การกลับมาของฮ่องกง: เมืองระดับโลกของเอเชีย หรือฐานของจีน

การกลับมาที่เต็มไปด้วยความย้อนแย้ง

สี่ปีแห่งความปั่นป่วนได้เปลี่ยนโฉมฮ่องกง เหตุประท้วงในปี 2019 กฎหมายความมั่นคงแห่งชาติในปี 2020 และมาตรการควบคุมโรคระบาดที่ยืดเยื้อ ส่งผลให้บุคลากรและบริษัทจำนวนมากย้ายออกไป คนนอกหลายฝ่ายสรุปว่าเมืองแห่งนี้สูญเสียความโดดเด่นที่เคยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมตะวันออกกับตะวันตกไปแล้ว แต่เรื่องราวเปลี่ยนไปอีกครั้งในปี 2025 เงินทุนกำลังไหลกลับ ตลาดคึกคัก และเมืองนี้ดึงดูดแรงงานทักษะสูงได้ในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาหลายปี การฟื้นตัวเกิดขึ้นจริง แต่ไม่ทั่วถึง และนำมาสู่คำถามเชิงยุทธศาสตร์ที่กระทบทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจว่า ฮ่องกงกำลังฟื้นคืนอัตลักษณ์เดิมในฐานะเมืองระดับโลกของเอเชีย หรือกำลังปรับตัวสู่บทบาทใหม่ในฐานะแท่นส่งของจีนสู่เวทีโลก?

การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นและกระแสข้อตกลงทางธุรกิจเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของความเชื่อมั่น มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของปักกิ่งในช่วงปลายปี 2024 ปูทางให้บริษัทในจีนแผ่นดินใหญ่ระดมทุน และฮ่องกงก็เป็นสถานที่ที่เหมาะสมโดยธรรมชาติ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 การขายหุ้นครั้งแรกต่อประชาชนทั่วไปมีมูลค่า 107,100 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง สูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2024 ถึงเจ็ดเท่า การคาดการณ์ชี้ว่าฮ่องกงจะปิดปี 2025 ในกลุ่มตลาดจดทะเบียนที่คึกคักที่สุดของโลก จำนวนนักท่องเที่ยวกลับมาเพิ่มขึ้น โดยมีนักเดินทางจากจีนแผ่นดินใหญ่เป็นกลุ่มหลัก ซึ่งขณะนี้คิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของผู้เดินทางขาเข้า ถนนหนทางกลับมาคึกคักอีกครั้ง ขณะที่สนามบินและรถไฟเริ่มกลับมามีชีวิตชีวาเมื่อการเชื่อมต่อในภูมิภาคฟื้นตัว

เมื่อมองลึกลงไป ความย้อนแย้งก็ปรากฏให้เห็น สินค้าหรูบางประเภท โดยเฉพาะเครื่องประดับและนาฬิกา กำลังไปได้ดีจากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยว ขณะที่ธุรกิจค้าปลีกและร้านอาหารส่วนอื่น ๆ ต้องดิ้นรนกับค่าเช่าสูงและการแข่งขันอย่างดุเดือดจากตัวเลือกที่ราคาถูกกว่าฝั่งตรงข้ามพรมแดน บริษัทระดับโลกยังคงให้ความสำคัญกับฮ่องกงด้วยระบบกฎหมาย การแลกเปลี่ยนสกุลเงินได้อย่างเสรี และตลาดการเงินที่มีความลึก อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อสงสัยเกี่ยวกับความเปิดกว้างยังคงเป็นประเด็นในการหารือของผู้บริหารบริษัท ภาพที่หลากหลายนี้กำลังกำหนดทิศทางช่วงใหม่ในเรื่องราวของฮ่องกง

ตัวเลขบอกอะไร

ดัชนีชี้วัดล่าสุดสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนี้ ดัชนีชั้นนำที่จัดอันดับศูนย์กลางทางการเงินทั่วโลกจัดให้ฮ่องกงอยู่อันดับสาม รองจากนิวยอร์กและลอนดอนเท่านั้น ดัชนีดังกล่าวซึ่งประเมินจากความเห็นของผู้เชี่ยวชาญและปัจจัยมากกว่าหนึ่งร้อยด้าน สะท้อนสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้น ตลาดที่ลึกขึ้น และทุนมนุษย์ที่พัฒนาขึ้น อันดับดังกล่าวยังตอกย้ำความเป็นผู้นำของฮ่องกงในเอเชีย โดยแซงหน้าสิงคโปร์ในฉบับล่าสุด

