อินโดนีเซียถอดหุ้น HSC 80 ตัวออกจากการคำนวณดัชนี IHSG ตั้งแต่ 2 พฤศจิกายน

ขอบเขตใหม่ของดัชนีหุ้นหลักอินโดนีเซีย

ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย (BEI) จะถอดหุ้นที่จัดอยู่ในกลุ่มกระจุกตัวสูง (HSC) ออกจากดัชนี Jakarta Composite (IHSG) ตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้ครอบคลุมหุ้น 80 ตัว ซึ่งคาดว่ามีน้ำหนักรวมราว 18% ของดัชนีอ้างอิง โดยหุ้นเหล่านี้ยังคงจดทะเบียนและซื้อขายได้ตามปกติ

ประกาศ BEI เลขที่ Peng-00201/BEI.POP/10-2026 ลงวันที่ 21 ตุลาคม ปรับเกณฑ์การคัดเลือกหุ้นเข้าดัชนีและเลื่อนปฏิทินทบทวนรายไตรมาส ก่อนหน้านี้หุ้นในกระดาน Acceleration Board ถูกตัดออกจากดัชนีอยู่แล้ว และหุ้นที่ได้รับสถานะ HSC จะถูกเพิ่มเข้าไปในกลุ่มที่ถูกตัดออกด้วย

ตลาดหลักทรัพย์จะยังใช้วิธีคำนวณเดิม ซึ่งปรับมูลค่าบริษัทตามจำนวนหุ้นที่นักลงทุนทั่วไปซื้อขายได้ และจำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัวไว้ไม่เกิน 9% ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เป็นการเพิ่มเกณฑ์คุณสมบัติ ไม่ใช่การแทนที่สูตรคำนวณดัชนีทั้งหมด

เจฟฟรีย์ เฮนดริก กรรมการผู้จัดการใหญ่ BEI เสนอแนวทางดังกล่าวหลังการประชุมออนไลน์กับ MSCI ผู้จัดทำดัชนีระดับโลก เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม เขาระบุว่าเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามยกระดับความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือของตลาด ตลอดจนเสริมความสมบูรณ์ของดัชนีอ้างอิงตลาดหุ้นหลักของอินโดนีเซีย

การตัดสินใจเกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันต่อตลาดอย่างหนัก โดย IHSG ร่วง 11.6% เมื่อวันที่ 16 ตุลาคม และลดลงมากกว่า 3% ในวันที่ 19 ตุลาคม แตะระดับต่ำสุดในรอบหกปี การถอดหุ้น HSC จะเปลี่ยนบริษัทที่มีอิทธิพลต่อดัชนีหลัก ขณะที่งานวิจัยชี้ว่าธนาคารขนาดใหญ่อาจมีน้ำหนักมากขึ้น และดัชนีส่วนที่เหลืออาจผันผวนสูงขึ้น

สำหรับผู้ถือหุ้น การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นโดยตรงคือการเป็นสมาชิกดัชนี นักลงทุนยังซื้อขายหุ้น HSC ได้ แต่เมื่อเริ่มใช้เกณฑ์ใหม่ การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเหล่านี้จะไม่มีส่วนต่อการคำนวณ IHSG อีกต่อไป

หุ้นแบบใดเข้าข่าย HSC?

BEI เริ่มเผยแพร่รายชื่อหุ้น HSC เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2026 สถานะนี้หมายถึงโครงสร้างการถือหุ้นที่นักลงทุนกลุ่มเล็ก ๆ ควบคุมหุ้นของบริษัทในสัดส่วนสูง

ตัวเลขการกระจุกตัวที่เปิดเผยบางรายการใกล้เคียงกับการถือครองทั้งหมด ได้แก่ 96.68% ของ PT Bank Mayapada Internasional Tbk (MAYA), 95.76% ของ PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), 97.31% ของ PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) และ 98.06% ของ PT Indoritel Makmur Internasional Tbk (DNET)

