ข้อเสนอเข้าซื้อกิจการบริษัทญี่ปุ่นจากต่างชาติพุ่งสูง

ข้อเสนอเข้าซื้อกิจการทำสถิติสูงสุด ท่ามกลางญี่ปุ่นที่กำลังเปลี่ยนแปลง

ญี่ปุ่นมีแนวโน้มทำสถิติใหม่ในปีนี้ด้านข้อเสนอเข้าซื้อกิจการจากต่างชาติ ภายในสิ้นเดือนสิงหาคม ผู้ซื้อจากต่างประเทศยื่นข้อเสนอซื้อกิจการหรือเข้าควบคุมบริษัทญี่ปุ่นแล้ว 157 รายการ หากยังมีอัตราเช่นนี้ต่อไป จำนวนข้อเสนอจะสูงกว่าสถิติเดิมที่ 193 รายการเมื่อปีที่แล้วอย่างแน่นอน สะท้อนชัดว่าผู้ซื้อทั่วโลกมองว่าตลาดเปิดกว้างและน่าดึงดูดยิ่งขึ้น การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลจากนโยบายที่เปลี่ยนไปในกรุงโตเกียว เงินเยนที่อ่อนค่าจนทำให้กิจการเป้าหมายมีราคาถูกลงเมื่อคิดเป็นสกุลเงินต่างประเทศ และความพยายามตลอดหลายปีเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้แก่นักลงทุน

เมื่อสองปีก่อน รัฐบาลญี่ปุ่นออกแนวทางผลักดันให้บริษัทจดทะเบียนพิจารณาข้อเสนอซื้อกิจการอย่างจริงจัง คณะกรรมการบริษัทได้รับคำแนะนำว่าอย่าปัดข้อเสนอทิ้งเพียงเพราะไม่เป็นผลดีต่อผู้บริหารชุดปัจจุบัน ถ้อยแถลงดังกล่าวซึ่งมีแนวทางปรับปรุงเรื่องมาตรการป้องกันการถูกเทกโอเวอร์และแนวปฏิบัติ M&A ที่เป็นธรรมรองรับ ถือเป็นจุดเปลี่ยนทางวัฒนธรรม แม้ธุรกรรมที่ทั้งสองฝ่ายยินยอมยังมีสัดส่วนมากที่สุด แต่ข้อเสนอที่ไม่ได้รับเชิญจากผู้ซื้อชาวต่างชาติก็ไม่ใช่เรื่องต้องห้ามอีกต่อไป นักลงทุนรายใหญ่ยังเพิ่มการมีส่วนร่วมกับบริษัทในประเด็นประสิทธิภาพการใช้เงินทุน ทำให้คณะกรรมการตอบสนองมากขึ้นเมื่อมีผู้ซื้อที่น่าเชื่อถือเข้ามาเจรจา

สถานการณ์ค่าเงินเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญ เงินเยนซื้อขายอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีราว 11% ผู้ยื่นข้อเสนอที่ใช้เงินดอลลาร์หรือยูโรจึงสามารถจ่ายส่วนเพิ่มให้ผู้ถือหุ้นได้ ขณะเดียวกันก็ยังมองว่าดีลมีต้นทุนที่รับไหว มูลค่ากิจการก็เป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มความน่าสนใจ ผู้จัดการสินทรัพย์ชี้ว่าบริษัทจดทะเบียนจำนวนมากยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี และบางรายเห็นโอกาสยกระดับการดำเนินงานภายใต้เจ้าของใหม่ งานวิจัยจากบริษัทจัดการกองทุนระดับโลกยังระบุว่า การเข้าซื้อกิจการแบบไม่เป็นมิตรโดยบริษัทต่างชาติกำลังได้รับแรงสนับสนุนมากขึ้นอย่างช้า ๆ ในญี่ปุ่นช่วงปี 2025 ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากช่วงเวลายาวนานที่กลยุทธ์เช่นนี้แทบไม่ประสบผลสำเร็จ