แรงส่งในการระดมทุนพลิกกลับมาอย่างชัดเจน บริษัทที่ปรึกษาวิชาชีพรายงานว่ามีบริษัทใหม่เข้าจดทะเบียนเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่นักวิเคราะห์คาดว่าปี 2025 จะเป็นปีที่มียอดขายหุ้นในฮ่องกงแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ก่อนเกิดโรคระบาด บริษัทจากจีนแผ่นดินใหญ่ครองสัดส่วนหลักในกลุ่มที่เตรียมเข้าจดทะเบียน ปัจจุบันบริษัทเหล่านี้มีสัดส่วนราว 60 เปอร์เซ็นต์ของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ และคิดเป็นมูลค่าตลาดกว่า 80 เปอร์เซ็นต์ ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นจากความเชื่อมั่นต่อจีนที่ดีขึ้นและมูลค่าหุ้นที่น่าดึงดูด แม้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในทศวรรษก่อน

ตัวชี้วัดด้านบุคลากรก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน ในการจัดอันดับความสามารถในการแข่งขันด้านบุคลากรระดับโลกที่ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง ฮ่องกงขยับขึ้นสู่อันดับสี่ของโลก ซึ่งเป็นอันดับสูงสุดเท่าที่เมืองนี้เคยทำได้ รัฐบาลอนุมัติใบสมัครหลายแสนรายการภายใต้โครงการดึงดูดบุคลากรใหม่ตั้งแต่ปี 2022 ช่วยเติมกำลังแรงงานหลังจากสูญเสียบุคลากรในช่วงโรคระบาด ผู้บริหารบริษัทกล่าวว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการทำข้อตกลงและนักกฎหมายมีงานยุ่งกว่าที่เคยเป็นมาหลายปี ขณะที่ตลาดจัดหางานมีผู้สมัครหลากหลายกลุ่มที่พร้อมย้ายถิ่นฐานมากขึ้น

การท่องเที่ยวกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป จำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นอย่างมากจากช่วงซบเซา โดยนักเดินทางจากจีนแผ่นดินใหญ่คิดเป็นเกือบสี่ในห้าของผู้มาเยือนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ธุรกิจโรงแรม การขนส่ง และสถานที่ท่องเที่ยวได้เตรียมพร้อมรองรับ สนามบินนานาชาติกำลังเพิ่มขีดความสามารถและฟื้นเส้นทางบินระยะไกล ขณะที่สายการบินขยายบริการไปยังจีนแผ่นดินใหญ่และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพื่อรองรับความต้องการเดินทางต่อเครื่อง

ฮ่องกงยังเป็นเมืองระดับโลกของเอเชียหรือไม่

แบรนด์ที่นิยามเมืองนี้มาตั้งแต่ปี 2001 นำเสนอภาพประตูสู่โลกที่มีความเป็นสากล ซึ่งผสานระบบกฎหมายคอมมอนลอว์ ภาษีต่ำ การเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างเสรี โครงสร้างพื้นฐานระดับโลก และแรงงานสองภาษาเข้าไว้ด้วยกัน สูตรนี้ใช้ได้ผลมาหลายทศวรรษ ท่าเรือและสนามบินติดอันดับต้น ๆ ธนาคารระดับโลกตั้งสำนักงานใหญ่ประจำเอเชียในฮ่องกง และตลาดหลักทรัพย์กลายเป็นแหล่งชั้นนำสำหรับธุรกรรมทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับจีน

ต้นกำเนิดและวิวัฒนาการของแบรนด์

เมื่อรัฐบาลเปิดตัวแบรนด์ฮ่องกงในปี 2001 รัฐบาลยึดคุณลักษณะที่ได้จากงานวิจัยทั้งในและต่างประเทศ ได้แก่ มีความเป็นผู้ประกอบการ สร้างสรรค์ หลากหลาย และมีความเป็นสากล สัญลักษณ์มังกรสีแดงอันเป็นเอกลักษณ์ต้องการสื่อถึงความเชื่อมั่นและการเชื่อมโยง แนวคิดนั้นเรียบง่ายแต่ทรงพลัง ฮ่องกงเป็นสถานที่ที่เงินทุนทั่วโลกมาบรรจบกับโอกาสในจีน ภายใต้หลักการหนึ่งประเทศ สองระบบ ห้าปีที่ผ่านมาเป็นบททดสอบคำมั่นสัญญานี้ กฎหมายความมั่นคงที่เข้มงวดขึ้น ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับจีนที่ตึงเครียด และโรคระบาดสั่นคลอนความเชื่อมั่นและกระตุ้นให้ผู้คนย้ายออก คำถามในตอนนี้คือ จะรักษาแบรนด์ดั้งเดิมไว้ได้มากน้อยเพียงใด ขณะที่เมืองนี้ผนวกรวมเข้ากับเศรษฐกิจจีนแผ่นดินใหญ่มากขึ้น

ปัจจัยจีนแผ่นดินใหญ่

กลไกขับเคลื่อนเศรษฐกิจของฮ่องกงเชื่อมโยงกับจีนแผ่นดินใหญ่อย่างใกล้ชิด ตลาดหลักทรัพย์ดึงดูดบริษัทชั้นนำด้านเทคโนโลยี สินค้าอุปโภคบริโภค และอุตสาหกรรมจากจีนที่ต้องการเข้าถึงนักลงทุนและเงินทุนระหว่างประเทศ โครงการ Connect ซึ่งเชื่อมโยงการซื้อขายในเซี่ยงไฮ้ เซินเจิ้น และฮ่องกง เปิดทางให้นักลงทุนข้ามพรมแดนซื้อหุ้นและพันธบัตรที่ได้รับอนุมัติภายใต้กรอบควบคุมเงินทุนของจีน ช่องทางเหล่านี้เติบโตจนกลายเป็นเส้นทางหลักสำหรับเงินลงทุนในหลักทรัพย์จากต่างประเทศที่ไหลเข้าสู่ตลาดในประเทศจีน และเป็นช่องทางให้ผู้ลงทุนจากจีนแผ่นดินใหญ่เข้าถึงสินทรัพย์นอกประเทศที่ผ่านการคัดเลือก

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของปักกิ่งในปี 2024 ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมเป้าหมาย ตั้งแต่แบตเตอรี่ รถยนต์ไฟฟ้า ไปจนถึงการผลิตขั้นสูง การขายหุ้นมูลค่าสูงของบริษัทชั้นนำจากจีนแผ่นดินใหญ่สร้างธุรกิจที่ทำกำไรให้ธนาคารและสำนักงานกฎหมายในฮ่องกง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้ก็มาพร้อมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อฮ่องกงรับทำข้อตกลงให้ภาคธุรกิจที่วอชิงตันมองว่าเป็นยุทธศาสตร์ ธนาคารต่าง ๆ ก็เผชิญการตรวจสอบที่เข้มข้นขึ้นจากสมาชิกสภานิติบัญญัติและหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ สถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งถูกซักถามเกี่ยวกับการทำธุรกรรมสำคัญของจีนที่เป็นที่จับตาอยู่แล้ว ทีมกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎระเบียบกำลังขยายตัวเพื่อรับมือกับข้อจำกัดที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ

การพึ่งพากันสองด้าน

การผนวกรวมที่ลึกซึ้งขึ้นนำมาซึ่งทั้งโอกาสและแรงกดดัน ลำดับความสำคัญด้านนโยบายของปักกิ่งมีอิทธิพลต่อการระดมทุนและการตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ กระแสชาตินิยมบนโลกออนไลน์และในสื่อเรียกร้องให้ปรับทิศทางให้สอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐ และบางครั้งก็วิจารณ์การดำเนินธุรกิจที่เอนเอียงไปหาพันธมิตรตะวันตก เมื่อกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ในท้องถิ่นแห่งหนึ่งพิจารณาขายสินทรัพย์ท่าเรือให้กับกลุ่มทุนที่นำโดยสหรัฐฯ นักวิจารณ์สายแข็งประณามแผนดังกล่าวว่าไม่จงรักภักดี เหตุการณ์เหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวของการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับโลจิสติกส์ การเงิน หรือเทคโนโลยี และพื้นที่ที่แคบลงสำหรับการใช้เหตุผลทางธุรกิจเพียงอย่างเดียว

