หนี้ครัวเรือนไทย 16.4 ล้านล้านบาทบดบังปัญหาสภาพคล่องที่บีบคั้นครอบครัว

เกือบครึ่งหนึ่งของครัวเรือนรายได้น้อยที่มีภาระหนี้มีรายจ่ายเงินสดสูงกว่ารายรับ

หนี้ครัวเรือนไทยอยู่ที่ประมาณ 16.4 ล้านล้านบาท แต่สัญญาณเตือนที่ชัดกว่าปรากฏในงบประมาณรายเดือนของครอบครัว: ครัวเรือนที่มีรายได้ไม่เกิน 15,000 บาทต่อเดือนและมีภาระชำระหนี้จำนวน 48.8% มีรายจ่ายเงินสดสูงกว่ารายรับเงินสด การจำลองสถานการณ์ชี้ว่า หากรายจ่ายเพิ่มขึ้น 10% จะมีครัวเรือนอีก 1.2 ล้านครัวเรือนตกอยู่ในภาวะเดียวกัน โดยส่วนใหญ่เป็นครอบครัวที่มีรายได้ 15,000 ถึง 50,000 บาทต่อเดือน

ตัวเลขเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับดัชนีระดับประเทศที่ดูเหมือนกำลังปรับตัวดีขึ้น ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดว่าหนี้ครัวเรือนจะลดลงเหลือ 84.0% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ภายในสิ้นปี 2026 จากตัวเลข 86.8% ที่ใช้สำหรับสิ้นปี 2025 การประเมินของศูนย์ฯ ซึ่งอ้างอิงคำกล่าวของ ดร.กาญจนา โชคไพศาลศิลป์ ผู้บริหารงานวิจัย เตือนว่าการกู้ยืมที่ชะลอลงอาจสะท้อนรายได้ที่อ่อนแอและการเข้าถึงสินเชื่อที่จำกัด มากกว่าฐานะการเงินของครัวเรือนที่แข็งแกร่งขึ้น

การสำรวจภาวะเศรษฐกิจและสังคมของครัวเรือนปี 2025 ของสำนักงานสถิติแห่งชาติเป็นข้อมูลพื้นฐานสำหรับตรวจสอบช่องว่างดังกล่าว โดยประเมินว่ามีครัวเรือน 10,443,678 ครัวเรือน หรือ 42.1% ของครัวเรือนทั้งหมดทั่วประเทศที่มีหนี้คงค้าง รายได้ครัวเรือนเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ 28,308 บาท รายจ่ายอยู่ที่ 22,420 บาท และหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 153,038 บาทต่อครัวเรือน เมื่อนับรวมครัวเรือนที่ไม่มีหนี้ด้วย

ประเด็นสำคัญคือความแตกต่างระหว่างขนาดของหนี้กับความสามารถในการแบกรับหนี้ อัตราหนี้ระดับประเทศอาจลดลงได้ ขณะที่ครอบครัวแต่ละแห่งยังมีปัญหาจ่ายค่าอาหาร ค่าเดินทาง ค่าสาธารณูปโภค และสินเชื่อเดิม ตัวเลขเงินสดขาดดุลนี้สะท้อนแรงกดดันในกลุ่มที่มีภาระชำระหนี้ ไม่ใช่ครัวเรือนทุกแห่งในประเทศไทย

เหตุใดอัตราหนี้ที่ลดลงจึงไม่ได้หมายความว่าหนี้หายไป

ตัวเลขที่รายงานสำหรับไตรมาส 2 ของปี 2026 ระบุว่าหนี้ครัวเรือนอยู่ที่ 85.2% ของ GDP ลดลงจาก 86.0% ในไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม หนี้คงค้างเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และยังอยู่ใกล้ระดับ 16.4 ล้านล้านบาท ดังนั้นอัตราส่วนจึงลดลงโดยที่ยอดหนี้ไม่ได้ลดลงในสัดส่วนใกล้เคียงกัน

