แซมเบียบุกเบิกแนวทางใหม่ เป็นชาติแรกในแอฟริกาที่รับเงินหยวนชำระภาษีเหมืองแร่

การเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบเชียบในระบบการเงินทรัพยากร

ในเดือนตุลาคม 2025 แซมเบียได้สร้างประวัติศาสตร์อย่างเงียบ ๆ ธนาคารแห่งแซมเบียประกาศว่า บริษัทเหมืองแร่ของจีนที่ดำเนินงานในประเทศผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่อันดับสองของแอฟริกา สามารถชำระภาษีและค่าภาคหลวงด้วยเงินหยวน แทนเงินดอลลาร์สหรัฐได้ นี่เป็นครั้งแรกที่ประเทศในแอฟริการับเงินหยวนสำหรับการชำระเงินในภาคเหมืองแร่ และเป็นแบบอย่างใหม่ให้ประเทศที่อุดมด้วยทรัพยากรจัดการความสัมพันธ์กับปักกิ่ง

การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้ไม่ได้เกิดจากความทะเยอทะยานทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ฉับพลัน แต่เป็นผลจากความจำเป็นทางเศรษฐกิจที่เร่งด่วน แซมเบียเผชิญภาวะขาดสภาพคล่องเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างหนัก ขณะมีภาระหนี้ต่อเจ้าหนี้จีนมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ การเปิดทางให้บริษัทเหมืองแร่จีนชำระภาษีเป็นเงินหยวนทำให้ลูซากามีช่องทางโดยตรงในการชำระหนี้เหล่านั้น โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายสูงจากการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ซึ่งที่ผ่านมาได้บั่นทอนทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศ

กลไกดังกล่าวอาศัยระบบที่จัดตั้งขึ้นในปี 2018 เมื่อแซมเบียกำหนดให้บริษัทเหมืองแร่ขายเงินตราต่างประเทศให้ธนาคารกลางเพื่อนำไปชำระภาษี ในระยะแรก กฎนี้ครอบคลุมเฉพาะค่าภาคหลวงแร่และระบุให้ชำระเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ ทางการขยายขอบเขตในปี 2020 ให้ครอบคลุมภาษีเหมืองแร่ทั้งหมด โดยยังคงกำหนดให้ใช้เงินดอลลาร์ การปรับปรุงล่าสุดเพิ่มทางเลือกสองสกุลเงิน เปิดให้บริษัทขายเงินดอลลาร์หรือเงินหยวนแก่ธนาคารแห่งแซมเบียตามอัตราแลกเปลี่ยนที่ประกาศไว้

กลไกขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงทางการเงิน

เพื่อรองรับทางเลือกการชำระเงินใหม่นี้ ธนาคารแห่งแซมเบียเริ่มประกาศอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อเงินควาชาอย่างเป็นทางการในเดือนธันวาคม 2025 เมื่อถึงกำหนดชำระภาษี บริษัทเหมืองแร่มีทางเลือกที่ชัดเจน คือขายเงินดอลลาร์สหรัฐให้ธนาคารกลางตามอัตราดอลลาร์ต่อควาชาที่ประกาศไว้ หรือขายเงินหยวนตามอัตราหยวนต่อควาชา จากนั้นธนาคารกลางจะถือเงินสกุลเหล่านี้ไว้เป็นทุนสำรอง

ระบบนี้ต่อยอดจากวิวัฒนาการด้านกฎระเบียบที่ดำเนินมาหลายปี ข้อบังคับปี 2018 ซึ่งกำหนดให้บริษัทเหมืองแร่ส่งมอบเงินตราต่างประเทศ มีเป้าหมายเสริมทุนสำรองของรัฐบาลในช่วงวิกฤตหนี้ที่ทวีความรุนแรง เมื่อขยายกฎให้รับเงินหยวน ทางการได้สร้างวงจรปิดที่สอดรับกระแสเงินตราขาเข้าและขาออก บริษัทเหมืองแร่จีนมักได้รับเงินหยวนจากการส่งออกทองแดงไปจีน ขณะนี้บริษัทเหล่านั้นสามารถส่งต่อเงินหยวนดังกล่าวให้รัฐบาลแซมเบียโดยตรง ซึ่งนำไปชำระหนี้เงินกู้จากจีนได้

ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นมีนัยสำคัญ ก่อนหน้านี้แซมเบียได้รับเงินดอลลาร์จากบริษัทเหมืองแร่ แล้วต้องแลกกลับเป็นเงินหยวนเพื่อชำระหนี้ แต่ละธุรกรรมจึงมีค่าธรรมเนียมธนาคารและส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยน การตัดขั้นตอนแลกเงินไปมาเช่นนี้ช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายในการโอนทุกครั้ง สำหรับประเทศที่กำลังเผชิญปัญหาสภาพคล่อง เงินที่ประหยัดได้เหล่านี้มีความสำคัญ

แรงกดดันทางเศรษฐกิจกับทางออกที่ใช้ได้จริง

ดร.ชาร์ลส์ มัก อาจารย์และผู้ช่วยศาสตราจารย์ประจำคณะนิติศาสตร์ มหาวิทยาลัยบริสตอล มองการเคลื่อนไหวนี้ผ่านมุมมองของการแก้ปัญหาเศรษฐกิจในทางปฏิบัติ มากกว่าการเลือกข้างทางการเมือง เขาระบุว่าการตัดสินใจนี้เป็นการตอบสนองต่อข้อจำกัดด้านสภาพคล่องที่รุนแรง

สำหรับรัฐบาลที่เผชิญแรงกดดันด้านสภาพคล่องอย่างหนัก การรับเงินสกุลของเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดและคู่ค้ารายสำคัญเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผลในการบรรเทาแรงกดดันต่อดุลการชำระเงิน ลดต้นทุนธุรกรรม และบริหารการชำระหนี้ให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

พรรคสหเพื่อการพัฒนาแห่งชาติซึ่งเป็นพรรครัฐบาลยอมรับแนวตีความนี้ มาร์ก ซิมูเว ผู้อำนวยการฝ่ายสื่อของพรรค อธิบายนโยบายดังกล่าวว่าเป็นการตอบสนองอย่างยืดหยุ่นต่อความเป็นจริงเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจ เขาระบุว่าจีนเป็นเจ้าหนี้ทวิภาคีรายใหญ่ที่สุดของแซมเบีย และเป็นผู้ซื้อทองแดงส่งออกรายใหญ่

จุดยืนเชิงนโยบายนี้เป็นการตัดสินใจที่มุ่งผลทางเศรษฐกิจ มีความยืดหยุ่นและมียุทธศาสตร์ โดยตั้งอยู่บนพื้นฐานความเป็นจริงทางการค้าของแซมเบีย ภาระหนี้ และโครงสร้างภาคเหมืองแร่ของประเทศ

ซิมูเวชี้ถึงข้อได้เปรียบเฉพาะด้านที่นอกเหนือจากการชำระหนี้ การใช้เงินหยวนช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างกระบวนการแปลงสกุลเงิน อีกทั้งยังลดต้นทุนธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับระบบชำระบัญชีผ่านตัวกลางในนิวยอร์ก ทำให้การดำเนินงานของทั้งภาครัฐและเอกชนคล่องตัวขึ้น

แนวโน้มที่เกิดขึ้นทั่วทั้งทวีป

แซมเบียไม่ได้เป็นประเทศเดียวที่หันมาใช้เงินหยวน เคนยาได้ดำเนินแนวทางคู่ขนานไปแล้ว โดยแปลงเงินกู้สร้างทางรถไฟมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์จากธนาคารเพื่อการนำเข้าและส่งออกแห่งประเทศจีนให้เป็นหนี้สกุลหยวน ไนโรบีคาดว่าการปรับโครงสร้างนี้จะช่วยประหยัดเงินได้ราว 250 ล้านดอลลาร์ต่อปี ด้วยการตัดขั้นตอนแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ไม่จำเป็น

เอธิโอเปียเริ่มหารือเบื้องต้นเกี่ยวกับข้อตกลงลักษณะเดียวกัน ขณะที่แซมเบียระบุว่าอาจแปลงหนี้เพิ่มเติมเป็นเงินหยวน ความเคลื่อนไหวเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างทั่วแอฟริกา ขณะที่ประเทศต่าง ๆ มองหาทางเลือกแทนภาระหนี้สกุลดอลลาร์ ท่ามกลางการขาดแคลนเงินตราต่างประเทศที่ยืดเยื้อ

