CreditEase ระบุอาจมีหนี้สินล้นพ้นตัว ขณะที่นักลงทุนในผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่งรอการชำระคืน

การระงับชำระเงินกลายเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะล้มละลาย

CreditEase แจ้งนักลงทุนว่าอาจมีสินทรัพย์ไม่เพียงพอชำระหนี้ หลังระงับการชำระเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่ทำการตลาดว่ามีลักษณะคล้ายการลงทุนในตราสารหนี้เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2026 ไปแล้วกว่า 4 เดือน จดหมายขออภัยที่เผยแพร่ในกลุ่มนักลงทุนช่วงค่ำวันที่ 11 ตุลาคม ยอมรับว่ามีการผิดนัดชำระหนี้ ขาดทุนจากการดำเนินธุรกิจจำนวนมาก และมีช่องว่างในการชำระคืนเป็นวงกว้าง

ยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการว่ายอดเงินที่ได้รับผลกระทบมีเท่าใด รายงานประเมินหนึ่งระบุว่าผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบมีมูลค่ามากกว่า 1 หมื่นล้านหยวน ส่วนการรวบรวมข้อมูลอีกชุดที่จัดทำโดยนักลงทุนระบุว่ามีผู้ลงทุน 8,005 ราย เป็นเงินลงทุน 1.104 หมื่นล้านหยวน ตัวเลขดังกล่าวมาจากการรวบรวมข้อมูลคนละชุด ไม่ใช่บัญชีหนี้สินของบริษัทที่ผ่านการตรวจสอบ และจำนวนผู้ลงทุนอาจไม่ครอบคลุมทุกคนที่ได้รับผลกระทบ

จดหมายระบุว่า การตรวจสอบสถานะทางการเงินเบื้องต้นโดยบริษัทภายนอกชี้ว่า CreditEase อาจมีหนี้สินล้นพ้นตัว นอกจากนี้ยังระบุว่าสินทรัพย์ที่เป็นหลักประกันของผลิตภัณฑ์ที่ยังไม่ได้ชำระมีคุณภาพต่ำ และความพยายามขายสินทรัพย์เหล่านั้นรวมกันผ่านธุรกรรมในตลาดไม่ประสบผลสำเร็จ

เรื่องนี้ทำให้ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนเปลี่ยนไป การขาดสภาพคล่องชั่วคราวบางครั้งอาจแก้ไขได้ด้วยการเก็บหนี้หรือขายสินทรัพย์ แต่หากสินทรัพย์มีมูลค่าน้อยกว่าหนี้สิน วิธีการเหล่านั้นเพียงอย่างเดียวอาจหาเงินมาชำระคืนให้ทุกคนได้ไม่ครบ CreditEase ยังไม่ได้ประกาศยอดเงินที่คาดว่าจะเรียกคืนได้ซึ่งผ่านการตรวจสอบแล้ว กำหนดการชำระเงินฉบับสุดท้าย หรือสูตรการแบ่งสรรผลขาดทุน

กลุ่มบริษัทระบุว่าจะดำเนินธุรกิจช่วยอำนวยความสะดวกในการปล่อยสินเชื่อและธุรกิจอื่นที่ได้รับอนุญาตต่อไป พร้อมกับเรียกเก็บหนี้เสียและขายสินทรัพย์ ขณะเดียวกัน Yiren Digital ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้สัญลักษณ์ YRD ระบุว่าดำเนินงานอย่างเป็นอิสระและไม่ได้ประกอบธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง

สิ่งที่จดหมายขออภัยยืนยัน

จดหมายขออภัยส่งถึงนักลงทุนที่ได้รับผลกระทบโดยเฉพาะผ่านแอป Ruicheng และ Yiren Youxuan โดยผู้ใช้นอกหมวดผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องไม่สามารถเห็นจดหมายได้ CreditEase ระบุว่าการระงับชำระเงินเมื่อเดือนพฤษภาคมเกิดจากธุรกิจการเงินเพื่อคนทั่วไปและธุรกิจบริหารความมั่งคั่งที่หดตัวลง รวมถึงผลตอบแทนที่อ่อนแอ

คำชี้แจงของบริษัทไม่ได้กล่าวถึงเพียงความไม่สอดคล้องระหว่างยอดชำระที่ถึงกำหนดกับเงินสดที่มีอยู่ กลุ่มบริษัทระบุว่าธุรกิจหลายส่วนประสบผลขาดทุนจำนวนมาก สินทรัพย์ขายได้ในราคาต่ำ และไม่มีแหล่งเงินทุนที่มีประสิทธิผล ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้ผลิตภัณฑ์ผิดนัดชำระหนี้

หลังระงับการชำระเงิน CreditEase ว่าจ้างหน่วยงานภายนอกให้ตรวจสอบสินทรัพย์ หนี้สิน และโครงสร้างธุรกิจของบริษัท ข้อสรุปเบื้องต้นจากการตรวจสอบทางการเงินที่ว่าบริษัทมีหนี้สินล้นพ้นตัว ยังไม่ใช่งบดุลฉบับสุดท้ายที่ผ่านการตรวจสอบ หรือคำวินิจฉัยของศาล

การตรวจสอบด้านกฎหมายก็มีข้อจำกัดสำคัญเช่นกัน ตามจดหมายระบุว่า หน่วยงานตรวจสอบสถานะทางกฎหมายไม่สามารถตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบของผลิตภัณฑ์ได้อย่างเป็นอิสระ โดยอาศัยช่องทางธุรกรรม รูปแบบธุรกิจ และข้อมูลอื่นที่ CreditEase จัดส่งให้ นี่ไม่ใช่ข้อสรุปว่าผลิตภัณฑ์ทุกชิ้นผิดกฎหมาย แต่หมายความว่าการตรวจสอบดังกล่าวไม่ได้ยืนยันการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเป็นอิสระ

จากการระงับชำระเงินเดือนพฤษภาคมสู่คำเตือนในเดือนตุลาคม

ลำดับเหตุการณ์แสดงให้เห็นว่าการประกาศยุติธุรกิจอย่างเป็นระบบกลายมาเป็นคำเตือนว่าสินทรัพย์ที่มีอยู่อาจไม่เพียงพอสำหรับภาระผูกพันคงค้างได้อย่างไร ในตอนแรก นักลงทุนได้รับแจ้งให้คาดว่าจะมีแผนภายใน 4-6 สัปดาห์ แต่เมื่อถึงเดือนมิถุนายน คำถามพื้นฐานเกี่ยวกับเงินทุนและการชำระคืนก็ยังไม่มีคำตอบที่ศูนย์รับเรื่องนักลงทุน

• 22 พฤษภาคม 2026: CreditEase ระงับการชำระเงินและเริ่มทยอยยุติผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบ
• 25 พฤษภาคม: Yiren Digital ออกแถลงการณ์แยกการดำเนินงานของบริษัทออกจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง
• 15 มิถุนายน: CreditEase Wealth เปิดศูนย์รับเรื่องนักลงทุนแห่งใหม่
• 16 มิถุนายน: ยังไม่มีการประกาศแผนชำระคืน และฝ่ายบริการลูกค้ายังคงแจ้งว่าต้องใช้เวลาเตรียมการ 4-6 สัปดาห์
• 11 ตุลาคม: มีการเผยแพร่จดหมายขออภัย ซึ่งยอมรับว่ามีการผิดนัดชำระหนี้และอาจมีหนี้สินล้นพ้นตัว

ช่วงเวลา 4-6 สัปดาห์นับจากวันที่ 22 พฤษภาคมจะสิ้นสุดโดยประมาณระหว่างวันที่ 19 มิถุนายนถึง 3 กรกฎาคม จดหมายเดือนตุลาคมออกมาหลังพ้นกรอบเวลาวางแผนเบื้องต้นดังกล่าวไปนาน แม้จะให้คำมั่นว่าจะตรวจสอบสินทรัพย์และดำเนินการเรียกคืนเงินเพิ่มเติม แต่ก็ไม่ได้กำหนดเส้นตายการชำระเงินใหม่

นักลงทุนเชื่อมั่นจากการได้รับเงินชำระสม่ำเสมอมาหลายปี

นักลงทุนระบุว่าประวัติการได้รับเงินชำระมาอย่างยาวนานเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ยังคงซื้อผลิตภัณฑ์ต่อไป นักลงทุนรายหนึ่งในเซินเจิ้นกล่าวว่าเริ่มลงทุนด้วยเงิน 1 ล้านหยวนในปี 2015 และเพิ่มยอดถือครองขึ้นจนมีมูลค่ามากกว่า 3.4 ล้านหยวนในที่สุด เขาจำได้ว่าผลตอบแทนรายปีอยู่ที่ประมาณ 3%-5% อีกทั้งยังได้รับคำแนะนำจากเพื่อนและการแนะนำผลิตภัณฑ์ซ้ำหลายครั้งจากตัวแทนบริษัท

นักลงทุนรายหนึ่งในอู่ฮั่นซึ่งเริ่มลงทุนในช่วงปี 2015 เช่นกันกล่าวว่าได้รับเงินชำระตามปกติมาหลายปี ก่อนจะเริ่มเกิดปัญหาในวันที่ 22 พฤษภาคม นักลงทุนทั้งสองให้สัมภาษณ์โดยไม่เปิดเผยชื่อ เพราะเกรงว่าจะถูกตอบโต้

นักลงทุนในอู่ฮั่นกล่าวถึงการไม่มีกรอบเวลาชำระคืนว่า

โดยพื้นฐานแล้วไม่มีข้อมูลอะไรเลย พวกเขาแค่บอกให้รอ รอไปเรื่อย ๆ โดยไม่มีกำหนดเวลาหรือแผนที่ชัดเจน

นักลงทุนรายนี้ยังอธิบายด้วยว่าเหตุใดจึงคาดการณ์การระงับชำระเงินได้ยาก

ก่อนจะเกิดปัญหา ข้อมูลส่วนใหญ่ที่ฉันเห็นผ่านช่องทางสาธารณะเป็นไปในทางบวก

นักลงทุนเริ่มใช้กลุ่ม WeChat แลกเปลี่ยนข้อมูลและพูดคุยเกี่ยวกับการเรียกคืนเงิน ผู้เข้าร่วมรายหนึ่งเปิดเผยว่าบัญชีถูกจำกัดการใช้งานหลังแสดงความคิดเห็นเชิงวิพากษ์ ทำให้บางกลุ่มค้นหาได้ยาก นักลงทุนบางรายกำลังพิจารณาเดินทางไปปักกิ่งเพื่อยื่นเรื่องต่อเจ้าหน้าที่ แม้ยังไม่มีการยืนยันวันที่จะดำเนินการร่วมกัน

ศูนย์รับเรื่องไม่ได้ช่วยคลี่คลายความไม่แน่นอน ผู้ที่ไปติดต่อกล่าวว่าเจ้าหน้าที่บันทึกคำร้องหรือขอให้กรอกแบบฟอร์ม โดยไม่ได้อธิบายแผนชำระคืนหรือแหล่งเงินทุนอย่างชัดเจน ศูนย์จำกัดการเข้าไว้เฉพาะนักลงทุน และรายงานข่าวในเดือนมิถุนายนระบุว่าเจ้าหน้าที่พยายามห้ามปรามไม่ให้มีการพูดคุยเกี่ยวกับข้อพิพาทนี้ในที่สาธารณะ

ผลิตภัณฑ์แต่ละประเภทมีความเสี่ยงและการเปิดเผยข้อมูลต่างกัน

คำที่ CreditEase ใช้เรียกผลิตภัณฑ์ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกับการลงทุนในตราสารหนี้ ไม่ควรตีความว่าเป็นคำรับรองว่าจะคุ้มครองเงินต้น ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับสิทธิเรียกร้องในหนี้ที่ไม่ใช่หนี้มาตรฐาน กล่าวคือเป็นสิทธิเรียกร้องที่เจรจากันผ่านสัญญาเฉพาะ แทนที่จะเป็นพันธบัตรทั่วไปที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะ

นักลงทุนแบ่งผลิตภัณฑ์ออกเป็นประเภทวงเงินย่อย โดยมียอดลงทุนเริ่มต้นตั้งแต่ 10,000 ถึง 300,000 หยวน และประเภทวงเงินใหญ่ซึ่งมียอดลงทุนมากกว่า 300,000 หยวน การตรวจสอบผลิตภัณฑ์ชุดอื่นก่อนหน้านี้ระบุว่ามียอดลงทุนขั้นต่ำ 1 ล้านหรือ 5 ล้านหยวน และคาดหวังผลตอบแทนรายปี 7%-10% ตัวเลขเหล่านี้เป็นข้อมูลของผลิตภัณฑ์และช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ไม่ใช่ช่วงวงเงินของผลิตภัณฑ์เดียวกันทั้งหมด

ผลิตภัณฑ์วงเงินย่อยมักประกอบด้วยหนี้ที่บุคคลเป็นลูกหนี้ ส่วนผลิตภัณฑ์วงเงินใหญ่มักโฆษณาว่าเป็นสิทธิเรียกร้องที่มีสินทรัพย์จริงเป็นหลักประกัน โดยระบุถึงภาคเกษตรกรรม การให้เช่าอุปกรณ์ การให้เช่าปศุสัตว์ เทคโนโลยี และธุรกิจขนาดเล็ก นักลงทุนกล่าวว่ามักไม่มีข้อมูลสินทรัพย์โดยละเอียด

ตัวอย่างหนึ่งที่มีการบันทึกไว้คือการลงทุน 100,000 หยวนในผลิตภัณฑ์ Anyiying Series 24 เมื่อเดือนมิถุนายน 2024 โดยคาดหวังผลตอบแทนรายปี 6.3% นักลงทุนโอนเงินไปยังบริษัทรับชำระเงินที่ Kunming Gengyuan Investment แต่งตั้ง ต่อมาข้อมูลที่แสดงในแอประบุรายชื่อลูกหนี้บุคคล 8 ราย ซึ่งมียอดเงินต้นและดอกเบี้ยรวม 100,216 หยวน

สัญญาระบุชื่อแบบย่อ แต่ไม่ได้ให้ข้อมูลแพลตฟอร์มปล่อยกู้ วันที่กู้ หรือรายละเอียดหลักประกัน การขาดข้อมูลดังกล่าวทำให้นักลงทุนตรวจสอบได้ยากว่าหนี้มีอยู่จริงหรือไม่ บังคับชำระได้หรือไม่ และมีโอกาสเรียกเก็บเงินคืนได้จริงเท่าใด

นักลงทุนอีกรายซื้อผลิตภัณฑ์ Fengshengtian Series 24 มูลค่า 500,000 หยวนในเดือนเมษายน 2023 โดยคาดหวังผลตอบแทนรายปี 7.8% หลังต่ออายุหลายครั้ง การลงทุนถูกย้ายไปยังผลิตภัณฑ์อีกตัวที่ให้อัตรา 4.6% ในเดือนพฤษภาคม 2026 การต่ออายุสามารถอนุมัติผ่านแอปได้โดยไม่ต้องโอนเงินใหม่จากนักลงทุน ทำให้นักลงทุนไม่แน่ใจว่าเงินต้นถูกเก็บไว้ที่ใด

สัญญา บริษัทที่เกี่ยวข้อง และการประมูลหนี้

โดยทั่วไป โครงสร้างธุรกรรมประกอบด้วยบริษัทแห่งหนึ่งโอนสิทธิเรียกร้องในหนี้ อีกบริษัทรับสิทธิดังกล่าวแทนนักลงทุน และสถานที่ซื้อขายเป็นผู้จดทะเบียนหรือลงรายการธุรกรรม นักลงทุนมักจ่ายเงินให้ผู้โอนสิทธิเรียกร้องหรือบัญชีรับชำระเงินที่ผู้โอนแต่งตั้งโดยตรง แทนที่จะจ่ายให้บริษัทที่ดำเนินการแทนตน

การตรวจสอบที่เผยแพร่ในปี 2021 พิจารณาผลิตภัณฑ์ CreditEase Wealth จำนวน 32 รายการ และรายงานว่าสิทธิเรียกร้องที่เป็นหลักประกันทั้งหมดเป็นหนี้ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน พร้อมตั้งข้อสงสัยว่าอาจมีการจัดหาเงินทุนให้ธุรกิจในเครือและรวบรวมเงินลงทุนจากนักลงทุน ข้อกล่าวหาเหล่านี้เป็นรายงานที่เผยแพร่ ไม่ใช่คำวินิจฉัยของศาลที่ยืนยันความชอบด้วยกฎหมายของผลิตภัณฑ์ทุกชิ้นที่ยังรอการชำระเงินอยู่ในขณะนี้

การตรวจสอบในเวลาต่อมาพบว่าคู่สัญญาหลายรายถูกขึ้นทะเบียนว่ามีการดำเนินธุรกิจผิดปกติ เนื่องจากไม่สามารถติดต่อได้ตามที่อยู่จดทะเบียน ส่วนรายอื่นถูกถอนทะเบียนไปแล้ว สำหรับ Fengshengtian Series 24 บริษัทผู้โอนสิทธิเรียกร้องถูกขึ้นทะเบียนการดำเนินธุรกิจผิดปกติในปี 2024 ขณะที่สถาบันผู้ลงรายการถูกถอนทะเบียนเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2025

ประกาศประมูลหนี้ให้เบาะแสบางประการเกี่ยวกับการหมุนเวียนของสิทธิเรียกร้อง การประมูลชุดหนึ่งที่ Kunming Gengyuan เสนอขายในเดือนสิงหาคม 2024 มีข้อมูลเงินกู้ส่วนบุคคลหลายพันรายการ มูลค่ารวมประมาณ 50 ล้านหยวน ประกาศระบุว่า CreditEase Qixiang Technology ในปักกิ่งเป็นแหล่งที่มาของสิทธิเรียกร้อง แต่ไม่ได้อธิบายที่มาของสิทธิเรียกร้องเหล่านั้นเพิ่มเติม

ประกาศอีกฉบับซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2026 เสนอสิทธิเรียกร้องมูลค่า 115 ล้านหยวนเพื่อประมูลระหว่างวันที่ 14 พฤษภาคมถึง 12 สิงหาคม ผ่านแพลตฟอร์มการลงทุนหลายแห่ง ประกาศประมูลยืนยันเพียงว่ามีการนำสิทธิเรียกร้องออกขาย ไม่ได้ยืนยันว่ามีการขายเกิดขึ้นจริง ได้ราคาเท่าใด หรือมีเงินจากการขายพร้อมนำมาชำระคืนให้นักลงทุนหรือไม่

เหตุใดการแยกบริษัทจดทะเบียนจึงสำคัญ

ประวัติองค์กรของ CreditEase อาจทำให้ความแตกต่างระหว่างกลุ่มบริษัทโดยรวมกับธุรกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไม่ชัดเจน Tang Ning ก่อตั้ง CreditEase ในปักกิ่งเมื่อปี 2006 แพลตฟอร์มปล่อยกู้ออนไลน์ Yirendai เปิดตัวในปี 2012 และ Yirendai เข้าจดทะเบียนในนิวยอร์กเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2015 บริษัทแพลตฟอร์มดังกล่าวเป็นผู้เข้าจดทะเบียน ไม่ใช่กลุ่ม CreditEase ทั้งหมด

CreditEase ปิดธุรกิจให้กู้ยืมแบบเพียร์ทูเพียร์ในปี 2018 และหันไปเน้นการอำนวยความสะดวกในการปล่อยสินเชื่อและการบริหารความมั่งคั่ง ต่อมาธุรกิจที่จดทะเบียนได้เปลี่ยนชื่อเป็น Yiren Digital โดยทั่วไป การอำนวยความสะดวกในการปล่อยสินเชื่อหมายถึงการช่วยให้ธนาคารหรือผู้ให้กู้ที่ได้รับอนุญาตรายอื่นค้นหาและให้บริการผู้กู้ ไม่จำเป็นต้องหมายถึงการใช้เงินจากงบดุลของแพลตฟอร์มเองเพื่อปล่อยสินเชื่อทุกก้อน

ในแถลงการณ์วันที่ 25 พฤษภาคม Yiren Digital ระบุว่าระบบธุรกิจและการบริหารจัดการของบริษัทแยกจากหน่วยงานอื่น การดำเนินงานเป็นอิสระ และบริษัทไม่ได้ประกอบกิจกรรมด้านการบริหารความมั่งคั่ง

อย่างไรก็ดี การตรวจสอบองค์กรระบุว่ามีความเชื่อมโยงกันระหว่างแพลตฟอร์มการขาย เครื่องหมายการค้า สิทธิในซอฟต์แวร์ และบริษัท CreditEase แห่งอื่น ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบจำหน่ายผ่าน Yiren Youxuan, Ruicheng, Toumi, Talicai และ Haoguihua แพลตฟอร์มเหล่านี้มีนิติบุคคลผู้ดำเนินงาน 4 กลุ่ม โดยระบุว่า Tang Ning เป็นผู้รับผลประโยชน์สูงสุดในโครงสร้างการถือหุ้นของทุกกลุ่ม

การมีเจ้าของ ตราสินค้า หรือสิทธิในซอฟต์แวร์ร่วมกันไม่ได้ทำให้ระบุได้โดยอัตโนมัติว่าบริษัทใดเป็นลูกหนี้ของนักลงทุน เรื่องดังกล่าวขึ้นอยู่กับสัญญา การค้ำประกัน ธุรกรรมที่เกิดขึ้นจริง และกฎหมายที่เกี่ยวข้อง คำมั่นของ CreditEase ว่าจะดำเนินธุรกิจที่ได้รับอนุญาตต่อไป ไม่ได้หมายความโดยตัวมันเองว่าสินทรัพย์หรือรายได้ของ Yiren Digital จะถูกนำมาใช้ชำระคืนผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่ง

รายได้จากการปล่อยสินเชื่อกำลังลดลง ไม่ได้ชดเชยเงินสดที่ขาดหายไป

ตัวเลขทางการเงินของ Yiren Digital ช่วยอธิบายว่าเหตุใดนักลงทุนจึงไม่ควรคาดว่าการดำเนินธุรกิจปล่อยสินเชื่อต่อไปจะสร้างเงินทุนสำหรับชำระคืนได้อย่างรวดเร็ว ในไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้สุทธิรวมอยู่ที่ 890 ล้านหยวน ลดลง 3% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 46% จากปีก่อน

ธุรกิจสินเชื่อสร้างรายได้ 777.6 ล้านหยวน ลดลง 2% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 48% เมื่อเทียบรายปี หากคำนวณจากตัวเลขที่รายงาน ธุรกิจสินเชื่อคิดเป็นประมาณ 87.4% ของรายได้สุทธิรวม ยอดสินเชื่อที่อำนวยความสะดวกในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ 6.3 พันล้านหยวน ลดลง 29% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 69% จากปีก่อน

รายได้จากนายหน้าประกันภัยอยู่ที่ 67.3 ล้านหยวน ลดลง 23% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบรายปี รายได้จากธุรกิจอื่นอยู่ที่ 45 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 40% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 57% เมื่อเทียบรายปี การเติบโตของธุรกิจส่วนย่อยไม่สามารถชดเชยการหดตัวของรายได้จากการปล่อยสินเชื่อได้

การชะลอตัวเกิดขึ้นหลังจากไตรมาส 4 ปี 2025 ที่ยากลำบาก ซึ่งบริษัทจดทะเบียนบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 882 ล้านหยวน การปล่อยสินเชื่ออยู่ที่ 12 พันล้านหยวน ลดลง 40% จากไตรมาสก่อนหน้า และยอดสินเชื่อคงค้าง ณ สิ้นปีอยู่ที่ 28.6 พันล้านหยวน ลดลง 17%

Tang Ning ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Yiren Digital กล่าวว่า บริษัทให้ความสำคัญกับคุณภาพพอร์ตสินเชื่อและผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง พร้อมชะลอการปล่อยสินเชื่อระยะสั้น เขาระบุว่าหนี้ค้างชำระระยะหลังปรับตัวดีขึ้น และลูกค้าเดิมมีสัดส่วนเพิ่มขึ้น ควบคู่กับความพยายามนำปัญญาประดิษฐ์มาใช้ในบริการที่ต้องใช้เงินทุนน้อยลง

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและกระบวนการเรียกคืนเงินที่ยังไม่คลี่คลาย

การหดตัวเกิดขึ้นในช่วงที่มีการกำกับดูแลความร่วมมือในการปล่อยสินเชื่อออนไลน์และการตลาดผลิตภัณฑ์เข้มงวดขึ้น ประกาศฉบับที่ 15 ปี 2025 ซึ่งสำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งชาติออกในเดือนเมษายน 2025 และมีผลบังคับใช้วันที่ 1 ตุลาคม กำหนดให้ธนาคารจัดการบัญชีรายชื่อแพลตฟอร์มพันธมิตรที่ได้รับอนุมัติ และจำกัดค่าธรรมเนียมที่ผู้ประกอบการแพลตฟอร์มและผู้ให้บริการสนับสนุนสินเชื่อเรียกเก็บจากผู้กู้

เมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2026 หน่วยงานกำกับดูแลเรียกแพลตฟอร์มปล่อยสินเชื่อ 5 แห่ง รวมถึง Yixianghua ของ CreditEase เข้าชี้แจงเกี่ยวกับประเด็นต่าง ๆ เช่น ต้นทุนทางการเงินที่สูง การแสดงค่าธรรมเนียมไม่ชัดเจน การชักจูงให้กู้ยืม และแนวทางการติดตามทวงหนี้ สองวันต่อมา หน่วยงานกำกับดูแลและธนาคารประชาชนจีนออกกฎกำหนดให้เปิดเผยต้นทุนทางการเงินโดยรวมของสินเชื่อส่วนบุคคล

กฎการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวกำหนดให้แสดงดอกเบี้ย ค่าผ่อนชำระ และค่าธรรมเนียมสนับสนุนสินเชื่อรวมกัน พร้อมเตือนว่าจะเรียกเก็บรายการที่ไม่ได้เปิดเผยไม่ได้ เมื่อวันที่ 21 เมษายน หน่วยงาน 8 แห่งออกกฎการตลาดผลิตภัณฑ์ทางการเงินออนไลน์ โดยจำกัดกิจกรรมดังกล่าวไว้เฉพาะสถาบันที่ได้รับอนุญาตหรือแพลตฟอร์มที่ได้รับการแต่งตั้งอย่างเป็นทางการ และห้ามการกระจายผลิตภัณฑ์หลายชั้น

มาตรการเหล่านี้ช่วยอธิบายแรงกดดันต่อรายได้จากการปล่อยสินเชื่อและช่องทางการขาย แต่ไม่ได้ระบุสาเหตุที่แน่ชัดของการขาดดุลชำระคืนของ CreditEase เรื่องนี้ยังต้องอาศัยบัญชีที่ตรวจสอบแล้วเกี่ยวกับกระแสเงินทุน มูลค่าสินทรัพย์ ผลขาดทุน และภาระผูกพัน

สิทธิในการเรียกคืนเงินอาจแตกต่างกันไปตามสัญญา ผลิตภัณฑ์วงเงินใหญ่บางรายการมีการค้ำประกันจาก CreditEase Pucheng Credit Management ในปักกิ่ง ครอบคลุมเงินต้น ผลตอบแทน และค่าใช้จ่ายในการเรียกคืนเงินที่ระบุไว้ สัญญาค้ำประกันฉบับหนึ่งที่มีการตรวจสอบกำหนดระยะเวลา 2 ปีนับจากวันครบกำหนดชำระหรือวันครบกำหนดก่อนกำหนด มูลค่าในทางปฏิบัติขึ้นอยู่กับเงื่อนไข การบังคับใช้ได้จริง และความสามารถในการชำระเงินของผู้ค้ำประกัน

Li Xianfeng ทนายความจากสำนักงานกฎหมาย Shanghai Guantian แนะนำให้นักลงทุนเก็บหลักฐานเกี่ยวกับตัวตน บัญชี สัญญา ผลิตภัณฑ์ ผลตอบแทน การชำระคืน และการถอนการลงทุน เขาอธิบายว่าการถอนทะเบียนไม่ได้ลบล้างความรับผิดชอบของบริษัทโดยอัตโนมัติ แม้อาจทำให้การระบุตัวจำเลยและการติดตามหาสินทรัพย์ซับซ้อนขึ้น

ข้อความเบื้องต้นจากที่ปรึกษาทางการเงินฉบับหนึ่งเสนอให้จัดลำดับความสำคัญกับการคืนเงินต้นสุทธิ ซึ่งคำนวณจากเงินสดที่ลงทุนทั้งหมดหักด้วยผลตอบแทนที่ได้รับไปแล้ว ข้อเสนอดังกล่าวสร้างความกังวลให้ลูกค้าที่ลงทุนมานาน แต่ยังไม่ใช่หลักเกณฑ์การชำระหนี้ฉบับสุดท้ายที่ประกาศใช้ CreditEase ยังไม่ได้กำหนดวิธีตรวจสอบสิทธิเรียกร้องว่าจะหักผลตอบแทนที่ได้รับไปแล้วหรือไม่ จะจัดการกับการค้ำประกันอย่างไร หรือจะเริ่มจ่ายเงินคืนเมื่อใด

ประเด็นสำคัญ

• CreditEase ระงับการชำระเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2026
• จดหมายขออภัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 ตุลาคมยอมรับว่ามีการผิดนัดชำระหนี้ และมีข้อค้นพบเบื้องต้นว่าอาจมีหนี้สินล้นพ้นตัว
• การรวบรวมข้อมูลของนักลงทุนระบุว่ามีผู้ลงทุน 8,005 ราย เป็นเงิน 1.104 หมื่นล้านหยวน แต่ยังไม่มีตัวเลขอย่างเป็นทางการ
• กลุ่มบริษัทระบุว่าสินทรัพย์ที่เป็นหลักประกันมีคุณภาพต่ำ และความพยายามขายรวมกันไม่ประสบผลสำเร็จ
• Yiren Digital ยืนยันว่าดำเนินงานอย่างเป็นอิสระและไม่ได้ประกอบธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง
• รายได้ของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 2 ลดลง 46% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ยอดสินเชื่อที่อำนวยความสะดวกลดลง 69%
• ยังไม่มีการประกาศสัดส่วนการเรียกคืนเงิน กำหนดการชำระเงิน หรือสูตรการชำระหนี้ฉบับสุดท้าย