับดูแลการเงินของประเทศ

รัฐบาลแต่งตั้งมุสตาคูร์ เราะห์มาน วัย 59 ปี ผู้ส่งออกเสื้อผ้าและนักบัญชีบริหารต้นทุน ซึ่งไม่มีประสบการณ์ด้านธนาคารกลาง ให้เข้ามาแทนมันซูร์ทันที การตัดสินใจนี้เป็นการทดลองด้านการบริหารเศรษฐกิจที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในบังกลาเทศ โดยเปลี่ยนนักเทคโนแครตเศรษฐกิจมหภาคผู้มากประสบการณ์เป็นนักธุรกิจที่อยู่ในวงในของพรรครัฐบาล สำหรับประเทศที่เพิ่งรอดพ้นวิกฤตดุลการชำระเงินมาได้เมื่อ 18 เดือนก่อน การเสี่ยงเช่นนี้เกิดขึ้นผิดเวลาอย่างยิ่ง

สถาปนิกแห่งเสถียรภาพ

การจะเข้าใจความสำคัญของการปลดมันซูร์ ต้องย้อนดูความเสียหายทางเศรษฐกิจที่เขาเข้ามารับช่วง หลังได้รับแต่งตั้งโดยรัฐบาลรักษาการของมูฮัมหมัด ยูนุส เจ้าของรางวัลโนเบล เมื่อเดือนสิงหาคม 2024 การปฏิวัติที่นำโดยนักศึกษาซึ่งโค่นล้มระบอบอำนาจนิยมของชีค ฮาซีนา ทำให้ระบบการเงินของบังกลาเทศเสียหายย่อยยับ ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศซึ่งเคยสูงกว่า 48,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2021 ร่อยหรือลงเหลือราว 18,800 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2024 ค่าเงินตากาพังทลายภายใต้การจัดการอัตราแลกเปลี่ยนแบบประดิษฐ์ อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดในรอบ 12 ปีที่ 11.36% และภาคธนาคารเต็มไปด้วยสิ่งที่มันซูร์เรียกว่า การปล้นระบบการเงินที่ถูกวางแผนไว้ โดยกลุ่มนักอุตสาหกรรมที่มีสายสัมพันธ์ทางการเมือง

มันซูร์ลงมืออย่างแม่นยำราวศัลยแพทย์ที่กำลังรับมือวิกฤต เขาทำงานกับ IMF ในกรุงวอชิงตันมาเกือบสามทศวรรษ และใช้นโยบายการเงินแบบดั้งเดิมที่ให้ความสำคัญกับวินัยมากกว่าความสะดวกทางการเมือง เขารื้อระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบตายตัวซึ่งทำให้เกิดตลาดมืดสำหรับเงินดอลลาร์ เปิดทางให้ค่าเงินตากาปรับไปสู่ระดับตามกลไกตลาด พร้อมคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างจริงจัง อัตราดอกเบี้ยเพิ่มจาก 8.5% เป็น 10% ช่วยสกัดแรงกดดันเงินเฟ้อและส่งสัญญาณว่ายุคพิมพ์เงินเพื่อประโยชน์ทางการเมืองได้สิ้นสุดลงแล้ว

ผลลัพธ์เกิดขึ้นอย่างเป็นรูปธรรมและรวดเร็ว ภายในไม่กี่เดือน ค่าเงินตาทรงตัวอยู่ที่ 122-123 ตากาต่อดอลลาร์ ขจัดความผันผวนที่ทำให้การค้าหยุดชะงัก เงินส่งกลับจากแรงงานซึ่งเคยไหลผ่านช่องทางนอกระบบเพราะอัตราแลกเปลี่ยนทางการไม่จูงใจ พุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุด ส่งผลให้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศรวมเพิ่มเป็น 30,300 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ซึ่งเพียงพอรองรับการนำเข้าได้นานกว่าสี่เดือน เงินเฟ้อชะลอลงจากจุดสูงสุดและมุ่งสู่ระดับหลักหน่วย ขณะที่เงินเฟ้อด้านอาหารลดจาก 14.5% เหลือ 8.5% ทีมงานของมันซูร์ยังริเริ่มการควบรวมธนาคารเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์บังกลาเทศ โดยมุ่งจัดการสถาบันการเงินที่ประสบปัญหา และผลักดันการจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์เพื่อจัดการสินเชื่อเสีย

