สงครามอิหร่านจุดชนวนวิกฤตการบินทั่วโลก ขณะที่มาเลเซียเตรียมคว้าโอกาสเป็นศูนย์กลาง

การบินทั่วโลกหยุดชะงัก

ปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่าน ซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ทำให้เครือข่ายการบินทั่วโลกเผชิญความปั่นป่วนอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยมีการยกเลิกเที่ยวบินกว่า 5,000 เที่ยวภายใน 48 ชั่วโมงแรกเพียงอย่างเดียว ศูนย์กลางการบินสำคัญในตะวันออกกลาง ทั้งดูไบ อาบูดาบี และโดฮา เผชิญข้อจำกัดในการดำเนินงานอย่างหนักหรือปิดให้บริการทั้งหมด เนื่องจากการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนของอิหร่านสร้างความเสี่ยงต่อความปลอดภัยของน่านฟ้าพลเรือน สำนักงานความปลอดภัยการบินแห่งสหภาพยุโรปสั่งห้ามสายการบินยุโรปบินผ่านภูมิภาคทั้งหมด รวมถึงซาอุดีอาระเบียและโอมาน ทำให้สายการบินต้องเปลี่ยนเส้นทางบินขึ้นเหนือผ่านคอเคซัส หรือไปทางตะวันตกผ่านแอฟริกาตะวันออก ส่งผลให้เวลาเดินทางระหว่างยุโรปกับเอเชียเพิ่มขึ้นหลายชั่วโมง

วิกฤตครั้งนี้ชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางของการบินทั่วโลกที่พึ่งพาศูนย์กลางการบินขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง สายการบินต้นทุนต่ำของอินเดียอย่าง IndiGo เผชิญเส้นทางบินที่ยากลำบากเป็นพิเศษ โดยเที่ยวบินจากมุมไบไปอังกฤษใช้เวลานานขึ้นถึงสองชั่วโมง เพราะต้องบินผ่านแอฟริกาตะวันออกแทนคาบสมุทรอาหรับ การเปลี่ยนเส้นทางเหล่านี้เป็นผลจากข้อจำกัดด้านความปลอดภัยของยุโรป ซึ่งห้ามเครื่องบินที่เช่าจากยุโรปบินผ่านน่านฟ้าที่มีการสู้รบ ทำให้สายการบินต้องปรับการดำเนินงานอย่างซับซ้อนและมีค่าเชื้อเพลิงกับค่าลูกเรือสูงขึ้น

ความเชื่อมั่นของนักเดินทางได้รับผลกระทบอย่างหนักในทันที บริษัทท่องเที่ยวระดับหรู Lightfoot Travel รายงานว่า ยอดจองทั้งหมดลดลง 50% ในสัปดาห์แรกของการสู้รบ โดยการจองจุดหมายปลายทางในตะวันออกกลางหายไปแทบชั่วข้ามคืน นักเดินทางหลายหมื่นคนตกค้าง บางส่วนต้องเดินทางทางบกผ่านทะเลทรายไปยังมัสกัตเพื่อหาเที่ยวบินกลับบ้าน แม้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะทยอยเปิดน่านฟ้าบางส่วนอีกครั้งหลังความขัดแย้งผ่านไป 11 วัน แต่การดำเนินงานก็ยังต่ำกว่าระดับปกติมาก Emirates ให้บริการไม่ถึง 60% ของตารางบินปกติ ขณะที่ Qatar Airways และ Etihad Airways ให้บริการได้เพียง 11% และ 17% ตามลำดับ

ความกังวลด้านความปลอดภัยยังคงเป็นปัจจัยหลักในการตัดสินใจดำเนินงาน แม้เที่ยวบินจะกลับมาให้บริการแล้วก็ตาม โดรนของอิหร่านทำให้เที่ยวบินที่มุ่งหน้าไปดูไบต้องบินวนรอเป็นเวลานาน โดยเหตุการณ์หนึ่งทำให้มีผู้บาดเจ็บ 4 คน หลังอากาศยานไร้คนขับตกใกล้ท่าอากาศยานนานาชาติดูไบ ซึ่งเป็นศูนย์กลางผู้โดยสารระหว่างประเทศที่คับคั่งเป็นอันดับสองของโลก British Airways ระงับเที่ยวบินไปตะวันออกกลางจนถึงปลายเดือนมีนาคม โดยยกเลิกเที่ยวบินไปอาบูดาบีอย่างไม่มีกำหนด ส่วน KLM ระงับเที่ยวบินไปดูไบจนถึงวันที่ 28 มีนาคม