ไม่ใช่ทุกข้อเสนอจะลงเอยด้วยการปิดดีล ปริมาณข้อเสนอมีความสำคัญเพราะบ่งชี้ว่าตลาดพร้อมเปิดรับการหารือ ข้อเสนอที่น่าเชื่อถือจำนวนมากขึ้นอาจช่วยให้กรรมการอิสระประเมินมูลค่ากิจการ จัดกระบวนการเสนอซื้อที่มีการแข่งขัน หรือเจรจาเงื่อนไขที่ดีกว่าให้แก่นักลงทุนและพนักงาน

นโยบายและธรรมาภิบาลกิจการในกรุงโตเกียวเปลี่ยนไปอย่างไร

ผู้กำหนดนโยบายได้ปรับแนวทางปฏิบัติหลายส่วน ในปี 2023 กระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และอุตสาหกรรม กับกระทรวงยุติธรรม ได้ปรับปรุงแนวทางเรื่องการเข้าซื้อกิจการและมาตรการป้องกัน แนวทางฉบับปรับปรุงไม่สนับสนุนการใช้แผนป้องกันการเข้าซื้อกิจการแบบครอบจักรวาลที่ช่วยให้ฝ่ายบริหารยึดอำนาจไว้ได้ พร้อมเรียกร้องให้คณะกรรมการหารือกับผู้ยื่นข้อเสนอและผู้ถือหุ้นถึงข้อดีของข้อเสนอ และกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับกระบวนการที่เป็นธรรม การเปิดเผยข้อมูล และการกำกับดูแลอย่างเป็นอิสระ แนวทางนี้ดำเนินควบคู่กับการปรับแก้หลักธรรมาภิบาลกิจการ และโครงการริเริ่มของตลาดหลักทรัพย์โตเกียวที่ขอให้บริษัทปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุน โดยเฉพาะกรณีที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีต่ำกว่า 1

ผู้ซื้อจากต่างชาติยังต้องผ่านระบบคัดกรอง ซึ่งปัจจุบันเข้าใจกฎเกณฑ์ได้ชัดเจนขึ้น กฎหมายว่าด้วยการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการค้าต่างประเทศของญี่ปุ่น (FEFTA) กำหนดให้ต้องแจ้งล่วงหน้าสำหรับการลงทุนในภาคส่วนอ่อนไหว เช่น กลาโหม โครงสร้างพื้นฐานสำคัญ พลังงาน โทรคมนาคม และเทคโนโลยีบางประเภท การพิจารณามุ่งเน้นความมั่นคงแห่งชาติและความสงบเรียบร้อยของสาธารณะ ใบสมัครส่วนใหญ่ได้รับอนุมัติภายในไม่กี่สัปดาห์ โดยอาจมีเงื่อนไขตามความจำเป็น กระบวนการคาดการณ์ได้มากกว่าในอดีต ทำให้ผู้ยื่นข้อเสนอเต็มใจเสนอซื้อและเริ่มหารือกับหน่วยงานรัฐตั้งแต่เนิ่น ๆ มากขึ้น

ขณะเดียวกัน รัฐบาลก็เดินหน้าดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่สร้างประโยชน์ กระทรวงการต่างประเทศชูเป้าหมายระดับชาติในการเพิ่มยอดลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสะสมในญี่ปุ่นให้ถึง 100 ล้านล้านเยนภายในปี 2030 และจัดตั้งคณะทำงานด้านการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศประจำสถานเอกอัครราชทูตหลัก ๆ โดยประสานงานอย่างใกล้ชิดกับ JETRO และโครงการ J Bridge เพื่อช่วยบริษัทต่าง ๆ ในการเข้าสู่ตลาดและสร้างความร่วมมือในญี่ปุ่น เอกสารทางการระบุถึงความพยายามร่วมกันในการปรับปรุงกฎระเบียบ เชื่อมโยงผู้บริหารต่างชาติกับเครือข่ายในท้องถิ่น และสนับสนุนโครงการลงทุนผ่านงานสัมมนาและความช่วยเหลือที่ออกแบบให้เหมาะกับแต่ละกรณี ดูรายละเอียดได้ที่เว็บไซต์กระทรวงการต่างประเทศ mofa.go.jp