เออร์วาน ซูซันดี ผู้อำนวยการฝ่ายกำกับดูแลการซื้อขายและสมาชิกของ BEI กล่าวว่า คณะกรรมการพิเศษซึ่งมี BEI และศูนย์รับฝากหลักทรัพย์อินโดนีเซีย (KSEI) ร่วมอยู่ด้วย จะประเมินโครงสร้างการถือหุ้นที่อาจกระจุกตัว บริษัทสามารถปรับปรุงโครงสร้างการถือหุ้น เข้ารับการประเมินอีกครั้ง และออกจากรายชื่อได้

อิดิง ปาร์ดี ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนา กล่าวว่า การประเมินพิจารณาการกระจุกตัวของผู้ถือหุ้น อัตราส่วนผลกระทบต่อราคา (PIR) และประเด็นที่พบจากการเฝ้าระวังตลาด โดย PIR วัดผลกระทบของการซื้อขายต่อราคา เจฟฟรีย์กล่าวว่า ระเบียบวิธี HSC โดยละเอียดจะเก็บเป็นความลับ เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้เกี่ยวข้องปรับรูปแบบการถือหุ้นให้สอดคล้องกับเกณฑ์ประเมิน

ฮันส์ ควี นักสังเกตการณ์ตลาด มองว่า HSC เป็นลักษณะด้านการถือครองหุ้น และสนับสนุนให้เปิดเผยข้อมูลมากขึ้น โดยเปรียบเทียบกับแนวปฏิบัติในฮ่องกง BEI ระบุว่าสถานะดังกล่าวไม่ได้ทำให้เกิดบทลงโทษเพิ่มเติมด้วยตัวมันเอง จุดประสงค์เร่งด่วนคือทำให้ผู้ลงทุนเห็นข้อมูลการถือหุ้นที่กระจุกตัว

บริษัทขนาดใหญ่ แต่หุ้นที่ซื้อขายได้มีจำกัด

บริษัท HSC ขนาดใหญ่ที่สุด 5 แห่งมีมูลค่าตลาดรวม 1,679.65 ล้านล้านรูเปียห์ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2026 แต่ละแห่งติด 1 ใน 10 บริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดของ BEI ซึ่งคำนวณจากมูลค่าหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมดตามราคาตลาด

• PT DCI Indonesia Tbk (DCII): 471.98 ล้านล้านรูเปียห์
• PT Bayan Resources Tbk (BYAN): 393.33 ล้านล้านรูเปียห์
• PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN): 387.98 ล้านล้านรูเปียห์
• PT Ekamas Mora Republik Tbk (MORA): 220.24 ล้านล้านรูเปียห์
• PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA): 206.12 ล้านล้านรูเปียห์

ตัวเลขดังกล่าวเป็นมูลค่าบริษัท ณ สิ้นเดือนกันยายน ก่อนตลาดปรับตัวลงอย่างหนักในเดือนตุลาคม ดัชนีที่ออกแบบจากหุ้นซึ่งนักลงทุนอิสระเข้าถึงได้จึงต้องคำนึงด้วยว่า หุ้นของแต่ละบริษัทมีสัดส่วนเท่าใดที่เปิดให้ซื้อขายในตลาดทั่วไป

วิธีคำนวณดัชนี

IHSG จะยังใช้วิธีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับด้วยสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนและมีเพดานจำกัด กล่าวโดยง่าย บริษัทขนาดใหญ่มีอิทธิพลต่อดัชนีมากกว่า แต่จะปรับตามสัดส่วนหุ้นหมุนเวียน ซึ่งหมายถึงหุ้นที่ถือว่าพร้อมซื้อขายในตลาด โดยจำกัดน้ำหนักของหุ้นแต่ละตัวไว้ไม่เกิน 9%

การคัดกรอง HSC เป็นขั้นตอนเพิ่มเติม หุ้นต้องผ่านเกณฑ์เข้าดัชนีก่อนจึงจะคำนวณสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนและน้ำหนักได้ ตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน หุ้นที่มีสถานะ HSC จะไม่มีสิทธิ์อยู่ในดัชนี แม้บริษัทจะมีมูลค่าตลาดสูงก็ตาม

รูลลี อาร์ยา วิสนูโบรโต หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Mirae Asset Sekuritas Indonesia กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้ IHSG สะท้อนหุ้นที่นักลงทุนอิสระซื้อขายได้จริงมากขึ้น งานวิจัยของเขาเมื่อวันที่ 20 ตุลาคมระบุว่า แนวทางดังกล่าวเป็นการปรับวิธีคำนวณดัชนีอ้างอิงในเชิงสร้างสรรค์

