Uber ตกลงซื้อ ezCater ของนิฮัด เราะห์มาน มูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการแข่งขันธุรกิจจัดเลี้ยงสำหรับองค์กรที่เข้มข้นขึ้น

ดีลมูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์สำหรับอาหารในที่ทำงาน

Uber Technologies ตกลงซื้อ ezCater ตลาดจัดเลี้ยงในบอสตัน ด้วยเงินสด 2.3 พันล้านดอลลาร์ โดยเข้าซื้อกิจการที่มีพันธมิตรร้านอาหารมากกว่า 140,000 แห่ง และมียอดจองรวมกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การประกาศเมื่อวันที่ 6 ตุลาคมทำให้ธุรกิจอาหารสำหรับองค์กรกลายเป็นศูนย์กลางของการขยายธุรกิจเดลิเวอรีครั้งสำคัญอีกครั้งของ Uber

ezCater ซึ่งมีนิฮัด เราะห์มาน ผู้บริหารสูงสุดชาวอเมริกันเชื้อสายบังกลาเทศเป็นผู้นำ เชื่อมโยงธุรกิจกับร้านอาหารเพื่อจัดหาอาหารกลางวันสำหรับพนักงาน การประชุม และงานอีเวนต์ ในรายงานเบื้องต้นระบุชื่อบริษัทว่า Eatsaeter แต่รายงานเกี่ยวกับการซื้อกิจการระบุชื่ออย่างสม่ำเสมอว่า ezCater ตามอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารบังกลาเทศที่อ้างถึงในรายงานดังกล่าว ซึ่งอยู่ที่ 123.07 ตากาต่อดอลลาร์ ราคาซื้อกิจการคิดเป็นประมาณ 283.06 พันล้านตากา

ธุรกรรมนี้จะรวมความเชี่ยวชาญด้านการจัดเลี้ยงของ ezCater เข้ากับเครือข่ายร้านอาหารของ Uber Eats และฐานลูกค้าองค์กรของ Uber for Business คาดว่าการซื้อกิจการจะเสร็จสิ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขการปิดดีลตามปกติ ยังไม่มีการประกาศวันเสร็จสิ้นที่แน่นอน

แรงดึงดูดทางการเงินไม่ได้จำกัดอยู่แค่การเพิ่มหมวดหมู่บริการเดลิเวอรีอีกประเภทหนึ่ง Uber ระบุว่ายอดสั่งซื้อเฉลี่ยของ ezCater สูงกว่า 400 ดอลลาร์ ธุรกิจมีกำไรตามเกณฑ์รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว และคาดว่าการซื้อกิจการจะช่วยเพิ่มอัตรากำไร ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนธุรกิจที่มุ่งจัดหาอาหารให้คนเป็นกลุ่ม แทนที่จะส่งอาหารให้ลูกค้าทีละราย

ดารา โคสโรว์ชาฮี ผู้บริหารสูงสุดของ Uber อธิบายว่าการซื้อกิจการนี้จะช่วยเชื่อมโยงร้านอาหารกับลูกค้าที่สั่งอาหารจัดเลี้ยงมูลค่าสูงได้มากขึ้น:

ธุรกิจจัดเลี้ยงเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ และเป็นแหล่งรายได้มหาศาลให้ร้านอาหารได้

เขายังอธิบายด้วยว่า Uber คาดว่าเครือข่ายการจัดจำหน่ายของบริษัทจะช่วยอะไรได้บ้าง:

ด้วยเครือข่ายที่ครอบคลุมของ Uber เราจะมอบประสบการณ์นี้ให้ลูกค้าอีกหลายล้านคน และช่วยให้ร้านอาหารคว้าออร์เดอร์มูลค่าสูงเหล่านี้ได้มากขึ้น

