AmanahRaya ระงับการทำธุรกรรมใน 3 กองทุน ขณะที่การลงทุนในหุ้นกู้ Zetrix AI ถูกจับตา

ระงับกองทุน 3 แห่ง ท่ามกลางแรงกดดันจากการไถ่ถอนที่เพิ่มขึ้น

AmanahRaya Investment Management Sdn Bhd (ARIM) ระงับการทำธุรกรรมทั้งหมดในกองทุน 3 แห่งโดยมีผลทันที โดยระบุว่ามีคำขอไถ่ถอนเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตของการลงทุนบางรายการสูงขึ้น ประกาศเมื่อวันที่ 13 ตุลาคมดังกล่าวทำให้นักลงทุนไม่สามารถถอนเงิน เพิ่มเงินลงทุน หรือสับเปลี่ยนเงินลงทุนเข้าออกจากกองทุนที่ได้รับผลกระทบได้

กองทุนทั้งสามแห่ง ได้แก่ AmanahRaya Syariah Trust Fund (ARSTF), AmanahRaya Syariah Income Fund (ARSIF) และ AmanahRaya Unit Trust Fund (ARUTF) ARIM ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Amanah Raya Bhd ระบุว่า การระงับชั่วคราวนี้จะช่วยให้บริษัทมีเวลาประเมินสภาพคล่องและมูลค่าการลงทุน พร้อมทั้งคุ้มครองผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนทุกราย

การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการจับตาการลงทุนของกองทุนในหุ้นกู้ Islamic bonds ที่ออกโดย Zetrix AI Bhd มีรายงานว่ากองทุนทั้งสามถือครองหุ้นกู้รวมกันมากกว่า 500 ล้านริงกิต แต่น้อยกว่า 600 ล้านริงกิต Zetrix AI สูญเสียมูลค่าตลาดไปราว 5,000 ล้านริงกิตในช่วงเดือนที่ผ่านมา หลังแรงขายหนักทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของ Wong Thean Soon กรรมการผู้จัดการ ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ TS Wong ลดลง

มีข้อแตกต่างสำคัญสองประการที่นักลงทุนควรคำนึงถึง ประการแรก ARIM ไม่ได้ระบุชื่อการลงทุนที่เป็นเหตุให้ระงับธุรกรรมในประกาศ แม้จะแยกยืนยันว่ามีการลงทุนในตราสารหนี้ของ Zetrix AI ประการที่สอง บริษัทระบุด้วยว่าการระงับดังกล่าวไม่ได้บ่งชี้ด้วยตัวมันเองว่าผู้ออกตราสารผิดนัดชำระหนี้ หรือเกิดผลขาดทุนจากการลงทุนแล้ว การจำกัดการเข้าถึงเงินเป็นเรื่องร้ายแรง แต่ไม่ใช่เหตุการณ์เดียวกับกรณีผู้กู้ผิดนัดชำระเงิน

การระงับมีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุน

ข้อจำกัดนี้ครอบคลุมการซื้อหน่วยลงทุน การไถ่ถอน และการสับเปลี่ยนทั้งหมด ไม่ได้จำกัดเฉพาะการถอนเงินเท่านั้น นักลงทุนไม่สามารถไถ่ถอนหน่วยลงทุนเป็นเงินสด ซื้อหน่วยลงทุนเพิ่ม หรือโยกย้ายเงินลงทุนเข้าออกจากกองทุนทั้งสามได้ระหว่างที่ยังระงับการทำธุรกรรม

ARIM ระบุว่าดำเนินมาตรการดังกล่าวตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง โดยผู้จัดการกองทุนชี้แจงวัตถุประสงค์ไว้ในแถลงการณ์ว่า:

มาตรการนี้มีขึ้นเพื่อคุ้มครองผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนทุกราย และให้มั่นใจว่าทุกคนได้รับการปฏิบัติอย่างเป็นธรรมและเท่าเทียมกัน มาตรการนี้ช่วยให้มีเวลาประเมินสภาพคล่อง ทบทวนมูลค่าการลงทุน และพิจารณามาตรการที่เหมาะสม พร้อมลดความจำเป็นในการขายสินทรัพย์ในราคาที่มีส่วนลดสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อมูลค่าผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุน

ข้อกังวลคือ การรับมือกับยอดถอนเงินที่พุ่งสูงขึ้นอาจทำให้กองทุนต้องขายเงินลงทุนในราคาตกต่ำ การขายดังกล่าวอาจทำให้เกิดผลขาดทุนจริง และทำให้นักลงทุนที่ยังคงถือหน่วยลงทุนต้องรับผลกระทบ การระงับธุรกรรมเปิดโอกาสให้ผู้จัดการกองทุนทบทวนความเสี่ยงนี้ แต่ก็ทำให้นักลงทุนไม่สามารถเข้าถึงเงินที่อาจจำเป็นต้องใช้ได้เช่นกัน

กองทุนถือครองหนี้ของ Zetrix AI มากเพียงใด

ARIM ยืนยันว่ากองทุนทั้งสามถือครองหุ้นกู้ของ Zetrix AI รวมกันไม่ถึง 30% เมื่อเทียบกับยอดหนี้ที่มีรายงานอยู่ที่ 2,000 ล้านริงกิต การถือครอง 30% จะเท่ากับ 600 ล้านริงกิต ดังนั้นสัดส่วนที่เปิดเผยจึงต่ำกว่าจำนวนดังกล่าว มีรายงานว่ามูลค่าการถือครองสูงกว่า 500 ล้านริงกิต แต่ไม่สามารถยืนยันตัวเลขขั้นต่ำนี้ได้จากข้อมูลสัดส่วนเพียงอย่างเดียว

การแยกแยะระหว่างสัดส่วนการถือครองหนี้ของผู้ออกตราสาร กับสัดส่วนของสินทรัพย์ในกองทุนเป็นเรื่องสำคัญ การถือครองหุ้นกู้ของ Zetrix AI ไม่ถึง 30% ไม่ได้หมายความว่าแต่ละกองทุนนำเงินลงทุนในบริษัทนี้ไม่ถึง 30% ของพอร์ต รายงานไม่ได้เปิดเผยมูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนทั้งสาม สัดส่วนการลงทุนของแต่ละกองทุน หรือการแบ่งถือครองตราสารระหว่างกองทุน

หากไม่มีตัวเลขเหล่านี้ นักลงทุนจะไม่สามารถคำนวณได้ว่าแต่ละกองทุนพึ่งพา Zetrix AI มากเพียงใด หรือประเมินผลกระทบต่อหน่วยลงทุนหากมูลค่าหุ้นกู้เปลี่ยนแปลง การเปิดเผยยอดการลงทุนรวมบอกให้ทราบถึงขนาดการถือครอง แต่ไม่ได้ระบุจำนวนผลขาดทุน หรือแสดงว่ากองทุนทั้งสามเผชิญแรงกดดันเท่ากันหรือไม่

Zetrix AI เปิดตัวโครงการหุ้นกู้ Islamic bonds มูลค่า 2,000 ล้านริงกิตในเดือนพฤศจิกายน 2022 โดยออกหุ้นกู้ครั้งแรก 1,000 ล้านริงกิต ก่อนเพิ่มวงเงินเป็น 2,000 ล้านริงกิตในช่วงกลางปี 2025 เงินที่ได้ตั้งใจนำไปสนับสนุนการพัฒนาเทคโนโลยีด้านบล็อกเชนและผลิตภัณฑ์ปัญญาประดิษฐ์ รวมถึงการรีไฟแนนซ์หนี้เดิม หุ้นกู้ออกเป็นชุด โดยมีอายุครบกำหนด 3 ปี

เหตุใดสัดส่วนถือหุ้นที่ลดลงของ Wong จึงสำคัญต่อผู้ถือหุ้นกู้

เงื่อนไขข้อหนึ่งของโครงการหุ้นกู้กำหนดให้ Zetrix AI ต้องดูแลไม่ให้ Wong จำหน่ายหุ้นในลักษณะที่ทำให้เขาสิ้นสุดสถานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัทโดยไม่ได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นกู้ เงื่อนไขดังกล่าวเรียกว่า covenant หรือข้อผูกพันตามสัญญา ซึ่งมีขึ้นเพื่อคุ้มครองผู้ให้กู้

