ตัวเลขสถิติที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีศุลกากร ห่วงโซ่อุปทาน และอำนาจกำหนดราคา
จีนมียอดเกินดุลการค้าสินค้าพุ่งทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก สะท้อนความแข็งแกร่งของภาคการส่งออก แม้ต้องเผชิญภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ยอดเกินดุลสะสมจนถึงเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ราว 1.08 ล้านล้านดอลลาร์ สูงกว่าสถิติทั้งปีของปีก่อนหน้า ในเดือนพฤศจิกายน การส่งออกเพิ่มขึ้น 5.9 เปอร์เซ็นต์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.9 เปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้เกินดุลรายเดือน 111.68 พันล้านดอลลาร์ การส่งออกที่ฟื้นตัวเกิดขึ้นแม้การส่งสินค้าไปสหรัฐฯ หดตัวอย่างมาก โดยยอดขายที่แข็งแกร่งไปยังยุโรป แอฟริกา และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ช่วยชดเชยส่วนที่หายไป
สารบัญ
การส่งสินค้าไปสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนลดลงราว 29 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน ต่อเนื่องจากการลดลงในระดับสองหลักนับตั้งแต่ต้นปีนี้ ส่วนการส่งออกไปสหภาพยุโรปปรับทิศทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มขึ้นราว 14.8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายน กลุ่มสินค้าที่การส่งออกยังมีแรงส่ง ได้แก่ เรือ เซมิคอนดักเตอร์ และรถยนต์ การส่งออกผลิตภัณฑ์แร่หายากเพิ่มขึ้น 26.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นเดือนแรกเต็มหลังจากประธานาธิบดีสี จิ้นผิง และโดนัลด์ ทรัมป์หารือเรื่องเร่งการส่งแร่สำคัญ ในด้านการนำเข้า การซื้อถั่วเหลืองมีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดในรอบปี ขณะที่ผู้ซื้อจีนเพิ่มคำสั่งซื้อจากทั้งซัพพลายเออร์ในสหรัฐฯ และลาตินอเมริกา
ลินน์ ซอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ของ ING กล่าวว่า การส่งสินค้าไปสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวและจังหวะเวลาของการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรยังคงส่งผลต่อข้อมูลการค้า
การส่งออกไปสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนลดลง 28.6 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้อัตราการเติบโตนับตั้งแต่ต้นปีนี้อยู่ที่ติดลบ 18.9 เปอร์เซ็นต์ เป็นไปได้ว่าตัวเลขส่งออกเดือนพฤศจิกายนยังสะท้อนการลดภาษีได้ไม่เต็มที่ ซึ่งผลดังกล่าวน่าจะทยอยปรากฏในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นอกจากนี้ การเร่งนำเข้าสินค้าล่วงหน้าของผู้นำเข้าสหรัฐฯ ก่อนภาษีมีผล จะเป็นปัจจัยกดดันการค้าในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า
ความแตกต่างระหว่างอุปสงค์จากสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกับความแข็งแกร่งในตลาดอื่น อธิบายได้ว่าเหตุใดยอดเกินดุลระดับประวัติศาสตร์จึงเกิดขึ้นท่ามกลางการขึ้นภาษีในวงกว้าง จีนยังคงขายสินค้าให้สหรัฐฯ มากกว่าที่ซื้อราวสามเท่า และยังลดการซื้อสินค้าจากสหรัฐฯ เมื่อภาษีสูงขึ้น ตลาดที่หลากหลาย ค่าเงินที่แข่งขันได้ และราคาสินค้าผลิตหลายชนิดที่อ่อนตัวลงช่วยเสริมการฟื้นตัวของการส่งออก
ภาษีศุลกากรเปลี่ยนแผนที่การค้าโลกอย่างไร
