แฟร์แฟกซ์ได้รับอนุมัติซื้อหุ้นธนาคาร IDBI มูลค่า 5.6 พันล้านดอลลาร์ ยังต้องผ่านขั้นตอนกำกับดูแล

อินเดียอนุมัติขายหุ้นควบคุมธนาคาร IDBI

คณะกรรมการกิจการเศรษฐกิจของคณะรัฐมนตรีอินเดียอนุมัติเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2026 ให้ขายหุ้น 60.72% ในธนาคาร IDBI ให้แก่บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fairfax Financial Holdings ของ Prem Watsa ในราคาประมาณ 528.78 พันล้านรูปี (5.6 พันล้านดอลลาร์) การตัดสินใจนี้ทำให้การโอนอำนาจควบคุมธนาคารในมุมไบที่ล่าช้ามานานเข้าใกล้การเสร็จสิ้นมากขึ้น โดยยังต้องได้รับอนุมัติจากธนาคารกลางอินเดีย (RBI) และผ่านขั้นตอนกำกับดูแลอื่น ๆ

ข้อเสนอที่ Fairfax ชนะอยู่ที่หุ้นละ 81 รูปี รัฐบาลจะขายหุ้นธนาคาร 30.48% และ Life Insurance Corporation of India (LIC) จะขาย 30.24% หลังธุรกรรมเสร็จสิ้นทันที รัฐบาลจะยังถือหุ้น 15% และ LIC ถือ 19% รวมกันเป็นสัดส่วน 34%

Ashwini Vaishnaw รัฐมนตรีว่าการกระทรวงสารสนเทศกล่าวว่า ธุรกรรมที่เสร็จสิ้นแล้วจะเป็นการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในภาคการเงินครั้งใหญ่ที่สุดของอินเดีย การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศหมายถึงการที่นักลงทุนต่างชาติเข้าถือผลประโยชน์ความเป็นเจ้าของในธุรกิจอย่างต่อเนื่อง แทนที่จะเพียงซื้อหุ้นในระยะสั้น

รัฐบาลเรียกธุรกรรมนี้ว่าการปรับโครงสร้างเชิงยุทธศาสตร์ โดย Fairfax จะเข้าซื้ออำนาจบริหารควบคู่กับหุ้น ผู้ซื้อที่ระบุในหนังสืออนุมัติคือ 10955230 Canada Inc ซึ่งมี Fairfax Financial Holdings เป็นบริษัทแม่

IDBI ซึ่งได้รับการระบุว่าเป็นธนาคารเอกชนใหญ่อันดับหกของอินเดียเมื่อวัดจากสินทรัพย์ ได้ฟื้นตัวทางการเงินอย่างมากแล้ว อัตราสินเชื่อด้อยคุณภาพขั้นต้นลดลงจาก 31.78% ในเดือนกันยายน 2018 เหลือ 2.32% ในเดือนมีนาคม 2026 ขณะที่กำไรสุทธิรายปีแตะ 95.13 พันล้านรูปีในปีงบการเงินที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2026

ขั้นตอนต่อไปประกอบด้วยการตัดสินใจหลายเรื่องที่เกี่ยวโยงกัน Fairfax ต้องยื่นประวัติและแผนการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่อ RBI ยื่นข้อเสนอซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นรายย่อย และจัดการหุ้น 40% ที่ถืออยู่ใน CSB Bank รัฐบาลยังมีอำนาจขายหุ้น IDBI ที่เหลือผ่านตลาดในภายหลัง

Fairfax กำลังซื้ออะไร และใครได้รับเงิน

การซื้อหุ้น 60.72% ทำให้ Fairfax ได้ถือหุ้นส่วนใหญ่ของ IDBI และได้อำนาจบริหาร ก่อนการขาย รัฐบาลถือหุ้นประมาณ 45.5% และ LIC ถือประมาณ 49.2% เมื่อรวมกันแล้ว เหลือหุ้นเพียงราว 5% ที่เปิดให้นักลงทุนรายอื่นถือครอง