นอกเหนือจากตัวเลข มันซูร์ยังมอบสิ่งที่มีค่าไม่แพ้กัน นั่นคือความน่าเชื่อถือ ประวัติการทำงานกับ IMF ของเขาช่วยสร้างความมั่นใจให้แก่นักลงทุนต่างชาติ บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ และผู้ให้กู้พหุภาคี ว่าบังกลาเทศมุ่งมั่นปฏิบัติตามกติกาการเงินโลก IMF ซึ่งอนุมัติเงินช่วยเหลือ 4,700 ล้านดอลลาร์ ยังคงทยอยเบิกจ่ายตามการบริหารของเขา ขณะที่บังกลาเทศกำลังขอเงินสนับสนุนเพิ่มเติมอีก 3,000 ล้านดอลลาร์

ตามรอยเงินหลายพันล้านที่ถูกปล้น

ขณะที่มันซูร์กำลังสร้างเสถียรภาพให้เศรษฐกิจมหภาค เขาก็เปิดฉากปฏิบัติการไล่ตามเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่อ้างว่าถูกฟอกออกจากบังกลาเทศโดยพันธมิตรของรัฐบาลชุดก่อนอย่างเข้มข้นไม่แพ้กัน ซึ่งท้ายที่สุดอาจเป็นชนวนให้เขาต้องพ้นจากตำแหน่ง ปลายเดือนมีนาคม 2025 มันซูร์เดินทางไปลอนดอนเพื่อปฏิบัติภารกิจละเอียดอ่อน โดยพบกับรัฐมนตรีจากกระทรวงการต่างประเทศอังกฤษ สำนักงานอาชญากรรมแห่งชาติ (NCA) และบริษัทเอกชนด้านการติดตามทรัพย์สิน เพื่อสืบหาเงินที่เขาเชื่อว่าถูกยักยอกจากธนาคารบังกลาเทศและนำไปลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในสหราชอาณาจักร

มูลค่าการทุจริตที่ถูกกล่าวหานั้นมหาศาล มันซูร์ประเมินว่าเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์ถูกโยกออกจากระบบธนาคาร โดยมีลอนดอนเป็นจุดหมายปลายทางหลักแห่งหนึ่ง เป้าหมายหลักของผมคือคนที่ปล้นธนาคารของผม เขากล่าวกับหนังสือพิมพ์เดอะการ์เดียนระหว่างการเยือนครั้งนั้น พร้อมอธิบายว่าเงินที่ถูกขโมยถูกย้ายไปยังสิงคโปร์ ดูไบ ลอนดอน และที่อื่น ๆ เขาเป็นเจ้าภาพจัดการประชุมสุดยอดสำนักงานกฎหมายและผู้ให้ทุนดำเนินคดีในลอนดอนเพื่อหารือแนวทางติดตามทรัพย์สินคืน ขณะที่ NCA ให้ความช่วยเหลือด้านเทคนิคแก่เจ้าหน้าที่สอบสวนของบังกลาเทศ

การสอบสวนสร้างแรงสั่นสะเทือนถึงบุคคลระดับสูงไปแล้ว ทิวลิป ซิดดิก อดีตรัฐมนตรีประจำกรุงลอนดอนของสหราชอาณาจักรและหลานสาวของชีค ฮาซีนา ลาออกจากตำแหน่งหลังคณะกรรมการต่อต้านการทุจริตของธากายื่นคดีอาญาต่อครอบครัวของเธอ แม้มันซูร์ยืนยันว่าเขาไม่เคยให้ความเห็นต่อสาธารณะเกี่ยวกับเธอโดยเฉพาะ อย่างไรก็ตาม ก่อนมันซูร์เดินทางไปลอนดอน มีการเผยแพร่ข้อมูลบิดเบือนที่พุ่งเป้าโจมตีเขาเอง ส.ส.อังกฤษได้รับอีเมลแนบลิงก์ไปยังบทความของบุคคลที่อ้างว่าเป็นผู้สื่อข่าว แต่ใช้ชื่อปลอมและภาพโปรไฟล์จากคลังภาพ บทความโจมตีบุตรสาวของมันซูร์และตั้งข้อสงสัยต่อความซื่อตรงของเขา

มันซูร์เชื่อว่าการโจมตีเหล่านี้มาจากกลุ่มผู้ฉ้อฉลที่เขากำลังตามล่า เป้าหมายเดียวคือทำลายชื่อเสียงของผม เขากล่าวในเวลานั้น พร้อมยืนยันว่าจะไม่ลาออกแม้เผชิญแรงกดดัน ถ้าผมลาออก พวกเขาก็ชนะ วาระปฏิรูปของเขารวมถึงยุทธศาสตร์ แยกการดำเนินงานออกจากการบริหาร สำหรับผู้ผิดนัดชำระหนี้รายใหญ่ในภาคอุตสาหกรรม โดยให้ธุรกิจเดินหน้าต่อได้แต่ป้องกันไม่ให้ฝ่ายบริหารแสวงหาผลประโยชน์เพิ่มเติม และเขาผลักดันการปฏิรูปกฎหมายเพื่อให้ยึดทรัพย์สินได้ทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ผู้ว่าการสายธุรกิจ