GDP วัดมูลค่าการผลิตทางเศรษฐกิจ เมื่อ GDP ในรูปตัวเงินเติบโตเร็วกว่าการกู้ยืมของครัวเรือน หนี้จะคิดเป็นสัดส่วน GDP ที่น้อยลง แม้ผู้กู้จะเป็นหนี้มากขึ้นในรูปเงินบาทก็ตาม หลักการคำนวณนี้ช่วยอธิบายการคาดการณ์ที่ว่าอัตราหนี้จะลดลงเหลือ 84.0% แต่ไม่ได้บอกมากนักว่าหลังจ่ายบิลแล้วครอบครัวมีเงินเหลือเพิ่มขึ้นหรือไม่

การเปรียบเทียบอีกแบบหนึ่งกับรายได้ที่ใช้จ่ายได้ ซึ่งหมายถึงรายได้ที่เหลือสำหรับใช้จ่ายและออม ชี้ว่าภาระหนี้ยังคงสูง หนี้ครัวเรือนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1.5 เท่าของรายได้ที่ใช้จ่ายได้มาตั้งแต่ปี 2023 ตัวเลขนี้ต่ำกว่าระดับประมาณ 1.6 เท่าในช่วงการระบาด แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ย 1.4 เท่าในช่วงปี 2017 ถึง 2019

ไม่ควรนำตัวชี้วัดนี้ไปปะปนกับผลสำรวจที่พบว่าหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 5.4 เท่าของรายได้ครัวเรือนเฉลี่ยต่อเดือน เพราะการคำนวณทั้งสองใช้มาตรวัดรายได้และกรอบเวลาต่างกัน และไม่มีตัวใดบอกสัดส่วนรายได้ต่อเดือนที่ใช้ชำระหนี้ ซึ่งต้องคำนวณแยกต่างหาก

ข้อมูลสำรวจสะท้อนภาพจากช่วงเวลาที่แตกต่างกัน

รายงานช่วงหกเดือนแรก ของสำนักงานสถิติแห่งชาติประเมินว่าปี 2025 มีครัวเรือนเป็นหนี้ 9,908,891 ครัวเรือน หรือ 40.7% ของครัวเรือนทั้งหมด หนี้เฉลี่ยต่อครัวเรือนเมื่อนับรวมทุกครัวเรือนอยู่ที่ 144,871 บาท ส่วนผลสำรวจรายปีที่จัดทำภายหลังระบุสัดส่วน 42.1% และยอดหนี้ 153,038 บาท ตัวเลขเหล่านี้เป็นค่าประมาณจากคนละช่วงเวลา ไม่ใช่จำนวนที่ขัดแย้งกันสำหรับวันสำรวจเดียวกัน

ลำดับตัวเลขยังชี้ให้เห็นว่าเหตุใดการเปรียบเทียบเพียงครั้งเดียวจึงอาจทำให้เข้าใจผิด:

• ปี 2023: หนี้ครัวเรือนเฉลี่ยอยู่ที่ 197,255 บาท และ 47.9% ของครัวเรือนมีหนี้
• มกราคมถึงมิถุนายน 2025: หนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 144,871 บาท และ 40.7% ของครัวเรือนเป็นหนี้
• มกราคมถึงธันวาคม 2025: หนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 153,038 บาท และ 42.1% ของครัวเรือนเป็นหนี้
• ไตรมาส 2 ของปี 2026: หนี้ครัวเรือนรวมที่รายงานอยู่ที่ประมาณ 16.4 ล้านล้านบาท คิดเป็น 85.2% ของ GDP
• สิ้นปี 2026: ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์อัตราหนี้ไว้ที่ 84.0%