แรงกระเพื่อมทางเศรษฐกิจทั่วภาคการท่องเที่ยว

วิกฤตการบินส่งผลให้ธุรกิจท่องเที่ยวทั่วโลกสูญเสียรายได้มหาศาล สภาการเดินทางและการท่องเที่ยวโลกประเมินว่า การใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวต่างชาติในตะวันออกกลางลดลงอย่างน้อย 600 ล้านดอลลาร์ต่อวันนับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง หรือคิดเป็นรายได้ที่สูญเสียไปประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ต่อชั่วโมง Oxford Economics คาดการณ์ว่า จำนวนผู้เดินทางเข้าตะวันออกกลางอาจลดลง 11% ถึง 27% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2026 ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความขัดแย้ง คิดเป็นนักท่องเที่ยวต่างชาติที่หายไป 23 ล้านถึง 38 ล้านคน และการใช้จ่ายที่ลดลง 34,000 ล้านถึง 56,000 ล้านดอลลาร์

ตลาดพลังงานยิ่งซ้ำเติมความท้าทายในการดำเนินงานของสายการบิน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นแตะประมาณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 50% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงอากาศยานของสายการบินหลายแห่งเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว ต้นทุนที่สูงขึ้นนี้ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคโดยตรงผ่านค่าธรรมเนียมน้ำมันและราคาตั๋วพื้นฐานที่สูงขึ้น การบินไทยประกาศขึ้นราคา 10% ถึง 15% โดยระบุว่ามีความต้องการล้นหลามและต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น ขณะที่นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมเตือนว่า ราคาที่สูงต่อเนื่องอาจลดความต้องการเดินทางเพื่อการพักผ่อนอย่างมีนัยสำคัญ

ปัญหาห่วงโซ่อุปทานไม่ได้จำกัดอยู่ที่พลังงาน แต่ยังลามไปถึงวัตถุดิบสำคัญในการผลิต กาตาร์ ซึ่งเป็นผู้ผลิตฮีเลียมรายใหญ่อันดับสองของโลกและจัดหาฮีเลียมประมาณหนึ่งในสามของความต้องการทั่วโลก ระงับการผลิตที่โรงงาน Ras Laffan หลังเกิดเหตุโจมตีที่เชื่อว่าเป็นฝีมืออิหร่าน การระงับดังกล่าวคุกคามอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในไต้หวัน เกาหลีใต้ และญี่ปุ่น ซึ่งใช้ฮีเลียมในการผลิตชิป ขณะเดียวกัน ปัญหาในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีกระทบพลาสติกและเรซินที่ใช้ทำบรรจุภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ โดยฟิลิปปินส์มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ เนื่องจากสินค้าอิเล็กทรอนิกส์คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการส่งออกทั้งประเทศ

ผลกระทบทางเศรษฐกิจยังลุกลามเกินกว่าความสูญเสียโดยตรงจากการท่องเที่ยว ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวทางทะเลประมาณหนึ่งในห้าของโลก เผชิญความติดขัดในการเดินเรืออย่างรุนแรง วิกฤตพลังงานนี้สร้างแรงกดดันแบบเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อทั่วเอเชีย ซึ่งน้ำมันนำเข้าราว 80% ต้องผ่านช่องแคบดังกล่าว ประเทศกำลังพัฒนาที่เป็นหมู่เกาะขนาดเล็กเผชิญความเปราะบางซ้อนทับกัน โดยประเทศในแปซิฟิกต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานซึ่งมีต้นทุนคิดเป็น 5% ถึง 15% ของ GDP ขณะเดียวกันก็พึ่งพาการท่องเที่ยวระหว่างประเทศอย่างมากเพื่อสร้างงานและรายได้

