การนำเข้าจากจีนและความตึงเครียดด้านภาษีของสหรัฐฯ ทำให้ไทยขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น

ดุลการค้าเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว: ข้อมูลเดือนตุลาคมบอกอะไร

ไทยขาดดุลการค้ารายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 หลังการนำเข้าพุ่งขึ้นอย่างมากจนแซงหน้าการเติบโตของการส่งออกในเดือนตุลาคม ข้อมูลจากกระทรวงพาณิชย์ระบุว่า การนำเข้าเพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน ขณะที่การส่งออกเพิ่มขึ้น 5.7 เปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้ขาดดุล 3.4 พันล้านดอลลาร์ พลิกกลับอย่างชัดเจนจากการเกินดุล 1.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงที่เด่นชัดที่สุดมาจากจีน ซึ่งการนำเข้าสินค้าทุนและวัตถุดิบเพิ่มขึ้น 34 เปอร์เซ็นต์ เป็น 9.8 พันล้านดอลลาร์ สูงสุดในรอบเดือนของปีนี้ ขณะเดียวกัน การส่งออกของไทยไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 33 เปอร์เซ็นต์ เป็น 6.7 พันล้านดอลลาร์ โดยมีคอมพิวเตอร์และชิ้นส่วน เครื่องจักร และเหล็กเป็นสินค้าหลัก

ตัวเลขเดือนตุลาคมปิดฉากช่วงเวลาที่ยาวนานของการเติบโตด้านการส่งออก แต่แรงส่งเริ่มชะลอลงเมื่อคำสั่งซื้อทั่วโลกกลับเข้าสู่ภาวะปกติ การส่งออกเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 16 แต่ในอัตราที่ช้ากว่าเดือนกันยายน ในแง่มูลค่า การส่งออกเดือนตุลาคมอยู่ที่ 28.8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การนำเข้ารวม 32.2 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2025 การส่งออกเพิ่มขึ้นเป็น 282.98 พันล้านดอลลาร์ และการนำเข้าเป็น 286.85 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ขาดดุลสะสม 3.87 พันล้านดอลลาร์ อิเล็กทรอนิกส์ยังเป็นจุดแข็ง ขณะที่การส่งออกสินค้าเกษตรหดตัวจากผลกระทบของน้ำท่วมและผลผลิตที่ลดลง

รูปแบบการค้าได้รับอิทธิพลจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ มาตรการภาษีตอบโต้ของวอชิงตันทำให้ผู้ส่งออกในเอเชียจำนวนมากมีต้นทุนสูงขึ้น และกระตุ้นให้มีการปรับเส้นทางห่วงโซ่อุปทาน สินค้าที่มีต้นทุนสูงหากส่งตรงไปสหรัฐฯ กำลังถูกส่งผ่านเอเชียก่อนมากขึ้น บริษัทไทยและผู้ผลิตต่างชาติที่ดำเนินงานในไทยตอบสนองด้วยการจัดหาปัจจัยการผลิตจากจีนมากขึ้น ก่อนส่งสินค้าสำเร็จรูปหรือกึ่งสำเร็จรูปไปอเมริกา นักวิเคราะห์ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคมมีแรงขับเคลื่อนสองประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่ การเบี่ยงเบนทางการค้ามายังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และแนวปฏิบัติที่มีความเสี่ยงมากกว่าอย่างการถ่ายลำสินค้า ซึ่งมีเป้าหมายปกปิดแหล่งกำเนิดที่แท้จริงของสินค้า

ภาษีสหรัฐฯ กำลังปรับเปลี่ยนเส้นทางการค้าของเอเชียอย่างไร

ภาษีสามารถเปลี่ยนเส้นทางที่สินค้าเดินทางและสถานที่แปรรูปก่อนถึงมือลูกค้าได้ การเบี่ยงเบนทางการค้าเกิดขึ้นเมื่อบริษัทเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งเพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนที่สูงขึ้นในตลาดหนึ่ง โดยเลือกปลายทางหรือจุดแวะพักระหว่างทางอื่น ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ นั่นหมายถึงการไหลเข้าของชิ้นส่วนและอุปกรณ์จากจีนที่เพิ่มขึ้น การประเมินจากหน่วยงานอิสระชี้ว่า สินค้าอุตสาหกรรมจากจีนมูลค่าหลายหมื่นล้านบาท ซึ่งเดิมตั้งใจส่งไปตลาดสหรัฐฯ อาจถูกเปลี่ยนเส้นทางเข้ามาในไทยในช่วงสามปีข้างหน้า งานวิจัยอีกชุดหนึ่งประเมินว่า สินค้าจีนมูลค่าสูงสุด 2.4 พันล้านดอลลาร์อาจถูกเปลี่ยนเส้นทางเข้ามาในไทยในช่วงเวลาเดียวกัน อุปกรณ์โทรคมนาคม รถยนต์และชิ้นส่วน ตลอดจนฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์เป็นสินค้าหลักในการเปลี่ยนแปลงนี้

การถ่ายลำสินค้าเป็นอีกประเด็นหนึ่ง โดยเกี่ยวข้องกับการขนส่งสินค้าผ่านประเทศที่สามโดยไม่มีการแปรรูปอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบางครั้งมีจุดประสงค์เพื่อปกปิดแหล่งกำเนิดและหลีกเลี่ยงภาษี ข้อมูลเดือนตุลาคมทำให้เกิดเหตุผลใหม่ที่ต้องตรวจสอบอย่างใกล้ชิด การส่งออกคอมพิวเตอร์และชิ้นส่วนของไทยไปสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 110 เปอร์เซ็นต์ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การนำเข้าชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์จากจีนเพิ่มขึ้น 35 เปอร์เซ็นต์ เป็น 559 ล้านดอลลาร์ เหล็กมีรูปแบบคล้ายกัน โดยการนำเข้าจากจีนเพิ่มขึ้น 58 เปอร์เซ็นต์ เป็น 422 ล้านดอลลาร์ และการส่งออกไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 55 เปอร์เซ็นต์ เป็น 147 ล้านดอลลาร์ ทางการสหรัฐฯ เตือนว่าสินค้าที่จัดประเภทเป็นสินค้าถ่ายลำอาจถูกเรียกเก็บภาษีสูงถึง 40 เปอร์เซ็นต์ การพิจารณาแหล่งกำเนิดขึ้นอยู่กับกฎว่าด้วยแหล่งกำเนิดสินค้า ซึ่งประเมินว่ามีการเพิ่มมูลค่าในประเทศที่อ้างว่าเป็นผู้ส่งออกสินค้าสำเร็จรูปมากน้อยเพียงใด

นโยบายของสหรัฐฯ ยังเดินหน้าในแนวทางทวิภาคีด้วย วอชิงตันและกรุงเทพฯ ได้วางกรอบการค้าแบบตอบโต้ที่มุ่งขยายการเข้าถึงตลาดและจัดการกับการหลีกเลี่ยงอากร กรอบดังกล่าวกำหนดให้ไทยยกเลิกภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าเกือบทั้งหมด และขจัดอุปสรรคที่มิใช่ภาษีต่อการส่งออกสินค้าอุตสาหกรรมและเกษตรกรรมของสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังครอบคลุมข้อผูกพันด้านการค้าดิจิทัล และความร่วมมือด้านการควบคุมการส่งออกและการตรวจสอบแหล่งกำเนิดสินค้า ฝ่ายสหรัฐฯ มีแผนคงภาษีพื้นฐาน 19 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้านำเข้าจากไทย โดยมีข้อยกเว้นเฉพาะสินค้าบางประเภท พร้อมให้ความสำคัญกับการสกัดกั้นการถ่ายลำสินค้า การผสานระหว่างการเปิดตลาดกับการบังคับใช้กฎระเบียบนี้สะท้อนว่าเหตุใดผู้ส่งออก ผู้นำเข้า และหน่วยงานศุลกากรของไทยจึงถูกจับตาอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

ความเชื่อมโยงกับจีน: ไทยนำเข้าอะไรและเพราะเหตุใด

การเปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคมส่วนใหญ่สืบเนื่องมาจากจีน ซึ่งเป็นแหล่งนำเข้าเครื่องจักรและอิเล็กทรอนิกส์รายใหญ่ที่สุดของไทย ในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2025 ไทยขาดดุลการค้ากับจีน 19.23 พันล้านดอลลาร์ โดยนำเข้ารวม 31.56 พันล้านดอลลาร์ และส่งออก 12.33 พันล้านดอลลาร์ เฉพาะเดือนเมษายน การนำเข้าจากจีนทำสถิติรายเดือนที่ 8.82 พันล้านดอลลาร์ สินค้านำเข้าหลัก ได้แก่ เครื่องจักรไฟฟ้าและชิ้นส่วน เครื่องจักรทั่วไปและส่วนประกอบ เครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน คอมพิวเตอร์และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้อง รวมถึงสารเคมี ผู้นำภาคธุรกิจระบุว่า ผู้ผลิตกำลังสำรองปัจจัยการผลิตไว้ เนื่องจากไม่แน่นอนเรื่องภาษีสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่ต้นทุนจะสูงขึ้นในภายหลัง

แนวโน้มดังกล่าวยังคงชัดเจนในไตรมาสสอง ในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2025 มูลค่าการค้ารวมกับจีนอยู่ที่ 57.71 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในสี่จากปีก่อน การนำเข้าพุ่งขึ้นเป็น 40.50 พันล้านดอลลาร์ แซงหน้าการส่งออกที่ 17.21 พันล้านดอลลาร์ และทำให้การขาดดุลขยายเป็น 23.29 พันล้านดอลลาร์ องค์ประกอบของสินค้านำเข้าเหล่านี้มีความสำคัญ สินค้าหลายรายการเป็นสินค้าทุน วัตถุดิบ หรือปัจจัยการผลิตกึ่งสำเร็จรูปที่ช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการผลิต สินค้าเหล่านี้อาจสนับสนุนผลผลิตในอนาคต แต่ทำให้ขาดดุลเพิ่มขึ้นในปัจจุบัน ในด้านการส่งออก ไทยส่งคอมพิวเตอร์และชิ้นส่วน ผลไม้ ผลิตภัณฑ์ยาง เม็ดพลาสติก และสินค้าเกษตรและอุตสาหกรรมอื่น ๆ ไปจีน แต่มูลค่าการส่งออกเหล่านี้ต่ำกว่าสินค้าไฮเทคที่ไทยนำเข้า

สำหรับผู้ผลิตไทย การไหลเข้าของเครื่องจักรและชิ้นส่วนราคาถูกมีผลสองด้าน ช่วยลดราคาปัจจัยการผลิตและช่วยให้โรงงานขนาดใหญ่ขยายคำสั่งซื้อจากสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชียได้ แต่ก็เพิ่มการแข่งขันในประเทศ โดยเฉพาะสำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่ต้องเผชิญกับสินค้าสำเร็จรูปจากจีนจำนวนมาก นักเศรษฐศาสตร์เรียกร้องให้มีมาตรการคุ้มกันเพื่อจัดการการปรับตัวนี้ ได้แก่ ระบบเตือนภัยล่วงหน้าเพื่อตรวจจับการนำเข้าที่พุ่งสูง กฎว่าด้วยแหล่งกำเนิดสินค้าและการตรวจสอบย้อนกลับที่เข้มงวดขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงข้อกล่าวหาเรื่องการถ่ายลำ มาตรฐานคุณภาพที่เข้มงวดขึ้นสำหรับสินค้าบางประเภทที่มีความอ่อนไหว และเงินทุนแบบเจาะจงเพื่อช่วยให้ธุรกิจในประเทศปรับปรุงอุปกรณ์และทักษะ

ไทยเป็นศูนย์กลางถ่ายลำสินค้าหรือผู้ชนะด้านการผลิต

ตัวเลขเดือนตุลาคมสนับสนุนได้ทั้งสองมุมมอง การส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ไปสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นอาจสะท้อนจุดแข็งของไทยด้านการประกอบ การทดสอบ และการจัดชุดขั้นสุดท้ายสำหรับสินค้าอย่างแล็ปท็อป เซิร์ฟเวอร์ และแผงควบคุม อย่างไรก็ตาม การนำเข้าชิ้นส่วนจากจีนที่เพิ่มขึ้นพร้อมกันบ่งชี้ว่ามูลค่าส่วนใหญ่มีต้นกำเนิดจากที่อื่น การส่งออกบางส่วนของไทยอาจเป็นเพียงการส่งผ่าน โดยมีสัดส่วนการผลิตในประเทศจำกัด ซึ่งช่วยเพิ่มตัวเลขการส่งออกที่เห็นได้ชัด แต่ไม่ได้เพิ่มมูลค่าเพิ่มในประเทศหรือการจ้างงานภาคอุตสาหกรรมในระดับเดียวกัน นักวิเคราะห์ภาคธนาคารและนักวิจัยภาคเอกชนเตือนว่า หากรูปแบบนี้ดำเนินต่อไป เศรษฐกิจอาจเปราะบางเมื่อการยกเว้นภาษีเข้มงวดขึ้น หรือเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเคลื่อนไหวในทิศทางที่ส่งผลเสียต่อผู้ส่งออก

การค้าขายเหล็กสะท้อนความสมดุลที่เปราะบางนี้ ในเดือนตุลาคม ไทยนำเข้าเหล็กจากจีนมูลค่า 422 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่าครึ่งจากปีก่อน ขณะเดียวกันก็ส่งออกเหล็กไปสหรัฐฯ มูลค่า 147 ล้านดอลลาร์ในเดือนเดียวกัน หากเหล็กนำเข้าผ่านการแปรรูปอย่างมีนัยสำคัญในไทย ก็อาจมีคุณสมบัติเป็นสินค้าที่มีแหล่งกำเนิดจากไทย แต่หากไม่เป็นเช่นนั้น ทางการสหรัฐฯ สามารถจัดประเภทว่าเป็นสินค้าถ่ายลำและเรียกเก็บอากรเพิ่มเติมได้ โดยทั่วไป การสอบสวนจะพิจารณาว่ากระบวนการสำคัญเกิดขึ้นที่ใด มีการเพิ่มมูลค่าในประเทศมากน้อยเพียงใด และเอกสารสอดคล้องกับความเป็นจริงในการผลิตหรือไม่

เจ้าหน้าที่ไทยกำลังทำงานร่วมกับสหรัฐฯ เรื่องกฎสัดส่วนการผลิตในประเทศสำหรับสินค้าที่มีความอ่อนไหว ผู้กำหนดนโยบายระบุว่าเกณฑ์ใด ๆ ต้องอยู่ในระดับเดียวกับข้อตกลงที่ให้แก่ประเทศคู่ค้ารายอื่น เป้าหมายคือรักษาการประกอบและการผลิตที่ถูกต้องตามกฎในไทย พร้อมป้องกันการหลีกเลี่ยงอากร ความสมดุลนี้สำคัญอย่างยิ่งต่ออิเล็กทรอนิกส์ เหล็ก ชิ้นส่วนรถยนต์ และภาคธุรกิจอื่น ๆ ที่ห่วงโซ่อุปทานในภูมิภาคเชื่อมโยงกันอย่างลึกซึ้ง และการเปลี่ยนแปลงภาษีของประเทศหนึ่งอาจส่งผลต่อแผนการผลิตของหลายบริษัท

เงินบาทแข็ง ความเสี่ยงต่อการเติบโต และโจทย์ของธนาคารกลาง

เงินบาทแข็งค่าขึ้นมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้ ช่วยเพิ่มกำลังซื้อสำหรับการนำเข้า แต่ทำให้สินค้าไทยมีราคาแพงขึ้นในต่างประเทศ การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยลดแรงกดดันต่อค่าเงินด้วยการลดการเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ซึ่งอาจช่วยผู้ส่งออกได้หากเงินบาทหยุดแข็งค่าขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้มีความละเอียดอ่อน ค่าเงินที่แข็งเร็วเกินไปบีบกำไรของโรงงานที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ขณะที่การอ่อนค่าฉับพลันอาจทำให้ต้นทุนพลังงานและปัจจัยการผลิตสำคัญสูงขึ้น การรักษาค่าเงินให้อยู่ในกรอบที่มีเสถียรภาพเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้กระแสการค้าและนโยบายภาษีมีความสำคัญต่อการกำหนดนโยบายการเงินในขณะนี้

การส่งออกมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของ GDP ไทย ดังนั้นการส่งออกที่อ่อนแรงต่อเนื่องหลายเดือนอาจฉุดการเติบโตและทำให้การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยชดเชย กิจกรรมการผลิตขยายตัว โดยดัชนี S&P Global Manufacturing PMI เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2023 และความต้องการอุปกรณ์เทคโนโลยีดิจิทัลยังแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน จำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าชะลอตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน และน้ำท่วมทำให้ผลผลิตพืชผลบางชนิดลดลง ภาพรวมชี้ถึงการเติบโตที่ค่อนข้างทรงตัวแต่ไม่สม่ำเสมอ โดยอิเล็กทรอนิกส์เป็นแรงขับเคลื่อน ภาคเกษตรเผชิญแรงกดดัน และภาคบริการฟื้นตัวช้ากว่าที่หวัง

กรุงเทพฯ กำลังทำอะไรเพื่อรับมือแรงกดดันจากสหรัฐฯ

ทางการไทยกำลังดำเนินมาตรการตอบสนองสองด้าน ในทางการทูต กรุงเทพฯ กำลังเจรจากับวอชิงตันเรื่องการค้าแบบตอบโต้และกฎเฉพาะรายอุตสาหกรรมที่จะช่วยรักษาการเข้าถึงตลาดสำหรับสินค้าสำคัญ เจ้าหน้าที่ระบุว่าไทยพร้อมจัดการอุปสรรคที่มิใช่ภาษีและเพิ่มความร่วมมือด้านการตรวจสอบแหล่งกำเนิดสินค้า เพื่อลดความกังวลของสหรัฐฯ เรื่องความไม่สมดุลทางการค้าทวิภาคี รัฐบาลมีแผนเพิ่มการนำเข้าข้าวโพด ถั่วเหลือง น้ำมันดิบ และอีเทน พร้อมประเมินการนำเข้าเนื้อวัวและสุราจากสหรัฐฯ เพิ่มเติม กำลังทบทวนการลดภาษีสำหรับสินค้าสหรัฐฯ บางรายการ เป้าหมายคือทำให้สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าสินค้ากับไทยลดลง และจำกัดความเสี่ยงที่จะเผชิญบทลงโทษทางภาษีในวงกว้าง

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นมีขนาดใหญ่ เจ้าหน้าที่กระทรวงพาณิชย์เตือนว่าการส่งออกของไทยอาจเสียหาย 7-8 พันล้านดอลลาร์ หากการปรับอัตราภาษีให้เท่าเทียมกันทำให้อัตราภาษีที่แท้จริงของสหรัฐฯ สำหรับสินค้าสำคัญเพิ่มขึ้นราว 11 จุดเปอร์เซ็นต์ การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ถูกระบุว่าเสี่ยงต่อภาษีในอัตรา 25 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องไปยังโรงงานที่ประกอบชิปและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ นอกเหนือจากสหรัฐฯ กรุงเทพฯ ยังคงเจรจากับยุโรป กระทรวงพาณิชย์คาดว่าการส่งออกในปีนี้จะอยู่ที่ราว 332-334 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักจากปี 2024 แต่เตือนว่าการเติบโตในปีหน้ามีแนวโน้มชะลอลงเมื่อผลจากฐานสูงหมดไปและการเปลี่ยนแปลงด้านภาษีเริ่มส่งผล

ภาคอุตสาหกรรมไทย: ผู้ได้ประโยชน์และผู้เสียประโยชน์

อิเล็กทรอนิกส์และฮาร์ดแวร์ดิจิทัลเป็นกลุ่มที่โดดเด่นในด้านบวก คำสั่งซื้อคอมพิวเตอร์ วงจรอิเล็กทรอนิกส์ แผงสวิตช์ไฟฟ้า และแผงควบคุมช่วยสนับสนุนผลผลิตโรงงานมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว เครื่องประดับที่ไม่รวมทองคำก็ช่วยหนุนเช่นกัน ในด้านลบ ภาคธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการผลิตแบบดั้งเดิมและสินค้าโภคภัณฑ์เผชิญสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากกว่า การส่งออกสินค้าเกษตรหดตัวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยการส่งออกผลไม้ได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศและการขนส่ง ส่วนรถยนต์และชิ้นส่วนเผชิญอุปสงค์ที่ไม่สม่ำเสมอและความเสี่ยงจากอากรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ผลิตภัณฑ์เหล็กถูกกดดันจากทั้งสินค้านำเข้าราคาถูกและกฎระเบียบในต่างประเทศที่เข้มงวดขึ้น

การปรับมาตรการสนับสนุนนโยบายคำนึงถึงสถานการณ์เหล่านี้ การส่งเสริมการส่งออกกำลังขยายจากตลาดผู้ซื้อเดิมไปสู่ตลาดรองทั่วเอเชียใต้ ตะวันออกกลาง และลาตินอเมริกา ในประเทศ กลุ่มธุรกิจเรียกร้องให้เร่งขั้นตอนศุลกากร จัดมาตรการลดหย่อนภาษีแบบเจาะจง และจัดหาเงินทุนที่ช่วยให้ธุรกิจขนาดเล็กนำอุปกรณ์ใหม่มาใช้และปฏิบัติตามมาตรฐานการจัดหาวัตถุดิบที่เข้มงวดขึ้น ยิ่งไทยยกระดับความเชื่อมโยงระหว่างกิจกรรมการส่งออกกับการสร้างมูลค่าในประเทศได้เร็วเท่าใด ก็จะยิ่งรับมือกับความผันผวนของภาษีและค่าเงินได้ดีขึ้นเท่านั้น

สิ่งที่ต้องจับตาต่อจากนี้

จุดเปลี่ยนหลายประการจะกำหนดทิศทางในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า ประการแรก ผลการเจรจาภาษีที่สหรัฐฯ กำลังดำเนินอยู่กับประเทศคู่ค้ารายใหญ่จะมีอิทธิพลต่อระดับการเบี่ยงเบนของการค้าโลกผ่านเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ หากสหรัฐฯ ใช้ท่าทีเข้มงวดขึ้นกับกฎว่าด้วยแหล่งกำเนิดสินค้า หรือขยายการใช้ภาษีลงโทษกับสินค้าที่ต้องสงสัย ก็จะเพิ่มแรงกดดันต่อผู้ส่งออกไทยที่พึ่งพาปัจจัยการผลิตนำเข้า ประการที่สอง การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การส่งออกของจีน รวมถึงการกำหนดราคาและส่วนผสมของสินค้า จะส่งผลต่อปริมาณสินค้านำเข้าที่เข้าสู่ไทย ประการที่สาม ทิศทางของเงินบาทจะมีความสำคัญต่อการกำหนดราคาและความสามารถในการทำกำไรของทุกภาคธุรกิจ ประการที่สี่ ความคืบหน้าของกรอบการค้าแบบตอบโต้กับสหรัฐฯ และข้อตกลงการค้าเสรีไทย-สหภาพยุโรปจะช่วยกำหนดการเข้าถึงตลาดในปี 2026 และหลังจากนั้น

การขาดดุลในเดือนตุลาคมเป็นสัญญาณเตือน แต่ก็เป็นภาพสะท้อนของระบบการค้าที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน โจทย์ของไทยคือรักษาประโยชน์จากการเป็นศูนย์กลางการผลิตในภูมิภาค พร้อมหลีกเลี่ยงข้อเสียของการเป็นเพียงทางผ่านของสินค้า ซึ่งหมายถึงการติดตามแหล่งกำเนิดให้เข้มงวดขึ้น บริหารจัดการการนำเข้าอย่างมีประสิทธิภาพขึ้น และให้ความสำคัญกับการเพิ่มมูลค่าในประเทศมากขึ้น หากดำเนินการเหล่านี้ควบคู่ไปกับการขยายการเข้าถึงตลาด ดุลการค้าก็มีโอกาสทรงตัวได้แม้อยู่ในวัฏจักรภาษีที่ผันผวน

ประเด็นสำคัญ

• ไทยขาดดุลการค้า 3.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 โดยการนำเข้าเพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์ และการส่งออกเติบโต 5.7 เปอร์เซ็นต์
• การนำเข้าจากจีนเพิ่มขึ้น 34 เปอร์เซ็นต์ เป็น 9.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเครื่องจักร อิเล็กทรอนิกส์ และวัตถุดิบเป็นสินค้าหลัก
• การส่งออกไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 33 เปอร์เซ็นต์ เป็น 6.7 พันล้านดอลลาร์ โดยคอมพิวเตอร์ เครื่องจักร และเหล็กเป็นสินค้าที่ขยายตัวนำ
• นักวิเคราะห์เตือนถึงความเสี่ยงจากการถ่ายลำสินค้า โดยทางการสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าอาจเรียกเก็บภาษีสูงถึง 40 เปอร์เซ็นต์กับสินค้าที่เห็นว่าหลีกเลี่ยงกฎแหล่งกำเนิด
• ไทยขาดดุลการค้ากับจีนเพิ่มขึ้นในช่วงต้นปี 2025 โดยแตะ 23.29 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 5 เดือนแรก เนื่องจากการนำเข้าแซงหน้าการส่งออก
• เงินบาทแข็งค่าขึ้นมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ ทำให้กำไรของผู้ส่งออกลดลง แต่ช่วยลดต้นทุนการนำเข้า
• เจ้าหน้าที่กำลังเจรจากรอบการค้าแบบตอบโต้กับสหรัฐฯ และมีแผนเพิ่มการนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ เพื่อลดการเกินดุลการค้าทวิภาคี
• อิเล็กทรอนิกส์ยังแข็งแกร่ง ภาคเกษตรหดตัว และอุตสาหกรรมรถยนต์เผชิญแรงกดดันจากภาษีและอุปสงค์ที่ไม่สม่ำเสมอ
• กระทรวงพาณิชย์คาดว่าการส่งออกปี 2025 จะอยู่ที่ 332-334 พันล้านดอลลาร์ โดยการเติบโตมีแนวโน้มชะลอลงในปี 2026 เมื่อผลกระทบจากภาษีทวีความรุนแรงขึ้น