ภาษีศุลกากรพุ่งขึ้นอย่างมากในเดือนเมษายน ภายใต้มาตรการชุดหนึ่งที่รู้จักกันแพร่หลายในชื่อภาษีวันปลดปล่อยสหรัฐฯ (Liberation Day tariffs) มีการเรียกเก็บภาษี 10 เปอร์เซ็นต์กับสินค้านำเข้าส่วนใหญ่ พร้อมมาตรการเพิ่มเติมเฉพาะรายอุตสาหกรรมและเจาะจงจีน อัตราภาษีที่ประกาศพุ่งสูงขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ต่อมา ก่อนจะผ่อนลงหลังการเจรจาพักใช้มาตรการชั่วคราว เมื่อถึงช่วงปลายปี อัตราภาษีเฉลี่ยของสหรัฐฯ ต่อสินค้าจากจีนอยู่ที่เกือบ 47.5 เปอร์เซ็นต์ โดยครอบคลุมการค้าทั้งหมด ตามการประเมินนโยบายที่มีการติดตามอย่างแพร่หลาย ส่วนภาษีเฉลี่ยของจีนต่อสินค้าสหรัฐฯ อยู่ที่เกือบ 31.9 เปอร์เซ็นต์และครอบคลุมทั้งหมด ภาษีของสหรัฐฯ ต่อสินค้านำเข้าจากอีกหลายประเทศก็เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ๆ โดยแตะราว 18.5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน จากมาตรการเฉพาะรายอุตสาหกรรมและมาตรการชั่วคราว
คลื่นการขึ้นภาษีเปลี่ยนเส้นทางการค้ามากกว่าทำให้ปริมาณการค้าโดยรวมลดลง การขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐฯ กับจีนลดจากราว 418 พันล้านดอลลาร์ในปี 2018 เหลือประมาณ 279 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ขณะที่การขาดดุลของสหรัฐฯ กับเม็กซิโกและเวียดนามขยายตัวเมื่อการผลิตย้ายฐาน ภาษีศุลกากรเป็นภาษีรูปแบบหนึ่ง ดังนั้นต้นทุนจึงตกอยู่กับผู้นำเข้า ผู้บริโภค หรือผู้ขายต่างชาติ ขึ้นอยู่กับสัญญาและอำนาจต่อรอง นับตั้งแต่ปี 2018 รัฐบาลจัดเก็บภาษีได้รวมราว 257 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนไม่มากเมื่อเทียบกับการขาดดุลงบประมาณรัฐบาลกลางที่ใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี จากการประเมินของหน่วยงานอิสระ ภาษีศุลกากรทั่วหน้า 10 เปอร์เซ็นต์อาจสร้างรายได้ราว 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วง 10 ปี แต่การตอบโต้และการเติบโตที่ชะลอลงจะลดผลประโยชน์สุทธิทางการคลัง
ผลต่อราคามีลักษณะเป็นการปรับขึ้นครั้งเดียวสำหรับสินค้าที่ถูกกำหนดเป้าหมาย ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของอัตราเงินเฟ้อโดยรวม ผลกระทบที่ลึกซึ้งกว่าคือผลต่อห่วงโซ่อุปทานและกำไร ภาคเหล็กและอะลูมิเนียมได้รับความคุ้มครองในช่วงแรก แต่ต่อมาต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและอุปสงค์ที่ไม่สม่ำเสมอส่งผลกระทบต่อโรงงานในหลายภูมิภาค ความตึงเครียดแบบเดียวกันนี้ ซึ่งบางภาคส่วนได้รับการคุ้มครอง ขณะที่ภาคอื่นมีต้นทุนสูงขึ้น กำลังกำหนดยุคใหม่ของภาษีศุลกากร
ตลาดใหม่ที่รองรับการส่งออกของจีน
ผู้ส่งออกจีนขยายตลาดในประเทศที่เปิดรับสินค้าผลิตราคาประหยัดและระดับกลาง ในเดือนพฤศจิกายน การส่งออกไปสหภาพยุโรปเติบโตเกือบ 15 เปอร์เซ็นต์ ยอดส่งออกไปแอฟริกาเพิ่มขึ้นเกือบ 28 เปอร์เซ็นต์ และยอดขายไปเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มขึ้นมากกว่า 8 เปอร์เซ็นต์ อุปสงค์กระจุกตัวอยู่ในรถยนต์ แผงโซลาร์เซลล์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค ขนาดการผลิต เครือข่ายซัพพลายเออร์ที่หนาแน่น และการตั้งราคาเชิงรุกช่วยให้ผู้ผลิตจีนแย่งส่วนแบ่งจากคู่แข่ง แรงส่งนี้ทำให้เกิดการจับตาทางการเมืองในยุโรป ซึ่งผู้ผลิตกำลังสูญเสียส่วนแบ่งในสินค้าหมวดสำคัญ
เอ็มมานูเอล มาครง ประธานาธิบดีฝรั่งเศส เตือนปักกิ่งว่ายุโรปอาจดำเนินมาตรการ หากความไม่สมดุลทางการค้าไม่ลดลง เขากล่าวถึงทางเลือกดังกล่าวอย่างตรงไปตรงมาในการแสดงความเห็นเกี่ยวกับนโยบายต่อจีนเมื่อไม่นานมานี้