จุดยืนที่แข็งแกร่งของตลาดมาเลเซีย

ขณะที่จุดหมายปลายทางในประเทศเพื่อนบ้านเผชิญอุปสรรคหนัก มาเลเซียดูเหมือนจะได้รับผลกระทบเลวร้ายที่สุดจากวิกฤตการบินน้อยกว่า นักท่องเที่ยวยุโรปมีสัดส่วนน้อยกว่า 15% ของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งหมด จึงจำกัดความเสี่ยงโดยตรงจากปัญหาเส้นทางบินที่มุ่งหน้าไปยุโรป คาดว่าอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากเอเชียตะวันออก อินเดีย และตลาดภายในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะช่วยชดเชยการลดลงที่อาจเกิดขึ้นจากนักท่องเที่ยวยุโรป ทำให้มาเลเซียมีฐานรายได้ที่หลากหลายกว่าจุดหมายปลายทางที่พึ่งพาตลาดเฉพาะ

มาเลเซียได้เปรียบด้านประชากรนักท่องเที่ยวบางกลุ่มในช่วงวิกฤตนี้ ประเทศมีชื่อเสียงในฐานะจุดหมายปลายทางที่ปลอดภัยและเป็นมิตรต่อนักเดินทางมุสลิม ช่วยรักษาความเชื่อมั่นของนักท่องเที่ยวจากตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นตลาดเฉพาะกลุ่มที่มีมูลค่าสูง นักท่องเที่ยวกลุ่มนี้มักพักนานและใช้จ่ายมากกับวันหยุดของครอบครัว การชอปปิง และการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ นับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น มีการยกเลิกเที่ยวบินขาออกจากท่าอากาศยานนานาชาติกัวลาลัมเปอร์ไปยังจุดหมายปลายทางในตะวันออกกลางประมาณ 200 เที่ยว อย่างไรก็ตาม ผู้นำในอุตสาหกรรมยังคงเชื่อมั่นว่าจะบรรลุเป้าหมายต้อนรับนักท่องเที่ยว 45 ล้านคนในปี 2026 ได้

Nigel Wong ประธานสมาคมตัวแทนท่องเที่ยวและบริษัททัวร์แห่งมาเลเซีย เน้นย้ำถึงจุดยืนเชิงกลยุทธ์ที่ช่วยปกป้องมาเลเซียจากผลกระทบรุนแรงที่สุด

ตอนนี้เราอยู่ในจุดที่ได้เปรียบมาก เช่นเดียวกับสิงคโปร์ มาเลเซียมีทำเลเชิงยุทธศาสตร์อย่างยิ่งในฐานะศูนย์กลางการเดินทางทางอากาศ

Wong ระบุว่า โครงสร้างพื้นฐานด้านการท่องเที่ยวของประเทศยังคงขยายตัว แม้ต้องเผชิญอุปสรรคทั่วโลก แคมเปญ Visit Malaysia 2026 เริ่มโครงการส่งเสริมการท่องเที่ยวและยกระดับสิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อเพิ่มความน่าดึงดูดใจ เส้นทางบินตรงระหว่างประเทศใหม่ ๆ เพิ่มขึ้น ไม่เพียงไปยังกัวลาลัมเปอร์ แต่ยังรวมถึงเมืองรองอย่างปีนังและโกตากีนาบาลู โดยเฉพาะจากตลาดจีน แม้เงินริงกิตจะแข็งค่าขึ้นประมาณ 10% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงปีที่ผ่านมา แต่มาเลเซียยังคงมีราคาที่แข่งขันได้เมื่อเทียบกับประเทศอื่นในภูมิภาค

Wong เตือนว่าไม่ควรประมาทแม้ปัจจุบันจะมีข้อได้เปรียบ Visit Malaysia 2026 ได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งในช่วงเริ่มต้น แต่การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง ทั้งการอนุรักษ์มรดกทางวัฒนธรรมและการยกระดับสิ่งอำนวยความสะดวกในเมือง ต้องดำเนินต่อไปไม่ว่าจะเผชิญแรงกดดันจากภายนอกหรือไม่ การเพิ่มเส้นทางบินตรงช่วยกระจายฐานนักท่องเที่ยวออกไปนอกเมืองหลวง ขณะที่จุดแข็งด้านการท่องเที่ยวฮาลาลของมาเลเซียดึงดูดนักท่องเที่ยวมูลค่าสูงจากประเทศอ่าวอาหรับในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว เช่น วันหยุดฤดูร้อนและช่วงปิดภาคเรียน