บุคคลที่ได้รับเลือกให้มาแทนมันซูร์ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากธรรมเนียม 50 ปีของบังกลาเทศที่แต่งตั้งข้าราชการ นักเศรษฐศาสตร์ หรือผู้ทำงานธนาคารมาเป็นผู้ว่าการธนาคารกลาง มด. มุสตาคูร์ เราะห์มาน เป็นกรรมการผู้จัดการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท เฮรา สเวตเตอร์ส จำกัด ซึ่งส่งออกเสื้อผ้า และเป็นประธานคณะกรรมการประจำด้านธนาคารกลางของสมาคมผู้ผลิตและส่งออกเครื่องนุ่งห่มบังกลาเทศ นอกจากนี้ เขายังเป็นสมาชิกคณะกรรมการกำกับดูแลการเลือกตั้งของ BNP ทำให้เขาอยู่ในวงในทางการเมืองของพรรครัฐบาลอย่างชัดเจน

คุณวุฒิทางการศึกษาของเราะห์มานแตกต่างจากผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้าอย่างมาก ขณะที่มันซูร์มีวุฒิระดับสูงด้านเศรษฐศาสตร์และทำงานกับ IMF มาหลายสิบปี เราะห์มานเป็นนักบัญชีต้นทุนและการจัดการระดับวิชาชีพ (FCMA) และสำเร็จการศึกษาด้านบัญชีจากมหาวิทยาลัยธากา ผู้สนับสนุนเขามองว่าประสบการณ์ภาคเอกชนช่วยให้เข้าใจข้อจำกัดด้านสินเชื่อที่ธุรกิจบังกลาเทศเผชิญอยู่ได้จริง ภารกิจเร่งด่วนของเขาคือการ ฟื้นฟูความเชื่อมั่น ในภาคธนาคาร โดยผู้ว่าการคนใหม่ให้คำมั่นว่าจะเดินหน้าปฏิรูป พร้อมนำมุมมองที่เอื้อต่อภาคธุรกิจมาใช้กับนโยบายการเงิน

อย่างไรก็ตาม การแต่งตั้งเราะห์มานทำให้เกิดความกังวลเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อน ในเดือนธันวาคม 2025 เพียงไม่กี่เดือนก่อนเขาได้รับการแต่งตั้ง ธนาคารมิวชวลทรัสต์ได้ปรับโครงสร้างหนี้ที่มีปัญหาของเฮรา สเวตเตอร์ส ราว 89 โครอร์ตากา ภายใต้มาตรการพิเศษสำหรับลูกหนี้ที่ประสบปัญหา โดยให้ปรับโครงสร้างหนี้เป็นเวลา 10 ปีและปลอดชำระหนี้สองปี การเปิดเผยเรื่องนี้ทำให้เหล่านายธนาคารตั้งคำถามว่า ผู้ว่าการซึ่งเพิ่งได้รับเงื่อนไขเงินกู้ที่เอื้อประโยชน์แก่บริษัทของตนเองจะกำกับดูแลสถาบันการเงินที่อยู่ในความรับผิดชอบอย่างเป็นกลางได้อย่างไร คนที่ปรับโครงสร้างหนี้ให้บริษัทตัวเองภายใต้เงื่อนไขพิเศษ จะทำงานเพื่อประโยชน์ของธนาคารในประเทศได้อย่างไร กรรมการผู้จัดการธนาคารพาณิชย์รายหนึ่งถามโดยไม่เปิดเผยชื่อ พร้อมชี้ถึงปัญหาด้านจริยธรรมที่เห็นได้ชัด

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายระบุว่า เราะห์มานต้องตัดความสัมพันธ์ทางวิชาชีพทั้งหมดกับสถาบันอื่นก่อนเข้ารับตำแหน่ง แต่ภูมิหลังทางธุรกิจของเขาก่อให้เกิดคำถามพื้นฐานเกี่ยวกับบทบาทของธนาคารกลาง ดังที่ศาสตราจารย์ดีน อิสลาม จากมหาวิทยาลัยธากาตั้งข้อสังเกตว่า ธนาคารบังกลาเทศจะเป็นอิสระได้อย่างไร หากมีบุคคลที่ยังประกอบธุรกิจในภาคส่วนที่ธนาคารต้องกำกับดูแลมาเป็นผู้นำ?