หนี้เฉลี่ยจากผลสำรวจลดลง 44,217 บาท หรือประมาณ 22.4% ระหว่างปี 2023 ถึง 2025 ขณะที่สัดส่วนครัวเรือนที่เป็นหนี้ลดลง 5.8 จุดเปอร์เซ็นต์ ผลสำรวจสะท้อนการปรับดีขึ้นจริง แต่ไม่ได้ยืนยันว่าทุกกลุ่มรายได้ได้รับการผ่อนคลายภาระในระดับเดียวกัน

ค่าเฉลี่ยระดับประเทศบดบังงบรายเดือนที่ตึงตัว

การสำรวจรายปีใช้กลุ่มตัวอย่าง 57,600 ครัวเรือน จาก 3,600 เขตแจงนับทั่วทุกจังหวัด ครอบคลุมทั้งเขตเทศบาลและนอกเขตเทศบาล มีการสัมภาษณ์ระหว่างวันที่ 7 ถึง 20 ของทุกเดือน ตั้งแต่มกราคมถึงธันวาคม 2025 นี่คือการสำรวจตัวอย่างระดับประเทศ ไม่ใช่การนับข้อมูลจากทะเบียนสินเชื่อธนาคารเพียงอย่างเดียว

นิยามหนี้ของการสำรวจครอบคลุมเงินกู้คงค้างจากสถาบันการเงินและบุคคลนอกครัวเรือน ตลอดจนการซื้อสินค้าแบบผ่อนชำระ การซื้อเชื่อ เงินกู้จำนำ สินเชื่อที่อยู่อาศัย และภาระจากวงแชร์ ดังนั้นค่าประมาณจากผลสำรวจและสถิติสินเชื่อรวมจึงมีวิธีเก็บข้อมูลและขอบเขตต่างกัน ไม่ควรถือว่าเป็นยอดรวมที่ใช้แทนกันได้

ในปี 2025 รายได้เฉลี่ยสูงกว่ารายจ่ายเฉลี่ยเดือนละ 5,888 บาท แต่ช่องว่างนี้ไม่ควรนำไปตีความว่าเป็นเงินออมสดของครอบครัวที่เป็นหนี้โดยทั่วไป ทั้งรายได้และรายจ่ายรวมรายการที่ได้รับเป็นสิ่งของ ขณะที่การวิเคราะห์การชำระหนี้มุ่งดูเงินสดที่รับเข้าและจ่ายออกของครัวเรือนที่มีภาระชำระหนี้

รายได้ยังอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับปี 2023 รายได้ครัวเรือนเฉลี่ยต่อเดือนลดลงจาก 29,030 บาท เหลือ 28,308 บาท ส่วนรายจ่ายลดจาก 23,695 บาท เหลือ 22,420 บาท การใช้จ่ายที่ลดลงพร้อมกับรายได้ที่ลดลงไม่เหมือนกับการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม การกระจายรายได้ปรับดีขึ้นในบางด้าน รายได้ปัจจุบันเฉลี่ยต่อเดือนต่อคนในกลุ่มครัวเรือนรายได้ต่ำสุดเพิ่มจาก 3,556 บาทในปี 2023 เป็น 4,169 บาทในปี 2025 สัดส่วนรายได้ปัจจุบันของครัวเรือนกลุ่มนี้เพิ่มจาก 8.7% เป็น 9.9% ขณะที่สัดส่วนของกลุ่มรายได้สูงสุดลดจาก 40.0% เหลือ 38.0% การปรับดีขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการขาดสภาพคล่องในกลุ่มครอบครัวรายได้น้อยที่มีหนี้ได้

เงินทุก 100 บาทที่หาได้ ต้องนำ 40 บาทไปชำระหนี้

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยวิเคราะห์ครัวเรือนประมาณ 9.9 ล้านครัวเรือนที่มีภาระชำระหนี้ จากครัวเรือนที่เป็นหนี้ทั้งหมดราว 10.4 ล้านครัวเรือน โดยมีอัตราภาระชำระหนี้เฉลี่ย 26.3% อัตรานี้วัดสัดส่วนการชำระหนี้ต่อรายได้ ไม่ใช่ยอดสินเชื่อคงค้างทั้งหมด

