อินเดียเชิญกลุ่ม BRICS ค้าขายด้วยเงินรูปี: ความท้าทายเชิงยุทธศาสตร์ต่อความเป็นใหญ่ของเงินดอลลาร์?

ก้าวสำคัญของอินเดีย: เชิญกลุ่ม BRICS ค้าขายด้วยเงินรูปี

อินเดียได้ก้าวสำคัญในเวทีเศรษฐกิจโลก ด้วยการเชิญชาติสมาชิก BRICS อย่างเป็นทางการให้ชำระการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดีย แทนการใช้ดอลลาร์สหรัฐตามธรรมเนียม นโยบายนี้ประกาศผ่านหนังสือเวียนของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) โดยเปิดทางให้สมาชิก BRICS และอีกหลายประเทศทำการค้าข้ามพรมแดนทั้งหมดด้วยเงินรูปี ความเคลื่อนไหวนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นความพยายามท้าทายความเป็นใหญ่ที่สั่งสมมายาวนานของดอลลาร์สหรัฐในการค้าและการเงินระหว่างประเทศ พร้อมกับเสริมสร้างสถานะทางเศรษฐกิจของอินเดียเอง

หัวใจของโครงการนี้คือคำสั่งของ RBI ที่ให้ธนาคารเปิดบัญชีรูปีวอสโตรพิเศษ (SRVA) ให้ธนาคารต่างชาติเพิ่มขึ้น โดยไม่ต้องขออนุมัติล่วงหน้า บัญชีเหล่านี้ช่วยให้ผู้ส่งออกและผู้นำเข้าชำระธุรกรรมเป็นเงินรูปีได้โดยตรง ไม่ต้องแปลงเป็นดอลลาร์ก่อน คาดว่านโยบายนี้จะช่วยลดต้นทุนธุรกรรม ดึงดูดเงินรูปีไหลเข้าสู่ประเทศมากขึ้น และอาจหนุนอัตราแลกเปลี่ยนของเงินรูปี

เหตุใดอินเดียจึงผลักดันการค้าด้วยเงินรูปี?

ช่วงเวลาและแรงจูงใจเบื้องหลังการผลักดันการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดียเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เรียกเก็บภาษี 50% กับสินค้าจากอินเดีย และขู่จะขึ้นภาษีสินค้าจากชาติ BRICS ให้สูงยิ่งขึ้น หากประเทศเหล่านั้นหันไปใช้ทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์ มาตรการการค้าเชิงรุกเหล่านี้ทำให้อินเดียพยายามแสวงหาอธิปไตยทางการเงินมากขึ้น และลดความเปราะบางต่อแรงกระแทกจากภายนอก

นายกรัฐมนตรีนเรนทรา โมดี ของอินเดียและรัฐบาลมองว่าการทำให้เงินรูปีเป็นสกุลเงินสากลเป็นทั้งการตอบสนองเชิงยุทธศาสตร์และเศรษฐกิจ การเปิดให้คู่ค้าทำธุรกรรมด้วยเงินรูปีมีเป้าหมายเพื่อ:

• ลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับมาตรการคว่ำบาตรหรือข้อพิพาททางการค้า
• ลดต้นทุนธุรกรรมและการแปลงสกุลเงินสำหรับผู้ส่งออกและผู้นำเข้าของอินเดีย
• เสริมบทบาทของเงินรูปีในการเงินและการค้าโลก
• เพิ่มอำนาจต่อรองของอินเดียในการเจรจาระหว่างประเทศ

RBI ระบุว่ากลไกนี้คล้ายกับระบบธนาคารตัวแทนที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดโลก นโยบายนี้ยังสอดคล้องกับเป้าหมายที่กว้างขึ้นของอินเดียในการขยายอิทธิพลทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่

บัญชีวอสโตรคืออะไร และทำงานอย่างไร?