สัดส่วนของหุ้นที่ถูกถอดออกแตกต่างกันตามวิธีคำนวณ BEI ประเมินน้ำหนักในดัชนีไว้ราว 18% ขณะที่ Korea Investment & Sekuritas Indonesia (KISI) ประเมินไว้ 18.1% ส่วนการคำนวณโดยใช้ข้อมูลวันที่ 19 ตุลาคมระบุว่า มูลค่าหุ้นหมุนเวียนของกลุ่มนี้อยู่ที่ 424.33 ล้านล้านรูเปียห์ เทียบกับ 2,162 ล้านล้านรูเปียห์ของ IHSG หรือคิดเป็นสัดส่วนที่สูงกว่า คือ 19.63%

ตัวเลขสุดท้ายวัดสัดส่วนของมูลค่าตลาดหุ้นหมุนเวียน ส่วนตัวเลขแรกเป็นการประมาณน้ำหนักดัชนีตามกรอบการถ่วงน้ำหนัก ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อการประเมินว่าจะจัดสรรน้ำหนักใหม่ให้หุ้นที่เหลืออย่างไร

ปรับปฏิทินทบทวนดัชนี

BEI จะเปลี่ยนรอบประเมิน IHSG ตามปกติ จากเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เป็นเดือนมกราคม เมษายน กรกฎาคม และตุลาคม การเปลี่ยนแปลงจะมีผลในวันซื้อขายแรกของเดือนกุมภาพันธ์ พฤษภาคม สิงหาคม และพฤศจิกายน แทนเดือนมกราคม เมษายน กรกฎาคม และตุลาคมตามกำหนดเดิม

ประกาศยังเปิดทางให้ปรับเปลี่ยนได้ระหว่างรอบตามปกติ หากหุ้นเข้าออกจากรายชื่อ HSC ระหว่างการทบทวนตามกำหนด การจัดการหุ้นนั้นใน IHSG จะได้รับการปรับโดยเร็ว นักลงทุนจึงต้องติดตามประกาศการจัดประเภทโครงสร้างผู้ถือหุ้นควบคู่ไปกับการทบทวนดัชนีรายไตรมาส

อิดิงกล่าวว่า การประเมิน HSC โดยใช้ PIR จะดำเนินการทุกสามเดือน ให้สอดคล้องกับการทบทวน IHSG และดัชนีหลักอื่น ๆ ของ BEI หุ้นสามารถกลับเข้า IHSG ได้เมื่อไม่เข้าเกณฑ์ HSC อีกต่อไป

จากการเปิดเผยข้อมูลในเดือนเมษายน สู่การถอดหุ้นในเดือนพฤศจิกายน

การกำหนดให้เริ่มใช้ในเดือนพฤศจิกายนทำให้ข้อเสนอเชิงนโยบายกลายเป็นการเปลี่ยนแปลงดัชนีตามกำหนด ก่อนหน้านี้ คำชี้แจงเมื่อวันที่ 19 และ 20 ตุลาคมกล่าวถึงแผนดังกล่าว แต่ยังไม่ระบุวันเริ่มใช้ ส่วนประกาศวันที่ 21 ตุลาคมกำหนดให้เริ่มใช้วันที่ 2 พฤศจิกายน

• 2 เมษายน 2026: BEI เริ่มประกาศการจัดประเภท HSC
• 2 กรกฎาคม: PT Lima Dua Lima Tiga Tbk (LUCY) ออกจากรายชื่อ HSC
• 12 ตุลาคม: PT Panca Anugrah Wisesa Tbk (MGLV) และ PT MD Entertainment Tbk (FILM) ออกจากรายชื่อ
• 15 ตุลาคม: MSCI เริ่มหารือเรื่องความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนการจัดประเภทตลาดของอินโดนีเซีย
• 19 ตุลาคม: BEI ประชุมออนไลน์กับ MSCI และประกาศแผนถอดหุ้น HSC ทั้ง 80 ตัวออกจาก IHSG
• 21 ตุลาคม: BEI ลงวันที่ประกาศกำหนดเกณฑ์คัดเลือกและตารางทบทวนฉบับปรับปรุง
• 2 พฤศจิกายน: เกณฑ์ใหม่ของ IHSG มีผลบังคับใช้