เอกราชของธนาคารกลางถูกคุกคาม

วิธีปลดมันซูร์ยิ่งเพิ่มความกังวลว่าบังกลาเทศกำลังถอยกลับไปสู่ยุคที่การเมืองแทรกแซงนโยบายการเงิน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเชาดูรีปกป้องการตัดสินใจนี้ว่าเป็นสิทธิของรัฐบาลที่เพิ่งได้รับเลือก โดยกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้น ไม่ใช่แค่ที่ธนาคารบังกลาเทศ แต่เกิดขึ้นในหลายแห่ง ขณะที่รัฐบาลกำลังผลักดันวิสัยทัศน์ของตน ทว่าการเปลี่ยนผ่านอย่างฉับพลันในช่วงที่พนักงานธนาคารกลางกำลังประท้วงผู้ว่าการอยู่ บ่งชี้ถึงการล่มสลายของธรรมเนียมปฏิบัติในสถาบัน มากกว่าการเปลี่ยนผ่านที่เป็นระเบียบ

จังหวะเวลาของเหตุการณ์ทำให้ผู้สังเกตการณ์นานาชาติไม่สบายใจเป็นพิเศษ มันซูร์กำลังอยู่ระหว่างการเจรจาที่ละเอียดอ่อนกับ IMF และธนาคารโลก การปลดเขาระหว่างที่กำลังดำเนินความพยายามติดตามทรัพย์สินที่ถูกฟอกคืน ทำให้เกิดสุญญากาศด้านความเชื่อมั่น เซลิม ไรฮาน กรรมการบริหารเครือข่ายเอเชียใต้ด้านการสร้างแบบจำลองเศรษฐกิจ กล่าวถึงเหตุการณ์นี้อย่างตรงไปตรงมาว่า ธนาคารกลางไม่ได้เป็นเพียงหน่วยงานกำหนดนโยบาย แต่ยังเป็นผู้กำกับดูแลและตรวจสอบธนาคารพาณิชย์ด้วย เขาเตือนว่าผู้ว่าการที่เป็นนักธุรกิจอาจมีแนวโน้มให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของภาคธุรกิจมากกว่าการควบคุมเงินเฟ้อและเสถียรภาพทางการเงิน

เมื่อเปรียบเทียบกับมาตรฐานโลก การดำเนินการของบังกลาเทศยิ่งดูผิดปกติ ในสหรัฐฯ แม้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์จะกดดันเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างหนัก แต่กรอบกฎหมายก็ป้องกันไม่ให้ปลดผู้ว่าการธนาคารกลางตามอำเภอใจ เพื่อรักษาความเป็นอิสระด้านนโยบายการเงิน ทรัมป์ซึ่งเป็นผู้แต่งตั้งพาวเวลล์เรียกร้องให้เขาลาออกต่อสาธารณะ แต่ไม่สามารถปลดเขาได้ตามกฎหมาย ตรงกันข้าม ฝ่ายสถาบันการเงินของบังกลาเทศสามารถปลดมันซูร์และแต่งตั้งเราะห์มานได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง ผ่านหนังสือแจ้งทางปกครองทั่วไป ซึ่งสะท้อนความเปราะบางของความเป็นอิสระของธนาคารกลางในประเทศ

บิรูปักชา พอล ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยแห่งรัฐนิวยอร์ก ระบุว่า นับตั้งแต่การแก้ไขคำสั่งธนาคารบังกลาเทศเพื่อเพิ่มอำนาจอิสระให้สถาบันนี้ชะงักงัน การคัดเลือกผู้ว่าการจึงยังอยู่ในดุลพินิจของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเป็นหลัก จุดอ่อนเชิงโครงสร้างนี้ เมื่อประกอบกับสายสัมพันธ์ทางการเมืองของเราะห์มาน ทำให้เกิดความกังวลว่าธนาคารกลางอาจกลายเป็นส่วนต่อขยายของฝ่ายบริหาร แทนที่จะเป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่เป็นอิสระ

จากนี้จะเกิดอะไรขึ้น

เดิมพันทางเศรษฐกิจของการเปลี่ยนผ่านครั้งนี้สูงอย่างยิ่ง บังกลาเทศกำลังยืนอยู่ ณ จุดเปลี่ยน หลังรอดพ้นชะตากรรมแบบเดียวกับศรีลังกาและปากีสถานมาได้อย่างหวุดหวิด ทั้งสองประเทศต้องใช้มาตรการปรับเศรษฐกิจของ IMF อย่างเข้มงวดหลังทุนสำรองหมดลง การรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคของมันซูร์สร้างฐานรองรับการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องไว้แล้ว แต่ภาคธนาคารยังเปราะบาง โดยตัวเลขหนี้เสียอย่างเป็นทางการอยู่ที่ 36% และสถาบันการเงินหลายแห่งจำเป็นต้องเพิ่มทุนหรือควบรวมกิจการ