ราคาซื้อขายดังกล่าวประเมินมูลค่าธนาคารทั้งแห่งไว้ที่ประมาณ 871 พันล้านรูปี ซึ่งสูงกว่ามูลค่าเงินที่ชำระในธุรกรรม เพราะ Fairfax ซื้อหุ้นของธนาคารมากกว่าสามในห้าเล็กน้อย ไม่ใช่ซื้อทั้งหมด

รัฐบาลและ LIC จะได้รับเงินจากหุ้นที่ขาย นี่เป็นการโอนความเป็นเจ้าของที่มีอยู่แล้ว เงินค่าซื้อจึงตกแก่ผู้ขาย ส่วนเงินทุนใหม่ที่ Fairfax อาจใส่ให้ IDBI ในภายหลังจะเป็นการตัดสินใจแยกต่างหาก

ที่หุ้นละ 81 รูปี รัฐบาลจะได้รับเงินประมาณ 265.4 พันล้านรูปี คำนวณจากสัดส่วน 30.48% ของหุ้น 60.72% ที่นำมาขาย ส่วน LIC จะได้รับประมาณ 263.3 พันล้านรูปี เฉพาะส่วนของรัฐบาลคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของเป้าหมายขายสินทรัพย์มูลค่า 800 พันล้านรูปีของอินเดียในปีงบการเงินนี้

หุ้นที่ภาครัฐถือครองเหลืออยู่จะมีแนวทางดำเนินการต่างกัน คณะรัฐมนตรีมอบอำนาจให้ขายหุ้นคงเหลือ 15% ของรัฐบาลในตลาดเปิด ส่วน LIC สามารถบริหารหุ้นที่เหลือตามกระบวนการภายในและคำสั่งของหน่วยงานกำกับดูแล เงื่อนไขที่ประกาศยังระบุให้ LIC ลดสัดส่วนการถือหุ้นเหลือ 15% ภายในสองปี

ราคาเปลี่ยนไปอย่างไรหลังถูกปฏิเสธข้อเสนอก่อนหน้า

ข้อเสนอหุ้นละ 81 รูปีของ Fairfax สูงกว่าราคาอ้างอิงประเมินมูลค่าใหม่ที่ 75.99 รูปีอยู่ 5.01 รูปี หรือประมาณ 6.6% ราคาอ้างอิงนี้อิงการประเมินอิสระสองฉบับ และรัฐบาลเห็นว่าราคาที่ตอบรับมีความเหมาะสม

ราคาเริ่มต้นขั้นต่ำก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นราคาต่ำสุดที่รัฐบาลพร้อมรับ อยู่ที่หุ้นละ 94.42 รูปี ข้อเสนอซื้อมีราคาต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าว ทำให้กระบวนการขายถูกพักไว้ในเดือนมีนาคม 2026 ราคาอ้างอิงที่ปรับใหม่ต่ำกว่าราคาเริ่มต้นขั้นต่ำเดิมประมาณ 19.5%

รัฐบาลปรับวิธีประเมินมูลค่าใหม่โดยเปรียบเทียบกับธุรกิจอื่นและประเมินสินทรัพย์ของธนาคาร พร้อมอ้างถึงความผันผวนของราคาหุ้น IDBI ท้ายที่สุดมีผู้ผ่านคุณสมบัติยื่นข้อเสนอซื้อสองราย และ Fairfax ได้รับเลือกเป็นผู้ชนะ

หุ้น IDBI ปรับขึ้นสูงสุด 13% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 14 ตุลาคม แตะ 93.62 รูปี จากราคาปิดก่อนหน้าที่ 82.92 รูปี มีรายงานราคาปิดตลาด BSE ที่ 90.44 รูปี เพิ่มขึ้น 9.07% ส่วนราคาอ้างอิงปิดอีกตัวเลขหนึ่งอยู่ที่ 89.85 รูปี เพิ่มขึ้น 8.33% ข้อเสนอของ Fairfax ต่ำกว่าราคาปิดทั้งสองตัวเลขประมาณ 10%