เราะห์มานนำธุรกิจที่เคยตั้งเป้าเข้าตลาดหุ้น

เราะห์มานเข้าร่วม ezCater ในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินเมื่อปี 2022 หลังทำงานเป็นกรรมการผู้จัดการที่ JPMorgan Chase และดำรงตำแหน่งระดับสูงที่ General Electric เขาขึ้นเป็นผู้บริหารสูงสุดชั่วคราวในเดือนมกราคม 2025 และได้รับแต่งตั้งเป็นผู้บริหารสูงสุดถาวรในเดือนพฤษภาคมปีเดียวกัน

การแต่งตั้งของเขาเกิดขึ้นหลังมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารหลายครั้ง สเตฟาเนีย มัลเล็ตต์ ผู้ก่อตั้งและอดีตผู้บริหารสูงสุดก้าวลงจากตำแหน่งในปี 2023 แอชวิน ราช อดีตผู้บริหารของ Amazon และ Lyft ซึ่งเข้ารับตำแหน่งต่อจากเธอ ออกจากบริษัทในเดือนมกราคม 2025 หลังดำรงตำแหน่งประมาณ 18 เดือน

ก่อนทำข้อตกลงซื้อกิจการ ezCater ถูกคาดหมายว่าจะเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก ซึ่งจะเปิดทางให้นักลงทุนซื้อหุ้นของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ แต่ธุรกรรมกับ Uber เป็นการขายกิจการให้แพลตฟอร์มที่จัดตั้งขึ้นแล้ว ข้อมูลที่เปิดเผยก่อนหน้านี้ระบุว่า ezCater มีมูลค่ามากกว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การไม่มีมูลค่าที่เทียบเคียงกันได้อย่างแน่ชัดทำให้ไม่สามารถคำนวณส่วนเพิ่มราคาซื้อกิจการได้อย่างแม่นยำ

เราะห์มานกล่าวในฐานะผู้บริหารสูงสุดของ ezCater โดยแสดงความยินดีที่บริษัทจะได้เข้าถึงเครือข่ายที่กว้างขึ้นของ Uber:

เราตื่นเต้นที่จะนำความเชี่ยวชาญด้านการจัดเลี้ยงและ B2B ของเราเข้าสู่ระบบนิเวศระดับโลกของ Uber ซึ่งประกอบด้วยลูกค้า ร้านค้า และคนส่งของ

B2B ย่อมาจากธุรกิจกับธุรกิจ ในกรณีนี้หมายถึงบริการที่นายจ้างหรือองค์กรอื่นซื้ออาหารให้คนเป็นกลุ่ม แทนการที่บุคคลสั่งอาหารมื้อค่ำให้ตัวเอง

จากวิกฤตช่วงโรคระบาดสู่เครือข่ายจัดเลี้ยงทั่วประเทศ

ezCater ก่อตั้งขึ้นในปี 2007 และดำเนินธุรกิจโดยไม่มีเงินลงทุนจากภายนอกเป็นเวลา 7 ปีก่อนระดมทุนรอบแรกได้ 4 ล้านดอลลาร์ในปี 2014 บริษัทตั้งอยู่ในย่านการเงินของบอสตันและมีพนักงานราว 900 คน ในจำนวนนี้ประมาณ 300 คนทำงานในบอสตัน

การระบาดใหญ่เผยให้เห็นความเสี่ยงจากการพึ่งพาอาหารสำหรับสำนักงาน ยอดขายลดลง 85 เปอร์เซ็นต์เมื่อสถานที่ทำงานปิด และบริษัทเลิกจ้างพนักงาน 420 คน การฟื้นตัวหลังจากนั้นรวมถึงการหันไปให้บริการโรงงานและโรงพยาบาล ซึ่งพนักงานยังจำเป็นต้องมาปฏิบัติงานที่สถานที่จริง