แนวโน้มนี้สะท้อนรูปแบบการค้าที่เปลี่ยนไป จีนกลายเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของประเทศส่วนใหญ่ในแอฟริกา โดยรับซื้อสินแร่ส่งออกส่วนใหญ่ของทวีป และจัดหาโครงสร้างพื้นฐานผ่านโครงการหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง เมื่อความสัมพันธ์ทางการค้าแน่นแฟ้นขึ้น โครงสร้างทางการเงินก็ปรับตัวให้สอดรับกับกระแสเหล่านี้

ความทะเยอทะยานด้านสกุลเงินของปักกิ่ง

สำหรับจีน การขยายการใช้เงินหยวนในภาคเหมืองแร่และการเงินภาครัฐของแอฟริกาถือเป็นความคืบหน้าสู่เป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์ระยะยาว ปักกิ่งพยายามผลักดันให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินสากลมานานกว่าทศวรรษ โดยมุ่งลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐทั่วโลกและปกป้องภาคการเงินของตนจากมาตรการคว่ำบาตรที่อาจเกิดขึ้นจากชาติตะวันตก

ความคืบหน้าเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เงินหยวนยังมีสัดส่วนน้อยกว่าสองเปอร์เซ็นต์ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลก แม้สัดส่วนในการจัดหาเงินทุนเพื่อการค้าจะเพิ่มขึ้นจากราวสองเปอร์เซ็นต์เป็นเกือบเจ็ดเปอร์เซ็นต์ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา แอฟริกากลายเป็นพื้นที่ทดสอบที่ความทะเยอทะยานเหล่านี้มาบรรจบกับโอกาสในทางปฏิบัติ

เศรษฐกิจในทวีปที่อุดมด้วยทรัพยากรและมีภาระหนี้สูงเป็นเงื่อนไขที่เอื้อต่อการขยายการใช้เงินหยวน ประเทศที่มีหนี้จีนจำนวนมากและส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ไปจีนสามารถสร้างวงจรเงินตราตามธรรมชาติที่ไม่ต้องผ่านเงินดอลลาร์เลย ธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งแอฟริกา และธนาคารสแตนดาร์ดแห่งแอฟริกาใต้ เข้าร่วมระบบชำระเงินระหว่างธนาคารข้ามพรมแดนของจีนแล้ว ซึ่งเป็นทางเลือกแทนเครือข่าย SWIFT ที่เปิดให้ภาคธุรกิจชำระธุรกรรมด้วยเงินหยวนโดยตรง

การสร้างสมดุลระหว่างประสิทธิภาพกับการพึ่งพา

แม้เหตุผลทางเศรษฐกิจในการรับเงินหยวนจะดูมีน้ำหนัก แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น การพึ่งพาเงินสกุลจีนมากขึ้นอาจทำให้ต้องพึ่งพาปักกิ่งลึกซึ้งกว่าเดิม และจำกัดความยืดหยุ่นในการกำหนดนโยบายในอนาคต เงินหยวนยังแลกเปลี่ยนได้อย่างเสรีน้อยกว่าเงินดอลลาร์ โดยอัตราแลกเปลี่ยนยังได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจเชิงนโยบายของจีน ไม่ได้ขึ้นกับกลไกตลาดเพียงอย่างเดียว

ประเทศที่พึ่งพาทรัพยากรต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการประหยัดต้นทุนในระยะสั้นกับข้อพิจารณาเชิงยุทธศาสตร์ในระยะยาว การสะสมทุนสำรองเงินหยวนจำนวนมากทำให้เกิดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว หากการเข้าถึงตลาดการเงินของจีนถูกจำกัด ธนาคารกลางต้องพัฒนากรอบการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ เพื่อจัดการพอร์ตหลายสกุลเงินโดยไม่เสี่ยงกระจุกตัวกับเศรษฐกิจใดเศรษฐกิจหนึ่งมากเกินไป

โจเซฟ จาลาซี หุ้นส่วนอาวุโสของสำนักงานท้องถิ่นในแซมเบียของเดนตันส์ ระบุว่าความสำเร็จในการดำเนินการขึ้นอยู่กับนโยบายบริหารทุนสำรองและกลไกกำหนดราคาของธนาคารกลาง แนวทางปฏิบัติที่โปร่งใสจะเป็นสิ่งจำเป็นต่อการรักษาความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการเหมืองแร่และพันธมิตรระหว่างประเทศ