Abizer Diwanji จาก Neostrat Advisors แย้งว่า สัดส่วนหุ้นที่ซื้อขายได้อย่างเสรีมีน้อย ทำให้ราคาตลาดเป็นเกณฑ์อ้างอิงที่มีประโยชน์น้อยลงสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นที่ให้อำนาจควบคุม เขาประเมินว่าธุรกรรมนี้มีมูลค่าราว 1.5 ถึง 1.6 เท่าของมูลค่าตามบัญชี เทียบกับมูลค่าอ้างอิง 1.06 เท่าสำหรับ RBL Bank มูลค่าตามบัญชีคือมูลค่าสินทรัพย์ของบริษัทหลังหักหนี้สิน

ลำดับเหตุการณ์จากวิกฤตธนาคารสู่การอนุมัติของคณะรัฐมนตรี

เรื่องราวความเป็นเจ้าของ IDBI เริ่มต้นขึ้นก่อนกระบวนการประมูลของ Fairfax นาน ธนาคารต้องอยู่ภายใต้ข้อจำกัดของหน่วยงานกำกับดูแลและได้รับเงินลงทุนก้อนใหญ่จาก LIC ก่อนที่ฐานะการเงินจะฟื้นตัวจนรองรับการขายครั้งนี้ได้

• 2017: RBI นำ IDBI เข้าสู่กรอบ Prompt Corrective Action ซึ่งกำหนดข้อจำกัดต่อธนาคารที่มีตัวชี้วัดทางการเงินอ่อนแอ
• กันยายน 2018: อัตราสินเชื่อด้อยคุณภาพขั้นต้นของ IDBI อยู่ที่ 31.78% หมายความว่าสินเชื่อเกือบหนึ่งในสามถูกจัดอยู่ในกลุ่มมีปัญหา
• มกราคม 2019: LIC เข้าควบคุมกิจการหลังลงทุน 216.24 พันล้านรูปีผ่านการซื้อหุ้นออกใหม่ ต่อมา IDBI ถูกจัดประเภทเป็นธนาคารเอกชน หลังสัดส่วนถือหุ้นโดยตรงของรัฐบาลลดลงต่ำกว่า 51%
• 2022: รัฐบาลประกาศกระบวนการขายหุ้นที่ให้อำนาจควบคุม
• มีนาคม 2026: กระบวนการถูกพักไว้หลังข้อเสนอซื้อมีราคาต่ำกว่าที่รัฐบาลคาดหวัง
• 14 ตุลาคม 2026: คณะกรรมการกิจการเศรษฐกิจของคณะรัฐมนตรีอนุมัติบริษัทในเครือของ Fairfax เป็นผู้ซื้อเชิงยุทธศาสตร์ที่ราคาหุ้นละ 81 รูปี
• 17 ตุลาคม 2026: IDBI มีกำหนดประกาศผลประกอบการไตรมาสสอง
• ก่อนสิ้นปี 2026: เจ้าหน้าที่คาดว่าจะลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น
• ก่อนวันที่ 31 มีนาคม 2027: เจ้าหน้าที่คาดว่าธุรกรรมโดยรวมจะเสร็จสิ้น

Arunish Chawla เลขาธิการกรมการลงทุนและการบริหารจัดการสินทรัพย์ภาครัฐ เป็นผู้แจ้งกรอบเวลาที่คาดว่าจะแล้วเสร็จ กำหนดการขึ้นอยู่กับการอนุมัติและข้อกำหนดของธุรกรรมที่ยังเหลืออยู่ เงื่อนไขที่ประกาศยังระบุว่าเงินลงทุนของผู้ซื้อจะถูกห้ามถอนเป็นเวลาสามปี และ IDBI จะคงชื่อเดิมไว้

ธนาคารที่ Fairfax จะรับช่วงต่อแข็งแกร่งขึ้นมาก

อัตราสินเชื่อด้อยคุณภาพขั้นต้นของ IDBI ลดลง 29.46 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างเดือนกันยายน 2018 ถึงเดือนมีนาคม 2026 จาก 31.78% เหลือ 2.32% สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้คือสินเชื่อที่ผู้กู้ค้างชำระนานพอจนธนาคารจัดประเภทว่าเป็นสินเชื่อมีปัญหา

อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงของธนาคารเพิ่มจาก 6.22% ในปี 2018 เป็น 26.65% ในเดือนมีนาคม 2026 ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบเงินกองทุนสำรองของธนาคารกับสินทรัพย์หลังคำนึงถึงความเสี่ยง เงินสำรองที่มากขึ้นช่วยให้ธนาคารมีความสามารถในการรองรับผลขาดทุนและสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อ

IDBI มีกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 95.13 พันล้านรูปีในปีงบการเงินที่สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2026 เพิ่มขึ้น 27% ธุรกิจรวมของธนาคาร ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่รวมเงินฝากและสินเชื่อ อยู่ที่ 6.008 ล้านล้านรูปี ธนาคารมีสาขา 2,174 แห่ง และตู้ ATM 3,011 เครื่อง

ไตรมาสสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026 ยังเติบโตต่อเนื่อง โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 5% เป็น 21.15 พันล้านรูปี รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยรับกับดอกเบี้ยจ่าย เพิ่มขึ้น 10% เป็น 34.86 พันล้านรูปี สินเชื่อเติบโต 22% จากปีก่อน ขณะที่เงินฝากเติบโต 10%

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของ IDBI ลดลงเหลือ 3.61% สะท้อนแรงกดดันต่อรายได้จากการปล่อยสินเชื่อเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ กำไรรายไตรมาสยังได้แรงหนุนจากการกลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุน ซึ่งหมายถึงเงินบางส่วนที่เคยกันไว้รองรับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นถูกนำกลับมาบันทึกเป็นรายได้

CSB Bank ทำให้ต้องตัดสินใจเรื่องความเป็นเจ้าของอีกครั้ง

ปัจจุบัน Fairfax ถือหุ้น CSB Bank ราว 40% ผ่าน FIH Mauritius Investments Ltd. บริษัทเข้าควบคุมกิจการในปี 2018 ขณะที่ CSB ต้องการเงินทุนใหม่ และลดสัดส่วนถือหุ้นลงประมาณ 9.7 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน 2024 เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของ RBI

Chawla กล่าวว่า Fairfax ต้องควบรวม CSB เข้ากับ IDBI หรือขายเงินลงทุนใน CSB ออกภายในสองปีนับจากวันที่ลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น แผนงานดังกล่าวยังมีการระบุว่าต้องควบรวมภายในสองปีด้วย โครงสร้างสุดท้ายจะเป็นไปตามกฎของ RBI และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย รวมถึงแผนปฏิบัติตามข้อกำหนดที่หน่วยงานกำกับดูแลยอมรับ

การประเมินความเหมาะสมของ RBI จะตรวจสอบว่าผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของธนาคารมีคุณสมบัติเหมาะสมที่จะดำรงสถานะดังกล่าวหรือไม่ บริษัทในเครือของ Fairfax ต้องยื่นประวัติและชี้แจงว่าจะปฏิบัติตามเงื่อนไขการถือหุ้นอย่างไร โดยทั่วไปกรอบกฎของอินเดียกำหนดให้ผู้ก่อตั้งและผู้สนับสนุนลดสัดส่วนถือหุ้นเหลือ 26% หลังผ่านไป 15 ปี และอาจถือหุ้นในสัดส่วนสูงกว่านั้นได้ก่อนกำหนดภายใต้แผนลดสัดส่วนที่ได้รับอนุมัติ

IDBI มีขนาดใหญ่กว่า CSB มาก กำไรรายปี 95.13 พันล้านรูปีของ IDBI สูงกว่ากำไร 10.85 พันล้านรูปีของ CSB ในปีงบการเงินเดียวกันประมาณ 8.8 เท่า ธุรกิจรวมของ IDBI ณ เดือนมีนาคม 2026 มีมูลค่าประมาณเจ็ดเท่าของ CSB ซึ่งอยู่ที่ 862.82 พันล้านรูปี ณ เดือนมิถุนายน 2026 แม้ตัวเลขธุรกิจทั้งสองจะอ้างอิงคนละช่วงเวลา