ประวัติดังกล่าวช่วยอธิบายคุณค่าของการให้บริการสถานที่ทำงานหลายประเภท โครงการจัดอาหารให้โรงงานและอาหารสำหรับการประชุมในสำนักงานอาจใช้แพลตฟอร์มสั่งซื้อเดียวกัน แต่ความต้องการอาจตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้เข้าทำงานแตกต่างกัน ปัจจุบันมีรายงานว่า ezCater ให้บริการบริษัทใน Fortune 500 มากกว่า 90 เปอร์เซ็นต์ พร้อมเครือข่ายร้านอาหารขนาดใหญ่

พัฒนาการของบริษัทและการซื้อกิจการเรียงตามลำดับดังนี้:

• 2007: ezCater ก่อตั้งขึ้น
• 2014: ระดมทุนรอบแรกได้ 4 ล้านดอลลาร์ หลังดำเนินธุรกิจโดยไม่มีเงินลงทุนจากภายนอกเป็นเวลา 7 ปี
• 2022: นิฮัด เราะห์มานเข้าร่วมในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน
• 2023: สเตฟาเนีย มัลเล็ตต์ ผู้ก่อตั้งก้าวลงจากตำแหน่งผู้บริหารสูงสุด
• มกราคมและพฤษภาคม 2025: เราะห์มานขึ้นเป็นผู้บริหารสูงสุดชั่วคราว ก่อนรับตำแหน่งถาวร
• 6 ตุลาคม 2026: Uber ประกาศข้อตกลงซื้อกิจการมูลค่า 2.3 พันล้านดอลลาร์
• ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า: บริษัทคาดว่าจะปิดดีล โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติและเงื่อนไขอื่น ๆ

ตัวเลขยอดจองและกำไรบอกอะไร

ตามตัวเลขที่ระบุว่าได้มาจาก Uber และประกาศซื้อกิจการ ezCater มียอดจองรวมมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนล่าสุด รายงานระบุว่าอัตราการเติบโตต่อปีอยู่ในระดับสองหลักหรือช่วงปลายของเลขสองหลัก ทั้งสองคำอธิบายสอดคล้องกัน แต่แบบหลังบ่งชี้อัตราการเติบโตได้แคบกว่า

ยอดจองรวมวัดมูลค่าธุรกรรมที่ผ่านแพลตฟอร์ม ซึ่งไม่ใช่สิ่งเดียวกับรายได้หรือกำไรของแพลตฟอร์ม รายงานหนึ่งเรียกตัวเลข 2.5 พันล้านดอลลาร์ว่ายอดขายรวมในปีที่ผ่านมา ส่วนคำอธิบายที่รายงานต่าง ๆ ใช้สอดคล้องกันมากกว่าคือยอดจองรวมในช่วง 12 เดือนล่าสุด

ความแตกต่างนี้สำคัญต่อการประเมินราคาซื้อกิจการ มูลค่าตอบแทน 2.3 พันล้านดอลลาร์ต่ำกว่า 0.92 เท่าของยอดจองต่อปีที่รายงานว่ามีมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ การคำนวณนี้เปรียบเทียบราคาซื้อกิจการกับมูลค่าคำสั่งซื้อที่ผ่านระบบ ไม่ใช่เงินที่ ezCater เก็บไว้หลังจ่ายให้ร้านอาหารและหักต้นทุนอื่น ๆ

Uber ระบุว่า ezCater มีกำไรเมื่อคำนวณจากรายได้จากการดำเนินงานแบบ non-GAAP คำว่า non-GAAP หมายถึงการคำนวณที่ปรับผลประกอบการตามหลักบัญชีมาตรฐานโดยตัดรายการบางอย่างออก ตัวเลขที่รายงานไม่ได้ระบุว่าตัดรายการใดออกบ้าง จึงไม่ควรถือเป็นการยืนยันว่าบริษัทมีกำไรตามหลักบัญชีมาตรฐาน

คาดว่าดีลนี้จะช่วยเพิ่มอัตรากำไร ซึ่งหมายความว่า Uber คาดว่าการซื้อกิจการจะช่วยให้อัตรากำไรที่เกี่ยวข้องดีขึ้น นี่เป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นแล้ว และยังไม่มีการเปิดเผยตัวเลขการปรับเพิ่มที่แน่นอน

