หนี้พอกพูนของ Vingroup: วิกฤตซ่อนเร้นเบื้องหลังยักษ์ใหญ่ภาคธุรกิจของเวียดนาม
Vingroup กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของเวียดนามและสัญลักษณ์แห่งความมุ่งหวังทางเศรษฐกิจของประเทศ กำลังเผชิญวิกฤตหนี้ในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน บริษัทซึ่งมีฝ่าม ญัต เวือง มหาเศรษฐีที่ร่ำรวยที่สุดของเวียดนามเป็นผู้นำ สร้างอาณาจักรครอบคลุมทั้งอสังหาริมทรัพย์ ค้าปลีก สาธารณสุข และที่ทะเยอทะยานที่สุดคือรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ผ่าน VinFast ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ ทว่าเบื้องหลังการขยายธุรกิจอย่างรวดเร็วและพาดหัวข่าวที่ดูหรูหรา กลับมีความเป็นจริงทางการเงินที่คุกคามไม่เพียงอนาคตของ Vingroup แต่ยังรวมถึงเสถียรภาพของภาคธุรกิจเวียดนามด้วย
สารบัญ
- หนี้พอกพูนของ Vingroup: วิกฤตซ่อนเร้นเบื้องหลังยักษ์ใหญ่ภาคธุรกิจของเวียดนาม
- Vingroup สะสมหนี้มหาศาลเช่นนี้ได้อย่างไร?
- VinFast: เดิมพันทะเยอทะยานที่เปลี่ยนทุกอย่าง
- ตัวเลขยอดขาย: เจาะลึกข้อมูล
- ความผิดปกติทางบัญชีและการพึ่งพาความมั่งคั่งของผู้ก่อตั้ง
- ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและการเปิดรับความเสี่ยงระหว่างประเทศ
- การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลและความผันผวนของตลาด
- ปรับยุทธศาสตร์: ถอยจากตะวันตก หันไปมุ่งตลาดเกิดใหม่
- ผลกระทบในวงกว้าง: ใหญ่เกินกว่าจะปล่อยให้ล้ม?
- การทำกำไรคุ้มทุนภายในปี 2026 เป็นไปได้จริงหรือ?
- สรุป
ณ ไตรมาสที่สองของปี 2025 หนี้สินรวมของ Vingroup พุ่งขึ้นเป็น 31,000 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 86% ของสินทรัพย์ทั้งหมด ภาระหนี้นี้ทำให้บริษัทต้องจ่ายดอกเบี้ยวันละ 3.2 ล้านดอลลาร์ และบีบให้กลุ่มบริษัทต้องวนเวียนอยู่กับการขายสินทรัพย์ การระดมทุน และการปรับแต่งโครงสร้างทางการเงินอย่างไม่หยุดหย่อน รายงานการเงินของบริษัทเองและบทวิเคราะห์อิสระชี้ให้เห็นว่า รูปแบบธุรกิจพึ่งพาการกู้ยืมระยะสั้นมากขึ้นเรื่อย ๆ ใช้หลักบัญชีที่ไม่โปร่งใส และต้องอาศัยความมั่งคั่งส่วนตัวของผู้ก่อตั้งเพื่อประคองธุรกิจให้อยู่รอด
Vingroup สะสมหนี้มหาศาลเช่นนี้ได้อย่างไร?
