การค้าเร่งตัว โดยการผลิตขั้นสูงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต
ข้อมูลศุลกากรที่นำเสนอในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมระบุว่า การนำเข้าและส่งออกสินค้าของจีนในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2026 มีมูลค่า 39.94 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 18.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงหุ่นยนต์อุตสาหกรรม ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์ไฟฟ้า มีมูลค่ารวมกันกว่า 10 ล้านล้านหยวน และมีส่วนทำให้อัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น 11.3 จุดเปอร์เซ็นต์
สารบัญ
- การค้าเร่งตัว โดยการผลิตขั้นสูงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต
- เดือนกันยายนปิดท้ายไตรมาสอย่างแข็งแกร่งขึ้น
- ยอดเกินดุลใกล้ทำสถิติรายปีใหม่เพียงใด
- การค้าเทคโนโลยีมีส่วนสำคัญต่อการขยายตัว
- มูลค่าส่งออกชิปเพิ่มเร็วกว่าอัตราการส่งออกเป็นหน่วยอย่างมาก
- รถยนต์เผชิญอุปสงค์แข็งแกร่งและข้อจำกัดจากยุโรปที่เข้มงวดขึ้น
- ตัวเลขนำเข้าเผยภาพที่แตกต่างกันมากขึ้น
- การเจรจาการค้าทำให้มีประเด็นสำคัญต่อเนื่องหลายช่วงเวลา
- การส่งออกแข็งแกร่ง แต่โจทย์การเติบโตภายในประเทศยังไม่คลี่คลาย
- ประเด็นสำคัญ
การส่งออกมีมูลค่ารวม 23.2 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 16.4% ส่วนการนำเข้าเติบโตเร็วกว่า โดยเพิ่มขึ้น 22.3% แตะ 16.74 ล้านล้านหยวน เมื่อนำมูลค่านำเข้าหักออกจากมูลค่าส่งออก จีนจะมียอดเกินดุลการค้าสินค้า 6.46 ล้านล้านหยวนในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายน
การค้าเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องตลอดปี โดยเติบโต 15.3% ในไตรมาสแรก 18.3% ในไตรมาสสอง และ 22.3% ในไตรมาสสาม การค้าในเดือนกันยายนมีมูลค่า 5.16 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 27.5% ขณะที่การเติบโตในแต่ละเดือนอยู่ในระดับเลขสองหลักเป็นเดือนที่หกติดต่อกัน
การขยายตัวดังกล่าวสะท้อนอุปสงค์จากต่างประเทศที่แข็งแกร่งต่อสินค้าที่ผลิตในจีน โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีและยานยนต์ นอกจากนี้ยังเกิดขึ้นในช่วงที่ประเทศคู่ค้ากดดันปักกิ่งให้ลดความไม่สมดุลทางการค้า ขณะที่การบริโภค การลงทุน และภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังอ่อนแอและฉุดรั้งเศรษฐกิจ
ตัวเลขหลายรายการควรพิจารณาด้วยความระมัดระวัง รายงานต่าง ๆ ให้ตัวเลขดุลการค้าในสกุลดอลลาร์ การเติบโตของเซมิคอนดักเตอร์ และประมาณการเศรษฐกิจของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ไม่ตรงกัน นอกจากนี้ ตัวเลขเงินหยวนและอัตราการเติบโตในสกุลดอลลาร์ยังคำนวณจากฐานสกุลเงินที่ต่างกัน จึงไม่ควรนำชุดข้อมูลเหล่านี้มาใช้แทนกัน และไม่สามารถรวมรายงานตัวเลขดอลลาร์ที่ขัดแย้งกันให้เป็นชุดข้อมูลเดียวที่สอดคล้องกันได้
เดือนกันยายนปิดท้ายไตรมาสอย่างแข็งแกร่งขึ้น