ผมบอกพวกเขาว่า หากไม่ดำเนินการตอบสนอง พวกเราชาวยุโรปก็จะถูกบีบให้ใช้มาตรการที่เข้มงวดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ความสามารถในการแข่งขันของจีนตั้งอยู่บนปัจจัยหลายประการ ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคอ่อนตัวลงในปีนี้ ซึ่งช่วยเสริมความได้เปรียบด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง และทำให้สินค้าในสกุลเงินของผู้ซื้อมีราคาถูกลง นอกจากนี้ บริษัทต่าง ๆ ยังพึ่งพาเครือข่ายการผลิตระดับภูมิภาค บริษัทสามารถประกอบสินค้าในเวียดนาม ไทย หรือมาเลเซียเพื่อบริหารความเสี่ยงด้านภาษี ขณะเดียวกันก็ยังจัดหาชิ้นส่วนและวัสดุจำนวนมากจากซัพพลายเออร์จีน ผลก็คือจีนอาจเสียส่วนแบ่งในตลาดหนึ่ง แต่ยังรักษาสถานะผ่านประเทศเพื่อนบ้านในสัดส่วนสินค้าส่งออกขั้นสุดท้ายได้
ตัวเลขสะท้อนอะไรเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนในประเทศ
การเติบโตที่ซบเซาของการนำเข้าตอกย้ำอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพียง 1.9 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายน ภาวะถดถอยในภาคอสังหาริมทรัพย์ ความไม่มั่นคงด้านการจ้างงาน และความระมัดระวังของครัวเรือนยังคงกดดันการบริโภค ผู้นำจีนให้คำมั่นว่าจะขยายอุปสงค์ในประเทศและสนับสนุนความเชื่อมั่น การส่งออกสุทธิ ซึ่งหมายถึงส่วนต่างระหว่างการส่งออกกับการนำเข้า มีส่วนสำคัญต่อการเติบโตในปีนี้ ช่วยหนุน GDP ในระยะนี้ แต่ก็ทำให้เศรษฐกิจต้องพึ่งพาการตัดสินใจของตลาดปลายทางมากขึ้น
ยอดขายรถยนต์สะท้อนแรงกดดันดังกล่าว ยอดขายปลีกยานยนต์ลดลงราว 8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายน ยอดขายรถยนต์เครื่องยนต์เบนซินลดลงราว 22 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ยอดขายรถยนต์พลังงานใหม่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยกว่า 4 เปอร์เซ็นต์ เงินอุดหนุนและโปรโมชันก่อนหน้านี้ทำให้คาดหวังว่าจะปิดท้ายปีได้อย่างแข็งแกร่ง แต่การสิ้นสุดมาตรการอุดหนุนการนำรถเก่ามาแลกซื้อรถใหม่และความระมัดระวังของผู้บริโภคทำให้ผู้ซื้อยังชะลอการตัดสินใจ
ชุย ตงซู เลขาธิการสมาคมรถยนต์นั่งส่วนบุคคลแห่งประเทศจีน ระบุว่าการชะลอตัวนี้ผิดปกติสำหรับช่วงเวลานี้ของปี
โดยปกติแล้ว ตลาดรถยนต์จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเรื่อย ๆ ตั้งแต่เดือนตุลาคมจนถึงช่วงปลายปี แต่ยอดขายปลีกในเดือนพฤศจิกายนเมื่อเทียบกับปีก่อน ๆ ถือว่าผิดปกติ
ความแตกต่างนี้เห็นได้ชัด เครื่องยนต์ส่งออกกำลังเดินหน้าเต็มกำลัง แต่หลายครัวเรือนยังคงระมัดระวัง ความไม่สมดุลนี้ผลักดันให้บริษัทต่าง ๆ พึ่งพาคำสั่งซื้อจากต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งสร้างผลตอบแทนในระยะสั้น แต่ก็มาพร้อมความเสี่ยงด้านนโยบายในระยะยาว
สินค้าที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้น
สินค้าสามประเภทเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก การส่งออกเรือเพิ่มขึ้นราว 26.8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤศจิกายนเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อเรือคอนเทนเนอร์และเรือบรรทุกสินค้าเทกองที่สะสมอยู่ การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นราว 24.7 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่โรงงานเพิ่มการผลิตชิปสำหรับเครื่องใช้ไฟฟ้าและรถยนต์ ส่วนการส่งออกรถยนต์เพิ่มขึ้นราว 16.7 เปอร์เซ็นต์ โดยรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ชิงส่วนแบ่งตลาดในยุโรป ตะวันออกกลาง และลาตินอเมริกา