ความเหลื่อมล้ำของผลกระทบในภูมิภาค

วิกฤตครั้งนี้เผยให้เห็นความเปราะบางอย่างมีนัยสำคัญของจุดหมายปลายทางที่พึ่งพาการท่องเที่ยวระยะไกล ประเทศไทยและอินโดนีเซีย โดยเฉพาะเกาะบาหลีซึ่งเป็นแหล่งท่องเที่ยวตากอากาศ เผชิญความเสี่ยงเฉียบพลันหากการเดินทางหยุดชะงักยืดเยื้อ การท่องเที่ยวคิดเป็นประมาณ 12% ของ GDP ไทย และ 9.4% ของ GDP กัมพูชา ทำให้เศรษฐกิจเหล่านี้อ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงการเข้าถึงเที่ยวบิน สมาคมโรงแรมไทยเตือนว่า ประเทศไทยอาจสูญเสียรายได้จากการท่องเที่ยวกว่า 40,000 ล้านบาทในสถานการณ์เลวร้ายที่สุดที่สมมติว่าน่านฟ้าปิดเป็นเวลาแปดสัปดาห์

กระทรวงการท่องเที่ยวของไทยจำลองสถานการณ์ผลกระทบต่อรายได้ไว้สามกรณี หากปิดน่านฟ้าแปดสัปดาห์ นักท่องเที่ยวต่างชาติอาจลดลงเกือบ 600,000 คน คิดเป็นความเสียหายประมาณ 40,900 ล้านบาท แม้ปิดน่านฟ้าเพียงสี่สัปดาห์ ก็มีการคาดการณ์ว่าจะมีนักท่องเที่ยวน้อยลง 334,000 คน และสูญเสียรายได้ 21,500 ล้านบาท กระทรวงฯ ระบุโดยเฉพาะว่า ตลาดยุโรปเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติมจากอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงขึ้น ซึ่งลดกำลังซื้อด้านการเดินทางไม่ว่าจะมีเที่ยวบินให้บริการหรือไม่

แม้ตลาดยุโรปจะมีสัดส่วนค่อนข้างน้อยในมาเลเซีย แต่มีความสำคัญเกินกว่าสัดส่วนจำนวนนักท่องเที่ยวสำหรับคู่แข่งในภูมิภาค โดยปกตินักท่องเที่ยวยุโรปเดินทางไปบาหลี ภูเก็ต และกรุงเทพฯ จำนวนมาก และเส้นทางหลายแห่งต้องต่อเครื่องกับสายการบินจากอ่าวอาหรับผ่านดูไบ โดฮา หรืออาบูดาบี การไม่มีเที่ยวบินตรงระหว่างยุโรปกับจุดหมายปลายทางเหล่านี้ทำให้มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ Brendan Sobie นักวิเคราะห์การบินระบุว่า ผู้เดินทางไปบาหลีและกัมพูชาไม่มีทางเลือกเที่ยวบินตรง ทำให้ตลาดเหล่านี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากปัญหาที่ศูนย์กลางการบินและผลกระทบที่ลุกลามตามมา

การกระจุกตัวของเส้นทางบินระยะไกลที่ต้องผ่านศูนย์กลางการบินในอ่าวอาหรับสร้างความเปราะบางเชิงโครงสร้าง ซึ่งมาเลเซียหลีกเลี่ยงได้เป็นส่วนใหญ่ ตัวแทนท่องเที่ยวไทยรายงานว่า ตลาดระยะไกลซึ่งมีนักท่องเที่ยว 10 ล้านคนในปี 2025 อาจลดลง 50% ในปีนี้ ข้อมูลนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์ช่วงต้นเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่า นักท่องเที่ยวจากยุโรปและตะวันออกกลางลดลง 18% ทันทีหลังความขัดแย้งทวีความรุนแรง โดยลดลงอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มนักท่องเที่ยวชาวเยอรมัน รัสเซีย อังกฤษ ฝรั่งเศส และอิสราเอล สมาคมไทยธุรกิจการท่องเที่ยวคาดการณ์ว่า จำนวนนักท่องเที่ยวตลอดทั้งปีอาจลดลงถึง 50% หากสถานการณ์ยังดำเนินต่อไป