เหตุใดออร์เดอร์อาหารมูลค่า 430 ดอลลาร์จึงเปลี่ยนเศรษฐศาสตร์ของธุรกิจ

มีการระบุว่ายอดสั่งซื้อเฉลี่ยของ ezCater อยู่ที่ประมาณ 400 ดอลลาร์ไปจนถึงมากกว่า 400 ดอลลาร์ ข้อมูลบริษัทปี 2026 ที่เฉพาะเจาะจงกว่าระบุว่าออร์เดอร์จัดเลี้ยงในที่ทำงานเฉลี่ยอยู่ที่ 430 ดอลลาร์ สำหรับ 26 คน ตัวเลขเหล่านี้อาจครอบคลุมช่วงเวลาหรือประเภทออร์เดอร์ที่ต่างกัน จึงไม่ควรถือว่าเป็นตัวชี้วัดเดียวกัน

หากคำนวณจากตัวเลขสำหรับที่ทำงาน 430 ดอลลาร์หารด้วย 26 คน เท่ากับประมาณ 16.54 ดอลลาร์ต่อคน มูลค่าธุรกรรมที่สูงจึงสะท้อนขนาดของกลุ่ม ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าอาหารสำหรับผู้รับประทานแต่ละคนมีราคาแพง

ช่วงเวลาสั่งซื้อเป็นอีกความท้าทายในการดำเนินงาน จากข้อมูลปี 2026 ชุดเดียวกัน ออร์เดอร์จัดเลี้ยงในที่ทำงาน 30 เปอร์เซ็นต์เข้ามาก่อนเวลาจัดส่งไม่ถึง 24 ชั่วโมง ร้านอาหารต้องเตรียมอาหารปริมาณมาก จัดเตรียมบรรจุภัณฑ์ และประสานงานการจัดส่งภายในเวลาสั้น ๆ

แอรอน ฮอฟฟ์แมน ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้บริหารสูงสุดของ DeliverThat ซึ่งเป็นบริการจัดส่งอาหารจัดเลี้ยง ระบุว่าค่าคอมมิชชันเฉลี่ยของ ezCater อยู่ในช่วงปลาย 20 เปอร์เซ็นต์ถึง 30 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขประเมินของเขาไม่ใช่ตารางค่าธรรมเนียมสากลที่บริษัทเผยแพร่ หากคิดค่าคอมมิชชันตัวอย่างที่ 30 เปอร์เซ็นต์ ออร์เดอร์มูลค่า 430 ดอลลาร์จะมีค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม 129 ดอลลาร์ เหลือ 301 ดอลลาร์ก่อนหักค่าวัตถุดิบ ค่าแรง และต้นทุนอื่น ๆ ของร้านอาหาร

การคำนวณนี้อธิบายได้ว่าเหตุใดออร์เดอร์ที่ใหญ่ขึ้นจึงไม่ได้หมายความว่าจะเป็นออร์เดอร์ที่ดีกว่าเสมอไป เครือข่ายของ Uber อาจช่วยเพิ่มปริมาณการขาย ขณะที่เงื่อนไขของการขายเหล่านั้นจะเป็นตัวกำหนดว่าร้านอาหารจะเหลือเงินเท่าใด Denny’s, Del Taco, Sweetgreen และ Five Guys ต่างเพิ่มหรือขยายบริการจัดเลี้ยงในปีนี้ แสดงให้เห็นว่าเครือร้านอาหารขนาดใหญ่ก็กำลังรุกเข้าสู่ช่องทางนี้เช่นกัน

ยังไม่มีรายละเอียดการผนวกรวม

แผนเชิงกลยุทธ์คือเชื่อม ezCater เข้ากับ Uber Eats และ Uber for Business แต่บริษัทยังไม่ได้ชี้แจงว่า ezCater จะดำเนินงานแยกต่างหากต่อไป หรือจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของหน้าบริการ Uber Eats นอกจากนี้ยังไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระบบซอฟต์แวร์ของร้านอาหาร บัญชีลูกค้า การมอบหมายงานจัดส่ง หรือค่าคอมมิชชัน