ส่วนลดจากเงินเยนและช่องว่างด้านมูลค่า

ความเคลื่อนไหวของค่าเงินส่งผลต่อการคำนวณในทุกดีลข้ามพรมแดน เงินเยนที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์และยูโรทำให้กลุ่มผู้ซื้อที่มีศักยภาพขยายตัว เพราะหุ้นและสินทรัพย์ญี่ปุ่นมีราคาถูกลงเมื่อคิดเป็นเงินตราต่างประเทศ หากบริษัทมีมูลค่าเท่ากับสิบเท่าของกำไรจากการดำเนินงานเมื่อคิดเป็นเงินเยน ผู้ซื้อที่ใช้เงินดอลลาร์อาจมองว่ามูลค่าทวีคูณต่ำลงหลังปรับตามอัตราแลกเปลี่ยน ตัวเลขดังกล่าวเปิดโอกาสให้จ่ายส่วนเพิ่มแก่ผู้ถือหุ้นในประเทศได้ ขณะเดียวกันก็ยังคาดหวังผลตอบแทนที่น่าดึงดูด

ระดับมูลค่ากิจการและความแข็งแกร่งของงบดุลเป็นปัจจัยดึงดูดอีกสองประการ บริษัทจดทะเบียนจำนวนมากถือเงินสดและหลักทรัพย์ไว้เป็นจำนวนมาก บางครั้งมากกว่าความต้องการใช้ในธุรกิจระยะใกล้ แนวทางระมัดระวังเช่นนี้กำลังเปลี่ยนไป เมื่อคณะกรรมการเร่งซื้อหุ้นคืนและลงทุน แต่ก็ยังเปิดช่องให้ควบรวมกิจการหรือแยกธุรกิจบางส่วนออกมา นักลงทุนยังให้ความสำคัญกับอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีและผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสองด้านที่การปฏิรูปมุ่งผลักดันให้บริษัทที่ทำผลงานต่ำต่อเนื่องปรับปรุง ผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์จากต่างชาติและบริษัทลงทุนในหุ้นนอกตลาดมองช่องว่างนี้เป็นโอกาสใช้เงินทุนตามแผนที่ชัดเจน

คณะกรรมการและหน่วยงานกำกับดูแลรับมือข้อเสนอซื้อกิจการอย่างไร

การตอบสนองของบริษัทมีโครงสร้างชัดเจนกว่าในอดีต ปัจจุบันกรรมการอิสระเป็นองค์ประกอบมาตรฐานของคณะกรรมการบริษัทจดทะเบียน และหลายแห่งมีขั้นตอนรองรับข้อเสนอซื้อกิจการที่ไม่ได้รับเชิญเป็นการเฉพาะ เมื่อมีผู้ยื่นข้อเสนอเข้ามา คณะกรรมการมักตั้งคณะกรรมการพิเศษที่ประกอบด้วยกรรมการอิสระ ว่าจ้างที่ปรึกษาภายนอก และสำรวจข้อเสนอในตลาด คณะกรรมการยังระมัดระวังมากขึ้นในการอธิบายว่าข้อเสนอเปรียบเทียบกับแผนของบริษัทอย่างไร รวมถึงแผนปรับเปลี่ยนธุรกิจที่มีอยู่ ซึ่งแนวทางของตลาดหลักทรัพย์ร้องขอให้จัดทำ

การคัดกรองตาม FEFTA ในทางปฏิบัติ

โดยทั่วไป ผู้ยื่นข้อเสนอจากต่างประเทศจะเริ่มจากตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทเป้าหมายเทียบกับรายชื่ออุตสาหกรรมควบคุม จากนั้นจึงหารืออย่างไม่เป็นทางการกับกระทรวงที่เกี่ยวข้องก่อนยื่นหนังสือแจ้งล่วงหน้าอย่างเป็นทางการ การพิจารณาอาจกำหนดเงื่อนไขด้านการดำเนินงานเพื่อคุ้มครองเทคโนโลยีอ่อนไหวหรือห่วงโซ่อุปทาน ในกรณีร้ายแรง รัฐบาลอาจขอให้ผู้ซื้อปรับเงื่อนไขของดีลหรือถอนข้อเสนอ ส่วนธุรกิจที่ไม่อยู่ในรายชื่ออุตสาหกรรมอ่อนไหว มักแจ้งหลังการลงทุนตามข้อกำหนดที่มีผลเมื่อเกิดเหตุการณ์ก็เพียงพอ ความชัดเจนของกระบวนการนี้ช่วยให้ผู้ยื่นข้อเสนอวางกำหนดเวลาและลดความไม่คาดคิดได้