Shriram Subramanian ผู้ก่อตั้งและกรรมการผู้จัดการ InGovern Research Services กล่าวว่า จุดแข็งด้านภูมิศาสตร์ของธนาคารทั้งสองอาจเอื้อต่อการควบรวม เขากล่าวว่าการดำเนินงานของ CSB ในอินเดียตอนใต้อาจเสริมเครือข่ายของ IDBI ได้ พร้อมคาดว่าหน่วยงานกำกับดูแลอาจให้เวลาเพื่อสร้างเสถียรภาพแก่ IDBI ก่อนตัดสินใจเรื่องความเป็นเจ้าของขั้นสุดท้าย

สิ่งที่จะเปลี่ยนไปสำหรับลูกค้าและผู้ถือหุ้นรายย่อย

สัญญาเงินฝาก สินเชื่อ และบริการธนาคารที่มีอยู่ของ IDBI จะยังมีผลต่อเนื่องระหว่างการเปลี่ยนผ่านความเป็นเจ้าของ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและสินเชื่อยังเป็นไปตามเงื่อนไขบัญชี สัญญากู้ยืม เกณฑ์อัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง และการตัดสินใจด้านแหล่งเงินทุนของธนาคาร

RBI จะยังคงกำกับดูแลธนาคารต่อไป เงินฝากที่เข้าเกณฑ์ยังได้รับความคุ้มครองจากบรรษัทประกันเงินฝากและค้ำประกันสินเชื่อ สูงสุด 500,000 รูปีต่อผู้ฝากเงินหนึ่งรายต่อธนาคาร โดยนับรวมเงินต้นและดอกเบี้ยที่ถือครองในสิทธิและสถานะเดียวกัน วงเงินนี้ใช้กับบัญชีที่เข้าเกณฑ์ทั้งหมดในธนาคารนั้น ไม่ได้แยกคุ้มครองเป็นรายบัญชี

IDBI ยังคงต้องปฏิบัติตามเป้าหมายการปล่อยสินเชื่อแก่ภาคส่วนสำคัญที่กำหนดไว้ 40% ข้อกำหนดนี้บังคับให้ธนาคารจัดสรรสินเชื่อในสัดส่วนที่กำหนดไปยังภาคส่วนที่ระบุ เช่น เกษตรกรรมและธุรกิจขนาดเล็ก เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังกล่าวว่าธนาคารจะยังเข้าร่วมโครงการส่งเสริมการเข้าถึงบริการทางการเงิน โครงการประกันสังคม และโครงการบำนาญ รวมถึงบัญชี Jan Dhan และ Atal Pension Yojana

การดำเนินงานสาขา บุคลากร เทคโนโลยี และผลิตภัณฑ์ใหม่จะขึ้นอยู่กับแผนธุรกิจในอนาคตของธนาคาร ยังไม่มีการประกาศการเปลี่ยนแปลงบริการเหล่านี้โดยเฉพาะ

ผู้ถือหุ้นรายย่อยจะได้รับข้อเสนอซื้อหุ้น ซึ่งเป็นกระบวนการที่ผู้ถือหุ้นรายใหม่ซึ่งเข้ามาควบคุมกิจการเสนอซื้อหุ้นจากนักลงทุนรายอื่นตามกฎหลักทรัพย์ ยังไม่มีการเปิดเผยกรอบเวลาและเงื่อนไขโดยละเอียดของข้อเสนอ ผู้ถือหุ้นยังต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนความเป็นเจ้าของในภายหลัง เมื่อรัฐบาลและ LIC ลดสัดส่วนการถือหุ้นที่เหลือ

ทิศทางที่ผู้บริหารชุดใหม่อาจใช้ขยายธุรกิจ

Diwanji กล่าวว่า IDBI ใช้ช่วงหลายปีที่ไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขายกิจการเพื่อฟื้นฟูสินเชื่อที่มีปัญหา เสริมความแข็งแกร่งให้ฐานะการเงิน และดึงดูดเงินฝาก เขามองว่าการโอนความเป็นเจ้าของเป็นโอกาสต่อยอดการเติบโตจากฐานที่แข็งแกร่งขึ้น

Diwanji จาก Neostrat Advisors อธิบายขั้นตอนต่อไปไว้ดังนี้:

"ตอนนี้ถึงเวลาที่จะนำเงินทุนใหม่และแนวปฏิบัติการบริหารจัดการแบบใหม่เข้ามา เพื่อขยายธุรกิจต่อไป" Diwanji กล่าว

Dinesh Kumar Khara อดีตประธาน State Bank of India ระบุว่าธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม รวมถึงบริษัทขนาดกลาง เป็นโอกาสในการปล่อยสินเชื่อ เขากล่าวว่าธุรกิจเหล่านี้อาจให้ส่วนต่างรายได้จากการปล่อยสินเชื่อดีกว่าบางกลุ่มในตลาดรายย่อยและบริษัทขนาดใหญ่ และเครือข่ายเงินฝากกับโครงการดิจิทัลของ IDBI อาจช่วยสนับสนุนการขยายธุรกิจ

Diwanji ยังชี้ถึงการขายประกันผ่านสาขาธนาคาร หรือที่เรียกว่า bancassurance ว่าอาจใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์ระหว่าง IDBI กับ LIC และประสบการณ์ด้านประกันภัยของ Fairfax ทั้ง Diwanji และ Khara คาดว่าความแน่นอนในการบริหารจัดการจะเพิ่มขึ้น โดย Fairfax จะมีอิทธิพลจากการถือหุ้นส่วนใหญ่ ขณะที่รัฐบาลและ LIC ยังคงถือหุ้นส่วนน้อย

การลงทุนของ Fairfax ขยายพอร์ตธุรกิจในอินเดียที่มีอยู่แล้ว

Prem Watsa เกิดที่ไฮเดอราบัด และดำรงตำแหน่งประธานกับประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Fairfax Financial Holdings มาตั้งแต่ปี 1985 การลงทุนของกลุ่มในอินเดียครอบคลุมทั้งธนาคาร ประกันภัย การเดินทาง โครงสร้างพื้นฐานสนามบิน และตลาดทุน

การซื้อหุ้น IDBI ที่เสนอครั้งนี้มีมูลค่าสูงกว่าสินทรัพย์ที่มีรายงานของ Fairfax India Holdings ซึ่งเป็นหน่วยลงทุนเฉพาะด้านอินเดียของกลุ่ม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 Fairfax India มีสินทรัพย์ 3.76 พันล้านดอลลาร์ และส่วนของผู้ถือหุ้น 2.94 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับมูลค่าธุรกรรมราว 5.6 พันล้านดอลลาร์ ส่วนบริษัทแม่ที่มีขนาดใหญ่กว่ามากอย่าง Fairfax Financial Holdings รายงานสินทรัพย์ 109.1 พันล้านดอลลาร์

Fairfax India ถือหุ้น 74% ในสนามบินนานาชาติบังกาลอร์ หลังซื้อหุ้นเพิ่มอีก 10% จาก Siemens ด้วยเงิน 255 ล้านดอลลาร์ บริษัทยังตกลงเพิ่มสัดส่วนถือหุ้นใน IIFL Capital Services เป็น 51% ผ่านการลงทุน 211 ล้านดอลลาร์ การถือหุ้นเหล่านี้ทำให้การซื้อ IDBI เป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจในอินเดียในวงกว้าง ไม่ใช่การเข้ามาลงทุนในประเทศเพียงครั้งเดียว

การลงทุนอื่นของ Fairfax ได้แก่ Thomas Cook India และการลงทุนที่เกี่ยวเนื่องกับ Go Digit General Insurance พอร์ตการลงทุนยังมีการเปลี่ยนแปลงจากการขายกิจการด้วย เช่น การขายสัดส่วนการลงทุนใน Sanmar Chemical Enterprises ในเดือนเมษายน ด้วยมูลค่า 2.48 พันล้านรูปี

Vaishnaw อธิบายเป้าหมายของรัฐบาลในการอนุมัติธุรกรรมธนาคาร โดยเชื่อมโยงการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของเข้ากับการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตของธุรกิจ:

"เราต้องการองค์กรที่สามารถจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตให้แก่ผู้ประกอบการได้" Vaishnaw กล่าว