บุคลากร การย้ายถิ่น และความหลากหลาย

การเพิ่มจำนวนประชากรเป็นหัวใจสำคัญของการฟื้นตัว ตั้งแต่ปี 2022 โครงการรับบุคลากรของเมืองได้รับใบสมัครเกือบ 500,000 รายการ อนุมัติมากกว่า 330,000 รายการ และช่วยให้ผู้ย้ายถิ่นฐานกว่า 230,000 คนเข้ามาตั้งหลักได้ ภาษีต่ำ โรงเรียนนานาชาติคุณภาพสูง และการเข้าถึงแพลตฟอร์มระดับโลกที่ไม่มีให้บริการในจีนแผ่นดินใหญ่ ทำให้ฮ่องกงเป็นจุดหมายที่น่าสนใจสำหรับมืออาชีพที่ต้องการทำงานเกี่ยวข้องกับจีนโดยไม่ละทิ้งประสบการณ์ระดับนานาชาติ ความเคลื่อนไหวล่าสุดของสหรัฐฯ ที่เพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลนักวิชาการต่างชาติ ยิ่งส่งผลต่อแรงผลักและแรงดึงดูดที่ทำให้นักศึกษาและนักวิจัยมุ่งหน้าสู่ฮ่องกงและศูนย์กลางอื่น ๆ ในเอเชีย

องค์ประกอบของผู้มาใหม่ก็มีความสำคัญ ผู้สมัครส่วนใหญ่มาจากจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งช่วยเชื่อมฮ่องกงเข้ากับแหล่งบุคลากรด้านวิศวกรรม การเงิน และผู้ประกอบการที่เติบโตเร็วที่สุดในภูมิภาคอีกครั้ง แต่ความหลากหลายมีน้อยกว่าที่ตัวเลขพาดหัวข่าวชวนให้คิด ผู้นำในภาคกฎหมาย ความคิดสร้างสรรค์ และสุขภาพกล่าวว่า การขยายการสรรหาบุคลากรให้เกินกว่าจีนแผ่นดินใหญ่และเขตเศรษฐกิจ Greater China จะช่วยเสริมความเป็นเมืองแม่เหล็กระดับโลกของฮ่องกง ภาษาเป็นอีกองค์ประกอบสำคัญ บริษัทที่ใช้ภาษาอังกฤษเป็นหลักในการทำงานกับลูกค้าต่างประเทศ พร้อมรักษาความคล่องแคล่วในการใช้ภาษากวางตุ้งและจีนกลางสำหรับธุรกิจในภูมิภาค อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในการดึงดูดบุคลากรได้อย่างกว้างขวาง

ใครกำลังมา และใครไม่ได้มา

ภาคการเงิน บริการเทคโนโลยี และบริการให้คำปรึกษาวิชาชีพรายงานว่ามีผู้ย้ายเข้ามามากที่สุด ชาวต่างชาติจากประเทศตะวันตกบางส่วนย้ายไปสิงคโปร์หรือกลับไปยุโรปและอเมริกาเหนือ โดยให้เหตุผลด้านครอบครัวหรือนโยบายบริษัท ขณะที่บางคนกลับมายังฮ่องกงเมื่อกฎการเดินทางกลับสู่ภาวะปกติและตลาดงานเปิดกว้างขึ้น ผู้คนจากอินเดียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่เข้ามาสร้างอาชีพในเมืองนี้มีจำนวนเพิ่มขึ้น โดยส่วนใหญ่อยู่ในสายงานสนับสนุนด้านการเงินและเทคโนโลยี การกลับมาของบุคลากรด้านการศึกษาและสาธารณสุขเป็นไปอย่างช้ากว่า สะท้อนถึงตลาดแรงงานโลกที่ตึงตัวและระยะเวลารับรองคุณวุฒิที่ยาวนาน