มาตรการป้องกันและการกำกับดูแลอย่างเป็นอิสระ

บริษัทยี่ปุ่นบางแห่งยังมีมาตรการป้องกันลักษณะคล้ายยาเม็ดพิษ ซึ่งมักเรียกว่ากฎเกณฑ์การซื้อหุ้นจำนวนมาก แต่หน่วยงานกำกับดูแลเตือนให้หลีกเลี่ยงกลยุทธ์ที่มีเป้าหมายเพียงปกป้องผู้บริหาร แนวทางปี 2023 เรียกร้องให้ใช้กระบวนการที่ยึดผู้ถือหุ้นเป็นศูนย์กลาง ประเมินภัยคุกคามอย่างน่าเชื่อถือ และกำหนดมาตรการที่มีระยะเวลาจำกัด ศาลสนับสนุนคณะกรรมการที่ดำเนินกระบวนการอย่างรอบคอบ และตั้งข้อสงสัยต่อผู้บริหารที่ใช้มาตรการป้องกันแบบครอบจักรวาลโดยไม่มีเหตุผลชัดเจน ปัจจุบันคณะกรรมการอิสระและการชี้แจงเหตุผลอย่างโปร่งใสมีน้ำหนักมากขึ้น เมื่อคณะกรรมการแนะนำให้รับหรือปฏิเสธข้อเสนอ

บทเรียนด้านการเมืองและความมั่นคงจากกรณี Nippon Steel

M&A ข้ามพรมแดนแทบไม่เคยเกิดขึ้นโดยปราศจากปัจจัยแวดล้อม การถกเถียงเรื่อง Nippon Steel เข้าซื้อ U.S. Steel แสดงให้เห็นว่าการเมือง ความมั่นคงแห่งชาติ และการจ้างงานสามารถกำหนดผลลัพธ์ได้อย่างไร หลังเผชิญความไม่แน่นอนหลายเดือน สหรัฐฯ อนุมัติดีลนี้ในเดือนมิถุนายน 2025 ภายใต้ข้อตกลงด้านความมั่นคงแห่งชาติ ซึ่งรวมถึงหุ้นทองคำที่รัฐบาลสหรัฐฯ ถือครอง ข้อกำหนดด้านผู้บริหาร และคำมั่นว่าจะลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ กรณีนี้แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลสามารถอนุมัติดีลเชิงยุทธศาสตร์ พร้อมคงเครื่องมือไว้จัดการความเสี่ยงอ่อนไหวได้

กรณีดังกล่าวเกี่ยวข้องกับผู้ซื้อชาวญี่ปุ่นในสหรัฐฯ ไม่ใช่ผู้ซื้อจากต่างประเทศในญี่ปุ่น แต่บทเรียนยังเกี่ยวข้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียจะตรวจสอบข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีหรือโครงสร้างพื้นฐานสำคัญอย่างใกล้ชิด เงื่อนไข มาตรการแก้ไข และการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องเป็นส่วนหนึ่งของเครื่องมือ M&A ข้ามพรมแดนยุคใหม่ สำหรับผู้อ่านที่ต้องการอ่านบทวิเคราะห์อย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการตัดสินใจของสหรัฐฯ ศูนย์ศึกษายุทธศาสตร์และกิจการระหว่างประเทศมีบทอธิบายโดยละเอียดที่ csis.org

ภาคธุรกิจที่ได้รับความสนใจในปี 2025

เทคโนโลยีอุตสาหกรรมและการผลิตที่มีความแม่นยำสูงได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่อง ผู้ซื้อจากต่างประเทศเห็นคุณค่าในองค์ความรู้ของญี่ปุ่นด้านเครื่องมือกล ระบบอัตโนมัติในโรงงาน เซ็นเซอร์ และวัสดุศาสตร์ เคมีภัณฑ์เฉพาะทางและชิ้นส่วนที่เป็นหลักยึดของห่วงโซ่อุปทานโลกก็โดดเด่นเช่นกัน ผู้ซื้อต่างชาติมักมองหาฐานธุรกิจที่สามารถขยายกิจการ โดยใช้แบรนด์หรือเทคโนโลยีญี่ปุ่นต่อยอดผ่านเครือข่ายจัดจำหน่ายทั่วโลก