ต้นตอของวิกฤตหนี้ Vingroup ย้อนกลับไปได้ถึงกลยุทธ์ขยายธุรกิจเชิงรุก โดยเฉพาะการรุกเข้าสู่ตลาดรถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลก นับตั้งแต่เปิดตัว VinFast ในปี 2017 Vingroup ทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อพัฒนารถยนต์ไฟฟ้า สร้างโรงงาน และพยายามปั้นแบรนด์ระดับโลก แนวทางที่มีความเสี่ยงสูงแต่ก็อาจให้ผลตอบแทนสูงนี้ตั้งเป้าผลักดันให้เวียดนามก้าวขึ้นสู่เวทีโลกในฐานะผู้เล่นแห่งอนาคตของการเดินทาง แต่แทนที่จะเป็นเช่นนั้น กลับทำให้บริษัทต้องเผชิญผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงทางการเงินที่ทวีความรุนแรง
เฉพาะช่วงครึ่งแรกของปี 2025 หนี้ของ Vingroup เพิ่มขึ้น 4,700 ล้านดอลลาร์ หนี้สินระยะสั้น ซึ่งหมายถึงหนี้ที่ต้องชำระคืนภายในหนึ่งปี มีมูลค่ารวมกว่า 19,500 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 63% ของหนี้ทั้งหมด ภาระเหล่านี้กำลังใกล้ครบกำหนดชำระอย่างรวดเร็ว กดดันให้บริษัทต้องหาแหล่งเงินสดใหม่ Vingroup ตอบสนองด้วยการขายหุ้นในบริษัทลูก เช่น การขายหุ้น Vincom Retail มูลค่า 1,600 ล้านดอลลาร์ และการกู้เงินใหม่จากธนาคารระหว่างประเทศ รวมถึง Deutsche Bank และธนาคารพัฒนาเอเชีย
อย่างไรก็ตาม มาตรการเหล่านี้เพียงแค่ช่วยยื้อเวลา บริษัทมีกำหนดชำระหนี้ก้อนสำคัญในปี 2026 ซึ่งรวมถึงเงินกู้สินเชื่อ 860 ล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยพันธบัตร 1,140 ล้านดอลลาร์ ขณะที่มีเงินสดในมือเพียงกว่า 3,000 ล้านดอลลาร์ ความสามารถของ Vingroup ในการชำระหนี้เหล่านี้ยังไม่แน่นอนอย่างยิ่ง
VinFast: เดิมพันทะเยอทะยานที่เปลี่ยนทุกอย่าง
หัวใจของปัญหาการเงิน Vingroup คือ VinFast ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าที่ควรจะเป็นอัญมณีล้ำค่าของกลุ่มบริษัท แต่กลับกลายเป็นแหล่งดูดเงินสดมหาศาล นับตั้งแต่ก่อตั้ง บริษัทไม่เคยทำกำไรได้เลย เฉพาะครึ่งแรกของปี 2025 ธุรกิจยานยนต์ของ VinFast ขาดทุนกว่า 37 ล้านล้านดอง (ประมาณ 1,500 ล้านดอลลาร์) ตลอดสามปีที่ผ่านมา ผลขาดทุนสะสมแตะ 5,700 ล้านดอลลาร์ โดยขาดทุนสุทธิ 2,400 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 และเกือบ 3,200 ล้านดอลลาร์ในปี 2024
ความทะเยอทะยานในตลาดโลกของ VinFast มีต้นทุนสูงและเผชิญอุปสรรคมากมาย การบุกตลาดสหรัฐฯ เริ่มต้นอย่างคึกคักด้วยการส่งมอบรถ VF8 จำนวน 999 คัน และแผนสร้างโรงงานมูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์ในรัฐนอร์ทแคโรไลนา แต่ความฝันในอเมริกากลับพังทลายลงอย่างรวดเร็ว รถชุดแรกถูกส่งคืนเพราะไม่ผ่านมาตรฐานความปลอดภัย โชว์รูมถูกปิด และโครงการโรงงานถูกเลื่อนออกไปอย่างน้อยจนถึงปี 2028 ขณะเดียวกัน หุ้น VinFast ซึ่งเคยพุ่งขึ้นชั่วคราวจนมีมูลค่าตลาด 23,000 ล้านดอลลาร์หลังเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq เมื่อเดือนสิงหาคม 2023 ร่วงลงกว่า 90% ภายในสองเดือน ณ เดือนสิงหาคม 2025 มูลค่าตลาดของบริษัทเหลือเพียง 8,350 ล้านดอลลาร์