สำหรับครัวเรือนที่มีรายได้ไม่เกิน 15,000 บาทต่อเดือน อัตราเฉลี่ยสูงถึง 40.1% เทียบกับประมาณ 22% ถึง 24% ในกลุ่มรายได้อื่น หากยกตัวอย่างครัวเรือนที่มีรายได้ 15,000 บาท และชำระหนี้ในอัตราเฉลี่ยของกลุ่ม จะต้องจ่ายหนี้ 6,015 บาท เหลือ 8,985 บาทก่อนหักค่าใช้จ่ายอื่น

แรงกดดันไม่ได้เท่ากันแม้ในกลุ่มรายได้เดียวกัน ในบรรดาครัวเรือนทั้งหมดที่มีภาระชำระหนี้ มี 15.3% ที่นำรายได้มากกว่า 40% ไปชำระหนี้ ส่วนในกลุ่มที่มีรายได้ไม่เกิน 15,000 บาท สัดส่วนดังกล่าวอยู่ที่ 23.4% ค่าเฉลี่ยของกลุ่มกับสัดส่วนผู้ที่เกินเกณฑ์เป็นตัวเลขที่สะท้อนภาระคนละด้าน

ส่วนต่างเงินสดหมายถึงความแตกต่างระหว่างรายรับเงินสดกับรายจ่ายเงินสด โดย 23.8% ของครัวเรือนที่มีภาระชำระหนี้มีส่วนต่างติดลบ สัดส่วนเพิ่มเป็น 48.8% ในกลุ่มที่มีรายได้ไม่เกิน 15,000 บาท เทียบกับ 25.0% ในครัวเรือนที่มีรายได้มากกว่า 15,000 บาทและไม่เกิน 30,000 บาท และ 7.1% ในกลุ่มที่มีรายได้มากกว่า 50,000 บาท

ส่วนต่างเงินสดติดลบไม่ได้หมายความโดยอัตโนมัติว่าผู้กู้ผิดนัดชำระหนี้ ครอบครัวอาจอุดช่องว่างด้วยการถอนเงินออม ลดการใช้จ่าย ขอความช่วยเหลือ หรือกู้ยืมจากแหล่งอื่น แต่ตัวเลขนี้หมายความว่ารายรับเงินสดในปัจจุบันไม่พอกับรายจ่ายปัจจุบัน จึงเหลือพื้นที่สำหรับรับมือค่ารักษาพยาบาล ค่าซ่อมแซม หรือเหตุฉุกเฉินอื่นน้อยลง

รายจ่ายที่เพิ่มขึ้นไม่มากอาจกระทบครอบครัวรายได้ปานกลาง

การจำลองสถานการณ์ด้านรายจ่ายกำหนดให้รายได้และปัจจัยอื่นคงที่ ขณะที่เพิ่มรายจ่ายเงินสด 10% ภายใต้สมมติฐานนี้ สัดส่วนครัวเรือนที่มีภาระชำระหนี้และส่วนต่างเงินสดติดลบจะเพิ่มจาก 23.8% เป็น 36.0% หรือเพิ่มขึ้น 12.2 จุดเปอร์เซ็นต์

เมื่อนำไปคำนวณกับครัวเรือนประมาณ 9.9 ล้านครัวเรือน จะมีครอบครัวเพิ่มขึ้นราว 1.2 ล้านครัวเรือนที่มีรายรับเงินสดไม่เพียงพอ ประมาณ 73% ของกลุ่มที่เพิ่มขึ้น หรือราว 880,000 ครัวเรือน มีรายได้ 15,000 ถึง 50,000 บาทต่อเดือน ผลนี้แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันทางการเงินอาจขยายวงไปไกลกว่ากลุ่มผู้กู้ที่ยากจนที่สุด