การส่งออกแร่หายากเพิ่มขึ้น 26.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนในเดือนพฤศจิกายน หลังผู้นำหารือเรื่องเร่งการส่งแร่สำคัญ แร่หายากเป็นกลุ่มธาตุที่ใช้ทำแม่เหล็กสำหรับมอเตอร์ไฟฟ้า กังหันลม และระบบป้องกันประเทศ จีนครองความเป็นผู้นำด้านการกลั่นในห่วงโซ่อุปทานนี้ ซึ่งทำให้จีนมีอำนาจต่อรองและเพิ่มความกังวลของผู้ซื้อเรื่องความเสี่ยงจากการพึ่งพาแหล่งผลิตกระจุกตัว
การนำเข้าอาหารก็แสดงให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนเช่นกัน การซื้อถั่วเหลืองมีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดในปีนี้ ผู้ซื้อจีนเพิ่มคำสั่งซื้อจากสหรัฐฯ ในช่วงปลายปี พร้อมกับยังคงซื้อสินค้าในปริมาณมากจากบราซิลและอาร์เจนตินา ความจำเป็นในการจัดหาอาหารสัตว์และน้ำมันบริโภคให้เพียงพอมีน้ำหนักมากกว่าความตึงเครียดก่อนหน้านี้ ซึ่งเคยทำให้การซื้อจากเกษตรกรสหรัฐฯ ลดลง
การค้ากับรัสเซียอ่อนตัวลงในฝั่งส่งออก เมื่อคำนวณเป็นเงินหยวน การส่งสินค้าไปรัสเซียลดลงเป็นเดือนที่ 8 ติดต่อกันในเดือนพฤศจิกายน โดยลดลงมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์เล็กน้อยจากปีก่อน หลังจากลดลงแรงกว่าในเดือนตุลาคม ส่วนการนำเข้าจากรัสเซียเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ความเคลื่อนไหวของค่าเงิน การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ และการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรน่าจะมีส่วนเกี่ยวข้อง
ความเสี่ยงที่อาจจำกัดยอดเกินดุล
ยุโรปกำลังพิจารณามาตรการทางการค้าใหม่ในภาคส่วนต่าง ๆ เช่น รถยนต์ไฟฟ้า เครื่องจักร และผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีสีเขียว ซึ่งถูกมองว่ามีราคาต่ำกว่าที่ควร การดำเนินมาตรการในวงกว้างโดยสหภาพยุโรปจะส่งผลสำคัญต่อจีน เพราะยอดขายในยุโรปกลายเป็นแรงหนุนผู้ส่งออกมากขึ้นในปีนี้ ผู้กำหนดนโยบายยุโรปกำลังหาจุดสมดุลระหว่างความสามารถในการแข่งขันของภาคอุตสาหกรรม เป้าหมายด้านสภาพภูมิอากาศ และราคาสินค้าผู้บริโภค ทำให้ผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน แต่ความเสี่ยงนั้นชัดเจน
สหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยแปรผันสำคัญ นโยบายภาษีศุลกากรอาจกลับมาเข้มงวดอีกครั้ง มาตรการควบคุมการส่งออกชิปขั้นสูงและเครื่องมือการผลิตมีผลบังคับใช้อยู่แล้ว และอาจขยายวงกว้างขึ้น จีนสามารถเปลี่ยนเส้นทางการส่งสินค้าบางส่วนและเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศได้ แต่การสูญเสียการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ในวงกว้างไม่อาจทดแทนได้อย่างรวดเร็ว
ข้อจำกัดด้านการจัดหาเงินทุนเป็นอีกปัจจัยกดดันที่ซ่อนอยู่ การขึ้นภาษีอย่างฉับพลันทำให้ผู้นำเข้าสหรัฐฯ จำนวนมากเร่งสั่งซื้อในช่วงต้นปี จากนั้นจึงเจรจาขอขยายระยะเวลาชำระเงินและหาเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมเมื่อสินค้าคงคลังลดลง ธนาคารรายงานว่าอุปสงค์เครื่องมือสินเชื่อเพื่อการค้าซึ่งช่วยเปลี่ยนลูกหนี้ เจ้าหนี้ และสินค้าคงคลังให้เป็นเงินสดเพิ่มสูงขึ้น หากภาวะสินเชื่อตึงตัว ก็อาจส่งผลต่อคำสั่งซื้อของผู้ส่งออกจีน