สัดส่วนการถือหุ้นทั้งทางตรงและทางอ้อมของ Wong ลดลงจาก 29.955% เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม เหลือประมาณ 6.4% ภายในวันอังคารที่มีการอ้างถึงในรายงานการระงับ นับเป็นการลดลงประมาณ 23.6 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือราว 79% เมื่อเทียบกับสัดส่วนเดิม อย่างไรก็ตาม เขายังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัท

ข้อผูกพันดังกล่าวพิจารณาสถานะของเขาเมื่อเทียบกับผู้ถือหุ้นรายอื่น ไม่ใช่สัดส่วนขั้นต่ำตามที่ระบุไว้ในรายงาน ดังนั้น การถือหุ้นที่ลดลงทำให้หลักประกันสถานะดังกล่าวลดน้อยลง แต่การลดลงเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่ามีการละเมิดเงื่อนไข

การเปิดเผยข้อมูลก่อนหน้านี้ระบุว่า Wong ถือหุ้น 8.245% ณ วันที่ 8 ตุลาคม หลังขายหุ้น 46.88 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 7.5 เซน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 3.52 ล้านริงกิต ณ เวลานั้น เขาถือหุ้นทางตรง 4.898% หรือ 386.83 ล้านหุ้น และถือหุ้นทางอ้อมผ่าน Asia Internet Holdings Sdn Bhd จำนวน 3.347% หรือ 264.31 ล้านหุ้น

การแจ้งรายการที่เกี่ยวข้องกับกรรมการก่อนหน้านั้น ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม บันทึกรายการซื้อขายเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม Wong ขายหุ้นที่ถือโดยตรง 5,542,089 หุ้น และซื้อหุ้นจำนวนเท่ากันทางอ้อมผ่าน Asia Internet Holdings Sdn Bhd ในราคาหุ้นละ 0.220 ริงกิต นอกจากนี้ เขายังขายหุ้นทางตรง 18,560,000 หุ้นในราคาหุ้นละ 0.080 ริงกิต และหุ้นทางอ้อม 53,349,200 หุ้นในราคาหุ้นละ 0.083 ริงกิต ตามประกาศวันที่ 7 ตุลาคม เขาถือหุ้นทางตรง 453,708,314 หุ้น หรือ 5.745% และถือหุ้นทางอ้อม 264,310,974 หุ้น หรือ 3.347% สัดส่วนดังกล่าวไม่รวมหุ้นซื้อคืน 180,898,600 หุ้น การแจ้งรายการนี้ยืนยันสถานะการถือหุ้นในช่วงก่อนหน้า แต่ไม่ได้ยืนยันยอดรวม ณ วันที่ 8 ตุลาคม หรือสัดส่วนประมาณ 6.4% ในเวลาต่อมา

ตัวเลข 8.245% ณ วันที่ 8 ตุลาคม และตัวเลข 6.4% ในเวลาต่อมา เป็นข้อมูลคนละช่วงเวลาในระหว่างการเทขายต่อเนื่อง จึงไม่จำเป็นต้องขัดแย้งกัน Wong กล่าวว่าเขาถูกบังคับให้ขาย ไม่ได้สมัครใจขาย และกล่าวหาว่าอาจมีการสมรู้ร่วมคิดและปั่นราคา อย่างไรก็ตาม ข้อกล่าวหาเหล่านี้ยังไม่มีข้อสรุปยืนยัน

การจับตาอันดับเครดิตและแรงเทขายหุ้นในวงกว้าง

MARC Ratings ขึ้นสถานะอันดับเครดิตของ Zetrix AI เป็น MARCWatch Developing หลังสัดส่วนถือหุ้นของ Wong ลดลงอย่างมาก โดยระบุว่าส่วนใหญ่เป็นผลจากการเรียกหลักประกันเพิ่ม (margin call) การเรียกหลักประกันเพิ่มเกิดขึ้นเมื่อผู้ให้กู้เรียกให้วางหลักประกันเพิ่มเติมหรือชำระคืน หลังมูลค่าสินทรัพย์ที่นำมาจำนำลดลง การขายหุ้นที่นำไปจำนำเป็นวิธีหนึ่งในการปฏิบัติตามข้อเรียกร้องดังกล่าว

