เศรษฐกิจเกาหลีใต้ชะงักงันในปี 2025: ภาคก่อสร้างซบเซากลบการฟื้นตัวของการบริโภค

เศรษฐกิจเกาหลีใต้เผชิญภาวะชะงักงัน ขณะภาคก่อสร้างอ่อนแรง

เศรษฐกิจเกาหลีใต้ในปี 2025 กำลังรับมือกับการชะลอตัวอย่างชัดเจน เมื่อภาวะตกต่ำที่ทวีความรุนแรงในภาคก่อสร้างได้ลบล้างความคืบหน้าส่วนใหญ่จากการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศ แม้รัฐบาลพยายามกระตุ้นการเติบโตผ่านงบประมาณเพิ่มเติมและมาตรการเชิงนโยบาย แต่แนวโน้มการเติบโตของประเทศก็ถูกปรับลดลงซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยสถาบันวิจัยชั้นนำและหน่วยงานรัฐเตือนว่า ภาวะถดถอยของภาคก่อสร้างกำลังเป็นปัจจัยฉุดรั้งแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศมากที่สุด

ภาวะซบเซาของภาคก่อสร้างเกิดขึ้นได้อย่างไร?

ต้นตอของวิกฤตภาคก่อสร้างเกาหลีใต้ย้อนไปกว่าหนึ่งปี โดยภาคธุรกิจเผชิญภาวะขาลงต่อเนื่อง ซึ่งมีทั้งการล้มละลายของบริษัทใหญ่ที่เป็นข่าวและความล่าช้าของโครงการ บริษัทขนาดใหญ่อย่าง Shindonga Construction และ Daezer Construction เข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้หรือพิทักษ์ทรัพย์โดยศาล ขณะที่บริษัทระดับภูมิภาคขนาดเล็กพยายามประคองธุรกิจให้อยู่รอด เฉพาะปี 2024 มีบริษัทก่อสร้างปิดกิจการ 2,666 แห่ง เพิ่มขึ้น 13.6 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และมี 30 บริษัทถูกฟ้องล้มละลาย ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2019

การปิดกิจการและปัญหาการเงินระลอกนี้มีสาเหตุหลักจากต้นทุนก่อสร้างที่พุ่งสูงขึ้น อันเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยสูงและราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น ดัชนีต้นทุนก่อสร้างทะยานขึ้น 29 เปอร์เซ็นต์ระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2020 ถึงพฤศจิกายน 2024 แตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ขณะเดียวกัน สัดส่วนสินเชื่อด้านอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า สะท้อนภาวะสินเชื่อตึงตัวที่ทำให้ผู้พัฒนาโครงการหาเงินทุนสำหรับโครงการใหม่ได้ยากขึ้นเรื่อย ๆ

นับตั้งแต่ปลายปี 2024 ผลผลิตภาคก่อสร้างลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่เจ็ด ซึ่งเป็นช่วงยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูลในปี 1997 ยอดคำสั่งซื้อก่อสร้างทั่วประเทศร่วงจาก 230 ล้านล้านวอน (159,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปี 2022 เหลือ 170 ล้านล้านวอนในปี 2024 จำนวนบ้านที่สร้างเสร็จแล้วแต่ยังขายไม่ออกอยู่ที่ 18,600 ยูนิต สะท้อนอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานส่วนเกินในบางพื้นที่

ผลกระทบต่อการจ้างงานและเศรษฐกิจในวงกว้าง

ภาคก่อสร้างเป็นแหล่งจ้างงานสำคัญของเกาหลีใต้ และภาวะถดถอยส่งผลต่อตลาดแรงงานทันที จำนวนแรงงานก่อสร้างลดลงเหลือ 2,011,000 คนในช่วงต้นปี 2025 น้อยกว่าปีก่อน 157,000 คน และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงที่การระบาดของโควิด-19 รุนแรงที่สุด โดยเฉลี่ยแล้วภาคธุรกิจนี้สูญเสียตำแหน่งงานเดือนละ 49,000 ตำแหน่งในปี 2024 แม้การจ้างงานโดยรวมในเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้น 159,000 คน แต่ตัวเลขดังกล่าวยังไม่ถึงครึ่งของการเพิ่มขึ้นในปี 2023 และการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นกระจุกตัวในภาคสุขภาพและบริการสังคม ไม่ใช่ภาคก่อสร้างหรือการผลิต