โอกาสใหม่ในฐานะศูนย์กลางการบิน

ความติดขัดของเส้นทางต่อเครื่องแบบเดิมผ่านอ่าวอาหรับสร้างโอกาสที่ไม่คาดคิดให้แก่ศูนย์กลางการบินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เมื่อสายการบินประเมินความเสี่ยงของการต่อเครื่องผ่านสนามบินในตะวันออกกลางอีกครั้ง มาเลเซีย ไทย สิงคโปร์ และฮ่องกงอาจวางตำแหน่งตนเองเป็นจุดแวะพักทางเลือกสำหรับนักเดินทางที่มุ่งหน้าไปยุโรป หน่วยงานการบินตระหนักดีว่าการดึงดูดผู้โดยสารกลุ่มนี้ต้องอาศัยการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่องและการดำเนินงานที่เชื่อถือได้

Norazman Mahmud ซีอีโอสำนักงานการบินพลเรือนมาเลเซีย มองว่าวิกฤตนี้เป็นโอกาสในการเติบโตของการบินในภูมิภาค

สิ่งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางเป็นโอกาสที่ดีสำหรับภูมิภาคของเราในการก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางแห่งใหม่ เป็นศูนย์กลางที่ปลอดภัยและมีเสถียรภาพมากกว่า สำหรับการเดินทางไปยุโรปแทนการแวะพักในตะวันออกกลาง

Malaysia Airlines ประกาศแผนเพิ่มความถี่เที่ยวบินไปยังจุดหมายปลายทางในยุโรปแล้ว รวมถึงเพิ่มเที่ยวบินไปลอนดอนและปารีส เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้โดยสารที่ต้องการเส้นทางตรงและหลีกเลี่ยงเขตความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้น การปรับเปลี่ยนการดำเนินงานนี้สอดคล้องกับแนวโน้มในอุตสาหกรรมที่หันมาให้ความสำคัญกับการเดินทางแบบบินตรงระหว่างต้นทางกับปลายทาง มากกว่ารูปแบบเครือข่ายที่ต้องต่อเครื่องผ่านภูมิภาคที่มีความผันผวน การขยายเส้นทางดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในวงกว้าง เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาวในฐานะศูนย์กลางทางเลือก

การกลับมาใช้เส้นทาง Southern Cross แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักเดินทางอย่างชัดเจน United Airlines รายงานว่า สัปดาห์นี้มีผู้โดยสารจองเที่ยวบินจากออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ไปยุโรปผ่านสหรัฐฯ มากกว่า 1,000 คนต่อวัน เทียบกับปีที่แล้วที่มีไม่ถึงหนึ่งคนต่อวัน เส้นทางบินที่มีมาตั้งแต่กลางศตวรรษที่ 20 นี้เชื่อมโอเชียเนียกับยุโรปผ่านเมืองในสหรัฐฯ อย่างลอสแอนเจลิสและซานฟรานซิสโก และเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้านน่านฟ้าทั้งในตะวันออกกลางและรัสเซีย แม้การปรับกำลังการผลิตและเวลาเดินทางที่นานขึ้นจะทำให้ราคาตั๋วยังคงสูงในระยะใกล้ แต่การเปลี่ยนเส้นทางขนส่งผู้โดยสารระหว่างประเทศบางส่วนให้พ้นจากภูมิภาคที่มีความผันผวนอย่างถาวร อาจสร้างประโยชน์ทางเศรษฐกิจระยะยาวอย่างมากแก่ศูนย์กลางการบินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

ความผันผวนของตลาดและผลกระทบต่อภาคธุรกิจ

ตลาดการเงินตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความขัดแย้งและการหยุดชะงักในการดำเนินงาน โดยหุ้นสายการบินทั่วภูมิภาคร่วงลงอย่างหนัก AirAsia X ของมาเลเซียมีราคาหุ้นลดลง 28% นับตั้งแต่เริ่มการสู้รบ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 การร่วงลงดังกล่าวทำให้มีการระงับการซื้อขายโดยอัตโนมัติ และสะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อความอ่อนไหวของบริษัทต่อต้นทุนเชื้อเพลิงอากาศยาน นักวิเคราะห์ประเมินว่า ทุกครั้งที่ต้นทุนเชื้อเพลิงอากาศยานเพิ่มขึ้น 1 ดอลลาร์ อาจทำให้กำไรสุทธิของ AirAsia X ลดลงประมาณ 80 ล้านริงกิต หรือคิดเป็น 5.3% ของกำไร ส่วนสายการบินที่ได้รับผลกระทบน้อยกว่า ได้แก่ Singapore Airlines ซึ่งลดลงเกือบ 7% และ Cathay Pacific ที่ลดลง 8%