ตัวเลขยอดขาย: เจาะลึกข้อมูล
แม้จะมีการกล่าวอ้างว่า “ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าแข็งแกร่ง” แต่ความจริงคือ VinFast ประสบปัญหาในการดึงดูดผู้ซื้อรายย่อย โดยเฉพาะนอกเวียดนาม ในปี 2023 บริษัทขายรถยนต์ไฟฟ้าได้ 35,000 คัน ต่ำกว่าเป้าหมาย 50,000 คันมาก และเป็นเพียงเศษเสี้ยวของกำลังการผลิต 300,000 คัน ยอดขายส่วนใหญ่ไม่ได้มาจากผู้บริโภคทั่วไป แต่มาจากบริษัทในเครือที่เวืองเป็นเจ้าของ เช่น Xanh SM (Green SM) บริการเรียกรถ ซึ่งซื้อรถ VinFast ถึง 82% ของยอดขายทั้งหมดในปีนั้น วงจรการขายภายในกลุ่มนี้ ซึ่งพยุงไว้ด้วยส่วนลดจำนวนมากและการส่งเสริมการขายข้ามธุรกิจในเครือ Vingroup ทำให้เกิดคำถามถึงความต้องการสินค้าของ VinFast ในตลาดที่แท้จริง
ตัวอย่างเช่น Xanh SM ซึ่งให้เช่ารถแท็กซี่และสกู๊ตเตอร์ไฟฟ้า ใช้เงิน 839 ล้านดอลลาร์ซื้อรถ VinFast ในปี 2023 และลงนามในข้อตกลงมูลค่า 419 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อรถยนต์ไฟฟ้าเพิ่มเติม นอกจากนี้ยังมีการขายให้ Vinhomes และ VinBus ซึ่งต่างเป็นส่วนหนึ่งของเครือธุรกิจ Vingroup นักวิเคราะห์มองว่ากลยุทธ์นี้ไม่ยั่งยืน โดยชี้ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวปกปิดความต้องการซื้อปลีกที่อ่อนแอและทำให้การผลิตยังไม่สามารถทำกำไรได้
ความผิดปกติทางบัญชีและการพึ่งพาความมั่งคั่งของผู้ก่อตั้ง
งบการเงินของ Vingroup ถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากความผิดปกติและการพึ่งพารายการ “รายได้อื่น” ในระดับสูง ซึ่งมักระบุว่าเป็น “เงินสนับสนุน” หรือเงินสดที่เวืองเติมให้โดยตรง ในไตรมาสที่สองของปี 2025 บริษัทแจ้งกำไรหลังหักภาษี 2.265 ล้านล้านดอง (85.5 ล้านดอลลาร์) แต่กำไรทั้งหมดนี้มาจากรายการ “รายได้อื่น” จำนวน 18.516 ล้านล้านดองที่ไม่มีคำอธิบาย หากไม่มีรายการดังกล่าว ธุรกิจหลักของ Vingroup จะขาดทุนมหาศาลกว่า 13.9 ล้านล้านดอง
รูปแบบนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ ในปี 2024 เงินสดส่วนตัวที่เวืองอัดฉีดเข้ามาราว 10 ล้านล้านดองช่วยให้ Vingroup รายงานผลกำไรได้ ตลอดหลายปีที่ผ่านมา เวืองเข้ามาพยุงการเงินของบริษัทซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยอัดฉีดเงินทุนรวมกว่า 13,500 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 2017 ในปี 2024 Vingroup และเวืองให้คำมั่นว่าจะจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม 3,400 ล้านดอลลาร์ให้ VinFast โดยคาดว่า 1,970 ล้านดอลลาร์จะมาจากเวืองเป็นการส่วนตัว และสูงสุด 1,380 ล้านดอลลาร์จาก Vingroup ผ่านเงินกู้ เงินปันผล และการขายสินทรัพย์
การพึ่งพาความมั่งคั่งของผู้ก่อตั้งเช่นนี้เป็นเรื่องผิดปกติอย่างยิ่งสำหรับบริษัทขนาดเท่า Vingroup และทำให้เกิดข้อกังวลต่อความยั่งยืนของรูปแบบธุรกิจ นักวิเคราะห์การเงินจัดให้บริษัทมีความเสี่ยงสูง โดยแพลตฟอร์มอย่าง Alpha Spread ระบุว่ากำไรจากธุรกิจของ Vingroup ครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้เพียง 40% นักลงทุนต่างชาติรายใหญ่ตอบสนองด้วยการเทขายหุ้น Vingroup ยิ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด
ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและการเปิดรับความเสี่ยงระหว่างประเทศ
วิกฤตหนี้ของ Vingroup รุนแรงขึ้นจากความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่มีนัยสำคัญ ดอกเบี้ยประมาณ 41% ของหนี้ทั้งหมดคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้ 92% ของ VinFast มาจากตลาดภายในประเทศเวียดนาม ซึ่งค่าเงินดองอ่อนค่าลง ความไม่สอดคล้องนี้ทำให้บริษัทเผชิญแรงกดดันทางการเงินเพิ่มขึ้น เพราะต้องชำระหนี้สกุลดอลลาร์ด้วยรายได้ที่เป็นสกุลเงินท้องถิ่นซึ่งอ่อนค่าลง
เพื่อใช้ค้ำประกันเงินกู้ก้อนมหาศาล เวืองนำสินทรัพย์จำนวนมากมาเป็นหลักประกัน รวมถึงสายการผลิตในไฮฟอง โรงงานแบตเตอรี่ VinES ในฮาติงห์ และแม้แต่โรงงานรถยนต์ไฟฟ้าที่กำลังก่อสร้างในรัฐนอร์ทแคโรไลนา นอกจากนี้ Vingroup ยังเป็นผู้ค้ำประกันหนี้ 2,540 ล้านดอลลาร์ของ VinFast โดยกว่า 1,600 ล้านดอลลาร์จะถึงกำหนดชำระในปี 2025
การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลและความผันผวนของตลาด
Vingroup และ VinFast เผชิญการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุนเพิ่มขึ้น ในเดือนกรกฎาคม 2024 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ตำหนิ VinFast กรณีแจ้งรายได้สูงเกินจริงในเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงาน จนบริษัทต้องยอมรับว่ามี “ข้อผิดพลาดทางบัญชี” ซึ่งทำให้ตัวเลขยอดขายสูงเกินจริง 33.9 ล้านดอลลาร์ เหตุการณ์นี้ประกอบกับคดีฟ้องร้องแบบกลุ่มของผู้ถือหุ้นที่กล่าวหาว่าบริษัทนำเสนอแนวโน้มธุรกิจเกินจริง ยิ่งทำลายความน่าเชื่อถือของบริษัทในตลาดต่างประเทศ
การรับรู้ของตลาดต่อเสถียรภาพของ Vingroup มีความอ่อนไหวอย่างมาก ในเดือนกรกฎาคม 2025 ข่าวลือว่าเวืองถูกห้ามเดินทางออกจากเวียดนามจุดชนวนให้ตลาดหุ้นร่วงหนัก และทำให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของเขาหายไป 490 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงหกชั่วโมง รัฐบาลเวียดนามตอบโต้ด้วยการเตือนอย่าเผยแพร่ข้อมูลเท็จ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ากลุ่มบริษัทนี้มีความสำคัญเชิงระบบต่อเศรษฐกิจของประเทศ Vingroup มีพนักงานกว่า 40,000 คน และมีส่วนต่อ GDP ของเวียดนามประมาณ 2% ทำให้สุขภาพทางการเงินของบริษัทเป็นเรื่องที่ทั่วประเทศให้ความสำคัญ
ปรับยุทธศาสตร์: ถอยจากตะวันตก หันไปมุ่งตลาดเกิดใหม่
หลังความพยายามบุกตลาดสหรัฐฯ และยุโรปที่ต้องใช้เงินมหาศาลแต่ล้มเหลว VinFast กำลังปรับทิศทางกลยุทธ์ บริษัทประกาศแผนมุ่งเน้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ ซึ่งความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าราคาจับต้องได้กำลังเพิ่มขึ้น และการแข่งขันจากผู้ผลิตรถยนต์ที่ครองตลาดอยู่เดิมยังไม่เข้มข้นเท่า VinFast ออกแบบรถยนต์ไฟฟ้าขนาดเล็กรุ่นใหม่ VF3 ซึ่งมีราคา 9,200 ดอลลาร์ ให้ดึงดูดตลาดในวงกว้าง โดยมุ่งเป้าผู้บริโภคที่กำลังเปลี่ยนจากรถจักรยานยนต์มาใช้รถยนต์