ธุรกิจสุขภาพและวิทยาศาสตร์ชีวภาพมีความเคลื่อนไหวมาก โดยเฉพาะในตลาดเฉพาะทางอย่างอุปกรณ์การแพทย์ การรับจ้างพัฒนาและผลิต และการตรวจวินิจฉัย โลจิสติกส์ ซอฟต์แวร์สำหรับลูกค้าองค์กร และบริการทางธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากการใช้ดิจิทัลก็ได้รับความสนใจจากผู้ยื่นข้อเสนอ แบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภคที่มีอุปสงค์ในประเทศมั่นคงอาจดึงดูดผู้ซื้อระดับภูมิภาคจากเอเชียและกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคระดับโลก สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงธุรกิจบริการต้อนรับและศูนย์ข้อมูล ปรากฏอยู่ในแนวคิดการลงทุนที่เชื่อมโยงกับการท่องเที่ยวและการเติบโตของคลาวด์ แม้ดีลเหล่านี้มักใช้โครงสร้างความร่วมมือมากกว่าการเข้าซื้อกิจการทั้งบริษัท

สิ่งที่ผู้ซื้อต่างชาติต้องเตรียมรับมือ

การเตรียมตัวและให้ความสำคัญกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียช่วยเพิ่มโอกาสสำเร็จ ผู้ซื้อที่เริ่มหารือกับฝ่ายบริหารและกรรมการอิสระตั้งแต่เนิ่น ๆ อธิบายแผนที่ชัดเจนสำหรับพนักงานและลูกค้า และแสดงความเข้าใจต่อวัฒนธรรมองค์กร จะเปิดทางให้เจรจาได้ง่ายขึ้น บริษัทญี่ปุ่นมักให้ความสำคัญกับเสถียรภาพ คุณภาพ และความสัมพันธ์ระยะยาวกับซัพพลายเออร์ แผนบูรณาการที่รอบคอบและรักษาจุดแข็งเหล่านี้ไว้ได้จะช่วยให้ข้อเสนอมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น

การสื่อสารมีความสำคัญนอกเหนือจากห้องประชุมด้วย สหภาพแรงงาน หน่วยงานปกครองส่วนท้องถิ่น และลูกค้ารายสำคัญจะมองหาหลักประกันเรื่องการจ้างงาน คุณภาพผลิตภัณฑ์ และแผนการลงทุน การเสนอซื้อหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการต้องอาศัยการแปลที่รอบคอบ การแจ้งทางกฎหมาย และการเปิดเผยข้อมูลให้ทันเวลาตามกฎของญี่ปุ่น ที่ปรึกษาที่มีประสบการณ์ช่วยปรับโครงสร้างดีลให้เหมาะสมได้ ไม่ว่าจะเป็นการเสนอซื้อหลักทรัพย์ตามด้วยการบังคับซื้อหุ้นส่วนที่เหลือ การแลกเปลี่ยนหุ้น หรือการแยกธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักออกมา

การวางแผนเรื่องเงินทุนและสกุลเงินก็จำเป็นเช่นกัน อัตราดอกเบี้ยและตลาดสินเชื่อมีผลต่อต้นทุนเงินทุน การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนช่วยคุ้มครองผลตอบแทนที่คาดหวังได้ เมื่อกระแสเงินสดเป็นเงินเยนแต่ใช้เงินดอลลาร์หรือยูโรในการจัดหาเงินทุน ความแตกต่างด้านภาษีและบัญชีอาจส่งผลทั้งต่อราคาและโครงสร้างดีล ผู้ซื้อจำนวนมากตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์แยกต่างหาก เนื่องจากญี่ปุ่นให้ความสำคัญกับการควบคุมคุณภาพ