บัญชีวอสโตรเป็นบัญชีธนาคารพิเศษที่เปิดให้ธนาคารต่างชาติถือเงินรูปีของอินเดียแทนลูกค้าของตน เมื่อบริษัทต่างชาติต้องการซื้อสินค้าจากอินเดีย ก็สามารถชำระเงินเป็นรูปีจากบัญชีวอสโตรได้ โดยไม่ต้องแปลงสกุลเงินท้องถิ่นเป็นดอลลาร์ก่อน ขั้นตอนเดียวกันนี้ใช้ในทางกลับกันสำหรับบริษัทอินเดียที่นำเข้าสินค้า

ระบบนี้ช่วยให้การชำระเงินข้ามพรมแดนคล่องตัวขึ้น ลดการพึ่งพาดอลลาร์ และทำให้การชำระบัญชีการค้ารวดเร็วและมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น หนังสือเวียนฉบับล่าสุดของ RBI ยกเลิกอุปสรรคทางราชการที่เคยมี ทำให้ธุรกิจต่างชาติเปิดและใช้บัญชีเหล่านี้ได้ง่ายขึ้น

BRICS กับกระแสลดการพึ่งพาดอลลาร์ทั่วโลก

กลุ่ม BRICS ซึ่งประกอบด้วยบราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน แอฟริกาใต้ และปัจจุบันขยายสมาชิกครอบคลุมอิหร่าน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เอธิโอเปีย และอียิปต์ ได้หารือกันมานานถึงการลดความเป็นใหญ่ของดอลลาร์สหรัฐในการค้าโลก กระบวนการนี้เรียกว่า “การลดการพึ่งพาดอลลาร์” และมีแรงส่งเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะหลังสหรัฐฯ และยุโรปใช้มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินเป็นเครื่องมือด้านนโยบายต่างประเทศ

จีนและรัสเซียมีความคืบหน้าอย่างมากในการค้าด้วยสกุลเงินท้องถิ่น โดยเฉพาะเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรจากชาติตะวันตก เงินหยวนของจีน (เหรินหมินปี้) ถูกใช้ในธุรกรรมทั่วโลกมากขึ้น โดยเฉพาะกับรัสเซีย ส่วนบราซิลสนับสนุนการใช้เงินเรียล และขณะนี้อินเดียกำลังผลักดันเงินรูปีอย่างจริงจังให้เป็นสกุลเงินสำหรับชำระบัญชี

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Carnegie Endowment for International Peace ชี้ว่า ความเป็นใหญ่ของดอลลาร์หยั่งรากลึกจากเสถียรภาพ สภาพคล่อง และโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่รองรับธุรกรรมด้วยดอลลาร์ การค้าข้ามพรมแดนส่วนใหญ่ แม้แต่ระหว่างสมาชิก BRICS ด้วยกัน ก็ยังพึ่งพาดอลลาร์ ความพยายามส่งเสริมสกุลเงินท้องถิ่นเผชิญความท้าทาย เช่น ความผันผวน การยอมรับในระดับโลกที่จำกัด และความจำเป็นต้องมีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่แข็งแกร่ง

อินเดียต้องการสกุลเงินร่วมของ BRICS หรือไม่?

แม้จะมีการคาดการณ์และเสียงเรียกร้องบางส่วนภายใน BRICS ให้จัดตั้งสกุลเงินร่วม แต่อินเดียยืนยันชัดเจนว่าไม่ได้มุ่งหน้าไปในทิศทางนี้ เอส. ไจศังกร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศ กล่าวเมื่อไม่นานมานี้ว่า อินเดียไม่มีนโยบายแทนที่ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก อินเดียมุ่งขยายการใช้เงินรูปีในการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะกับประเทศที่ขาดแคลนเงินตราต่างประเทศที่ใช้ชำระหนี้ได้อย่างเสรี หรือเผชิญมาตรการคว่ำบาตร

เอส. ไจศังกร กล่าวที่ Chatham House ในกรุงลอนดอนว่า "ไม่มีนโยบายที่จะแทนที่ดอลลาร์ ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองเป็นแหล่งความมั่นคงทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ ซึ่งขณะนี้เป็นสิ่งสำคัญลำดับต้นของโลก"