การเปลี่ยนทิศทางนี้สะท้อนว่าบริษัทยอมรับว่าความทะเยอทะยานก่อนหน้านี้เกิดขึ้นเร็วเกินไป ดังที่ฝ่าม ญัต เวืองกล่าวในการประชุมผู้ถือหุ้นเมื่อไม่นานมานี้ว่า
ขาดทุนมาก ก็ไม่จำเป็นต้องรีบร้อนVinFast หวังว่าการสร้างรากฐานให้แข็งแกร่งขึ้นในตลาดเกิดใหม่จะช่วยให้บริษัทกลับมาสานต่อความทะเยอทะยานในตลาดโลกได้ในที่สุด สัญญาณแรกเริ่มดูมีแนวโน้มดี โดยมีผู้ยื่นความประสงค์ซื้อ VF3 มากกว่า 27,000 รายในช่วงสามวันแรกหลังเปิดรับคำสั่งซื้อ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญการแข่งขันอย่างดุเดือดจากผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าจีนอย่าง BYD และต้องฝ่าฟันความท้าทายด้านการผลิตในท้องถิ่น โครงสร้างพื้นฐานสำหรับชาร์จรถ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภค
ผลกระทบในวงกว้าง: ใหญ่เกินกว่าจะปล่อยให้ล้ม?
วิกฤตหนี้ของ Vingroup ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อเศรษฐกิจและธรรมาภิบาลภาคธุรกิจของเวียดนาม การครองอำนาจในภาคธุรกิจสำคัญและความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับรัฐบาล ทำให้ผู้สังเกตการณ์บางรายมองว่าบริษัท “ใหญ่เกินกว่าจะปล่อยให้ล้ม” ความกังวลยังรวมถึงความเสี่ยงทางศีลธรรม ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงที่รัฐบาลอาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องอุ้ม Vingroup หากปัญหาการเงินของบริษัทคุกคามเศรษฐกิจในวงกว้าง
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเตือนว่า การพึ่งพาหนี้สิน หลักบัญชีที่ไม่โปร่งใส และความมั่งคั่งส่วนตัวของผู้ก่อตั้งเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืน แผนกอสังหาริมทรัพย์ Vinhomes เคยเป็นเครื่องยนต์สร้างกำไรของกลุ่มบริษัทมาโดยตลอด แต่ขณะนี้ภาคอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามกำลังอยู่ในภาวะวิกฤต จากกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น หนี้สินสูง และอุปทานล้นตลาด Vingroup ตอบสนองด้วยการเจรจาขายสินทรัพย์ รวมถึงศูนย์การค้าและอสังหาริมทรัพย์ให้แก่นักลงทุนต่างชาติ แต่มาตรการเหล่านี้อาจไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลขาดทุนต่อเนื่องจาก VinFast และความท้าทายในการขยายธุรกิจไปต่างประเทศ
นักวิเคราะห์รายหนึ่งให้สัมภาษณ์กับ Reuters ว่า
การเติบโตอย่างรวดเร็วของ VinFast พึ่งพาการขายให้บริษัทในเครือ และแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป ขณะที่บริษัทยังประสบปัญหาในการดึงดูดผู้ซื้อรายย่อยท่ามกลางความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าทั่วโลกที่อ่อนตัวลงการพึ่งพายอดขายภายในกลุ่มและการสนับสนุนทางการเงินจาก Vingroup กับเวืองเช่นนี้ ทำให้เกิดคำถามถึงความเป็นไปได้ที่แท้จริงของธุรกิจ
การทำกำไรคุ้มทุนภายในปี 2026 เป็นไปได้จริงหรือ?