หากรายจ่ายเงินสดเพิ่มขึ้น 20% จะมีครัวเรือนเพิ่มขึ้นราว 2.5 ล้านครัวเรือนที่ส่วนต่างเงินสดพลิกเป็นติดลบ การจำลองทั้งสองกรณีไม่ได้คาดการณ์ว่ารายจ่ายจะเพิ่มขึ้นในระดับดังกล่าวจริงในปี 2026 แต่เป็นการทดสอบความอ่อนไหวที่แสดงว่างบประมาณจะตอบสนองอย่างไรภายใต้สมมติฐานที่กำหนด ไม่ใช่การประเมินโอกาสที่จะเกิดแรงกระแทก

ความเสียหายจากน้ำท่วมที่ทำให้ต้องซ่อมแซมบ้านและทรัพย์สินเป็นปัจจัยกระตุ้นที่เป็นไปได้อย่างหนึ่ง เช่นเดียวกับต้นทุนพลังงาน ค่ารักษาพยาบาล และบิลที่ไม่คาดคิดอื่น ๆ ตัวเลขประมาณการอีกชุดหนึ่งที่อ้างถึงมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยระบุความเสียหายจากน้ำท่วมไว้ที่ 22,000 ถึง 30,000 ล้านบาท แต่ไม่สามารถนำตัวเลขความเสียหายทางเศรษฐกิจนี้ไปแทนสมมติฐานการเพิ่มรายจ่ายในแบบจำลองครัวเรือนได้โดยตรง

ใครยังเข้าถึงสินเชื่อได้ และเงินกู้ถูกนำไปใช้ที่ใด

ภาพการปล่อยสินเชื่อแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม ครัวเรือนที่มีรายได้สม่ำเสมอ มีหนี้เดิมอยู่ในระดับที่จัดการได้ หรือมีทรัพย์สินใช้เป็นหลักประกัน ยังขอสินเชื่อได้ ผู้ที่มีรายได้มากกว่า 50,000 บาทต่อเดือนยังคงกู้เพื่อซื้อที่อยู่อาศัย ทั้งบ้านเดิมและคอนโดมิเนียม ขณะที่ผู้กู้บางรายใช้ทรัพย์สินเป็นหลักประกัน หรือหันไปพึ่งสหกรณ์ออมทรัพย์และโรงรับจำนำ

ในขณะเดียวกัน การกู้เพื่อผ่อนชำระยานพาหนะ ประกอบอาชีพ การศึกษา และสินเชื่อไม่มีหลักประกันหลายประเภทหดตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน ความแตกต่างนี้มักถูกเรียกว่าแบบ K ซึ่งหมายถึงแต่ละกลุ่มเคลื่อนไหวสวนทางกัน แทนที่จะฟื้นตัวไปในทิศทางเดียวกันอย่างกว้างขวาง

ตัวเลขที่รายงานสำหรับไตรมาส 4 ของปี 2025 ระบุว่าหนี้ครัวเรือนรวมอยู่ที่ 16.443669 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 113,823 ล้านบาทจากไตรมาส 3 หนี้ของสหกรณ์ออมทรัพย์เพิ่มขึ้นประมาณ 48,800 ล้านบาท แตะ 2.534882 ล้านล้านบาท ขณะที่หนี้โรงรับจำนำเพิ่มขึ้นประมาณ 5,200 ล้านบาท อยู่ที่ 121,339 ล้านบาท

ตัวเลขดังกล่าวทำให้อัตราหนี้ที่ยังไม่ได้ปรับฤดูกาลอยู่ที่ 86.7% เทียบกับค่าพื้นฐาน 86.8% สำหรับสิ้นปี 2025 ของศูนย์วิจัยกสิกรไทย รายงานระบุตัวเลขต่างกัน 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ แต่ยังไม่ทราบสาเหตุ รายงานไตรมาส 4 ยังระบุอัตราที่ปรับฤดูกาลแล้วไว้ที่ 86.3% ลดลงจาก 86.6% การปรับฤดูกาลเป็นการตัดผลกระทบจากปัจจัยตามปฏิทินที่เกิดซ้ำ จึงควรแยกชุดข้อมูลนี้จากการเปรียบเทียบตัวเลขที่ยังไม่ได้ปรับ