บทบาทของนักลงทุนต่างชาติในภาคธนาคารอินเดียเพิ่มขึ้น

สถาบันการเงินญี่ปุ่น รวมถึง Mitsubishi UFJ Financial Group และ Sumitomo Mitsui Financial Group ใช้เงินรวมกันกว่า 6 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นในธนาคารอินเดียในปี 2025 การซื้อหุ้นมูลค่าราว 5.6 พันล้านดอลลาร์ของ Fairfax จะมีมูลค่าใกล้เคียงกับยอดรวมดังกล่าวในการทำธุรกรรมครั้งเดียว

รัฐบาลของนายกรัฐมนตรี Narendra Modi มุ่งลดสัดส่วนการถือหุ้นของรัฐ พร้อมกับสร้างธนาคารที่มีขีดความสามารถในการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น ทางการได้หารือเรื่องการเปิดทางให้ต่างชาติเข้ามามีส่วนร่วมมากขึ้น และการควบรวมธนาคารที่รัฐควบคุม เพื่อสร้างสถาบันการเงินขนาดใหญ่ขึ้น

รัฐบาลตั้งเป้าพัฒนาอินเดียให้เป็นเศรษฐกิจพัฒนาแล้วภายในปี 2047 โดยมีผลผลิตทางเศรษฐกิจประมาณ 30 ล้านล้านดอลลาร์ เป้าหมายด้านเงินทุนที่เชื่อมโยงกับแผนนี้จะต้องเพิ่มสัดส่วนเงินทุนจากธนาคารจากราว 56% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศเป็นประมาณ 130% เพิ่มขึ้น 74 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือมากกว่าสองเท่าของสัดส่วนปัจจุบัน

การขาย IDBI เชื่อมโยงวาระการพัฒนาภาคธนาคารเข้ากับความพยายามของรัฐบาลในการระดมเงินจากการขายสินทรัพย์ งานเร่งด่วนเชิงธุรกิจมีขอบเขตชัดเจนกว่า นั่นคือดำเนินการโอนความเป็นเจ้าของให้เสร็จ จัดการสถานะการลงทุนของ Fairfax ใน CSB และเปลี่ยนฐานะการเงินที่ฟื้นตัวแล้วของ IDBI ให้เป็นการเติบโตของสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญ

• คณะรัฐมนตรีอนุมัติเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2026 ให้ Fairfax ซื้อหุ้น 60.72% ของธนาคาร IDBI ในราคาประมาณ 528.78 พันล้านรูปี หรือ 5.6 พันล้านดอลลาร์
• Fairfax เสนอซื้อหุ้นละ 81 รูปี สูงกว่าราคาอ้างอิงที่ปรับใหม่ 75.99 รูปี แต่ต่ำกว่าราคาเริ่มต้นขั้นต่ำเดิมที่ 94.42 รูปี
• รัฐบาลจะถือหุ้นต่อไปในสัดส่วน 15% และ LIC ถือ 19% ในเบื้องต้น โดยมีแผนหรือได้รับอนุญาตให้ลดสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มเติม
• การประเมินของ RBI การอนุมัติอื่น ๆ และข้อเสนอซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นรายย่อยยังเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการทำธุรกรรม
• Fairfax ต้องจัดการหุ้น 40% ใน CSB Bank ด้วยการควบรวมหรือขายออกภายในสองปีหลังลงนามในสัญญาซื้อขายหุ้น
• อัตราสินเชื่อด้อยคุณภาพขั้นต้นของ IDBI ลดลงจาก 31.78% ในเดือนกันยายน 2018 เหลือ 2.32% ในเดือนมีนาคม 2026
• สัญญาธนาคารที่มีอยู่ยังมีผลต่อไป และเงินฝากที่เข้าเกณฑ์ยังได้รับความคุ้มครองสูงสุด 500,000 รูปีต่อผู้ฝากเงินหนึ่งรายต่อธนาคาร
• เจ้าหน้าที่คาดว่าจะลงนามในสัญญาก่อนสิ้นปี 2026 และธุรกรรมจะเสร็จสิ้นก่อนวันที่ 31 มีนาคม 2027