ใครได้ประโยชน์และใครกังวล

ผู้ถือหุ้นเห็นผลที่เป็นรูปธรรมแล้ว ความเสี่ยงที่บริษัทอาจถูกเข้าซื้ออย่างน่าเชื่อถือสามารถผลักดันให้คณะกรรมการซื้อหุ้นคืน แยกสินทรัพย์ที่ทำผลงานต่ำออกมา หรือยอมรับการร่วมทุนที่ช่วยปลดล็อกมูลค่า เจ้าของจากต่างชาติสามารถนำเงินทุนและองค์ความรู้เข้ามาเร่งการเติบโตและขยายธุรกิจสู่ตลาดต่างประเทศ พนักงานอาจได้ประโยชน์เมื่อเจ้าของใหม่ลงทุนและขยายตลาดให้แก่สินค้าและบริการ

อย่างไรก็ดี ยังมีข้อกังวลชัดเจน กลุ่มแรงงานและเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นกังวลเรื่องการปิดโรงงานหรือการลดต้นทุนที่บั่นทอนชุมชน ผู้เชี่ยวชาญด้านความมั่นคงให้ความสำคัญกับการคุ้มครองข้อมูลและเทคโนโลยีอ่อนไหว ผู้กำหนดนโยบายต้องหาจุดสมดุลระหว่างการเปิดรับเงินทุนที่สร้างประโยชน์กับการคุ้มครองภาคส่วนเชิงยุทธศาสตร์ การหาจุดสมดุลนี้เป็นหัวใจของการเพิ่มขึ้นในปัจจุบัน จึงทำให้คุณภาพของกระบวนการ ความโปร่งใส และการมีส่วนร่วมตั้งแต่เนิ่น ๆ มีความสำคัญอย่างยิ่ง

ประเด็นสำคัญ

• ผู้ซื้อจากต่างชาติยื่นข้อเสนอเข้าซื้อกิจการ 157 รายการภายในสิ้นเดือนสิงหาคม มีแนวโน้มสูงกว่าสถิติ 193 ข้อเสนอเมื่อปีที่แล้ว
• แนวทางตั้งแต่ปี 2023 เรียกร้องให้คณะกรรมการพิจารณาข้อเสนอที่น่าเชื่อถือตามข้อดี และไม่ปฏิเสธโดยอัตโนมัติเพียงเพื่อปกป้องผู้บริหารชุดปัจจุบัน
• เงินเยนอ่อนค่ากว่าค่าเฉลี่ยห้าปีราว 11% ทำให้ผู้ซื้อที่ใช้เงินดอลลาร์และยูโรซื้อกิจการเป้าหมายในญี่ปุ่นได้ในราคาที่เอื้อมถึงมากขึ้น
• ญี่ปุ่นตั้งเป้าดึงดูดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศสะสม 100 ล้านล้านเยนภายในปี 2030 โดยมีโครงการสนับสนุนจาก MOFA, JETRO และ J Bridge
• การคัดกรองตาม FEFTA กำกับดูแลภาคส่วนอ่อนไหว โดยการพิจารณาส่วนใหญ่แล้วเสร็จตามกรอบเวลาที่คาดการณ์ได้และอาจมีเงื่อนไขกำกับ
• กลยุทธ์เข้าซื้อแบบไม่เป็นมิตรเริ่มได้รับแรงสนับสนุนในวงจำกัด ขณะที่ดีลที่ทั้งสองฝ่ายยินยอมยังเป็นรูปแบบปกติ และคณะกรรมการมีส่วนร่วมมากขึ้น
• กรณี Nippon Steel และ U.S. Steel แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลอนุมัติดีลเชิงยุทธศาสตร์พร้อมกำหนดเงื่อนไข เช่น การถือหุ้นทองคำได้
• ธุรกิจเป้าหมายที่ได้รับความสนใจ ได้แก่ เทคโนโลยีอุตสาหกรรม เคมีภัณฑ์เฉพาะทาง สุขภาพ โลจิสติกส์ ซอฟต์แวร์ แบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภค และสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์บางประเภท
• ผู้ยื่นข้อเสนอที่ประสบความสำเร็จวางแผนการมีส่วนร่วมกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย การปฏิบัติตามกฎระเบียบ กลยุทธ์จัดหาเงินทุน และการบูรณาการอย่างรอบคอบเพื่อรักษาจุดแข็งหลักของกิจการ