เจน ซอนเดอร์ส-เฮย์นส์ ที่ปรึกษาด้านการจัดเลี้ยงและอดีตผู้อำนวยการฝ่ายจัดเลี้ยงระดับโลกของ Subway กล่าวถึงข้อกังวลที่ได้ยินจากผู้ประกอบการร้านอาหารหลังการประกาศ:

ฉันคิดว่าผู้คนกำลังอยากรู้รายละเอียด และคิดว่าก็มีความกังวลและสับสนอยู่บ้าง

เธอยกประเด็นเชิงปฏิบัติ เช่น ระบบสั่งซื้อ การเชื่อมต่อกับซอฟต์แวร์ระบบขายหน้าร้าน และประสบการณ์ของลูกค้าจะคล้ายกับ Uber หรือ ezCater ซอฟต์แวร์ระบบขายหน้าร้านใช้บันทึกธุรกรรมและมักเชื่อมโยงออร์เดอร์ที่เข้ามากับการทำงานในครัว

Uber ระบุว่าการรวมบริการจะทำให้การสั่งอาหารสำหรับกลุ่มและงานอีเวนต์ง่ายขึ้นและเชื่อถือได้มากขึ้น พร้อมสร้างโอกาสในการหารายได้เพิ่มเติมให้คนส่งของ ซอนเดอร์ส-เฮย์นส์ยังเห็นความเป็นไปได้ที่จะขยายบริการจัดเลี้ยงจากบริษัทไปสู่ผู้บริโภคที่จัดงานเลี้ยงและงานสังสรรค์อื่น ๆ แต่ยังไม่มีข้อใดบอกได้ว่าบริการจะดำเนินงานอย่างไรเมื่อเริ่มเปิดให้บริการ

การจ้างงานในบอสตันก็ยังเป็นประเด็นที่ไม่มีข้อสรุป ปีเตอร์ โคแฮน ศาสตราจารย์ด้านกลยุทธ์ธุรกิจและการเป็นผู้ประกอบการแห่ง Babson College กล่าวถึงความเป็นไปได้ในการเพิ่มประสิทธิภาพงานขาย การขยายธุรกิจระหว่างประเทศ การย้ายสถานที่ และการลดตำแหน่งงานด้านการเงินหรือทรัพยากรบุคคล ทั้งหมดเป็นผลลัพธ์ที่เขาหยิบยกขึ้นมาเป็นความเป็นไปได้ ไม่ใช่การตัดสินใจที่บริษัทประกาศแล้ว ยังไม่มีการเปิดเผยแผนเกี่ยวกับพนักงานหรือสำนักงานใหญ่

ร้านอาหารชั่งน้ำหนักโอกาสเข้าถึงลูกค้ามากขึ้นกับอำนาจแพลตฟอร์มที่เพิ่มขึ้น

สำหรับร้านอาหาร การซื้อกิจการเป็นช่องทางที่อาจช่วยให้เข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้น ขณะเดียวกันก็ทำให้ช่องทางการขายสำคัญอีกช่องทางหนึ่งกระจุกตัวอยู่กับบริษัทเดลิเวอรีรายใหญ่ ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับผู้ประกอบการอิสระที่มองว่าการจัดเลี้ยงเป็นแหล่งกำไรที่คุ้มค่า

เอริกา โพลมาร์ ผู้อำนวยการบริหารของ Independent Restaurant Coalition เตือนว่าดีลนี้อาจเพิ่มอิทธิพลของแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ที่มีต่อการเข้าถึงลูกค้า:

การเข้าซื้อ ezCater ของ Uber เป็นอีกก้าวหนึ่งสู่ตลาดเดลิเวอรีอาหารที่แพลตฟอร์มเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เพียงไม่กี่แห่งเป็นผู้ตัดสินใจว่าร้านอาหารอิสระจะเข้าถึงลูกค้าของตัวเองได้อย่างไร

เจน ไฟเกล ผู้บริหารสูงสุดของ Commonwealth Kitchen ศูนย์บ่มเพาะธุรกิจอาหารในบอสตัน ก็คัดค้านการควบรวมกิจการเช่นกัน โดยให้เหตุผลว่าความสำคัญด้านการเงินขององค์กรไม่ได้สอดคล้องกับความต้องการของธุรกิจอาหารท้องถิ่นเสมอไป

ฮอฟฟ์แมนมองเห็นโอกาสจากการผสานการสั่งซื้ออาหารในที่ทำงานเข้ากับตลาดร้านอาหารที่กว้างขึ้นของ Uber ผู้ที่สั่งอาหารกลางวันให้สำนักงานอาจใช้แอปเดลิเวอรีสั่งอาหารส่วนตัวด้วย ทำให้ร้านอาหารมีโอกาสเข้าถึงลูกค้าคนเดิมได้หลายครั้ง อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าร้านอาหารอาจพึ่งพาตลาดออนไลน์เหล่านี้มากขึ้น

เฟร็ด เลอแฟรงก์ ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของบริษัทที่ปรึกษาร้านอาหาร Results Thru Strategy ระบุว่าการควบรวมกิจการอาจช่วยให้การดำเนินงานของร้านอาหารที่ต้องจัดการหลายระบบแยกกันง่ายขึ้น การประเมินของเขาขึ้นอยู่กับเงื่อนไข โดยผลลัพธ์อาจเป็นประโยชน์หรือเป็นผลเสีย ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของร้านอาหาร ยังไม่มีการประกาศขึ้นค่าคอมมิชชัน และไม่ควรนำความกังวลเรื่องราคาในอนาคตไปปะปนกับการตัดสินใจที่เกิดขึ้นแล้ว

Uber และคู่แข่งขยายบริการเกินกว่าการจัดส่งอาหารรายบุคคล

Uber เปิดตัว Uber Eats ในปี 2014 และให้บริการจัดการโครงการอาหารพนักงานผ่าน Uber for Business ตั้งแต่ปี 2018 ส่วน DoorDash for Business เปิดตัวในปี 2020 การซื้อ ezCater จะช่วยต่อยอดกลยุทธ์ด้านอาหารสำหรับองค์กรที่มีอยู่แล้ว แทนที่จะเป็นการเริ่มต้นจากศูนย์

การแข่งขันมุ่งไปที่ระบบที่นายจ้างและร้านอาหารใช้จัดการออร์เดอร์มากขึ้น DoorDash เปิดตัว Meal Manager ในเดือนเมษายน และต่อมาประกาศเครื่องมือเชื่อมต่อระบบสั่งซื้อสำหรับองค์กรในช่วงทดลองใช้แบบจำกัด ซึ่งเชื่อมต่อกับเครื่องมือ AI ภายในที่รองรับได้ รวมถึงบอต Slack ของบริษัท ezCater เปิดตัวการเชื่อมต่อกับ Slack ของตนเองในเดือนกุมภาพันธ์

Grubhub ขยายความร่วมมือกับ Olo บริษัทเทคโนโลยีระบบสั่งอาหารของร้านอาหารในเดือนกุมภาพันธ์ ผ่าน Olo Catering Integration บริการนี้ช่วยให้ร้านอาหารที่เข้าร่วมดำเนินการออร์เดอร์จัดเลี้ยงผ่านช่องทางกลางเดียวกับออร์เดอร์ทั่วไปได้ DoorDash ยังขยายธุรกิจไปสู่บริการจองโต๊ะและการตลาดผ่าน SevenRooms และผลิตภัณฑ์ DashOS พร้อมประกาศข้อตกลงมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อธุรกิจบริการในวิทยาเขตของมหาวิทยาลัยจาก Grubhub ในเดือนกันยายน