การท่องเที่ยว ค้าปลีก และเศรษฐกิจบนท้องถนน

การท่องเที่ยวกลับมาแล้ว แต่ยังมีข้อแม้ จำนวนนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และอัตราการเข้าพักโรงแรมดีขึ้นกว่าปีก่อน นักเดินทางจากจีนแผ่นดินใหญ่คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของผู้มาเยือน ช่วยหนุนธุรกิจที่ตอบสนองความต้องการของกลุ่มนี้โดยตรง ถนนช้อปปิ้งสินค้าระดับไฮเอนด์มีผู้คนสัญจรและยอดใช้จ่ายต่อรายการสูงขึ้น สอดคล้องกับวัฏจักรก่อนหน้าที่เครื่องประดับและนาฬิกามักนำการฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีก ภาพรวมซับซ้อนขึ้นเมื่อมองนอกตลาดสินค้าหรู หลายย่านยังมีหน้าร้านปิดร้าง ร้านอาหารขนาดเล็กและผู้ค้าปลีกท้องถิ่นต้องรับมือกับค่าเช่าสูงและการแข่งขันอย่างหนักจากตัวเลือกข้ามพรมแดนที่ราคาถูกกว่าในเซินเจิ้นและเมืองอื่น ๆ ซึ่งปัจจุบันดึงดูดนักท่องเที่ยวที่อ่อนไหวต่อราคา ด้วยสินค้าและประสบการณ์ที่คล้ายกัน

ระบบขนส่งและสถานที่ท่องเที่ยวกำลังเพิ่มขีดความสามารถเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น สายการบินที่มีฐานในฮ่องกงกลับมาให้บริการเที่ยวบินไปยังจีนแผ่นดินใหญ่และตลาดสำคัญในภูมิภาคได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนเกิดโรคระบาด การเดินทางต่อเครื่องระหว่างอเมริกาเหนือหรือยุโรปกับจีนผ่านศูนย์กลางในเอเชียเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นแนวโน้มที่หนุนบทบาทด้านการบินของฮ่องกง สถานที่ท่องเที่ยวสำคัญขยายกิจการและเร่งจ้างงาน โดยเดิมพันว่าการเดินทางของครอบครัวและงบประมาณท่องเที่ยวในภูมิภาคจะฟื้นตัวต่อเนื่อง ปฏิทินการประชุมและนิทรรศการเริ่มแน่นขึ้น เป็นสัญญาณบวกต่อธุรกิจการประชุมและงานแสดงสินค้าของเมือง ซึ่งช่วยพยุงธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารในวันธรรมดา

การเงินโลก ภูมิรัฐศาสตร์ และมาตรการคว่ำบาตร

การขยายความสัมพันธ์ของเมืองปรับเปลี่ยนไปตามแผนที่ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศรูปแบบใหม่ มาตรการคว่ำบาตรเจ้าหน้าที่ระดับสูงทำให้การติดต่อโดยตรงกับสหรัฐฯ และพันธมิตรยุโรปบางประเทศมีความซับซ้อนขึ้น ในการตอบสนอง ทีมงานจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน ตลาดหลักทรัพย์ และรัฐบาล ได้กระชับความสัมพันธ์กับตะวันออกกลางและเศรษฐกิจตามแนวเส้นทางสายไหม นักลงทุนในซาอุดีอาระเบียยังเป็นเป้าหมายสำคัญสำหรับการนำบริษัทชั้นนำเข้าจดทะเบียนและการดึงดูดเงินลงทุน ขณะที่คณะผู้แทนธุรกิจเดินทางไปดูไบและโดฮาหลายครั้งเพื่อเจรจากับนักลงทุนและบริษัทที่ต้องการเข้าจดทะเบียน นักลงทุนในตลาดเหล่านี้ให้คุณค่ากับบทบาทของฮ่องกงในฐานะประตูสู่สินทรัพย์ในประเทศจีนและห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยี

ประเด็นอ่อนไหวด้านความมั่นคงยังส่งผลต่อการทูต เมื่อกงสุลใหญ่สหรัฐฯ คนใหม่พบกับบุคคลจากภาคประชาสังคมในท้องถิ่น ผู้แทนของจีนประจำเมืองได้เตือนต่อสาธารณะไม่ให้ติดต่อกับกลุ่มที่ถูกระบุว่าเป็นฝ่ายปรปักษ์ เหตุการณ์นี้และกรณีคล้ายกันสะท้อนว่าพื้นที่สำหรับการติดต่อในรูปแบบดั้งเดิมแคบลง ธนาคารระดับโลกและบริษัทข้ามชาติกำลังพิจารณาสัญญาณเหล่านี้อย่างรอบคอบ โดยต้องการความชัดเจนว่าอะไรทำได้ ความร่วมมือในทางปฏิบัติมีลักษณะอย่างไร และระบบกฎหมายปฏิบัติต่อการรณรงค์เพื่อสาธารณประโยชน์หรือการวิจัยที่ชอบด้วยกฎหมายอย่างไร