ในทางกลับกัน ภาคธุรกิจน้ำมันและก๊าซกลายเป็นผู้ได้ประโยชน์อย่างชัดเจนจากวิกฤต ดัชนีพลังงานของ Bursa Malaysia ในมาเลเซียปรับขึ้นกว่า 4% ทันทีหลังเกิดเหตุ เนื่องจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งสูงขึ้นช่วยให้แนวโน้มผลประกอบการของผู้ผลิตต้นน้ำดีขึ้น PETRONAS รายงานว่ากำไรหลักสำหรับปีงบประมาณ 2025 ลดลง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากราคาพลังงานที่ขายได้จริงลดลง ทำให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อฐานะการเงินของประเทศ บริษัทต่าง ๆ เช่น Dialog Group, Hibiscus Petroleum และ Dagang NeXchange ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากขึ้น เนื่องจากมีธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากราคาพลังงานที่ขายได้จริงในระดับสูงขึ้น

ภาคธนาคารและทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์แสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงท่ามกลางความไม่แน่นอน สถาบันการเงินของมาเลเซียมีอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ประเภทหุ้นสามัญอยู่ที่ 14.5% จึงมีเงินทุนสำรองรองรับความผันผวนของตลาดอย่างเพียงพอ นักวิเคราะห์ชื่นชอบธนาคารและสาธารณูปโภคที่เน้นตลาดในประเทศ เช่น Tenaga Nasional เนื่องจากมีแนวโน้มผลประกอบการที่มั่นคงและไม่มีความเสี่ยงโดยตรงต่อความผันผวนในตะวันออกกลางมากนัก ภาคการท่องเที่ยวภายในประเทศก็แสดงความยืดหยุ่นเช่นกัน โดยสำนักวิจัยมองว่านักท่องเที่ยวจีนและอินเดียที่ตั้งใจไปเที่ยวตะวันออกกลางอาจเปลี่ยนเส้นทางมายังมาเลเซีย ก่อให้เกิดอุปสงค์ทดแทนซึ่งช่วยชดเชยจำนวนนักท่องเที่ยวจากชาติตะวันตกที่ลดลงได้

ฉากทัศน์การฟื้นตัวและแนวโน้มระยะยาว

นักวิเคราะห์จัดทำฉากทัศน์การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไว้หลายรูปแบบตามระยะเวลาของความขัดแย้ง แบบจำลองของ Oxford Economics ชี้ว่า หากคลี่คลายได้ภายในหนึ่งถึงสามสัปดาห์ จำนวนนักท่องเที่ยวที่ไปตะวันออกกลางอาจลดลง 11% ตลอดทั้งปี แต่หากความขัดแย้งยืดเยื้อหลายเดือน ความสูญเสียอาจสูงถึง 27% สภาการเดินทางและการท่องเที่ยวโลกยังมองในแง่ดีว่าภาคธุรกิจจะฟื้นตัวได้เร็ว โดยอ้างถึงรูปแบบในอดีตที่เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยมักฟื้นตัวได้เร็วที่สุด บางครั้งภายในเวลาเพียงสองเดือน เมื่อรัฐบาลและภาคอุตสาหกรรมประสานงานกันอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่น