หนี้เพื่อการบริโภคอยู่ที่ประมาณ 12.72 ล้านล้านบาท หรือราว 77% ของยอดรวม ส่วนหนี้เพื่อประกอบอาชีพหรือสร้างรายได้อยู่ที่ประมาณ 2.90 ล้านล้านบาท หมวดหนี้เพื่อการบริโภครวมสินเชื่อที่อยู่อาศัยและการซื้อประเภทอื่น ๆ จึงไม่อาจกล่าวได้ว่าหนี้ทั้งหมดในหมวดนี้เป็นการกู้เพื่อจ่ายบิลในชีวิตประจำวัน

หนี้นอกระบบยอดไม่สูง แต่อาจกระทบหลายครอบครัว

ผลสำรวจรายปีพบว่า 93.4% ของครัวเรือนที่เป็นหนี้กู้ยืมจากแหล่งในระบบเท่านั้น 4.6% กู้จากแหล่งนอกระบบเท่านั้น และ 2.0% กู้จากทั้งสองแหล่ง สองกลุ่มหลังรวมกันมี 691,667 ครัวเรือน หนี้นอกระบบเฉลี่ยต่อครัวเรือนทั้งหมดอยู่ที่ 2,272 บาท เทียบกับหนี้ในระบบ 150,766 บาท

มูลหนี้ที่มีสัดส่วนต่ำไม่ได้หมายความว่าการกู้นอกระบบไม่มีความสำคัญต่อครอบครัวที่ต้องพึ่งพา การวิเคราะห์เชิงสถาบันของ Krungsri Research ระบุว่าอุปสรรคต่อการแก้ปัญหาหนี้ ได้แก่ การเข้าถึงความช่วยเหลือที่จำกัด ความยากในการติดต่อผู้กู้ และการบังคับใช้กฎหมายกับการปล่อยกู้ผิดกฎหมายที่ไม่เข้มแข็ง

ตัวเลขสินเชื่ออื่น ๆ ที่รายงานชี้ให้เห็นข้อจำกัดของการกู้เพิ่มเช่นกัน ในบรรดาผู้กู้ 27 ล้านคนของไทย มีเพียงประมาณ 5 ล้านคนที่ได้รับการประเมินว่ามีสุขภาพทางการเงินดีพอจะขอสินเชื่อเพิ่มได้ หรือประมาณ 19% ตัวเลขนี้นับจำนวนผู้กู้ ไม่ใช่จำนวนครัวเรือน จึงไม่สามารถนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับครัวเรือนที่เป็นหนี้ 10.4 ล้านครัวเรือนจากผลสำรวจ

บัญชีบริการซื้อก่อนจ่ายทีหลังเพิ่มจาก 620,000 บัญชีในปี 2021 เป็น 6.3 ล้านบัญชีในปี 2025 หรือราวสิบเท่าจากเดิม ยอดสินเชื่อคงค้างอยู่ที่ 40,700 ล้านบาท การเพิ่มขึ้นของจำนวนบัญชีไม่ได้ยืนยันว่าจำนวนผู้ใช้บริการรายบุคคลเพิ่มขึ้นในระดับเดียวกัน เพราะคนหนึ่งคนอาจมีหลายบัญชี

หนี้ในแต่ละภูมิภาคและทรัพย์สินของครัวเรือนสะท้อนภาพต่างกัน

ผลสำรวจช่วงหกเดือนแรกของปี 2025 บันทึกว่าภาคตะวันออกเฉียงเหนือมีหนี้เฉลี่ยต่อครัวเรือนสูงที่สุดที่ 162,607 บาท เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วประเทศ 144,871 บาท รายได้เฉลี่ยต่อเดือนในภาคนี้อยู่ที่ 22,980 บาท ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั่วประเทศที่ 28,151 บาท