เมื่อคิดเป็นเงินหยวน การส่งออกในเดือนกันยายนมีมูลค่า 3.03 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 29.6% ส่วนการนำเข้ามีมูลค่ารวม 2.13 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 24.6% ทำให้เดือนดังกล่าวมียอดเกินดุลการค้าสินค้า 900,000 ล้านหยวน
ตัวเลขดอลลาร์ที่รายงานส่วนใหญ่ระบุว่า การส่งออกเพิ่มขึ้น 36.3% และการนำเข้าเพิ่มขึ้น 31% การเติบโตของการส่งออกเร่งขึ้นจาก 25% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่การเติบโตของการนำเข้าเพิ่มขึ้นจาก 28.2% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 25.5% และ 24.5% ตามลำดับ ตัวเลขเดือนกันยายนจึงสูงกว่าคาด 10.8 และ 6.5 จุดเปอร์เซ็นต์
รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า การส่งออกในเดือนกันยายนมีมูลค่า 447,180 ล้านดอลลาร์ และการนำเข้ามีมูลค่า 313,650 ล้านดอลลาร์ เมื่อนำมาหักลบกันจะได้ 133,530 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับยอดเกินดุลรายเดือนราว 133,500 ล้านดอลลาร์ที่รายงานส่วนใหญ่ระบุ การเติบโตของการส่งออกได้รับการอธิบายว่าเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งอยู่ที่ 39.6%
การแปลงสกุลเงินอาจทำให้อัตราการเติบโตของปริมาณการค้าเดียวกันแตกต่างกันได้ หากอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเปลี่ยนแปลงระหว่างงวดรายงาน เรื่องนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมตัวเลขเงินหยวนและดอลลาร์จึงต้องระบุแยกกัน แต่ไม่ได้ชี้แจงสาเหตุของความคลาดเคลื่อนทุกกรณี รายงานฉบับหนึ่งที่ให้ตัวเลขขัดแย้งกันระบุว่า การนำเข้าในเดือนกันยายนเติบโต 20.4% แทนที่จะเป็น 31% และให้ยอดเกินดุลในสกุลดอลลาร์ต่ำกว่ามาก
ยอดเกินดุลใกล้ทำสถิติรายปีใหม่เพียงใด
รายงานส่วนใหญ่ระบุว่า จีนมียอดเกินดุลการค้าสินค้าในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายนราว 938,000 ล้านดอลลาร์ โดยรายงานฉบับหนึ่งให้ตัวเลขละเอียดที่ 938,110 ล้านดอลลาร์ และนำไปเปรียบเทียบกับสถิติสูงสุด 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปีก่อนหน้า
จากตัวเลขดังกล่าว ยอดเกินดุลในช่วงเก้าเดือนแรกอยู่ที่ราว 78.2% ของสถิติรายปีก่อนหน้า หากต้องการทำลายสถิติ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ จีนจะต้องมียอดเกินดุลมากกว่าราว 261,900 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสุดท้าย หรือเฉลี่ยเดือนละกว่า 87,300 ล้านดอลลาร์ นี่เป็นการคำนวณ ไม่ใช่การคาดการณ์ และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าตัวเลขที่นำมาเปรียบเทียบกันนั้นสอดคล้องกัน