ผู้คร่ำหวอดในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวเน้นย้ำว่า ภาคธุรกิจนี้มีประวัติฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว Gloria Guevara จากสภาการเดินทางและการท่องเที่ยวโลกระบุว่า เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยมักฟื้นตัวได้เร็วที่สุดเมื่อรัฐบาลประสานงานกับภาคอุตสาหกรรมอย่างมีประสิทธิภาพ Lucy Jackson Walsh จาก Lightfoot Travel คาดการณ์ว่าอาจเกิดการเดินทางชดเชยในลักษณะเดียวกับกระแสท่องเที่ยวหลังโรคระบาด ซึ่งความต้องการที่อัดอั้นไว้จะทะลักออกมาทันทีหลังความขัดแย้งยุติลง อย่างไรก็ตาม Jonathan Hinkles ที่ปรึกษาด้านการบินมองว่า แม้การเดินทางต่อเครื่องผ่านอ่าวอาหรับจะฟื้นตัวเร็วจากข้อได้เปรียบด้านราคาและการเชื่อมต่อ แต่การท่องเที่ยวเพื่อพักผ่อนในจุดหมายปลายทางตะวันออกกลางต้องใช้เวลาฟื้นฟูนานกว่า

หน่วยงานการท่องเที่ยวของมาเลเซียเน้นย้ำถึงความสำคัญของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและการส่งเสริมการท่องเที่ยวอย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเผชิญแรงกดดันเฉพาะหน้าเพียงใด แม้ Visit Malaysia 2026 จะได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งในช่วงเริ่มต้น แต่ผู้นำในอุตสาหกรรมย้ำว่าจำเป็นต้องวางแผนล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการท่องเที่ยวหลังวิกฤต จุดแข็งด้านการท่องเที่ยวฮาลาล เครือข่ายเที่ยวบินตรงที่ขยายตัว และความเป็นกลางทางการเมือง อาจทำให้มาเลเซียก้าวออกจากความปั่นป่วนในภูมิภาคได้อย่างแข็งแกร่งกว่าเดิม หากความขัดแย้งไม่ยืดเยื้อไปถึงฤดูกาลท่องเที่ยวสูงสุดของยุโรปในช่วงเดือนเมษายนถึงสิงหาคม นักเดินทางให้ความสำคัญกับการเชื่อมต่อที่ทำให้เดินทางไปแทบทุกจุดหมายทั่วโลกได้โดยแวะพักเพียงครั้งเดียว จึงมีแรงจูงใจสูงที่จะกลับมาใช้เส้นทางเดิมเมื่อสถานการณ์ด้านความปลอดภัยเริ่มมีเสถียรภาพ

ประเด็นสำคัญ

• สงครามอิหร่านทำให้ยกเลิกเที่ยวบินกว่า 5,000 เที่ยว และกระทบศูนย์กลางการบินในตะวันออกกลาง ทั้งดูไบ โดฮา และอาบูดาบี ส่งผลให้รายได้จากการท่องเที่ยวลดลงวันละ 600 ล้านดอลลาร์
• มาเลเซียได้รับผลกระทบจำกัด เนื่องจากนักท่องเที่ยวยุโรปมีสัดส่วนน้อยกว่า 15% ของนักท่องเที่ยวทั้งหมด ขณะที่ตลาดนักท่องเที่ยวเอเชียและมุสลิมช่วยให้ภาคธุรกิจมีความยืดหยุ่น
• ไทยและอินโดนีเซียมีความเปราะบางมากกว่า เพราะพึ่งพานักท่องเที่ยวยุโรประยะไกลและเส้นทางต่อเครื่องผ่านสายการบินจากอ่าวอาหรับสูง โดยอาจสูญเสียรายได้กว่า 40,000 ล้านบาท
• ศูนย์กลางการบินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงมาเลเซีย มีโอกาสเชิงยุทธศาสตร์ในการดึงดูดผู้โดยสารต่อเครื่องที่มองหาเส้นทางทางเลือกแทนการผ่านตะวันออกกลาง
• ต้นทุนเชื้อเพลิงอากาศยานเพิ่มขึ้นเท่าตัว และราคาตั๋วเครื่องบินปรับขึ้น 10% ถึง 15% เสี่ยงกระทบความต้องการเดินทางเพื่อการพักผ่อนทั่วภูมิภาค
• หุ้นสายการบินร่วงลงอย่างหนัก โดย AirAsia X ลดลง 28% ขณะที่ธุรกิจน้ำมันและก๊าซได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น
• Oxford Economics คาดการณ์ว่าการท่องเที่ยวในตะวันออกกลางอาจลดลง 11% ถึง 27% ในปี 2026 ขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความขัดแย้ง โดยการฟื้นตัวอาจใช้เวลาตั้งแต่สองเดือนถึงสองปี