อาชีพก็ทำให้ภาพแตกต่างกัน แรงงานในภาคเกษตร ป่าไม้ และประมงใช้รายได้ 86.3% ไปกับรายจ่ายที่สำรวจ เทียบกับ 78.1% ในระดับประเทศ หนี้เฉลี่ยของกลุ่มนี้อยู่ที่ 55,537 บาท ต่ำกว่าหนี้ 386,470 บาทของผู้จัดการและผู้ประกอบวิชาชีพมาก หนี้ยอดต่ำกว่าจึงอาจเกิดขึ้นพร้อมกับงบประมาณที่ตึงตัวกว่าได้

การถือครองทรัพย์สินช่วยอธิบายว่าเหตุใดผู้กู้บางรายจึงรับมือได้ดีกว่ารายอื่น บทวิเคราะห์ความมั่งคั่งของครัวเรือน ของ Krungsri Research ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2025 โดยธนสิน กลิ่นถนอม วิเคราะห์ข้อมูลสำรวจระหว่างปี 2021 ถึง 2023 สินทรัพย์สภาพคล่อง ซึ่งรวมเงินฝากและสินทรัพย์อื่นที่นำมาใช้รองรับความต้องการทางการเงินได้ เพิ่มขึ้นเฉลี่ยปีละ 8,218 บาทต่อครัวเรือน

สำหรับครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำกว่า 20,000 บาทต่อเดือน สินทรัพย์ดังกล่าวเพิ่มขึ้นไม่ถึง 2,000 บาทต่อปี ในกลุ่มที่มีรายได้ต่ำกว่า 10,000 บาท มูลค่าทรัพย์สินและยานพาหนะลดลงเฉลี่ยปีละ 82,294 บาทต่อครัวเรือน ตัวเลขเหล่านี้เป็นข้อมูลจากช่วงเวลาก่อนหน้า แต่ชี้ให้เห็นจุดอ่อนที่การวิเคราะห์ส่วนต่างเงินสดในเวลาต่อมาสะท้อนเช่นกัน นั่นคือเงินสำรองมีจำกัดเมื่อรายจ่ายเพิ่มขึ้น

การวิเคราะห์เดียวกันพบว่ารายได้ที่แท้จริงของแรงงานหลังหักเงินเฟ้อในปี 2024 สูงกว่าระดับก่อนการระบาด 3.2% แต่สำหรับแรงงานที่มีรายได้ต่ำกว่า 7,800 บาทต่อเดือน ตัวเลขนี้ต่ำกว่าระดับก่อนการระบาด 18.5% ส่วนตัวเลขเงินฝากเป็นจำนวนบัญชี ไม่ใช่จำนวนคน โดยมี 134,097,089 บัญชี หรือ 97.4% ของบัญชีทั้งหมด ที่มียอดต่ำกว่า 500,000 บาท และเงินออมส่วนเกินของกลุ่มนี้กำลังลดลง

การบรรเทาภาระต้องอาศัยทั้งรายได้และการปรับโครงสร้างหนี้

Krungsri Research ระบุว่า การปรับโครงสร้างหนี้และลดภาระดอกเบี้ยช่วยบรรเทาปัญหาได้ แต่ไม่อาจแก้รายได้ที่อ่อนแอหรือการจ้างงานที่ไม่มั่นคง การวิเคราะห์เตือนว่าการพักชำระหนี้อาจทำให้ดอกเบี้ยสะสมเพิ่มขึ้น ขณะที่โครงการช่วยเหลือบางโครงการอาจไม่ครอบคลุมผู้กู้ที่ยังมีประวัติชำระดี แม้รายได้จะทรุดลงก็ตาม