ส่วนรายงานที่ให้ตัวเลขขัดแย้งกันระบุว่า ยอดเกินดุลในเดือนกันยายนอยู่ที่ 90,450 ล้านดอลลาร์ เดือนสิงหาคมอยู่ที่ 76,500 ล้านดอลลาร์ และยอดเกินดุลสะสมตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกันยายนอยู่ที่ 875,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมเปรียบเทียบตัวเลขสะสมดังกล่าวกับสถิติรายปีก่อนหน้าที่ 992,100 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายงานอื่นส่วนใหญ่ระบุยอดเกินดุลในเดือนกันยายนและสิงหาคมที่ 133,500 ล้านดอลลาร์และ 119,100 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ
ทั้งสองชุดข้อมูลระบุว่ายอดเกินดุลขยายตัว แต่ต่างกันอย่างมีนัยสำคัญทั้งในด้านขนาดและสถิติที่อาจถูกทำลาย ยังไม่มีการชี้แจงให้ตัวเลขสอดคล้องกัน หากอิงตัวเลขรายเดือนที่มีการรายงานอย่างแพร่หลาย ยอดเกินดุลเพิ่มขึ้น 14,400 ล้านดอลลาร์ หรือราว 12.1% ระหว่างเดือนสิงหาคมถึงกันยายน
การค้าเทคโนโลยีมีส่วนสำคัญต่อการขยายตัว
การแถลงข่าวของสำนักงานข้อมูลข่าวสารแห่งคณะรัฐมนตรีเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมระบุว่า ช่วงเก้าเดือนแรกเป็นช่วงที่การค้าของจีนเติบโตเร็วที่สุดเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในรอบห้าปี รายละเอียดที่สะท้อนภาพได้ชัดเจนที่สุดคือการเติบโตที่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์การผลิตขั้นสูง
การนำเข้าและส่งออกรวมกันของหุ่นยนต์อุตสาหกรรม ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์ไฟฟ้า มีมูลค่าเกิน 10 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 58.9% โดยมีส่วนต่อการเติบโต 11.3 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือคิดเป็นราว 60% ของการเพิ่มขึ้น 18.8% ในการค้าสินค้าทั้งหมด มูลค่าการค้าของกลุ่มผลิตภัณฑ์เหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสี่ของยอดรวม 39.94 ล้านล้านหยวน
ตัวเลขเหล่านี้เป็นมาตรวัดการนำเข้าและส่งออกรวมกัน ไม่ใช่การส่งออกเพียงอย่างเดียว และแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ด้านเทคโนโลยีทำให้เกิดการเคลื่อนย้ายสินค้าในทั้งสองทิศทาง ทั้งชิ้นส่วนที่ผู้ผลิตนำไปใช้และสินค้าสำเร็จรูปที่จำหน่ายในต่างประเทศ
รายงานส่วนใหญ่ระบุว่า มูลค่าการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายนเพิ่มขึ้น 108.1% ขณะที่อุปกรณ์ประมวลผลข้อมูลอัตโนมัติและชิ้นส่วนเพิ่มขึ้น 54.6% และการส่งออกรถยนต์เพิ่มขึ้น 54.3% ส่วนรายงานฉบับหนึ่งที่ให้ตัวเลขขัดแย้งกันระบุว่าเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่ามาก ได้แก่ 24%, 23.5% และ 23.2% ตามลำดับ ทิศทางการเติบโตสอดคล้องกัน แต่ยังหาข้อสรุปเรื่องขนาดไม่ได้
แบรนด์ของจีนเองก็มีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้น การส่งออกสินค้าภายใต้แบรนด์จีนเพิ่มขึ้น 26.7% และคิดเป็น 24.8% ของการส่งออกทั้งหมด เพิ่มขึ้นสองจุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งหมายความว่าปีก่อนหน้ามีสัดส่วนอยู่ที่ 22.8% และแสดงให้เห็นว่าการส่งออกสินค้าติดแบรนด์เติบโตเร็วกว่าการส่งออกโดยรวม
มูลค่าส่งออกชิปเพิ่มเร็วกว่าอัตราการส่งออกเป็นหน่วยอย่างมาก