หากเราะห์มานยังคงใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวด อัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่น และแนวทางต่อต้านการทุจริตอย่างจริงจังเช่นเดียวกับผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า การเปลี่ยนผ่านครั้งนี้ก็อาจได้รับการยอมรับในภายหลังว่าเป็นการหันไปสู่แนวทางปฏิบัติที่มุ่งภาคธุรกิจมากขึ้น ความน่าเชื่อถือของเขาในหมู่ผู้ประกอบการภายในประเทศอาจช่วยฟื้นฟูความไว้วางใจระหว่างธนาคารกับผู้กู้ และเร่งการลงทุนภาคเอกชนได้ในทางทฤษฎี อย่างไรก็ตาม หากการแต่งตั้งครั้งนี้ส่งสัญญาณถึงการกลับไปปล่อยสินเชื่ออย่างหละหลวม ให้กู้ยืมโดยมีแรงจูงใจทางการเมือง และยอมผ่อนปรนต่อหนี้ผิดนัด ผลสำเร็จในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาอาจสูญสลายอย่างรวดเร็ว

ประชาคมนานาชาติกำลังจับตาอย่างใกล้ชิด ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ขึ้นอยู่มากกับความคาดการณ์ได้ของนโยบายการเงินและความเป็นอิสระของธนาคารกลาง การปลดบุคคลที่ช่วยกอบกู้เศรษฐกิจในจังหวะที่การฟื้นตัวเริ่มเข้าที่ ทำให้รัฐบาลเราะห์มานต้องรับผิดชอบเต็มที่ต่อวิกฤตครั้งต่อไป ขณะที่ตลาดกำลังประเมินผลกระทบจากการทดลองแต่งตั้งนักธุรกิจเป็นผู้ว่าการธนาคารกลางครั้งประวัติศาสตร์ของบังกลาเทศ ยังมีความจริงหนึ่งที่ไม่เปลี่ยนแปลง นั่นคือ ในโลกการเงินโลกที่เดิมพันสูง ความน่าเชื่อถือเป็นสิ่งที่สร้างขึ้นได้ยากที่สุด และทำลายให้เสื่อมค่าได้ง่ายที่สุด

ประเด็นสำคัญ

• อาห์ซาน เอช. มันซูร์ อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของ IMF ผู้ช่วยรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจบังกลาเทศหลังวิกฤตการเมืองปี 2024 ถูกปลดจากตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2026 โดยทราบข่าวการปลดจากโทรทัศน์
• ตลอดวาระ 18 เดือน มันซูร์เพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจาก 18,800 ล้านดอลลาร์เป็น 30,300 ล้านดอลลาร์ ทำให้ค่าเงินตาเสถียร ลดเงินเฟ้อจาก 11.36% ลงสู่ระดับหลักหน่วย และเริ่มปฏิรูปภาคธนาคาร รวมถึงการควบรวมธนาคารครั้งแรกของประเทศ
• มุสตาคูร์ เราะห์มาน ผู้สืบทอดตำแหน่ง เป็นผู้ส่งออกเสื้อผ้าและนักบัญชีบริหารต้นทุนที่ไม่มีประสบการณ์ด้านธนาคารกลาง นับเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ 50 ปีของธนาคารบังกลาเทศที่นักธุรกิจขึ้นเป็นผู้ว่าการ
• มันซูร์กำลังติดตามการนำเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ถูกกล่าวหาว่าฟอกโดยพันธมิตรของรัฐบาลชุดก่อนกลับคืน และเจรจาเรื่องการติดตามทรัพย์สินในลอนดอนไม่นานก่อนถูกปลด ซึ่งอาจเป็นชนวนให้เกิดปฏิบัติการเผยแพร่ข้อมูลบิดเบือนโจมตีเขา
• นักวิจารณ์แสดงความกังวลเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อนของเราะห์มาน โดยระบุว่าธนาคารแห่งหนึ่งปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทเขาเกือบ 90 โครอร์ตากา เพียงไม่กี่เดือนก่อนการแต่งตั้ง
• นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าการเปลี่ยนผู้นำอย่างกะทันหันเป็นภัยต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เปราะบางของบังกลาเทศ เสี่ยงทำให้นโยบายการเงินถูกครอบงำโดยการเมือง และบั่นทอนความเป็นอิสระของธนาคารกลางในช่วงการเจรจากับ IMF ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่ง