ท่ามกลางการปรับทิศทางนี้ นักลงทุนจับตาความเสี่ยงสองด้าน ด้านแรกคือความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะออกมาตรการเข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจจำกัดความสามารถของบริษัทจีนในการระดมทุนในฮ่องกง หรือจำกัดงานที่ธนาคารระดับโลกทำให้กับข้อตกลงเหล่านั้น ด้านที่สองคือชื่อเสียง หากความเชื่อของชาวต่างชาติแข็งกร้าวขึ้นว่าฮ่องกงไม่อาจแยกความแตกต่างจากเมืองอื่นในจีนแผ่นดินใหญ่ในเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบได้ สถาบันบางแห่งอาจลดการดำเนินงานในเมืองนี้ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยต้านกระแสดังกล่าว ระบบกฎหมายยังคงตั้งอยู่บนหลักคอมมอนลอว์ของอังกฤษ เงินตราแลกเปลี่ยนได้อย่างเสรี และโครงการ Connect มอบช่องทางเฉพาะในการเข้าถึงเงินทุนและสินทรัพย์ในจีนแผ่นดินใหญ่ ปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ยังคงดึงดูดผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกและสำนักงานบริหารทรัพย์สินครอบครัวให้เข้ามาในตลาด

ความเปิดกว้างกับความมั่นคงอยู่ร่วมกันได้หรือไม่

กฎหมายความมั่นคงที่เริ่มใช้ตั้งแต่ปี 2020 เป็นส่วนหนึ่งของชีวิตประจำวัน สำหรับธุรกิจระหว่างประเทศ คำถามสำคัญคือกฎระเบียบมีความชัดเจน คาดการณ์ได้ และบังคับใช้อย่างเป็นธรรมหรือไม่ โดยเฉพาะกรณีที่เกี่ยวข้องกับข้อมูล การวิจัย และการแสดงความเห็น สถาบันหลายแห่งปรับมาตรการควบคุมภายใน ทบทวนการไหลเวียนของข้อมูล และปรับนโยบายภายใน หากการบังคับใช้ยังมุ่งเป้าอย่างชัดเจนและโปร่งใส ธุรกิจก็จะประเมินความเสี่ยงและดำเนินงานต่อไปได้ แต่หากขอบเขตไม่ชัดเจน หรือการจัดการข้อมูลและงานวิจัยข้ามพรมแดนทำได้ยาก การย้ายออกก็อาจกลับมาอีก

การแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนและบุคลากรก็เป็นเรื่องที่ต้องลงมือทำจริง สิงคโปร์ โตเกียว และโซลต่างมีจุดเด่นของตนเองทั้งด้านความแน่นอนของกฎหมาย มาตรการจูงใจทางการคลัง และคุณภาพชีวิต เพื่อสร้างความแตกต่าง ฮ่องกงจึงมุ่งเน้นในด้านที่มีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง การซื้อขายตราสารหนี้และเงินตราเป็นเรื่องสำคัญ โดยมีแผนงานเพื่อเพิ่มสภาพคล่องและทำให้เมืองเป็นศูนย์กลางการป้องกันความเสี่ยงและการชำระราคา การเงินสีเขียวเป็นอีกช่องทางเติบโต รัฐบาลออกพันธบัตรสีเขียวหลายสกุลเงินและกำหนดเป้าหมายที่ส่งเสริมการเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมและการวางแผนเปลี่ยนผ่าน การเงินดิจิทัลยังขยายตัวต่อเนื่องภายใต้ระบบใบอนุญาตที่เปิดทางให้ธนาคารเสมือนและโครงการนำร่องบล็อกเชน ขณะเดียวกันก็ควบคุมความเสี่ยงของผู้บริโภครายย่อยอย่างเข้มงวด