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า ภาวะซบเซาของภาคก่อสร้างไม่ได้เป็นเพียงปัญหาเฉพาะภาคธุรกิจ แต่ยังเป็นความเสี่ยงเชิงระบบต่อเศรษฐกิจทั้งหมด สถาบันเศรษฐกิจอุตสาหกรรมและการค้าเกาหลี (KIET) ระบุว่า การลงทุนก่อสร้างที่อ่อนแอมีส่วนทำให้อัตราการเติบโตเฉลี่ยของเกาหลีใต้อยู่ในระดับต่ำที่ 2.2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงปี 2017-2023 ธนาคารกลางเกาหลีคาดการณ์ว่าการลงทุนก่อสร้างจะหดตัว 1.3 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ขณะที่สถาบันพัฒนาเกาหลี (KDI) คาดว่าจะลดลงรุนแรงกว่าที่ 8.1 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการหดตัวหนักที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินเอเชียในปี 1998

ศาสตราจารย์คัง ซองจิน จากภาควิชาเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยเกาหลี อธิบายว่า "อุตสาหกรรมก่อสร้างอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจอย่างมาก และภาวะขาลงของภาคธุรกิจนี้สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจภายในประเทศกำลังย่ำแย่เพียงใด"

KIET ประเมินว่า การอัดฉีดเงิน 5 ล้านล้านวอนเข้าสู่ภาคธุรกิจนี้อาจสร้างงานก่อสร้างได้ 32,000 ตำแหน่ง และงานในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องอีก 22,000 ตำแหน่ง พร้อมเพิ่มผลผลิตโดยรวม 5.1 ล้านล้านวอน อย่างไรก็ตาม เมื่อสินเชื่อตึงตัวและความเชื่อมั่นของนักลงทุนอยู่ในระดับต่ำ การพลิกฟื้นดังกล่าวยังคงเกิดขึ้นได้ยาก

เหตุใดการบริโภคภายในประเทศจึงยังไม่เพียงพอ?

แม้ภาคก่อสร้างจะซบเซา แต่เศรษฐกิจเกาหลีใต้ยังมีบางส่วนที่แสดงความยืดหยุ่น การบริโภคภายในประเทศซึ่งอ่อนแอในช่วงครึ่งแรกของปีเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว การใช้จ่ายของครัวเรือนเพิ่มขึ้น 0.5 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สองของปี 2025 ส่วนยอดค้าปลีกซึ่งลดลงต่อเนื่อง 13 ไตรมาส ปรับลดลงเหลือเพียง 0.2 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ความเชื่อมั่นผู้บริโภคปรับดีขึ้น โดยดัชนีอยู่ที่ 110.8 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสูงสุดในรอบเกือบสี่ปี

คูปองฟื้นฟูเศรษฐกิจที่รัฐบาลออกให้และงบประมาณเพิ่มเติมมีส่วนช่วยพยุงอุปสงค์ การลดอัตราดอกเบี้ยยังช่วยให้ครัวเรือนบริหารหนี้ได้ดีขึ้น และกระตุ้นการใช้จ่ายกับเสื้อผ้า เครื่องสำอาง และสินค้าอื่น ๆ ที่มีอายุการใช้งานปานกลาง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวเหล่านี้ยังไม่เพียงพอจะชดเชยแรงฉุดจากภาคก่อสร้างและภาคธุรกิจอื่นที่กำลังประสบปัญหา ยอดขายสินค้าคงทน เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน ลดลง และตลาดแรงงานยังเปราะบาง โดยเฉพาะในกลุ่มคนหนุ่มสาวและผู้ที่ทำงานในภาคก่อสร้างและการผลิต

การส่งออกซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตสำคัญอีกประการหนึ่ง คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.2 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ลดลงอย่างมากจากการเติบโต 8.1 เปอร์เซ็นต์ในปีก่อนหน้า ภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ ต่อสินค้าจากเกาหลีและความไม่แน่นอนด้านการค้าโลกที่ยังดำเนินอยู่ กดดันแนวโน้มการส่งออก โดยเฉพาะรถยนต์และเหล็ก แม้ภาคเซมิคอนดักเตอร์และการต่อเรือยังมีจุดแข็งอยู่บ้าง

ประมาณการเติบโตจากทางการ: เห็นพ้องในแนวโน้มที่ซบเซา

กระทรวงเศรษฐกิจและการคลังปรับลดประมาณการการเติบโตในปี 2025 ลงครึ่งหนึ่ง เหลือ 0.9 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 ที่คาดการณ์การเติบโตต่ำกว่า 1 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขนี้มองโลกในแง่ดีเล็กน้อยเมื่อเทียบกับธนาคารกลางเกาหลี KDI และกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ซึ่งต่างคาดการณ์การเติบโตไว้ที่ 0.8 เปอร์เซ็นต์ OECD คาดว่าเศรษฐกิจโลกจะเติบโต 2.9 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ โดยสหรัฐฯ และยูโรโซนจะเติบโต 1.6 เปอร์เซ็นต์และ 1 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ สะท้อนให้เห็นว่าเกาหลีใต้มีผลการดำเนินงานด้อยกว่าเมื่อเทียบกับประเทศอื่น

เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย 0.9 เปอร์เซ็นต์ที่แม้จะไม่สูง เศรษฐกิจจำเป็นต้องขยายตัวในช่วงกลางของระดับ 1 เปอร์เซ็นต์ในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งเจ้าหน้าที่ยอมรับว่าเป็นเป้าหมายที่ท้าทาย การปรับลดประมาณการเติบโตอย่างมากมีสาเหตุหลักจากภาคก่อสร้าง โดยคาดว่าการลงทุนจะหดตัวมากกว่า 8 เปอร์เซ็นต์ ภาวะขาลงรุนแรงและยืดเยื้อกว่าที่คาด แม้คำสั่งซื้อใหม่จะทยอยปรับดีขึ้น แต่ยังไม่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจนกว่าจะถึงปีหน้า

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ที่ราว 2 เปอร์เซ็นต์ แม้ราคาผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูปที่สูงขึ้นและหนี้ครัวเรือนยังเป็นข้อกังวล ส่วนดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลมีแนวโน้มลดลง สะท้อน "การเกินดุลจากภาวะถดถอย" ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อการนำเข้าลดลงเร็วกว่าการส่งออกเนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศอ่อนแอ

การตอบสนองของรัฐบาล: AI และนวัตกรรมจะพลิกแนวโน้มได้หรือไม่?

รัฐบาลเกาหลีใต้ประกาศแผนริเริ่มเชิงรุกหลายประการเพื่อปรับโฉมเศรษฐกิจและเพิ่มศักยภาพการเติบโตระยะยาว รับมือกับความท้าทายเหล่านี้ เสาหลักสำคัญของยุทธศาสตร์คือการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเทคโนโลยีขั้นสูง กระทรวงการคลังเปิดเผยชุดโครงการที่มุ่งผลักดันให้เกาหลีใต้เป็นผู้นำระดับโลกด้าน AI หุ่นยนต์ การขับขี่อัตโนมัติ โรงงานอัจฉริยะ และชิป AI ที่ประมวลผลบนอุปกรณ์

แผนริเริ่มเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของคำมั่นของประธานาธิบดีอี แจ-มยอง ที่จะผลักดันให้เกาหลีใต้ติดหนึ่งในสามมหาอำนาจ AI ของโลก และเพิ่มอัตราการเติบโตที่มีศักยภาพของประเทศเป็น 3 เปอร์เซ็นต์ รัฐบาลมีแผนขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านด้วย AI ใน 15 สาขา และเสริมสร้างฐานบุคลากรด้าน AI ของประเทศ นอกจากนี้ยังจะสนับสนุนความพยายามของภาคเอกชนในด้านวัสดุขั้นสูง พลังงานสะอาด เทคโนโลยีชีวภาพ คอนเทนต์ ความงาม และอาหาร กองทุนการเติบโตแห่งชาติแห่งใหม่ซึ่งมีเงินทุนมากกว่า 100 ล้านล้านวอน และได้รับการสนับสนุนเงินทุนในสัดส่วนเท่ากันจากรัฐและนักลงทุนเอกชน จะช่วยหนุนความพยายามเหล่านี้

อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์มองว่า แม้การมุ่งเน้น AI และนวัตกรรมจะเป็นเรื่องน่าชื่นชม แต่ยังขาดมาตรการจัดหาเงินทุนที่เป็นรูปธรรม อีกทั้งความท้าทายเชิงโครงสร้าง เช่น จำนวนประชากรที่ลดลง ตลาดแรงงานที่แบ่งขั้ว และช่องว่างด้านผลิตภาพ ยังคงถ่วงศักยภาพการเติบโต นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนตั้งคำถามว่าควรวางกรอบ AI ให้เป็นยุทธศาสตร์เศรษฐกิจมหภาคหรือไม่ โดยชี้ว่ายังจำเป็นต้องมีนโยบายสนับสนุนแรงงานที่มีการศึกษาสูงและการลงทุนของภาคธุรกิจด้วย