การซื้อกิจการเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มการควบรวมกิจการในวงกว้าง โดยตั้งแต่ปี 2018 Uber และ DoorDash ซื้อกิจการด้านเดลิเวอรีหรือเทคโนโลยีร้านอาหารไปแล้วอย่างน้อย 17 แห่ง ในปี 2021 Uber ซื้อ Drizly บริษัทจัดส่งเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ในบอสตันด้วยมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ก่อนปิดแบรนด์ดังกล่าวในอีก 3 ปีต่อมา กรณีนี้ไม่ได้ชี้ชะตาอนาคตของ ezCater แต่แสดงให้เห็นว่าไม่อาจสันนิษฐานได้ว่าแบรนด์จะยังแยกดำเนินงานต่อไป

ความต้องการของร้านอาหารก็ขยายออกไปนอกห้องรับประทานอาหาร ผลการศึกษาของ National Restaurant Association เมื่อเดือนมิถุนายน 2025 ระบุว่าสัดส่วนออร์เดอร์ที่รับประทานนอกสถานที่ของร้านอาหารบริการเต็มรูปแบบอยู่ที่ 30 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับ 19 เปอร์เซ็นต์ในปี 2019 เพิ่มขึ้น 11 จุดเปอร์เซ็นต์ ร้านอาหารประเภทดังกล่าว 30 เปอร์เซ็นต์เพิ่งปรับผังร้านเพื่อรองรับการซื้อกลับ

ตัวเลขปี 2026 ที่ ShiftTracker รายงานระบุว่า DoorDash มีส่วนแบ่งตลาดเดลิเวอรีในสหรัฐฯ 67 เปอร์เซ็นต์ และ Uber Eats มี 25 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขด้านเดลิเวอรีเหล่านี้ไม่ได้วัดส่วนแบ่งตลาดบริการจัดเลี้ยง แต่ช่วยอธิบายว่าเหตุใด Uber จึงสนใจสร้างธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องให้แข็งแกร่งขึ้น

แผนซื้อกิจการขนาดใหญ่ขึ้นพร้อมตัวเลขคาดการณ์

ธุรกิจเดลิเวอรีมีสัดส่วนสำคัญใน Uber อยู่แล้ว รายงานผลประกอบการฉบับหนึ่งระบุว่ารายได้รวมล่าสุดอยู่ที่ 14.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12 เปอร์เซ็นต์ต่อปี โดยธุรกิจเดลิเวอรีมีสัดส่วนประมาณหนึ่งในสาม ส่วนตัวเลขไตรมาสสองอีกชุดระบุว่าสัดส่วนรายได้จากเดลิเวอรีอยู่ที่ประมาณ 37 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลขเหล่านี้อ้างถึงช่วงเวลารายงานที่อธิบายแตกต่างกัน จึงไม่ควรรวมเป็นตัวเลขเดียวที่แน่นอน

สก็อตต์ เดวิตต์ นักวิเคราะห์จาก Rosenblatt ระบุว่ายอดจองรวมในธุรกิจลูกค้าองค์กรของ Uber เติบโตมากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสสอง Uber ยังกล่าวว่าธุรกิจออร์เดอร์ขนาดใหญ่และบริการรับอาหารเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสสอง ซึ่งสนับสนุนการขยายธุรกิจให้เกินกว่าการส่งอาหารรายบุคคล

ข้อตกลงซื้อ ezCater เกิดขึ้นหลัง Uber ทำข้อตกลงซื้อ Delivery Hero ของเยอรมนีในเดือนกรกฎาคม รายงานประเมินมูลค่าธุรกรรมดังกล่าวที่ 14.8 พันล้านดอลลาร์ หรือปัดเป็น 15 พันล้านดอลลาร์ และระบุว่าอาจทำให้ Uber ขยายการให้บริการเป็นประมาณ 100 ตลาด หรือเกือบสองเท่า นอกจากนี้ Uber ยังลงทุนหรือร่วมมือกับบริษัทส่งสินค้าโดยโดรน Zipline และ Flytrex