ต้นแบบสำหรับวันข้างหน้า

แม้จะมีข้อควรระวังเหล่านี้ การทดลองของแซมเบียได้สร้างแนวทางที่เป็นรูปธรรมให้ประเทศอื่นในแอฟริกาซึ่งเผชิญสถานการณ์คล้ายกัน โมเดลนี้ต้องอาศัยเงื่อนไขเฉพาะ ได้แก่ การค้าทวิภาคีกับจีนในระดับสูง ภาระหนี้จำนวนมากต่อเจ้าหนี้จีน และขีดความสามารถของสถาบันในการบริหารธุรกรรมหลายสกุลเงิน

กานาซึ่งส่งออกทองคำไปจีนและมีหนี้ด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น อาจเป็นประเทศถัดไปที่เหมาะสม แทนซาเนียซึ่งมีการลงทุนของจีนในภาคเหมืองแร่จำนวนมาก อาจดำเนินตามเมื่อขีดความสามารถของสถาบันพัฒนาขึ้น แบบอย่างในภูมิภาคบ่งชี้ว่าโครงการนำร่องในแซมเบียอาจขยายไปยังเขตเหมืองแร่ทั่วทั้งทวีปในช่วงหลายปีข้างหน้า

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่การเงินภาครัฐ บริษัทเหมืองแร่ข้ามชาติที่ดำเนินงานทั่วแอฟริกาต้องพัฒนาความสามารถในการบริหารหลายสกุลเงินให้ดียิ่งขึ้น บริษัทแคนาดาอย่างเฟิร์สต์ควอนตัมมิเนอรัลส์และบาร์ริกโกลด์ ซึ่งผลิตทองแดงราวสองในสามของแซมเบีย ต้องปรับตัวให้เข้ากับระบบที่รองรับทั้งการชำระเงินด้วยดอลลาร์แบบเดิมและทางเลือกใหม่ที่ใช้เงินหยวน ส่วนผู้ประกอบการจีนอย่างไชน่า นอนเฟอร์รัส ไมนิง มีความสอดคล้องโดยธรรมชาติระหว่างแหล่งเงินทุน รายรับจากการส่งออก และภาระภาษี

ขณะที่ราคาทองแดงพุ่งขึ้นและทำกำไรรายปีแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2009 ความสำคัญของการตัดสินใจเรื่องสกุลเงินเหล่านี้ยิ่งเพิ่มขึ้น การแข่งขันเพื่อครอบครองสินทรัพย์เหมืองแร่ที่มีศักยภาพกำลังเข้มข้นขึ้น และประสิทธิภาพในการดำเนินงานด้านการชำระภาษีอาจส่งผลต่อกระแสการลงทุนทั่วทั้งทวีป

ประเด็นสำคัญ

• แซมเบียเป็นประเทศแรกในแอฟริกาที่รับเงินหยวนชำระภาษีและค่าภาคหลวงเหมืองแร่ในเดือนตุลาคม 2025
• บริษัทเหมืองแร่จีนสามารถชำระภาษีด้วยเงินหยวนได้แล้ว ทำให้เกิดช่องทางโดยตรงสำหรับชำระหนี้ของแซมเบียต่อจีน
• ธนาคารแห่งแซมเบียประกาศอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อเงินควาชาอย่างเป็นทางการเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม
• เคนยาแปลงเงินกู้สร้างทางรถไฟจากจีนมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์เป็นหนี้สกุลหยวน และคาดว่าจะประหยัดเงินได้ 250 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• เอธิโอเปียกำลังพิจารณาข้อตกลงหนี้ลักษณะเดียวกัน สะท้อนแนวโน้มที่กว้างขึ้นทั่วทวีปในการหันมาใช้เงินหยวน
• ผู้เชี่ยวชาญมองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นการตอบสนองอย่างยืดหยุ่นต่อการขาดสภาพคล่องเงินดอลลาร์ ไม่ใช่การเลือกข้างทางภูมิรัฐศาสตร์
• นโยบายนี้อาจเป็นต้นแบบให้ประเทศอื่นในแอฟริกาที่อุดมด้วยทรัพยากรและมีความสัมพันธ์ทางการค้าและหนี้กับจีนอย่างมีนัยสำคัญ