กรณี LUCY, MGLV และ FILM ออกจากรายชื่อแสดงให้เห็นว่า สถานะ HSC เปลี่ยนแปลงได้ บริษัทที่ต้องการกลับเข้า IHSG ต้องไม่เข้าเกณฑ์ประเมินการกระจุกตัว และต้องมีการประกาศเปลี่ยนสถานะดังกล่าวตามแนวทางที่ BEI ระบุ

เจ้าหน้าที่ BEI สี่คนลงนามในประกาศดัชนี ได้แก่ ปันเด มาเด กุสุมา อารี เอ. หัวหน้าฝ่ายกำกับดูแลและปฏิบัติการซื้อขาย; ไฮดี รุสวิตา ซารี หัวหน้าฝ่ายวิจัย; เฟียร์ซา ริซกี ปุตรา หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจ 1; และปราดาปานิงซิห์ รักษาการหัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจ 2

เหตุใดตัวเลขประมาณการจึงแตกต่างกัน

มูฮัมหมัด วาฟี หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ KISI วิเคราะห์ว่า หากถอดหุ้น HSC ทั้ง 80 ตัวออกตั้งแต่วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ผลการดำเนินงานของ IHSG จะเป็นอย่างไร การจำลองของเขาประเมินว่าดัชนีจะอยู่ที่ราว 5,200 จุดเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม สูงกว่าระดับจริงประมาณ 4%

การคำนวณอีกแบบหนึ่ง ซึ่งหักสัดส่วนมูลค่าตลาดหุ้นหมุนเวียนของกลุ่มดังกล่าวออกจากดัชนีอ้างอิงที่ใช้อยู่ ชี้ว่าดัชนีอาจอยู่ใกล้ 4,020 จุด การวิเคราะห์ทั้งสองแบบตอบคนละคำถาม: วาฟีจำลองผลการดำเนินงานย้อนหลัง ส่วนการคำนวณอีกแบบหักสัดส่วนมูลค่าตลาด ณ ช่วงเวลาหนึ่ง

ประกาศของ BEI ระบุเกณฑ์คุณสมบัติ วิธีถ่วงน้ำหนัก และแนวทางทบทวน แต่ไม่ได้ระบุรายละเอียดเชิงปฏิบัติการที่จำเป็นต่อการคำนวณระดับดัชนี ณ วันที่เริ่มใช้ได้อย่างแน่ชัด

หุ้นส่วนใหญ่ที่ทำให้ตลาดร่วงในปีนี้ไม่ใช่หุ้น HSC

งานวิจัยของ KISI ช่วยอธิบายว่า เหตุใดการถอดหุ้น HSC จึงเปลี่ยนองค์ประกอบของดัชนีมากกว่าจะเปลี่ยนปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการปรับตัวลงของตลาด ตัวเลขของ KISI แสดงว่า หุ้น HSC ทั้ง 80 ตัวร่วงลง 52% ในปี 2026 จนถึงช่วงที่ศึกษา แต่มีส่วนต่อการลดลงรวม 3,700 จุดของ IHSG ราว 970 จุด

970 หารด้วย 3,700 คิดเป็นประมาณ 26% หุ้นที่เหลือคิดเป็นราว 74% ของจุดดัชนีที่ลดลง วาฟีระบุว่า การร่วงลงในวงกว้างส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นบริษัทขนาดใหญ่ และยกตัวอย่างว่า Bank Central Asia (BBCA) มีส่วนทำให้ดัชนีลดลงราว 300 จุด

การจำลองของเขายังทำให้มูลค่าประเมินของดัชนีเปลี่ยนไปด้วย อัตราส่วนราคาต่อกำไรย้อนหลังลดจาก 10.9 เท่าเหลือ 9.4 เท่าเมื่อถอดหุ้น HSC ออก อัตราส่วนนี้เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของหุ้นกับกำไรของบริษัท การเปลี่ยนบริษัทที่นำมาคำนวณย่อมเปลี่ยนตัวชี้วัดนี้ได้ แม้ราคาหุ้นรายตัวจะคงเดิม

หลังเริ่มใช้เกณฑ์ใหม่ นักลงทุนจึงมีสองเรื่องที่ต้องติดตาม ได้แก่ ดัชนีหลักฉบับปรับปรุง และผลประกอบการกับราคาหุ้นที่อยู่นอกดัชนี หุ้น HSC ยังคงมีการซื้อขาย ผู้ถือหุ้น และผลประกอบการของตนเอง

ธนาคารอาจมีอิทธิพลมากขึ้น พร้อมความผันผวนที่สูงขึ้น

รูลลีประเมินว่า น้ำหนักรวมของธนาคารขนาดใหญ่ที่สุด 4 แห่งของอินโดนีเซียอาจเพิ่มจาก 16.1% เป็นราว 22.4% หรือเพิ่มขึ้น 6.3 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยคำนวณจากสัดส่วนมูลค่าตลาดเต็มจำนวนของบริษัทที่เหลือ

ตัวเลขประเมินของเขาชี้ว่า ภาคการเงินจะมีอิทธิพลต่อดัชนีมากขึ้น แม้น้ำหนักสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับการปรับสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนและเพดาน 9% ของ BEI การซื้อขายหุ้นธนาคารขนาดใหญ่ของนักลงทุนต่างชาติจึงอาจเห็นได้ชัดขึ้นในความเคลื่อนไหวรายวันของ IHSG

การจำลองของวาฟียังพบว่า ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นด้วย เมื่อใช้ข้อมูลย้อนหลังสามเดือน ความผันผวนต่อปีอยู่ที่ 31% หากไม่รวมหุ้น HSC เทียบกับ 29% ของดัชนีจริง ความผันผวนวัดระดับการแกว่งของราคา โดยตัวเลขที่สูงกว่าหมายถึงราคาแกว่งแรงกว่า

วาฟีอธิบายว่า หุ้นที่มีการซื้อขายจำกัดเคยช่วยลดการแกว่งของดัชนี เมื่อถอดหุ้นเหล่านั้นออก ดัชนีจะให้น้ำหนักกับหุ้นที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งตอบสนองต่อแรงซื้อและแรงขายของนักลงทุนได้บ่อยกว่า

กองทุนและผู้ถือหุ้นได้รับผลอย่างไร?

อิดิงกล่าวว่า BEI ไม่มีกฎหรือนโยบายที่กำหนดแผนจำกัดสัดส่วนหรือน้ำหนักสูงสุดของหุ้น HSC ในพอร์ตของกองทุนรวม อย่างไรก็ตาม กองทุนที่อิงดัชนีหลักของตลาดหลักทรัพย์จะไม่รวมหุ้น HSC ไว้ในเกณฑ์อ้างอิงการลงทุน โดยก่อนหน้านี้ BEI ได้ถอดหุ้น HSC ออกจากดัชนี IDX30, LQ45 และ IDX80 แล้ว

กองทุนที่ติดตามดัชนีมีเป้าหมายจำลององค์ประกอบหรือผลการดำเนินงานของดัชนีนั้น ส่วนผู้จัดการกองทุนที่มีกรอบการลงทุนกว้างกว่าสามารถเลือกแนวทางอื่นได้ ดังนั้น แรงขายหุ้นที่ถูกถอดออกจะขึ้นอยู่กับกฎและกลยุทธ์ของแต่ละกองทุน

เตกุห์ ฮิดายัต กรรมการของ Avere Investama คาดว่าราคาหุ้น HSC จะเคลื่อนไหวแยกจากดัชนีอ้างอิงฉบับปรับปรุง และเตือนว่า IHSG อาจปรับตัวลงต่อ เขายังเรียกร้องให้บังคับใช้กฎเข้มงวดยิ่งขึ้นจนถึงเดือนมิถุนายน 2027 โดยอาจให้สำนักงานสอบสวนคดีอาญาของตำรวจหรือสำนักงานอัยการสูงสุดเข้ามามีส่วนร่วม เตกุห์กล่าวถึงค่าปรับทางปกครองที่เรียกเก็บจากบริษัทสามแห่งในรายชื่อ แต่ไม่ได้ระบุชื่อ