ความเห็นต่างและความไม่ไว้วางใจกันภายในกลุ่ม BRICS โดยเฉพาะระหว่างอินเดียกับจีน ทำให้การสร้างสกุลเงินร่วมไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ กลุ่มนี้มีความหลากหลายทางเศรษฐกิจมากเกินกว่าจะรองรับสกุลเงินร่วมได้ ต่างจากสหภาพยุโรป แนวทางของอินเดียเป็นไปอย่าง pragmatism: ส่งเสริมเงินรูปีเมื่อทำได้ แต่หลีกเลี่ยงการเผชิญหน้าโดยตรงกับดอลลาร์หรือสหรัฐฯ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ภาษีสหรัฐฯ และอิสระเชิงยุทธศาสตร์

โครงการริเริ่มการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดียเกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีสูงขึ้น ภาษีและคำขู่เรื่องกำแพงการค้าเพิ่มเติมของประธานาธิบดีทรัมป์สร้างความปั่นป่วนให้ตลาดโลก และผลักดันให้ชาติ BRICS แสวงหาทางเลือกอื่น ทรัมป์เรียก BRICS ว่าเป็นกลุ่ม “ต่อต้านอเมริกา” และเตือนว่าจะเรียกเก็บภาษีลงโทษประเทศที่ยืนอยู่ฝ่ายตรงข้ามกับผลประโยชน์ของสหรัฐฯ

คำขู่เหล่านี้ส่งผลต่อตลาดในทันที เงินรูปีอินเดียและสกุลเงินตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ ผันผวนหลังมีการประกาศมาตรการภาษี Reuters รายงานว่าเงินรูปีร่วงลงรุนแรงที่สุดในรอบสามสัปดาห์หลังทรัมป์ขู่เรียกเก็บภาษีครั้งล่าสุด สะท้อนความไม่แน่นอนของนักลงทุนและความเชื่อมโยงกันของตลาดโลก

แม้เผชิญแรงกดดันเหล่านี้ อินเดียยังยืนยันความมุ่งมั่นต่ออิสระเชิงยุทธศาสตร์ นายกรัฐมนตรีโมดีสานสัมพันธ์กับรัสเซียให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น และรักษาสมดุลอย่างระมัดระวังระหว่างความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ จีน และมหาอำนาจอื่น ๆ การเข้าร่วม BRICS ของอินเดียถูกมองว่าเป็นหนทางป้องกันความเสี่ยงจากแรงกระแทกภายนอก พร้อมกับรักษาความยืดหยุ่นด้านนโยบายต่างประเทศ

ประเทศอื่น ๆ ตอบสนองอย่างไร?

นโยบายการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดียไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในกลุ่ม BRICS หนังสือเวียนของ RBI ถูกส่งไปยังหลายประเทศ โดยเสนอทางเลือกให้ชำระการค้าด้วยเงินรูปี ที่น่าสังเกตคือ อินโดนีเซียและอินเดียลงนามบันทึกความเข้าใจเพื่อเปิดทางให้การค้าทวิภาคีใช้สกุลเงินท้องถิ่นของทั้งสองประเทศ โดยไม่ผ่านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีข้อตกลงลักษณะคล้ายกันกับมาเลเซีย เคนยา ศรีลังกา และบังกลาเทศ

การเข้าเป็นสมาชิก BRICS เมื่อไม่นานมานี้ของอินโดนีเซียและการหันมาใช้สกุลเงินท้องถิ่นในการค้าสะท้อนแนวโน้มที่กว้างขึ้นในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ ประเทศเหล่านี้ต้องการลดความเสี่ยงจากความผันผวนของดอลลาร์และมาตรการคว่ำบาตร ส่งเสริมการบูรณาการทางการเงินระดับภูมิภาค และเสริมความแข็งแกร่งให้สกุลเงินของตนเอง

หลังพบหารือกับนายกรัฐมนตรีโมดีของอินเดีย ปราโบโว ซูเบียนโต ประธานาธิบดีอินโดนีเซีย กล่าวว่า "การใช้สกุลเงินท้องถิ่นในการทำธุรกรรมทวิภาคีจะช่วยส่งเสริมการค้าและกระชับการบูรณาการทางการเงินระหว่างเศรษฐกิจทั้งสองประเทศ"