สิ่งที่จะทำให้ฮ่องกงกลับมาขาดไม่ได้ทั้งสำหรับจีนและตลาดโลก คือการมุ่งเน้นบทบาทที่มีเพียงฮ่องกงเท่านั้นที่ทำได้ ไม่ว่าจะเป็นการเป็นสถานที่ที่ได้รับความไว้วางใจสำหรับการระงับข้อพิพาทและคุ้มครองทรัพย์สินทางปัญญาในข้อตกลงข้ามพรมแดน การเปิดทางให้นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่เข้าถึงเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลายขึ้นภายใต้การควบคุม ผ่านการขยายโครงการ Connect ไปสู่กองทุน สวอป และผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การเป็นศูนย์กลางระบบนิเวศสำนักงานบริหารทรัพย์สินครอบครัวของเอเชีย ด้วยกฎหมายทรัสต์ที่เข้มแข็ง กรอบการกุศล และโรงเรียนคุณภาพสูง ตลอดจนการรักษาอินเทอร์เน็ตที่เปิดกว้าง ฉากวัฒนธรรมที่คึกคัก และมหาวิทยาลัยระดับโลก เพื่อดึงดูดนักวิทยาศาสตร์และผู้ประกอบการที่สามารถไปทำงานที่ใดก็ได้

การผนวกรวมทางเศรษฐกิจกับเขตเศรษฐกิจ Greater Bay Area จะเร่งตัวต่อไป เป้าหมายควรเป็นการทำให้ฮ่องกงเป็นจุดเชื่อมต่อที่มีความเป็นสากลที่สุดในเศรษฐกิจภูมิภาคขนาดใหญ่ ไม่ใช่เพียงอีกเมืองหนึ่งในเขตเศรษฐกิจนั้น นั่นหมายถึงการยึดมั่นในองค์ประกอบที่ทำให้แบรนด์มีความหมายตั้งแต่แรก ทั้งระบบคอมมอนลอว์ ความโปร่งใส เงินทุนเสรี และแนวคิดที่เปิดรับโลก หากรักษาสิ่งเหล่านี้ไว้ได้ พร้อมขยายช่องทางการเงินสู่จีนแผ่นดินใหญ่ให้กว้างขึ้น เมืองนี้ก็จะเป็นได้ทั้งเมืองระดับโลกของจีนและของเอเชีย

สรุปประเด็นสำคัญ

• ตลาดของฮ่องกงฟื้นตัว โดยการขายหุ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ระดมทุนได้ 107,100 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง และคาดว่าปีนี้จะติดอันดับต้น ๆ ของโลกด้านการนำบริษัทเข้าจดทะเบียน
• ดัชนีศูนย์กลางการเงินรายใหญ่จัดให้ฮ่องกงอยู่อันดับสามของโลกและสูงสุดในเอเชีย สะท้อนสภาพแวดล้อมทางธุรกิจและทุนมนุษย์ที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทจากจีนแผ่นดินใหญ่มีสัดส่วนราว 60 เปอร์เซ็นต์ของบริษัทจดทะเบียน และคิดเป็นมูลค่าตลาดกว่า 80 เปอร์เซ็นต์ ตอกย้ำการผนวกรวมอย่างลึกซึ้งกับจีน
• ฮ่องกงขยับขึ้นสู่อันดับสี่ของโลกในการจัดอันดับบุคลากรชั้นนำ และโครงการดึงดูดบุคลากรตั้งแต่ปี 2022 อนุมัติใบสมัครแล้วกว่า 330,000 รายการ และช่วยให้ผู้ย้ายถิ่นฐานกว่า 230,000 คนเดินทางเข้ามา
• การท่องเที่ยวกลับมาแล้ว โดยผู้มาเยือนจากจีนแผ่นดินใหญ่คิดเป็นเกือบสี่ในห้าของนักท่องเที่ยวทั้งหมด ช่วยหนุนธุรกิจค้าปลีกสินค้าหรู ขณะที่ร้านค้าและร้านอาหารขนาดเล็กจำนวนมากยังคงประสบปัญหา
• แรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์กำหนดยุทธศาสตร์ของเมือง มาตรการคว่ำบาตรทำให้การติดต่อกับตะวันตกซับซ้อนขึ้น ขณะที่กำลังหันไปกระชับความสัมพันธ์กับตะวันออกกลางและพันธมิตรตามแนวเส้นทางสายไหม
• บริษัทข้ามชาติจับตากฎหมายความมั่นคงและการทูตอย่างใกล้ชิด ความเชื่อมั่นจะขึ้นอยู่กับการบังคับใช้ที่คาดการณ์ได้และเป็นธรรม
• ช่องทางเติบโตประกอบด้วยการซื้อขายตราสารหนี้และเงินตรา การเงินสีเขียว การเงินดิจิทัล และบทบาทที่เข้มแข็งขึ้นในฐานะแหล่งระงับข้อพิพาทและคุ้มครองทรัพย์สินทางปัญญา