อันเดรย์ วิจายา หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ RHB Sekuritas สนับสนุนให้มีดัชนีอ้างอิงที่สะท้อนตลาดได้มากขึ้น และเรียกร้องให้กำหนดแนวทางเปลี่ยนผ่านอย่างโปร่งใส เขาแนะให้นักลงทุนพิจารณาจำนวนหุ้นที่ปรับขึ้นและลง มูลค่าการซื้อขาย และดัชนีรายกลุ่มอุตสาหกรรมควบคู่กับ IHSG ตัวชี้วัดเหล่านี้ช่วยให้เห็นภาพว่าความเคลื่อนไหวของตลาดเกิดขึ้นในวงกว้างเพียงใด

กำหนดการของ MSCI ต่อเนื่องไปถึงปี 2027

MSCI อยู่ระหว่างหารือเรื่องการปรับสถานะอินโดนีเซียจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดอิสระ การหารือเริ่มตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม 2026 และจะสิ้นสุดในเดือนเมษายน 2027 โดยกำหนดประกาศผลตัดสินขั้นสุดท้ายไม่เกินวันที่ 30 มิถุนายน 2027

การจัดประเภทตลาดช่วยกำหนดว่าประเทศใดจะรวมอยู่ในดัชนีอ้างอิงการลงทุนระหว่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงอาจส่งผลต่อกองทุนที่มีนโยบายผูกกับดัชนีเหล่านั้น จึงมีนัยสำคัญต่อการเข้าถึงเงินลงทุนในหลักทรัพย์ระหว่างประเทศของอินโดนีเซีย

MSCI ต้องการให้การปฏิรูปดำเนินไปอย่างสม่ำเสมอและมีหลักฐานยืนยันผลลัพธ์ที่ยั่งยืน นอกจากนี้ ยังระงับการเปลี่ยนแปลงดัชนีบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับหุ้นอินโดนีเซียไว้จนกว่าจะมีประกาศเพิ่มเติม การปรับดัชนีของ BEI ในเดือนพฤศจิกายนเป็นส่วนหนึ่งของกรอบเวลาการปฏิรูปที่กว้างกว่านี้

BEI ยังมีแผนระบุผู้ถือหุ้นที่มีสัดส่วนเกิน 1% ว่าเป็นผู้มีส่วนเกี่ยวข้องหรือไม่มีส่วนเกี่ยวข้องในข้อมูลการถือหุ้น เมื่อเปิดเผยควบคู่กับรายชื่อ HSC ข้อมูลดังกล่าวจะช่วยให้นักลงทุนเห็นความเชื่อมโยงระหว่างผู้ถือหุ้นได้มากขึ้น วันที่ 2 พฤศจิกายนเป็นกำหนดเริ่มใช้เกณฑ์ IHSG โดยทันที ส่วนเดือนเมษายนและมิถุนายน 2027 เป็นหมุดหมายถัดไปที่ระบุไว้ในกระบวนการจัดประเภทของ MSCI

ประเด็นสำคัญ

• BEI จะถอดหุ้น HSC ออกจาก IHSG ตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2026
• หุ้น 80 ตัวมีน้ำหนักในดัชนีประมาณ 18% และยังคงจดทะเบียนและซื้อขายได้
• ยังคงใช้วิธีถ่วงน้ำหนักที่ปรับตามสัดส่วนหุ้นหมุนเวียน และจำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัวไว้ที่ 9%
• รอบทบทวนเปลี่ยนเป็นเดือนมกราคม เมษายน กรกฎาคม และตุลาคม โดยการเปลี่ยนแปลงมีผลในเดือนถัดไป
• หุ้นที่พ้นสถานะ HSC สามารถกลับเข้า IHSG ได้ รวมถึงการปรับสถานะระหว่างรอบทบทวนตามปกติ
• งานวิจัยชี้ว่า ธนาคารอาจมีอิทธิพลมากขึ้นและความผันผวนอาจสูงขึ้นหลังการเปลี่ยนแปลง
• การหารือของ MSCI จะดำเนินถึงเดือนเมษายน 2027 และมีกำหนดประกาศผลขั้นสุดท้ายภายในวันที่ 30 มิถุนายน 2027