อย่างไรก็ตาม ยังมีความท้าทายอยู่ ตัวอย่างเช่น รัสเซียสะสมเงินรูปีจำนวนมากจากการเกินดุลการค้ากับอินเดีย แต่ประสบปัญหาในการใช้เงินเหล่านี้ เนื่องจากการแปลงสกุลเงินมีข้อจำกัดและมีทางเลือกในการลงทุนไม่มาก RBI แก้ปัญหานี้ด้วยการอนุญาตให้ธนาคารต่างชาตินำเงินรูปีส่วนเกินไปลงทุนในหลักทรัพย์รัฐบาลอินเดีย แต่ปัญหาด้านสภาพคล่องและการยอมรับยังคงมีอยู่

ความท้าทายและข้อจำกัดในการทำให้เงินรูปีเป็นสกุลเงินสากล

แม้นโยบายของอินเดียมีความทะเยอทะยาน แต่อุปสรรคหลายประการยังขวางทางไม่ให้เงินรูปีเป็นสกุลเงินระดับโลกอย่างแท้จริง:

• การยอมรับในระดับโลกยังจำกัด: เงินรูปีไม่ได้ถูกใช้อย่างแพร่หลายหรือเป็นที่ยอมรับนอกอินเดีย และเงินสำรองระหว่างประเทศส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในรูปดอลลาร์ ยูโร หรือเยน
• ความผันผวนของค่าเงิน: สกุลเงินตลาดเกิดใหม่อย่างเงินรูปีมีความผันผวนมากกว่าดอลลาร์ จึงดึงดูดการใช้ชำระบัญชีการค้าขนาดใหญ่ได้น้อยกว่า
• โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน: ระบบที่มีประสิทธิภาพสำหรับการหักบัญชีและชำระธุรกรรมด้วยเงินรูปียังอยู่ระหว่างการพัฒนา และธนาคารทั่วโลกอาจใช้เวลานานกว่าจะปรับใช้กระบวนการใหม่
• อุปสรรคด้านกฎระเบียบ: ผู้เข้าร่วมทุกฝ่ายต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการรู้จักลูกค้า (KYC) และกฎระเบียบอื่น ๆ ของอินเดีย ซึ่งอาจมีความซับซ้อนสำหรับธุรกิจต่างชาติ
• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ หรือการขึ้นภาษีเพิ่มเติมอาจขัดขวางกระแสการค้าและบั่นทอนความเชื่อมั่นในกลไกชำระบัญชีทางเลือก

แม้มีความท้าทายเหล่านี้ แต่ก็มีความคืบหน้าอย่างค่อยเป็นค่อยไป การอนุญาตให้ธนาคารต่างชาตินำเงินรูปีส่วนเกินไปลงทุนในตราสารหนี้ของอินเดีย การปรับขั้นตอนเปิดบัญชีให้คล่องตัวขึ้น และการขยายข้อตกลงทวิภาคี ล้วนเป็นก้าวสู่การทำให้เงินรูปีเป็นสกุลเงินสากลมากขึ้น

มุมมองผู้เชี่ยวชาญ: นี่คือจุดจบของความเป็นใหญ่ของดอลลาร์หรือไม่?

ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นตรงกันว่า แม้นโยบายการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดียมีความสำคัญ แต่ยังไม่ได้เป็นภัยคุกคามถึงขั้นสั่นคลอนความเป็นใหญ่ของดอลลาร์ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ ดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก โดยใช้ในสัดส่วนส่วนใหญ่ของการค้าโลก ธุรกรรมพลังงาน และเงินสำรองของธนาคารกลาง เสถียรภาพ สภาพคล่อง และความลึกของตลาดการเงินสหรัฐฯ ทำให้การเข้ามาแทนที่เป็นเรื่องยาก