ตัวเลขเซมิคอนดักเตอร์ในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่า มูลค่าการค้าเพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความว่าปริมาณการส่งออกจริงจะเพิ่มขึ้นในระดับใกล้เคียงกันเสมอไป รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า มูลค่าการส่งออกแผงวงจรรวมเพิ่มขึ้น 136% ขณะที่จำนวนหน่วยที่ส่งออกเพิ่มขึ้นเพียง 1% อีกฉบับรายงานมูลค่าการส่งออกวงจรรวม 44,950 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 136% เช่นกัน
คำอธิบายหมวดหมู่สินค้าแตกต่างกัน จึงไม่ควรถือว่าเป็นหมวดเดียวกันโดยอัตโนมัติ อย่างไรก็ตาม ช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างการเติบโตของมูลค่ากับจำนวนหน่วยเป็นสัญญาณเตือนว่าไม่ควรตีความตัวเลขพาดหัวว่าเป็นตัววัดปริมาณการผลิต การเปลี่ยนแปลงของราคาและสัดส่วนสินค้าที่จำหน่ายต่างก็ทำให้รายรับจากการส่งออกเพิ่มขึ้นได้
อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ช่วยหนุนการส่งออกเทคโนโลยีของจีน ราคาที่สูงขึ้นของเซมิคอนดักเตอร์ก็มีส่วนทำให้มูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่ตัวเลขการค้าไม่ได้แยกให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นมาจากราคาที่สูงขึ้น สินค้าที่มีราคาสูงขึ้น หรือจำนวนหน่วยที่เพิ่มขึ้นมากน้อยเพียงใด
ความเคลื่อนไหวของบริษัทที่เกี่ยวข้องสะท้อนเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาดนี้ มีรายงานว่า ChangXin Memory Technologies หรือ CXMT ระดมทุนได้อย่างน้อย 8,600 ล้านดอลลาร์ก่อนเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ โดยราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 466% ในวันซื้อขายแรก ส่วนแบ่งการจัดส่ง DRAM ทั่วโลกของบริษัทในไตรมาสแรกอยู่ที่ราว 9% DRAM คือหน่วยความจำที่ใช้เก็บข้อมูลชั่วคราวระหว่างที่ระบบคอมพิวเตอร์ทำงาน
นอกจากนี้ยังมีรายงานว่า Tencent ตกลงทำข้อตกลงมูลค่าราว 7,000 ล้านดอลลาร์ เป็นเวลาห้าปี เพื่อเช่าใช้ชิป AI ราว 100,000 ชิ้นผ่านศูนย์ข้อมูลของ Oracle ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ข้อตกลงลักษณะนี้เกี่ยวข้องกับกำลังประมวลผลในต่างประเทศ ไม่ใช่ชิปที่นำเข้าจีนจริง ทั้งธุรกรรมดังกล่าวและการเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นไม่อาจนับเป็นการส่งออกสินค้าโดยตรงได้
รถยนต์เผชิญอุปสงค์แข็งแกร่งและข้อจำกัดจากยุโรปที่เข้มงวดขึ้น
การส่งออกรถยนต์ของจีนในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 56.3% แตะ 1.18 ล้านคัน ขณะที่มูลค่าเพิ่มขึ้น 62% มีรายงานแยกอีกฉบับว่าการส่งออกรถยนต์นั่งเพิ่มขึ้น 64% ตัวเลขเหล่านี้ครอบคลุมหมวดหมู่ต่างกัน จึงไม่ควรนำมาใช้แทนกัน
มูลค่าการส่งออกที่เพิ่มเร็วกว่าจำนวนรถยนต์บ่งชี้ว่ารายรับเฉลี่ยต่อคันสูงขึ้น แม้ตัวเลขเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถแยกได้ว่าเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหรือการเปลี่ยนไปส่งออกรุ่นที่มีราคาสูงขึ้น รถยนต์ไฟฟ้าและรถยนต์ไฮบริดถูกระบุว่าเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนอุปสงค์