แรงต้านจากภูมิรัฐศาสตร์และการค้าเพิ่มความไม่แน่นอน

ปัญหาเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ซ้ำเติมด้วยสภาพแวดล้อมโลกที่ผันผวน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งรวมถึงสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงจากภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ และความไม่มั่นคงทางการเมืองภายในประเทศ กลายเป็นแรงต้านเพิ่มเติม รายงาน "Green Book" รายเดือนของกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังระบุถึงแรงกดดันขาลงที่ดำเนินต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ พร้อมชี้ให้เห็นปัญหาการจ้างงานที่ยืดเยื้อในภาคก่อสร้างและการผลิต

รัฐบาลให้คำมั่นว่าจะระดมทรัพยากรที่มีอยู่ทั้งหมดเพื่อดำเนินมาตรการสร้างงาน ให้ความช่วยเหลือทางการเงินแก่ครัวเรือนรายได้น้อย และสนับสนุนธุรกิจขนาดเล็ก นอกจากนี้ ยังเตรียมมาตรการเชิงรุกเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอนด้านการค้า รวมถึงการช่วยเหลือบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร อย่างไรก็ตาม ขนาดของภาวะซบเซาในภาคก่อสร้างและภาวะเศรษฐกิจอ่อนแรงในวงกว้างบ่งชี้ว่า การฟื้นตัวน่าจะเป็นไปอย่างช้า ๆ และไม่ทั่วถึง

เศรษฐกิจเกาหลีใต้จะเป็นอย่างไรต่อไป?

เมื่อมองไปข้างหน้า การคาดการณ์ส่วนใหญ่ชี้ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยในปี 2026 โดยคาดว่าจะเติบโตกลับมาอยู่ที่ราว 1.6 ถึง 1.8 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของประเทศมาก และไม่เพียงพอที่จะพลิกผลกระทบจากภาวะชะงักงันที่ยืดเยื้อหลายปี ยุทธศาสตร์ของรัฐบาลขึ้นอยู่กับการกระตุ้นการลงทุน ทั้งในภาคดั้งเดิมอย่างการก่อสร้างและสาขาใหม่อย่าง AI ควบคู่กับการบริหารความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางการค้าโลกและจำนวนประชากรที่ลดลง

ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเร่งโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ เช่น การพัฒนาเมืองใหม่และทางด่วน เพื่อกระตุ้นกิจกรรมก่อสร้างและสร้างงาน ขณะเดียวกัน การแก้ไขปัญหาเชิงโครงสร้างที่บั่นทอนศักยภาพการเติบโตของเกาหลี เช่น สังคมสูงวัย ความแข็งตัวของตลาดแรงงาน และช่องว่างด้านผลิตภาพ จะเป็นสิ่งจำเป็นต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

พัค ฮุน นักวิจัยจาก KIET ระบุว่า "การกระตุ้นการลงทุนจำเป็นต้องเร่งผลักดันโครงการขนาดใหญ่ เช่น การพัฒนา 'เมืองใหม่แห่งที่สาม' หรือการก่อสร้างทางด่วนโซล-เซจงให้แล้วเสร็จ"

สรุป

• เศรษฐกิจเกาหลีใต้กำลังชะงักงันในปี 2025 โดยปรับลดประมาณการเติบโตลงเหลือเพียง 0.8 เปอร์เซ็นต์จากภาวะซบเซารุนแรงของภาคก่อสร้าง
• ภาคก่อสร้างเผชิญการล้มละลายในวงกว้าง การสูญเสียตำแหน่งงาน และโครงการใหม่ที่ลดลงอย่างมาก ฉุดรั้งผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจโดยรวม
• การบริโภคภายในประเทศยังยืดหยุ่น โดยได้รับแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นของรัฐบาลและความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ดีขึ้น แต่ยังไม่เพียงพอจะชดเชยความอ่อนแอของภาคก่อสร้างและการส่งออก
• คาดว่าการส่งออกจะเติบโตเพียงเล็กน้อย โดยถูกกดดันจากภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนด้านการค้าโลก
• รัฐบาลฝากความหวังไว้กับ AI และเทคโนโลยีขั้นสูงเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต แต่นักวิจารณ์เตือนว่าจำเป็นต้องปฏิรูปโครงสร้างให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
• ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และความไม่มั่นคงทางการเมืองภายในประเทศเพิ่มความไม่แน่นอน ทำให้การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเป็นไปได้ยาก
• ผู้เชี่ยวชาญเรียกร้องให้ลงทุนแบบเจาะจงในโครงสร้างพื้นฐานและกำหนดนโยบายแก้ปัญหาประชากรศาสตร์และผลิตภาพ ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน