ผู้ผลิตเหล็กจีนขยายธุรกิจในต่างประเทศ ท่ามกลางความท้าทายในประเทศ

แรงผลักดันระลอกใหม่ของเหล็กจีนสู่ตลาดต่างประเทศ

สิ่งที่สร้างความปั่นป่วนให้ภาคเหล็กของจีนในปีนี้ไม่ใช่การลดกำลังผลิตเพียงเล็กน้อย แต่เป็นอุปสงค์ในประเทศที่ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ภาคก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ งบประมาณท้องถิ่นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานที่ตึงตัว และวัฏจักรอุตสาหกรรมที่ชะลอตัว ทำให้โรงถลุงมีอุปทานส่วนเกินและส่วนต่างกำไรลดลง การส่งออกพุ่งขึ้น ราคาเผชิญแรงกดดัน และผู้ผลิตเริ่มเร่งใช้กลยุทธ์ที่หลายรายทดลองมาแล้วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นั่นคือการสร้างและเข้าซื้อสินทรัพย์ในต่างประเทศ เพื่อหาแหล่งเติบโตและลดความเสี่ยงจากกำแพงการค้า

การรุกตลาดภายนอกครั้งนี้มีขอบเขตกว้างขึ้นและซับซ้อนกว่าเดิม บริษัทต่าง ๆ กำลังเตรียมโครงการที่ผสานเทคโนโลยีใหม่เข้ากับการเข้าถึงพลังงานราคาถูกหรือวัตถุดิบคุณภาพดีกว่า ตะวันออกกลางและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดดเด่นขึ้นมา รวมถึงโครงการที่คัดเลือกในแอฟริกาและยุโรปตะวันออก การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ภาวะอุปทานเหล็กส่วนเกินทั่วโลกกำลังก่อตัว คณะกรรมการเหล็กกล้า OECD เตือนว่า กำลังการผลิตเหล็กอาจแตะราว 2.55 พันล้านเมตริกตันภายในสิ้นปี 2025 โดยมีกำลังการผลิตส่วนเกินมากกว่า 680 ล้านตัน การส่งออกของจีนเกิน 118 ล้านตันในปี 2024 และเพิ่มขึ้นอีกในปีนี้ สะท้อนความไม่สมดุลระหว่างอุปทานกับอุปสงค์ในประเทศ

นโยบายก็เป็นแรงผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเช่นกัน จีนยังคงควบคุมการสร้างกำลังการผลิตใหม่ในประเทศอย่างเข้มงวด และกำหนดเพดานการผลิตเพื่อจัดการการปล่อยก๊าซเรือนกระจก ปีนี้ตลาดคาร์บอนแห่งชาติขยายให้ครอบคลุมภาคเหล็ก ทำให้โรงถลุงที่ใช้เตาถลุงแบบพ่นลมซึ่งเผาถ่านหินต้องรับภาระต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนด ขณะเดียวกัน กฎการค้าก็เข้มงวดขึ้นในตลาดปลายทางสำคัญ กลไกปรับราคาคาร์บอนก่อนข้ามพรมแดนของสหภาพยุโรป (CBAM) จะเริ่มจัดเก็บเงินจริงในปี 2026 และหลายประเทศขยายมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดและมาตรการปกป้องอุตสาหกรรม ผู้ผลิตเหล็กจีนจำนวนมากจึงเลือกนำเงินทุนไปลงทุนในพื้นที่ที่พลังงาน คุณภาพแร่ หรือการเข้าถึงตลาด เอื้อให้ผลิตเหล็กที่สะอาดขึ้นและทำกำไรได้มากกว่า

เหตุใดอุปสงค์ในประเทศจึงหดตัว

การบริโภคเหล็กของจีนกระจุกตัวอยู่ในภาคก่อสร้าง ตามด้วยเครื่องจักร รถยนต์ และเครื่องใช้ไฟฟ้า ภาวะขาลงของอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อยังคงฉุดคำสั่งซื้อคาน เหล็กเส้น และเหล็กแผ่นที่ใช้ทำโครงอาคารและวัสดุหุ้มผิวอาคาร การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานชดเชยช่องว่างนี้ไม่ได้ การส่งออกสุทธิกลับมาเกิน 100 ล้านตันเมื่อปีที่แล้ว แต่สะท้อนอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ มากกว่าการบริโภคทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นอย่างเป็นโครงสร้าง โรงถลุงหลายแห่งลดราคาเพื่อรักษาอัตราการใช้กำลังการผลิตให้อยู่ในระดับสูง ส่งผลให้กำไรถูกบีบและผู้บริหารหันไปมองหาทางออกในต่างประเทศ

ภาวะซบเซาของอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง

การเริ่มก่อสร้างที่อยู่อาศัยใหม่ยังต่ำกว่าระดับในช่วงปลายทศวรรษ 2010 มาก และผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประสบปัญหาในการก่อสร้างโครงการให้แล้วเสร็จ ฐานะการเงินของรัฐบาลท้องถิ่นตึงตัว จึงจำกัดขอบเขตการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ใหม่ ๆ นอกเหนือจากเป้าหมายเฉพาะ เช่น พลังงานและการขนส่ง โรงงาน ผู้ผลิตเครื่องจักร และซัพพลายเออร์รถยนต์จึงช่วยรับภาระบางส่วน แต่ยังไม่มากพอจะทำให้บัญชีของโรงถลุงขนาดใหญ่ที่เน้นตลาดก่อสร้างกลับมาสมดุล การเติบโตของการส่งออกช่วยปรับสัดส่วนผลิตภัณฑ์ไปสู่เหล็กแผ่นมูลค่าสูงสำหรับรถยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้า แต่การแข่งขันยังรุนแรง และช่องว่างด้านราคากับคู่แข่งก็แคบลง

การปล่อยก๊าซและบริบทด้านนโยบาย

การปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ของจีนทรงตัวหรือลดลงในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาเป็นส่วนใหญ่ โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มกำลังผลิตพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมสูงเป็นประวัติการณ์ รวมถึงผลผลิตปูนซีเมนต์และโลหะที่ลดลง ภาคเหล็กยังมีสัดส่วนสูงในการปล่อยก๊าซอุตสาหกรรมของประเทศ โดยอยู่ที่ราว 15 เปอร์เซ็นต์ตามการประเมินหลายแหล่ง หน่วยงานกำกับดูแลจึงเพิ่มความเข้มงวดต่อเทคโนโลยีเก่า การขยายระบบซื้อขายสิทธิการปล่อยก๊าซแห่งชาติให้ครอบคลุมภาคเหล็กบังคับให้โรงถลุงต้องวัดและรายงานการปล่อยก๊าซ รวมทั้งซื้อสิทธิหากปล่อยเกินเกณฑ์ ส่งผลให้ต้นทุนการดำเนินงานของกระบวนการเตาถลุงแบบพ่นลมสูงขึ้น และเพิ่มความน่าสนใจให้เตาหลอมอาร์กไฟฟ้าที่นำเศษเหล็กกลับมาใช้ใหม่ หรือการผลิตเหล็กด้วยกระบวนการรีดิวซ์โดยตรง (DRI) ควบคู่กับเตาหลอมอาร์กไฟฟ้า โดยเฉพาะหากผู้ผลิตลดปริมาณคาร์บอนในกระแสไฟฟ้าหรือไฮโดรเจนที่ใช้ได้

กำแพงการค้าและการแสวงหาทางเข้าถึงตลาด

เหล็กจีนเผชิญมาตรการปกป้องทางการค้าหลายชั้นมานานแล้ว สหรัฐฯ ยังคงใช้มาตรการอัตราภาษีกับผลิตภัณฑ์เหล็กหลายประเภท สหภาพยุโรปและเศรษฐกิจเอเชียหลายแห่งใช้ภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดและภาษีตอบโต้การอุดหนุนเพื่อปกป้องโรงถลุงในประเทศ มาตรการเหล่านี้ครอบคลุมผลิตภัณฑ์ปลายน้ำมากขึ้น เช่น โครงสร้างเหล็กหรือชิ้นส่วน ผู้ผลิตตอบสนองด้วยการเปลี่ยนประเภทสินค้าที่ขาย การส่งออกเหล็กกึ่งสำเร็จรูป เช่น เหล็กแท่ง เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 2025 เพราะมักเผชิญมาตรการเยียวยาทางการค้าน้อยกว่าผลิตภัณฑ์เหล็กแผ่นเคลือบหรือเหล็กแผ่นรีดเย็น ซัพพลายเออร์บางรายหันไปส่งออกเหล็กทางอ้อม ด้วยการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่มีเหล็กเป็นส่วนประกอบ

อีกแนวทางหนึ่งคือย้ายฐานการผลิต บริษัทจีนฟื้นฟูและยกระดับโรงถลุงเก่าในต่างประเทศ หรือสร้างโรงงานใหม่ในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบจากภาษีน้อยกว่าและต้นทุนพลังงานเอื้อต่อการใช้วิธีการผลิตสมัยใหม่ ตัวอย่างเช่น โรงงานเหล็กในเซอร์เบียได้รับการช่วยเหลือจากเจ้าของรายใหม่ชาวจีนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่าโรงงานในต่างประเทศช่วยสร้างแรงสนับสนุนทางการเมืองในท้องถิ่นและเข้าถึงตลาดใกล้เคียงได้ง่ายขึ้น คลื่นการลงทุนระลอกต่อไปไปไกลกว่านั้น โดยให้ความสำคัญกับภูมิภาคที่ผลิตสินค้าให้สอดคล้องกับกฎคาร์บอนในอนาคตได้ ไม่ใช่เพียงหลบเลี่ยงภาษีนำเข้า CBAM จะเรียกเก็บเงินตามการปล่อยก๊าซที่ฝังอยู่ในตัวเหล็ก ไม่ว่าโรงงานจะมีเจ้าของเป็นใคร นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่แผนใหม่จำนวนมากมุ่งไปที่การผลิตแบบ DRI และเตาหลอมอาร์กไฟฟ้านอกประเทศจีน

พื้นที่ที่ผู้ผลิตเหล็กจีนกำลังลงทุน และเหตุผล

มีสองภูมิภาคที่ดึงดูดเงินลงทุนมากที่สุด ตะวันออกกลางมีข้อได้เปรียบจากก๊าซธรรมชาติราคาค่อนข้างถูก อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่เติบโต และการลงทุนด้านแปรรูปแร่ที่เพิ่มขึ้น ส่วนเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้เปรียบจากการอยู่ใกล้ผู้ใช้ปลายทาง ต้นทุนโลจิสติกส์ต่ำกว่า และการสนับสนุนจากรัฐบาลต่อเขตอุตสาหกรรม แอฟริกามีโอกาสเฉพาะบางแห่ง ซึ่งมักเชื่อมโยงกับโรงงานที่มีอยู่เดิมหรือการเข้าถึงตลาดบางแห่ง แนวโน้มร่วมกันคือการเปลี่ยนจากเตาถลุงแบบพ่นลมที่ใช้ถ่านหิน ไปสู่กระบวนการที่ใช้ก๊าซ ไฟฟ้า และในอนาคตอาจใช้ไฮโดรเจน

ข้อได้เปรียบด้านพลังงานและแร่ในตะวันออกกลาง

Jinnan Iron and Steel Group กำลังลงทุนสร้างโรงแต่งแร่เหล็กที่เมืองโซฮาร์ในโอมาน โดยร่วมมือกับ Vale แผนดังกล่าวมีมูลค่าการลงทุนรวมมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Jinnan จะก่อสร้าง เป็นเจ้าของ และดำเนินงานโรงงานแห่งใหม่ ส่วน Vale จะยกระดับการเชื่อมต่อกับพื้นที่เดิมของบริษัท เมื่อเริ่มดำเนินงาน โรงงานคาดว่าจะผลิตแร่เข้มข้นเกรดสูงได้ราว 12.6 ล้านตันต่อปี ซึ่งนำไปผลิตเป็นเม็ดแร่และเหล็กอัดร้อน (HBI) ได้ ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับการผลิตเหล็กแบบ DRI และเตาหลอมอาร์กไฟฟ้า ตั้งเป้าเริ่มดำเนินงานภายในกลางปี 2027 นอกจากนี้ Vale ยังพัฒนาศูนย์ผลิตก้อนแร่เหล็กขนาดใหญ่ในโอมาน ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ การผสานแร่เกรดสูงเข้ากับระบบพลังงานที่มีก๊าซอุดมสมบูรณ์เหมาะกับผู้ผลิตที่ต้องการลดการปล่อยก๊าซจากขั้นตอนผลิตเหล็กดิบ

China Baowu พัฒนาเทคโนโลยี DRI ที่ใช้ไฮโดรเจนช่วยในประเทศ และสนับสนุนโครงการ DRI ควบคู่เตาหลอมอาร์กไฟฟ้าในซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเริ่มต้นใช้ก๊าซในท้องถิ่นและเพิ่มการใช้ไฮโดรเจนในภายหลัง ส่วน Shougang ซึ่งมีประสบการณ์สร้างเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าในแอลจีเรีย กำลังเดินหน้าโครงการโรงงาน DRI และเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าในคาซัคสถาน เพื่อใช้ประโยชน์จากแร่เกรดสูง โครงการเหล่านี้มุ่งสร้างข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง โดยตั้งฐานผลิตเหล็กดิบในพื้นที่ที่มีแร่และพลังงานเอื้ออำนวย ก่อนส่งต่อให้โรงถลุงในภูมิภาคหรือส่งออกเหล็กกึ่งสำเร็จรูปไปยังโรงงานผลิตเหล็กแผ่นใกล้ผู้ใช้ปลายทาง

เอเชียตะวันออกเฉียงใต้และแอฟริกาใกล้ตลาด

ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กลุ่มบริษัทจีนใช้เวลาหลายปีสร้างกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตในท้องถิ่นและลดผลกระทบจากภาษีในตลาดปลายทาง ตัวอย่างขนาดใหญ่คือ Dexin Steel ในอินโดนีเซีย ซึ่งกลายเป็นซัพพลายเออร์รายสำคัญของภูมิภาค การส่งออกไปยังตลาดอย่างมาเลเซียและเมียนมาเพิ่มขึ้น ขณะที่สัดส่วนของเวียดนามในตลาดส่งออกเหล็กจีนลดลงหลังภาษีปรับสูงขึ้น หลายประเทศสนับสนุนการผลิตในท้องถิ่นเพื่อทดแทนการนำเข้า ทำให้กิจการร่วมค้าและโครงการในเขตอุตสาหกรรมได้รับความสนใจมากขึ้น

ในแอฟริกา บริษัทจีนใช้โครงการระยะแรกเป็นพื้นที่ทดลองเรียนรู้การใช้เตาหลอมอาร์กไฟฟ้าและยกระดับผลิตภัณฑ์ โดยมุ่งให้บริการผู้ซื้อในแอฟริกาเหนือและแถบเมดิเตอร์เรเนียน โรงงานในแอลจีเรียและคาบสมุทรบอลข่านตะวันตกตอบสนองอุปสงค์ใกล้เคียงสำหรับเหล็กก่อสร้างและเหล็กแผ่น เมื่อโรงงานเหล่านี้ปรับปรุงให้ทันสมัย เจ้าของก็มุ่งหวังจะผ่านเกณฑ์สำหรับการใช้งานที่ต้องการคุณภาพสูงขึ้น รวมถึงเหล็กแผ่นสำหรับรถยนต์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และโครงการพลังงาน

เดิมพันกับเหล็กสีเขียว

การย้ายฐานผลิตให้ใกล้แหล่งแร่และก๊าซเป็นเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราว โครงการหลายแห่งได้รับการออกแบบมาเพื่อผลิตเหล็กดิบและเหล็กกล้าที่สะอาดขึ้นให้ผู้ซื้อที่ให้ความสำคัญกับการลดคาร์บอน โรงถลุงจีนเริ่มขายเหล็กที่ปล่อยก๊าซต่ำลงให้ลูกค้าในยุโรป รวมถึงผู้ผลิตรถยนต์และเครื่องจักร ผู้ผลิตรายหนึ่งในมณฑลเหอเป่ยรายงานว่าได้ส่งมอบเหล็กที่ผลิตด้วยไฮโดรเจนให้ผู้ซื้อชาวอิตาลีในเดือนกรกฎาคม สะท้อนว่าการทดลองระยะแรกเริ่มมีลูกค้าแล้ว แต่ปริมาณยังน้อยมากเมื่อเทียบกับฐานการผลิตขนาดใหญ่ของจีนที่ใช้ถ่านหิน และสัดส่วนเหล็กที่ผลิตด้วยเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าในจีนก็ยังไม่เพิ่มขึ้นเร็วเท่าที่ผู้วางแผนหวัง ถึงกระนั้น โรงงานในต่างประเทศก็เปิดทางให้บริษัทจีนเชี่ยวชาญกระบวนการผลิตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมมากขึ้น และเรียนรู้วิธีรับรองมาตรฐานและจำหน่ายผลิตภัณฑ์คาร์บอนต่ำภายใต้กฎ CBAM

HBIS Group หนึ่งในผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ที่สุดของจีน สะท้อนให้เห็นการเปลี่ยนแปลงนี้ บริษัทสร้างห่วงโซ่การผลิตโลหะวิทยาด้วยไฮโดรเจนในเหอเป่ย ซึ่งเชื่อมเตาเพลาสำหรับผลิตเหล็กด้วยกระบวนการรีดิวซ์โดยตรงเข้ากับเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าและสายการหล่อแบบต่อเนื่องสำหรับเหล็กแผ่นรถยนต์ ผู้บริหารของบริษัทมองว่ากระบวนการที่ใช้ไฮโดรเจนเป็นแนวทางลดการพึ่งพาคาร์บอนจากเชื้อเพลิงฟอสซิลในการผลิตเหล็กดิบ

Yu Yong ประธาน HBIS กล่าวว่า พลังงานไฮโดรเจนคือแหล่งพลังงานขั้นสูงสุดของศตวรรษที่ 21 และการใช้ไฮโดรเจนแทนคาร์บอนในการผลิตเหล็กจะช่วยขจัดความจำเป็นในการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล

ในทางเทคนิค กระบวนการนี้ตรงไปตรงมา DRI กำจัดออกซิเจนออกจากแร่เหล็กโดยไม่ทำให้แร่หลอมละลาย จนได้เหล็กในสถานะของแข็ง จากนั้นจึงนำไปหลอมในเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าและหล่อเป็นเหล็กแผ่นหนาหรือเหล็กแท่ง ปัจจัยสำคัญคือราคาและความเข้มข้นของการปล่อยคาร์บอนจากก๊าซรีดิวซ์หรือไฮโดรเจน รวมถึงต้นทุนไฟฟ้า เมื่อปัจจัยเหล่านี้สะอาดและมีราคาไม่แพง กระบวนการ DRI ควบคู่เตาหลอมอาร์กไฟฟ้าจะลดการปล่อยก๊าซได้อย่างมากเมื่อเทียบกับเตาถลุงแบบพ่นลม อย่างไรก็ตาม อุปทานไฮโดรเจนในปริมาณมากยังมีจำกัดและมีราคาแพง และไฟฟ้าจากโครงข่ายในประเทศเจ้าบ้านก็ไม่ได้มาจากพลังงานสีเขียวเสมอไป ผู้พัฒนาโครงการจึงเน้นการออกแบบที่ยืดหยุ่น โดยเริ่มจากก๊าซธรรมชาติและทยอยผสมไฮโดรเจนเพิ่มขึ้นตามเวลา

รัฐบาลจีนสนับสนุนการลงทุนที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมในต่างประเทศ และส่งเสริมให้แนวปฏิบัติของบริษัทสอดคล้องกับมาตรฐานสภาพภูมิอากาศระดับโลก ผู้ผลิตรถยนต์และแบรนด์เครื่องใช้ไฟฟ้าเริ่มทำข้อตกลงห่วงโซ่อุปทานสำหรับเหล็กสีเขียวที่ผ่านการรับรองแล้ว ตัวอย่างเช่น HBIS มีข้อตกลงความร่วมมือกับผู้ผลิตรถยนต์นานาชาติเพื่อทดสอบและจัดหาเหล็กแผ่นที่ปล่อยก๊าซต่ำลง ข้อตกลงเหล่านี้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น และประโยชน์ทางธุรกิจยังขึ้นอยู่กับราคาพรีเมียมที่ผู้ซื้อยินดีจ่าย หาก CBAM เพิ่มต้นทุนให้เหล็กนำเข้าที่ปล่อยก๊าซสูง วัสดุที่ผลิตด้วย DRI ซึ่งสะอาดกว่าอาจแข่งขันด้านราคาได้เมื่อมีระบบโลจิสติกส์และการรับรองพร้อม

ความเสี่ยง ต้นทุน และการเมือง

ภาวะอุปทานส่วนเกินทั่วโลกเป็นความเสี่ยงหลัก OECD เตือนว่ากำลังการผลิตที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งมีเงินอุดหนุนและแนวปฏิบัติอื่นที่ไม่เป็นไปตามกลไกตลาดในหลายภูมิภาคคอยหนุน กำลังกดราคาและบั่นทอนผลตอบแทน เจ้าหน้าที่ระบุว่าโครงการเหล็กปล่อยก๊าซต่ำที่วางแผนไว้จนถึงปี 2027 หนึ่งในห้าถูกพักไว้ เนื่องจากส่วนต่างกำไรหดตัว หากมีอุปทานใหม่เข้าสู่ตลาดพร้อมกันมากเกินไป ก็อาจชะลอการลงทุนในเทคโนโลยีสีเขียว ซึ่งเป็นสิ่งที่ภาคอุตสาหกรรมและรัฐบาลกล่าวว่าต้องการ โรงงานในต่างประเทศช่วยลดแรงกดดันโดยตรงต่อตลาดในประเทศจีน แต่ก็ยังเพิ่มกำลังการผลิตทั่วโลก

ความขัดแย้งทางการค้าเป็นอีกความเสี่ยง CBAM จะเรียกเก็บตามการปล่อยก๊าซที่ฝังอยู่ในผลิตภัณฑ์ ณ จุดผลิต ดังนั้นการย้ายเตาถลุงแบบพ่นลมไปยังเขตอำนาจอื่นไม่ได้ช่วยหลีกเลี่ยงการเรียกเก็บเงิน สหรัฐฯ ยังคงมาตรการเกี่ยวกับเหล็กที่สามารถเพิ่มความเข้มงวดได้ สมาชิกอาเซียนบางประเทศกำลังเพิ่มกำแพงกับเหล็กบางประเภทเพื่อปกป้องโรงถลุงในประเทศแห่งใหม่ รัฐบาลประเทศเจ้าบ้านอาจเปลี่ยนเงินอุดหนุนพลังงานหรือกฎภาษี ซึ่งกระทบต่อความคุ้มค่าของโครงการ ราคาก๊าซที่พุ่งสูงหรือข้อจำกัดด้านน้ำอาจทำให้แผน DRI และไฮโดรเจนในตะวันออกกลางซับซ้อนขึ้น ขณะเดียวกัน หลายตลาดยังมีเศษเหล็กจำกัด ทั้งที่เป็นวัตถุดิบสำคัญของเตาหลอมอาร์กไฟฟ้า ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนสูงขึ้น

การจัดหาเงินทุนและเงินทุนหมุนเวียนกำลังเป็นประเด็นสำคัญ ขณะที่ผู้ส่งออกปรับเปลี่ยนแนวทาง โมเดลการค้าใหม่ ๆ รวมถึงข้อตกลงซื้อขายและส่งออกผ่านศูนย์กลางท่าเรือ ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและคู่สัญญาหากราคาแกว่งตัว ต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สูงขึ้นจากการรายงานการปล่อยก๊าซและการรับรองผลิตภัณฑ์ ทำให้โรงถลุงที่เดิมแข่งขันด้วยขนาดและต้นทุนเพียงอย่างเดียวต้องมีระบบและทักษะใหม่

บริษัทบางแห่งบริหารความเสี่ยงด้วยการขยับเข้าสู่วัสดุโลหะมูลค่าสูง China Oriental Group ตัวอย่างเช่น ตั้งกิจการร่วมค้ากับ ArcelorMittal เพื่อผลิตเหล็กแม่เหล็กอ่อนที่ใช้ในรถยนต์ไฟฟ้าและอุปกรณ์ไฟฟ้า รัฐบาลท้องถิ่นสนับสนุนโครงการเหล่านี้ด้วยการจัดหาที่ดินและการเชื่อมต่อพลังงาน บริษัทเดิมพันว่าผลิตภัณฑ์เฉพาะทางจะสร้างส่วนต่างกำไรที่มีเสถียรภาพกว่า และมีฐานลูกค้าที่อ่อนไหวต่อความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์น้อยกว่าเหล็กก่อสร้าง

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

เหตุการณ์สำคัญหลายประการจะบ่งชี้ว่าการรุกตลาดต่างประเทศได้ผลหรือไม่ ในโอมาน Jinnan และ Vale วางแผนเริ่มเดินโรงแต่งแร่แห่งใหม่ภายในกลางปี 2027 ศูนย์ผลิตก้อนแร่เหล็กของ Vale ทั่วภูมิภาคอ่าวอาจเป็นฐานของระบบนิเวศระดับภูมิภาคสำหรับเหล็กดิบปล่อยก๊าซต่ำ และส่งออกไปยังโรงงานผลิตเหล็กแผ่นทั่วโลก ส่วนโครงการ DRI ควบคู่เตาหลอมอาร์กไฟฟ้าที่ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มบริษัทจีนในซาอุดีอาระเบียและคาซัคสถาน จะทดสอบความเป็นไปได้ในการเริ่มเดินเครื่องด้วยก๊าซก่อน แล้วเปลี่ยนไปใช้ไฮโดรเจนเมื่อมีอุปทานเพิ่มขึ้น ควรจับตาราคาพรีเมียมของเม็ดแร่เกรด DR และดัชนีราคาแร่ละเอียดเกรดสูง เพราะคุณภาพแร่ยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อต้นทุน

ด้านนโยบาย CBAM จะเริ่มจัดเก็บเงินจริงในปี 2026 และขยายผลต่อเนื่องตลอดทศวรรษ ตลาดคาร์บอนของจีนคาดว่าจะขยายขอบเขตให้ครอบคลุมมากขึ้นและปรับเกณฑ์ให้เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้กระบวนการผลิตที่สะอาดกว่าในประเทศมีมูลค่าเพิ่ม มาตรการทางการค้าจะเปลี่ยนแปลงต่อไป โดยเฉพาะกับผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปและโครงสร้างเหล็กแปรรูป ปัจจัยสำคัญของอุตสาหกรรมในจีนคือสัดส่วนเหล็กที่ผลิตด้วยเตาหลอมอาร์กไฟฟ้า ซึ่งขึ้นอยู่กับปริมาณเศษเหล็ก ราคาไฟฟ้า และความเร็วในการเปลี่ยนผ่านสู่อุตสาหกรรมที่ใช้ไฟฟ้า ส่วนในต่างประเทศ ปัจจัยชี้ขาดคือพลังงานคาร์บอนต่ำ แหล่งแร่ที่เชื่อถือได้ และสัญญารับซื้อระยะยาวจากผู้ผลิตรถยนต์และบริษัทก่อสร้าง หากองค์ประกอบเหล่านี้ลงตัว ผู้ผลิตเหล็กจีนก็อาจทำให้โครงการต่างประเทศเป็นส่วนเสริมที่ยั่งยืนให้กับตลาดในประเทศที่เติบโตช้าลง

ประเด็นสำคัญ

• อุปสงค์ในประเทศจีนลดลงเร็วกว่าการผลิต ผลักดันให้โรงถลุงแสวงหาโอกาสเติบโตในต่างประเทศ
• OECD เตือนว่ากำลังการผลิตส่วนเกินทั่วโลกอาจเกิน 680 ล้านตันภายในปลายปี 2025
• การส่งออกของจีนเกิน 118 ล้านตันในปี 2024 และเพิ่มขึ้นอีกในปี 2025
• ตลาดคาร์บอนของจีนครอบคลุมภาคเหล็กแล้ว เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดให้เตาถลุงแบบพ่นลมที่ใช้ถ่านหิน
• CBAM ของสหภาพยุโรปจะเรียกเก็บเงินตามการปล่อยก๊าซที่ฝังอยู่ในผลิตภัณฑ์ตั้งแต่ปี 2026 เพิ่มมาตรฐานที่ผู้ส่งออกต้องผ่าน
• กลุ่มบริษัทจีนกำลังสร้างโครงการ DRI และเตาหลอมอาร์กไฟฟ้าในซาอุดีอาระเบีย คาซัคสถาน และทั่วภูมิภาคอ่าว
• Jinnan และ Vale ลงทุนในโรงแต่งแร่เหล็กในโอมาน โดยตั้งเป้าเริ่มเดินงานกลางปี 2027 และผลิต 12.6 ล้านตันต่อปี
• เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังเป็นตลาดสำคัญ โดยกำลังการผลิตในอินโดนีเซียและการส่งออกไปมาเลเซียกับเมียนมาเพิ่มขึ้น
• HBIS พัฒนาห่วงโซ่การผลิตโลหะวิทยาด้วยไฮโดรเจนสำหรับเหล็กแผ่นรถยนต์ และเริ่มขายเหล็กที่ปล่อยก๊าซต่ำลงให้ลูกค้าในยุโรป
• กำลังการผลิตส่วนเกิน ความขัดแย้งทางการค้า ความผันผวนของราคาพลังงาน และอุปทานเศษเหล็กที่จำกัดยังเป็นความเสี่ยงสำคัญ