มาโรช เชฟโชวิช หัวหน้าฝ่ายการค้าของสหภาพยุโรปกล่าวว่า ข้อตกลงกับปักกิ่งกำหนดให้ลดการนำเข้ารถยนต์ไฮบริดจากจีนเข้าสู่กลุ่มประเทศสมาชิกลงครึ่งหนึ่งในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า หลังการหารือกับหวัง เหวินเทา รัฐมนตรีพาณิชย์จีน คาดว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดมาตรการในเดือนธันวาคม แต่ยังไม่มีการระบุกำหนดเวลาที่แน่ชัด กฎการบังคับใช้ หรือหลักเกณฑ์ในการวัดการลดลงดังกล่าว
ช่วงเวลาดังกล่าวอาจกระตุ้นให้ผู้ส่งออกเร่งจัดส่งสินค้าก่อนข้อจำกัดมีผลบังคับใช้ และหมายความว่าเดือนที่มีตัวเลขแข็งแกร่งไม่ได้ยืนยันว่าอุปสงค์จะดำเนินต่อในระดับเดียวกันได้หลังเริ่มใช้ข้อจำกัดใหม่
เอคาเทรินา บีกอส นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโสของ BNP Paribas Asset Management กล่าวว่า ความพยายามปรับสมดุลการค้าของยุโรปมุ่งเป้าโดยตรงไปที่สินค้าส่งออกมูลค่าสูงของจีน เธอยังเตือนด้วยว่า การขยายยอดขายในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และลาตินอเมริกาไม่อาจทดแทนอุปสงค์จากประเทศตะวันตกได้ทั้งหมด ส่วนรายงานฉบับหนึ่งที่ให้ข้อมูลขัดแย้งกันระบุว่า แคเธอรีน กิกัส จาก Pictet Asset Management เป็นผู้ให้ความเห็นในลักษณะเดียวกัน และระบุว่ามาตรการของสหรัฐฯ เป็นแรงกดดันโดยตรง
ตัวเลขนำเข้าเผยภาพที่แตกต่างกันมากขึ้น
การนำเข้าในช่วงเก้าเดือนแรกเติบโตเร็วกว่าการส่งออกเมื่อคิดเป็นเงินหยวน แต่ไม่ได้หมายความว่าอุปสงค์เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอในทุกสินค้าและทุกประเทศคู่ค้า จีนมีการนำเข้าและส่งออกเพิ่มขึ้นกับประเทศและภูมิภาคกว่า 120 แห่ง ในกลุ่มคู่ค้าที่จีนมีข้อตกลงการค้าเสรีด้วยนั้น มากกว่า 70% มีการเติบโตทั้งสองทิศทาง
รายงานระบุว่า การส่งออกเพิ่มขึ้นไปยังประเทศเศรษฐกิจหลักทุกแห่งที่ศุลกากรติดตาม ขณะที่การนำเข้าจากมาเลเซีย เยอรมนี และสหราชอาณาจักรลดลง มีรายงานว่าการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเกือบ 39.6% ซึ่งเร็วกว่าการส่งออกโดยรวมในสกุลดอลลาร์ ส่วนรายงานอีกฉบับระบุว่าการส่งสินค้าไปสหรัฐฯ อยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ไม่ได้ให้ตัวเลขรายเดือนที่เทียบกันได้ จึงยังไม่ยืนยันว่าการส่งออกในเดือนกันยายนลดลง
การซื้อพลังงานอ่อนแอลงเมื่อวัดจากปริมาณจริง ปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบลดลงในระดับเลขสองหลักเป็นเดือนที่หกติดต่อกัน แม้มูลค่าจะเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม มีรายงานว่าปริมาณการนำเข้าทั้งน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติลดลงนับตั้งแต่ต้นปี