ผู้ได้ประโยชน์และผู้เสียประโยชน์นอกจีน
ราคาต่ำจากผู้ผลิตจีนสร้างแรงกดดันให้ผู้ผลิตในประเทศที่มีบทบาทด้านการส่งออกมาแต่เดิม บริษัทในเยอรมนี ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้รายงานว่าสูญเสียการประมูลมากขึ้นในภาคยานยนต์ โซลาร์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค ราคาที่ลดลงและอุปสงค์ที่อ่อนแอทำให้การใช้กำลังการผลิตของโรงงานบางแห่งลดลง บริษัทบางแห่งชะลอแผนขยายธุรกิจระหว่างประเมินส่วนแบ่งตลาดและแนวโน้มราคาใหม่
โรงงานในประเทศกำลังพัฒนาหลายแห่งก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ผู้ผลิตในประเทศอย่างอินโดนีเซียและแอฟริกาใต้ประสบปัญหาในการแข่งขันด้านราคากับจีน และบางรายลดกำลังการผลิตหรือปิดกิจการ ขณะเดียวกัน ประเทศเพื่อนบ้านที่ดึงดูดการประกอบสินค้าอันเป็นส่วนหนึ่งของการกระจายห่วงโซ่อุปทานกลับได้รับคำสั่งซื้อและเงินลงทุนเพิ่มขึ้น
เวียดนาม ไทย และอินโดนีเซียส่งสินค้าไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในปีนี้ ขณะที่สายการผลิตย้ายฐาน ปริมาณตู้คอนเทนเนอร์ที่ส่งไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์สำหรับเวียดนาม เกือบ 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับไทย และราว 5 เปอร์เซ็นต์สำหรับอินโดนีเซีย มูลค่าส่วนใหญ่ของสินค้าส่งออกเหล่านั้นยังมาจากชิ้นส่วนและวัสดุจากจีน ซึ่งหมายความว่าจีนยังมีส่วนร่วมในการเติบโต แม้สินค้าขั้นสุดท้ายจะส่งออกจากท่าเรือของประเทศอื่น
ประเด็นสำคัญ
- ยอดเกินดุลการค้าสินค้าของจีนจนถึงเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ราว 1.08 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
- การส่งออกในเดือนพฤศจิกายนเติบโต 5.9 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และการนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.9 เปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้เกินดุลรายเดือน 111.68 พันล้านดอลลาร์
- การส่งสินค้าไปสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนลดลงราว 29 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่การส่งออกไปสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นราว 14.8 เปอร์เซ็นต์
- สินค้าส่งออกที่เติบโตสูง ได้แก่ เรือ เซมิคอนดักเตอร์ และรถยนต์ โดยการส่งออกแร่หายากเพิ่มขึ้น 26.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อน
- การนำเข้าถั่วเหลืองมีแนวโน้มทำสถิติสูงสุดในรอบปี โดยผู้ซื้อจัดหาจากผู้ปลูกทั้งในสหรัฐฯ และลาตินอเมริกา
- อัตราภาษีเฉลี่ยของสหรัฐฯ ต่อสินค้าจีนอยู่ที่เกือบ 47.5 เปอร์เซ็นต์และครอบคลุมทั้งหมด ขณะที่ภาษีเฉลี่ยของจีนต่อสินค้าสหรัฐฯ อยู่ที่เกือบ 31.9 เปอร์เซ็นต์
- ยุโรปส่งสัญญาณว่าอาจใช้มาตรการทางการค้า และเอ็มมานูเอล มาครง ประธานาธิบดีฝรั่งเศส เตือนว่าจะมีมาตรการเข้มงวด หากความไม่สมดุลยังดำเนินต่อไป
- อุปสงค์ภายในประเทศจีนยังอ่อนแอ ยอดขายรถยนต์ลดลงในเดือนพฤศจิกายน และยอดขายรถยนต์เครื่องยนต์เบนซินลดลงราว 22 เปอร์เซ็นต์
- ห่วงโซ่อุปทานยังคงกระจายตัว โดยเวียดนาม ไทย และอินโดนีเซียส่งสินค้าไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งมักใช้ชิ้นส่วนจากจีน
- ความเสี่ยงด้านนโยบายและการจัดหาเงินทุนอาจจำกัดการเติบโตต่อไป รวมถึงภาษีใหม่ การควบคุมการส่งออก และสินเชื่อเพื่อการค้าที่ตึงตัวขึ้น