เจค ฟุลเลอร์ นักวิเคราะห์จาก BTIG ประเมินว่า Delivery Hero และ ezCater อาจเพิ่มยอดจองรวมได้มากกว่า 66 พันล้านดอลลาร์ ประมาณการรวมสำหรับปี 2027 ของเขาระบุยอดจอง 341 พันล้านดอลลาร์ รายได้ 87 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA 16.6 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร EBITDA ประมาณ 19 เปอร์เซ็นต์ EBITDA คือกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย ไม่ใช่กำไรสุทธิ ตัวเลขเหล่านี้เป็นการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ผลประกอบการที่เกิดขึ้นจริงหรือแนวทางคาดการณ์ของบริษัท

ฟุลเลอร์ประเมินว่าจะใช้เงิน 10.6 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น Delivery Hero ส่วนที่เหลือ และ 2.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ ezCater รวมเป็นเงินที่ต้องใช้เพิ่มเติม 12.9 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขประเมินการซื้อหุ้นส่วนที่เหลือนี้แตกต่างจากมูลค่าที่รายงานของธุรกรรม Delivery Hero ทั้งหมด เขาคาดการณ์ว่าหลังทำธุรกรรม Uber จะมีเงินสด 3.6 พันล้านดอลลาร์และหนี้สิน 21 พันล้านดอลลาร์ โดยกำไรจะเพิ่มขึ้นราว 5 เปอร์เซ็นต์ ก่อนนับรวมประโยชน์ที่อาจได้จากการขายธุรกิจที่ซ้ำซ้อนกัน

รายงานเกี่ยวกับสถานะของ Delivery Hero มีข้อมูลแตกต่างกัน รายงานหนึ่งระบุว่าการซื้อกิจการเสร็จสิ้นแล้ว ขณะที่รายงานอื่นระบุว่ามีข้อตกลงซึ่งรอปิดดีลในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 กำหนดเวลาดังกล่าวตรงกับกรอบเวลาที่ฟุลเลอร์ใช้ในการประเมิน ezCater มีกำหนดการที่คาดว่าจะเสร็จสิ้นเร็วกว่านั้น แต่การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โครงสร้างการดำเนินงานขั้นสุดท้าย เงื่อนไขสำหรับร้านอาหาร และการตัดสินใจด้านการจ้างงานยังไม่มีข้อสรุป

ประเด็นสำคัญ

• Uber ตกลงซื้อ ezCater ด้วยเงินสด 2.3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 283.06 พันล้านตากาตามอัตราแลกเปลี่ยนที่อ้างถึง
• นิฮัด เราะห์มานได้รับแต่งตั้งเป็นผู้บริหารสูงสุดถาวรในเดือนพฤษภาคม 2025 หลังเข้าร่วมบริษัทในตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินเมื่อปี 2022
• ezCater ทำงานร่วมกับร้านอาหารในสหรัฐฯ มากกว่า 140,000 แห่ง และมียอดจองรวมมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
• ข้อมูลการจัดเลี้ยงในที่ทำงานปี 2026 ระบุว่าออร์เดอร์เฉลี่ยมีมูลค่า 430 ดอลลาร์ สำหรับ 26 คน และ 30 เปอร์เซ็นต์ของออร์เดอร์สั่งล่วงหน้าน้อยกว่า 24 ชั่วโมง
• Uber คาดว่าการซื้อกิจการจะช่วยเพิ่มอัตรากำไร แต่ยังไม่มีการเปิดเผยแผนผนวกรวม เงื่อนไขสำหรับร้านอาหาร หรือการตัดสินใจด้านพนักงาน
• คาดว่าจะปิดดีลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขอื่น ๆ