แม้เผชิญความท้าทายที่เพิ่มขึ้น ฝ่าม ญัต เวืองยังคงยืนยันต่อสาธารณะว่าจะผลักดันให้ VinFast ประสบความสำเร็จ เขาให้คำมั่นว่าจะ “ไม่มีวันยอมแพ้ต่อ VinFast” พร้อมตั้งเป้าให้บริษัททำกำไรคุ้มทุนภายในสิ้นปี 2026 การบรรลุเป้าหมายนี้จำเป็นต้องเรียกคืนเงินลงทุนสะสมกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์ และชำระหนี้มากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นภารกิจที่ยากลำบากเมื่อพิจารณาจากทิศทางธุรกิจในปัจจุบัน
เส้นทางสู่การทำกำไรของ VinFast ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ:
- เพิ่มยอดขายรถยนต์ราคาจับต้องได้อย่าง VF3 ในตลาดเกิดใหม่ได้สำเร็จ
- ลดการพึ่งพายอดขายภายในกลุ่มและส่วนลด
- ระดมทุนจากแหล่งอิสระและดึงดูดนักลงทุนเชิงกลยุทธ์
- ยกระดับคุณภาพผลิตภัณฑ์และการรับรู้แบรนด์
- รับมือความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนของตลาดโลก
แม้บริษัทจะมีความคืบหน้าบ้างในการขยายโครงสร้างพื้นฐานสำหรับชาร์จรถและปรับผลิตภัณฑ์ให้เหมาะกับตลาดท้องถิ่น แต่ความท้าทายทางการเงินยังคงมหาศาล ณ กลางปี 2025 VinFast ยังคงรายงานผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่อัตรากำไรสุทธิของ Vingroup ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่ VinFast เข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ
สรุป
- Vingroup กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของเวียดนามกำลังเผชิญวิกฤตหนี้ โดยมีหนี้สินรวม 31,000 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 86% ของสินทรัพย์ และต้องจ่ายดอกเบี้ยวันละ 3.2 ล้านดอลลาร์
- การขยายธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้าอย่างเชิงรุกผ่าน VinFast ทำให้เกิดผลขาดทุนมหาศาล โดยบริษัทลูกแห่งนี้ไม่เคยทำกำไรและขาดทุนกว่า 3,000 ล้านดอลลาร์เฉพาะในปี 2024
- ความทะเยอทะยานระดับโลกของ VinFast สะดุด โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และยุโรป ส่งผลให้บริษัทปรับกลยุทธ์หันไปมุ่งตลาดเกิดใหม่ในเอเชียและรถยนต์ไฟฟ้าราคาจับต้องได้
- งบการเงินของ Vingroup เผยให้เห็นความผิดปกติและการพึ่งพาความมั่งคั่งส่วนตัวของฝ่าม ญัต เวือง ผู้ก่อตั้ง ในการชดเชยผลขาดทุนและชำระหนี้อย่างมาก
- ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล และความผันผวนของตลาดทำให้แนวโน้มธุรกิจซับซ้อนยิ่งขึ้น และก่อให้เกิดข้อกังวลต่อความยั่งยืนของบริษัทและความสำคัญเชิงระบบต่อเศรษฐกิจเวียดนาม
- แม้ยังเผชิญความท้าทายต่อเนื่อง เวืองยังคงมุ่งมั่นกับ VinFast และตั้งเป้าทำกำไรคุ้มทุนภายในปี 2026 ซึ่งนักวิเคราะห์จำนวนมากมองว่าเป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยานอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสถานการณ์ทางการเงินในปัจจุบัน