ในประกาศอันดับเครดิตฉบับแรก MARC Ratings ระบุว่าการดำเนินการครอบคลุมอันดับ AA-IS ของโครงการหุ้นกู้ระยะกลาง Islamic Medium-Term Notes (IMTN) ของ Zetrix AI วงเงินสูงสุด 2,000 ล้านริงกิต โดยระบุว่า Wong ถือหุ้น 12.1% แบ่งเป็นหุ้นทางตรง 6.5% และทางอ้อม 5.6% ลดลงจาก 30% หน่วยงานระบุว่าการลดลงดังกล่าวทำให้ส่วนเผื่อในการปฏิบัติตามข้อผูกพันเชิงบวกที่กำหนดให้เขายังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของกลุ่มแคบลง พร้อมเตือนว่าหากสัดส่วนลดลงอีกอาจนำไปสู่การผิดเงื่อนไข

MARC Ratings ยังอยู่ระหว่างประเมินหนี้เงินกู้ที่เพิ่มขึ้นเป็น 2,200 ล้านริงกิต ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 จาก 160.5 ล้านริงกิตในปี 2021 ควบคู่กับค่าใช้จ่ายเพื่อการพัฒนาสะสม 3,700 ล้านริงกิต หรือคิดเป็น 56% ของสินทรัพย์รวม หน่วยงานระบุว่าจะประเมินอันดับเครดิตอีกครั้งและดำเนินการอย่างเหมาะสมเมื่อแรงเทขายมีเสถียรภาพ พร้อมยุติการเฝ้าระวังเมื่อมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับเสถียรภาพของโครงสร้างผู้ถือหุ้น และแนวโน้มกำไรที่รองรับการชำระหนี้ให้สอดคล้องกับอันดับเครดิตปัจจุบัน

การเฝ้าระวังอันดับเครดิตทำให้สถานะเครดิตของบริษัทถูกจับตาเข้มข้นขึ้น แต่ไม่ควรตีความว่าเป็นการประกาศผิดนัดชำระหนี้ ข้อกังวลที่มีรายงานมุ่งไปที่ส่วนเผื่อที่ลดลงของข้อผูกพันเกี่ยวกับผู้ถือหุ้น ไม่มีการระบุว่ามีการผิดนัดชำระเงินตามหุ้นกู้ในรายงานเกี่ยวกับการระงับกองทุน

Zetrix AI สูญเสียมูลค่าตลาดไปราว 90% นับตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม และราคาหุ้นลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 13 ปีที่ 6.5 เซน เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม วันที่ 9 ตุลาคม หุ้นปิดที่ 8.5 เซน เพิ่มขึ้น 1 เซน หรือ 13.33% ทำให้มูลค่ากลุ่มบริษัทอยู่ที่ 686.7 ล้านริงกิต การฟื้นตัวในวันดังกล่าวไม่ได้ชดเชยการลดลงครั้งใหญ่ก่อนหน้า

ราคาหุ้นร่วงลงหลังมีรายงานว่า MyEG ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ถูกระงับบทบาทตัวแทนเรียกเก็บเงินให้กรมการขนส่งทางบกของมาเลเซีย (JPJ) เนื่องจากมียอดค้างชำระ 314 ล้านริงกิต เหตุการณ์นี้เป็นส่วนหนึ่งของลำดับเหตุการณ์ที่มีรายงานว่าอยู่เบื้องหลังแรงกดดันต่อราคาหุ้น แต่ไม่ได้ยืนยันด้วยตัวมันเองถึงสถานะการชำระเงินของหุ้นกู้ Zetrix AI หรือบ่งชี้มูลค่าความเสียหายต่อกองทุน

Wong ยังลดสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทจดทะเบียนอื่นด้วย ในเดือนกันยายน เขาสิ้นสุดสถานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Cuscapi หลังขายหุ้นประมาณ 103.6 ล้านหุ้น คิดเป็นเกือบ 11% ของบริษัท เอกสารอีกฉบับที่ยื่นในเดือนตุลาคมบันทึกว่าเขาสิ้นสุดสถานะผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Excel Force MSC หลังขายหุ้น 24.05 ล้านหุ้นเมื่อวันที่ 5 ตุลาคม การขายเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้นไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Zetrix AI