ธนสิน กลิ่นถนอม ผู้เขียนบทวิเคราะห์ของสถาบัน เชื่อมโยงแรงกดดันทางการเงินดังกล่าวเข้ากับการฟื้นตัวของการใช้จ่ายโดยตรง:

กิจกรรมทางเศรษฐกิจภายในประเทศและการใช้จ่ายของครัวเรือนไม่อาจฟื้นตัวได้เต็มที่ หากครัวเรือนส่วนใหญ่ยังเปราะบางทางการเงิน

ข้อเสนอประกอบด้วยการสร้างงานที่มั่นคงขึ้น พัฒนาทักษะแรงงาน สนับสนุนธุรกิจที่สร้างงาน เสริมความคุ้มครองด้านสวัสดิการ และปรับโครงสร้างหนี้โดยคำนึงถึงความสามารถในการชำระหนี้ ทั้งหมดเป็นข้อเสนอแนะ ไม่ใช่มาตรการที่ประกาศใช้ใหม่หรือคำมั่นที่ประกาศแล้ว

ความกังวลต่อเศรษฐกิจในภาพกว้างมีตัวเลขรองรับ มีรายงานว่าธนาคารแห่งประเทศไทยเตือนว่าหนี้ครัวเรือนอาจขัดขวางการเติบโตไม่ให้กลับไปสู่อัตราศักยภาพที่ประเมินไว้ 2.7% ส่วนประมาณการปี 2026 ที่อ้างถึงจากมหาวิทยาลัยหอการค้าไทยอยู่ที่ 2.2% ถึง 2.5% ตัวเลขทั้งสองไม่ได้ระบุว่าหนี้เป็นสาเหตุของช่องว่างการเติบโตมากน้อยเพียงใด

จุดอ้างอิงถัดไปที่ระบุไว้คือสิ้นปี 2026 ซึ่งจะสามารถประเมินได้ว่าอัตราหนี้ที่คาดการณ์ไว้ 84.0% เป็นไปตามนั้นหรือไม่ ยังไม่มีการระบุวันไต่สวน การลงมตินโยบาย หรือกำหนดเส้นตายการให้ความช่วยเหลือครั้งใหม่ การประเมินว่าฐานะการเงินของครัวเรือนดีขึ้นหรือไม่ต้องอาศัยหลักฐานเรื่องรายได้ที่เพิ่มขึ้น ภาระชำระหนี้ที่จัดการได้มากขึ้น และเงินสำรองที่ดีขึ้น ไม่ใช่ดูเพียงอัตราหนี้ระดับประเทศที่ลดลง

ประเด็นสำคัญ

• หนี้ครัวเรือนที่รายงานในไตรมาส 2 ของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 16.4 ล้านล้านบาท หรือ 85.2% ของ GDP
• ผลสำรวจรายปี 2025 ประเมินว่ามีครัวเรือนเป็นหนี้ 10,443,678 ครัวเรือน คิดเป็น 42.1% ของครัวเรือนทั้งหมด
• ในบรรดาครัวเรือนที่มีภาระชำระหนี้และมีรายได้ไม่เกิน 15,000 บาทต่อเดือน 48.8% มีส่วนต่างเงินสดติดลบ
• การจำลองสถานการณ์ที่รายจ่ายเพิ่มขึ้น 10% ชี้ว่าจะมีครัวเรือนเพิ่มขึ้นประมาณ 1.2 ล้านครัวเรือนเข้าสู่ภาวะเงินสดขาดดุล โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มรายได้ปานกลาง
• หนี้เฉลี่ยจากผลสำรวจลดลงระหว่างปี 2023 ถึง 2025 แต่รายได้ การเข้าถึงสินเชื่อ และเงินสำรองยังไม่เท่าเทียมกัน
• การคาดการณ์อัตราหนี้ที่ 84.0% ณ สิ้นปี 2026 ไม่ได้ยืนยันด้วยตัวเองว่าฐานะการเงินของครอบครัวฟื้นตัวแล้ว