นักวิเคราะห์จาก Carnegie Endowment ระบุว่า "การลดการพึ่งพาดอลลาร์เผชิญอุปสรรคสำคัญ ทั้งบทบาทที่หยั่งรากลึกของดอลลาร์ในการค้า การเงิน และเงินสำรอง ตลอดจนโครงสร้างพื้นฐานที่ยังจำกัดสำหรับการชำระธุรกรรมที่ไม่ได้ใช้ดอลลาร์"

ควรทำความเข้าใจแนวทางของอินเดียว่าเป็นการยืนยันอธิปไตยทางการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป และเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากภายนอก ด้วยการส่งเสริมเงินรูปีในบางบริบท เช่น การค้ากับประเทศที่ถูกคว่ำบาตรหรือคู่ค้าที่ขาดแคลนดอลลาร์ อินเดียกำลังวางรากฐานสำหรับระบบการเงินที่มีหลายขั้วมากขึ้น

ผลกระทบในวงกว้าง: อนาคตของการค้าและการเงินโลก

การหันมาใช้สกุลเงินท้องถิ่นในการค้าของ BRICS และประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่อื่น ๆ สะท้อนความเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งขึ้นในระเบียบโลก การใช้มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินของสหรัฐฯ และยุโรปเร่งให้เกิดความพยายามค้นหาทางเลือกแทนดอลลาร์ ธนาคารกลางต่าง ๆ กระจายการถือครองเงินสำรอง เพิ่มปริมาณทองคำ และสำรวจระบบการชำระเงินใหม่ ๆ

BRICS ซึ่งขณะนี้ขยายเป็นสมาชิก 10 ประเทศ กำลังวางตำแหน่งตนเองเป็นแรงถ่วงดุลสถาบันที่มีชาติตะวันตกเป็นผู้นำ กลุ่มจัดตั้งธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งใหม่ เปิดตัวโครงการริเริ่มต่าง ๆ เช่น BRICS Pay และกำลังหารือเรื่องการปฏิรูประบบการเงินโลกอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความแตกแยกภายในกลุ่ม โดยเฉพาะระหว่างอินเดียกับจีน จำกัดความสามารถของกลุ่มในการดำเนินการอย่างเป็นเอกภาพ

สำหรับอินเดีย ความท้าทายคือการสร้างสมดุลระหว่างความทะเยอทะยานที่จะเพิ่มอิทธิพลทางเศรษฐกิจกับความจำเป็นในการรักษาความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับสหรัฐฯ และเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ โครงการริเริ่มการค้าด้วยเงินรูปีเป็นความเคลื่อนไหวที่คำนวณมาแล้ว: เด็ดขาดพอที่จะส่งสัญญาณถึงสถานะที่เพิ่มขึ้นของอินเดีย แต่ระมัดระวังพอที่จะหลีกเลี่ยงการเผชิญหน้าโดยตรง

สรุป

• อินเดียเชิญ BRICS และประเทศอื่น ๆ ให้ชำระการค้าด้วยเงินรูปี โดยมีเป้าหมายลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐและเสริมความแข็งแกร่งให้สกุลเงินของตน
• RBI ทำให้ธนาคารต่างชาติเปิดบัญชีรูปีวอสโตรพิเศษได้ง่ายขึ้น ช่วยให้การชำระธุรกรรมด้วยเงินรูปีข้ามพรมแดนคล่องตัวขึ้น
• นโยบายนี้เป็นการตอบสนองต่อภาษีของสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้าง แต่อินเดียไม่ได้มุ่งแทนที่ดอลลาร์หรือสร้างสกุลเงินร่วมของ BRICS
• ชาติ BRICS กำลังเดินหน้าลดการพึ่งพาดอลลาร์ แต่ความแตกแยกภายในและความท้าทายในทางปฏิบัติจำกัดผลกระทบของความพยายามนี้
• การผลักดันการค้าด้วยเงินรูปีของอินเดียเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มทั่วโลกที่มุ่งสู่อธิปไตยทางการเงินและระบบหลายขั้ว แต่ในขณะนี้ดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินหลัก
• อนาคตของการค้าโลกจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความพร้อมของประเทศต่าง ๆ ที่จะใช้สกุลเงินทางเลือก