ปริมาณการส่งออกแร่หายากและปุ๋ยก็ลดลงในช่วงสามไตรมาสแรก ขณะที่การนำเข้าปุ๋ยพุ่งขึ้น มีการระบุว่าการควบคุมการส่งออกและการกักตุนสินค้าเป็นปัจจัยที่เกี่ยวข้อง เมื่อพิจารณารวมกัน ความเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นมากของมูลค่าการนำเข้าทั้งหมดไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าอุปสงค์ภายในประเทศฟื้นตัวอย่างทั่วถึง
รูปแบบการขนส่งก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน สัดส่วนการค้าสินค้าทางถนนเพิ่มขึ้น 3.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่การค้าขนส่งทางอากาศเติบโต 37.2% การแถลงข่าวเชื่อมโยงการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวกับการค้าที่ใกล้ชิดขึ้นในภูมิภาค และการขนส่งผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี สินค้ามูลค่าสูง และสินค้าเกษตรสดที่เพิ่มขึ้น
การเจรจาการค้าทำให้มีประเด็นสำคัญต่อเนื่องหลายช่วงเวลา
ข้อตกลงทางการทูตกำลังกำหนดเงื่อนไขสำหรับไตรมาสสุดท้าย รายงานระบุว่า ในการประชุมสุดยอดที่กรุงวอชิงตันเมื่อเดือนกันยายน ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง และโดนัลด์ ทรัมป์ ตกลงขยายเวลาพักรบทางภาษี และลดภาษีสินค้ามูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์จากแต่ละฝ่าย รวมเป็น 60,000 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายงานฉบับหนึ่งที่ให้ข้อมูลขัดแย้งกันระบุตัวเลขเพียง 30,000 ล้านดอลลาร์ โดยไม่ได้ชี้แจงว่าหมายถึงฝ่ายเดียวหรือยอดรวม
ลำดับเหตุการณ์ที่มีรายงานมีดังนี้:
- เดือนกันยายน: สี จิ้นผิง และทรัมป์ตกลงขยายเวลาพักรบทางภาษีและลดภาษีสินค้าบางรายการ
- ต้นเดือนตุลาคม: การเจรจาระหว่างยุโรปกับปักกิ่งนำไปสู่การประกาศข้อตกลงเกี่ยวกับการส่งออกรถยนต์ไฮบริดจากจีน
- วันที่ 14 ตุลาคม: จีนเปิดเผยตัวเลขการค้าสินค้าในช่วงสามไตรมาสแรก
- วันที่ 15 ตุลาคม: กำหนดเปิดงานกวางโจวแฟร์สำหรับผู้ผลิตและผู้ซื้อจากต่างประเทศ
- สัปดาห์ถัดมา: คาดว่าจีนจะเผยแพร่ตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน
- เดือนธันวาคม: คาดว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดมาตรการของยุโรปเกี่ยวกับการค้ารถยนต์ไฮบริด
- เดือนมกราคม: รายงานฉบับหนึ่งระบุว่าเป็นวันสิ้นสุดกำหนดเวลาที่ขยายออกไปของการพักรบทางภาษีในวงกว้าง
สหรัฐฯ ยังดำเนินการสอบสวนกำลังการผลิตภาคอุตสาหกรรมส่วนเกิน ซึ่งเกี่ยวข้องกับจีนและประเทศคู่ค้าอื่น ๆ ประเด็นนี้เกี่ยวข้องกับการที่กำลังการผลิตสูงกว่าอุปสงค์ที่รองรับได้อย่างยั่งยืน และทำให้มีสินค้าปริมาณมากผิดปกติออกสู่ตลาดต่างประเทศ
อัตราแลกเปลี่ยนยังเป็นประเด็นที่มีข้อโต้แย้ง ธนาคารกลางจีนปฏิเสธข้อกล่าวหาว่าจงใจคงค่าเงินหยวนให้อ่อนเพื่อให้ได้เปรียบทางการค้า นักวิจารณ์แย้งว่าเงินหยวนที่อ่อนค่าทำให้สินค้าจีนมีราคาถูกลงในต่างประเทศ แต่ตัวเลขการค้าเพียงอย่างเดียวไม่อาจบอกได้ว่าความเคลื่อนไหวของค่าเงินมีส่วนต่อการเติบโตของการส่งออกมากน้อยเพียงใด
การส่งออกแข็งแกร่ง แต่โจทย์การเติบโตภายในประเทศยังไม่คลี่คลาย