อัตราผลตอบแทนหุ้นกู้บ่งชี้อะไร

หุ้นกู้ชุดหนึ่งมูลค่า 215 ล้านริงกิต ซึ่งออกในเดือนมีนาคม 2024 มีอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 5.8% โดยมีรายงานว่าอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็น 5.97% ต่างกัน 0.17 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ 17 จุดพื้นฐาน โดย 1 จุดพื้นฐานเท่ากับหนึ่งในร้อยของจุดเปอร์เซ็นต์

อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋วคืออัตราการจ่ายดอกเบี้ยที่กำหนดจากมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นกู้ ส่วนอัตราผลตอบแทนคือผลตอบแทนที่คำนวณจากราคาตลาดและเงินที่จะได้รับตามคาด เมื่อราคาหุ้นกู้ลดลง แต่การจ่ายตามสัญญายังคงเดิม อัตราผลตอบแทนมักปรับสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนที่มีรายงานสอดคล้องกับแรงขายหรือความต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากนักลงทุนเพื่อแลกกับการถือครองหนี้

ข้อมูลนี้ยังไม่เพียงพอสำหรับคำนวณผลขาดทุนของกองทุนทั้งสาม รายงานไม่ได้เปิดเผยราคาซื้อขาย ต้นทุนซื้อของกองทุน การถือครองหุ้นกู้ชุดนั้นโดยเฉพาะ หรือมูลค่าพอร์ตที่ปรับปรุงล่าสุด ตัวเลข 215 ล้านริงกิตคือมูลค่าหุ้นกู้ทั้งชุด ไม่ใช่ยอดที่เปิดเผยว่า ARIM ถือครอง

มูลค่าตลาดของ Zetrix AI ที่หายไปราว 5,000 ล้านริงกิตก็แยกต่างหากจากผลขาดทุนใด ๆ ของหุ้นกู้ หุ้นและหุ้นกู้ให้สิทธิเรียกร้องต่อบริษัทคนละประเภท ราคาหุ้นที่ลดลงอย่างหนักอาจเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสถานะการเงินหรือภาระผูกพันตามสัญญาของผู้กู้ แต่ไม่สามารถนำไปคำนวณเป็นผลขาดทุนของผู้ถือหุ้นกู้ได้โดยตรง

ลำดับเหตุการณ์ก่อนการระงับ

เหตุการณ์เริ่มตั้งแต่การจัดตั้งโครงการหุ้นกู้ ไปจนถึงแรงกดดันล่าสุดต่อสัดส่วนถือหุ้นของ Wong รายงานการระงับลงวันที่ 13 ตุลาคม 2026 แสดงว่าการตัดสินใจเกิดขึ้นหลังการขายหุ้นในเดือนตุลาคมและการจับตาอันดับเครดิต

• พฤศจิกายน 2022: Zetrix AI เปิดตัวโครงการหุ้นกู้ Islamic bonds วงเงิน 2,000 ล้านริงกิต
• มีนาคม 2024: ออกหุ้นกู้ชุดมูลค่า 215 ล้านริงกิต อัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว 5.8%
• กลางปี 2025: เพิ่มวงเงินการออกหุ้นกู้จาก 1,000 ล้านริงกิตเป็น 2,000 ล้านริงกิต
• 27 กรกฎาคม: Wong ถือหุ้นทางตรงและทางอ้อมรวมกัน 29.955%
• ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคมเป็นต้นมา: เริ่มเกิดแรงเทขายหุ้นอย่างหนัก
• 5 ตุลาคม: หุ้น Zetrix AI ลดลงแตะ 6.5 เซน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 13 ปี
• 8 ตุลาคม: สัดส่วนถือหุ้นของ Wong ลดลงเหลือ 8.245% หลังขายหุ้นเพิ่มอีกครั้ง
• 13 ตุลาคม: ARIM ประกาศระงับการทำธุรกรรมในกองทุนทั้งสามโดยมีผลทันที มีรายงานว่า Wong ถือหุ้นประมาณ 6.4%

ลำดับเหตุการณ์นี้เชื่อมโยงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผู้ออกตราสารเข้ากับข้อจำกัดของกองทุน แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่า Zetrix AI เป็นสาเหตุเดียวของปัญหาสภาพคล่อง เพราะ ARIM ไม่ได้ระบุชื่อการลงทุนที่ได้รับผลกระทบในแถลงการณ์ระงับธุรกรรม

ยังไม่มีการประกาศวันกลับมาเปิดทำธุรกรรม

ARIM ระบุว่ากำลังติดตามการลงทุนที่ได้รับผลกระทบ และหารือกับผู้ออกตราสาร ผู้ดูแลผลประโยชน์ของซูกุก และผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนแต่ละแห่ง ซูกุกเป็นตราสารทางการเงินตามหลักการอิสลาม โดยผู้ดูแลผลประโยชน์ของซูกุกเป็นตัวแทนผู้ถือครองภายใต้ข้อตกลงทางการเงิน ส่วนผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุนทำหน้าที่กำกับดูแลกองทุนตามเอกสารจัดตั้ง

ผู้จัดการกองทุนระบุว่าจะประเมินมูลค่าตามนโยบาย เอกสารกองทุน และข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง พร้อมระบุว่าจะทบทวนการระงับเป็นประจำโดยหารือกับผู้ดูแลผลประโยชน์ของกองทุน ยังไม่มีการประกาศวันกลับมาเปิดทำธุรกรรมที่แน่นอน กำหนดเวลาทบทวน หรือกรอบเวลาดำเนินการโดยละเอียด

ARIM ชี้แจงวิธีแจ้งให้นักลงทุนทราบถึงการเปลี่ยนแปลงว่า:

ข้อมูลอัปเดต รวมถึงการขยายเวลาระงับหรือการกลับมาเปิดทำธุรกรรม จะแจ้งผ่านประกาศอย่างเป็นทางการและช่องทางสื่อสารที่ ARIM อนุญาต เรายังคงมุ่งเน้นการบริหารกองทุนอย่างรับผิดชอบ การกำกับดูแลที่เหมาะสม และผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนทุกราย

ประเด็นสำคัญที่ยังไม่มีข้อยุติคือสภาพคล่องปัจจุบันของกองทุน มูลค่าการลงทุนที่ปรับปรุงใหม่ และเงื่อนไขที่จำเป็นต่อการกลับมาทำธุรกรรม รายงานไม่ได้เปิดเผยจำนวนคำขอไถ่ถอน ยอดเงินสดที่มีอยู่ หรือแนวทางจัดการคำสั่งถอนเงินที่รอดำเนินการ จนกว่าจะมีการประกาศรายละเอียดเหล่านี้ ก็ยังไม่สามารถคำนวณระยะเวลาการระงับหรือผลกระทบทางการเงินต่อนักลงทุนแต่ละรายได้

ประเด็นสำคัญ

• ARIM ระงับการซื้อ การไถ่ถอน และการสับเปลี่ยนหน่วยลงทุนใน ARSTF, ARSIF และ ARUTF โดยมีผลทันที
• ผู้จัดการกองทุนระบุว่ามีคำขอไถ่ถอนเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเครดิตสูงขึ้น แต่ไม่ได้ระบุชื่อการลงทุนที่ได้รับผลกระทบในแถลงการณ์ระงับ
• มีรายงานว่ากองทุนทั้งสามถือครองหุ้นกู้ Zetrix AI รวมกันมากกว่า 500 ล้านริงกิต แต่น้อยกว่า 600 ล้านริงกิต
• สัดส่วนถือหุ้นของ Wong ลดลงจาก 29.955% เหลือประมาณ 6.4% แม้เขายังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Zetrix AI
• MARC Ratings ขึ้นสถานะ Zetrix AI เป็น MARCWatch Developing ท่ามกลางความกังวลว่าส่วนเผื่อของข้อผูกพันเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นลดลง
• การระงับไม่ได้ยืนยันด้วยตัวมันเองว่ามีการผิดนัดชำระหนี้หรือเกิดผลขาดทุนแล้ว และยังไม่มีการประกาศวันกลับมาเปิดทำธุรกรรม