การส่งออกช่วยพยุงกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงที่การบริโภคและการลงทุนซบเซา และภาคอสังหาริมทรัพย์ยังอยู่ในช่วงขาลง คำสั่งซื้อจากต่างประเทศที่แข็งแกร่งช่วยให้โรงงานดำเนินงานต่อได้ แต่ตัวเลขการค้าสินค้าไม่ได้วัดการใช้จ่ายของครัวเรือน และไม่ได้ยืนยันว่าความอ่อนแอภายในประเทศสิ้นสุดลงแล้ว
รายงานส่วนใหญ่ระบุว่า เป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2026 อยู่ที่ 4.5% ถึง 5% และ IMF ปรับลดประมาณการลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ 4.5% ส่วนรายงานฉบับหนึ่งที่ให้ตัวเลขขัดแย้งกันระบุว่า IMF คาดการณ์ไว้ที่ 4.8% และให้เป้าหมายที่ไม่ชัดเจนภายในรายงานว่าอยู่ที่ 5% ถึง 5% ความแตกต่างเหล่านี้ยังไม่มีข้อสรุป และไม่ควรนำเสนอเป็นประมาณการเดียวที่ได้รับการยืนยันแล้ว
มาตรการที่ระบุว่ามุ่งสนับสนุนอุปสงค์ภายในประเทศรวมถึงเงินอุดหนุนการชำระดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยสำหรับผู้ซื้อบ้าน คาดว่าการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจรายไตรมาสในเร็ว ๆ นี้จะช่วยประเมินการเติบโตได้ครอบคลุมกว่าตัวเลขศุลกากรเพียงอย่างเดียว
แม็กซ์ เซิงไลน์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ The Conference Board ระบุว่า การลงทุนทั่วโลกในปัญญาประดิษฐ์เป็นแหล่งความไม่แน่นอนสำคัญของภาคส่งออก:
"การชะลอตัวของวัฏจักรการลงทุน AI ทั่วโลกอาจเป็นภัยต่อการเติบโตของการส่งออกจีนมากกว่าข้อจำกัดทางการค้าที่ประเทศอื่นกำหนด" แม็กซ์ เซิงไลน์กล่าว
ความตึงเครียดหลักเห็นได้จากตัวเลข: ผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีมีส่วนราว 60% ของการเพิ่มขึ้นในการค้าสินค้าทั้งหมด แต่การกระจุกตัวเช่นนี้ก็ทำให้การเติบโตผูกพันอย่างใกล้ชิดกับการตัดสินใจลงทุนในต่างประเทศ มาตรการด้านยานยนต์ที่จะมีรายละเอียดในเดือนธันวาคมและการเปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจครั้งถัดไปเป็นบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดตามกำหนดการ ว่าความแข็งแกร่งจากภายนอกจะดำเนินต่อไปพร้อมกับการฟื้นตัวภายในประเทศได้หรือไม่
ประเด็นสำคัญ
- จีนรายงานการค้าสินค้าในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายน 2026 มูลค่า 39.94 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 18.8%
- การส่งออกมีมูลค่า 23.2 ล้านล้านหยวน และการนำเข้า 16.74 ล้านล้านหยวน คำนวณได้ยอดเกินดุล 6.46 ล้านล้านหยวน
- กลุ่มผลิตภัณฑ์การผลิตขั้นสูงมีส่วนเพิ่ม 11.3 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อการเติบโตของการค้าทั้งหมด
- การค้าในเดือนกันยายนมีมูลค่า 5.16 ล้านล้านหยวน โดยมีรายงานว่าการส่งออกในสกุลดอลลาร์เพิ่มขึ้น 36.3%
- รายงานให้ตัวเลขยอดเกินดุลในสกุลดอลลาร์ การเติบโตของเซมิคอนดักเตอร์ และประมาณการของ IMF ไม่ตรงกัน
- คาดว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดมาตรการของยุโรปเกี่ยวกับรถยนต์ไฮบริดในเดือนธันวาคม
