การขายหุ้นครั้งประวัติศาสตร์ที่มุ่งลดหนี้
Jio Platforms วางแผนเสนอขายหุ้นใหม่สูงสุด 27 โครรูปี ที่ราคาหุ้นละ 1,065 ถึง 1,119 รูปี ในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ซึ่งกำหนดจัดขึ้นระหว่างวันที่ 21 ถึง 23 ตุลาคม 2026 หากเสนอขายที่ราคาสูงสุด ธุรกิจดิจิทัลและโทรคมนาคมของ Reliance Industries อาจระดมทุนได้ 30,213 โครรูปี โดยกันเงินสูงสุด 27,500 โครรูปีไว้ชำระหนี้ของบริษัทย่อยด้านโทรคมนาคมหลักอย่าง Reliance Jio Infocomm Limited (RJIL)
สารบัญ
- การขายหุ้นครั้งประวัติศาสตร์ที่มุ่งลดหนี้
- กำหนดการและค่าใช้จ่ายในการจองซื้อ
- ใครมีสิทธิ์จองซื้อในส่วนที่จัดสรรไว้?
- เงินที่ระดมทุนได้จะช่วยลดหนี้ได้เท่าใด?
- ความสามารถทำกำไรดีขึ้นตามรายได้ที่เติบโต
- ลูกค้าเพิ่มขึ้นและใช้ดาต้ามากขึ้น
- บรอดแบนด์บ้านเป็นอีกช่องทางเติบโต
- เป้าหมายด้านเทคโนโลยีกับฐานรายได้โทรคมนาคม
- ความเสี่ยงที่มาพร้อมกับขนาดธุรกิจ
- ประเด็นสำคัญ
การระดมทุนที่เสนอครั้งนี้จะสูงกว่าการเสนอขายหุ้นมูลค่า 27,858.75 โครรูปีของ Hyundai Motor India ในปี 2024 ราว 8.5% ทำให้การเสนอขายหุ้นของ Jio จะเป็นรายการใหญ่ที่สุดของอินเดีย หากดำเนินการได้ครบตามขนาดดังกล่าว นอกจากนี้ยังใหญ่กว่าการเสนอขายหุ้นมูลค่า 20,557.23 โครรูปีของ Life Insurance Corporation of India ราว 47%
โครงสร้างการเสนอขายของ Jio ทำให้ธุรกรรมนี้มีวัตถุประสงค์ต่างออกไป Hyundai และ LIC ขายหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเดิมถือครองอยู่ แต่ Jio เสนอออกหุ้นใหม่ ทำให้เงินที่ได้เข้าสู่บริษัท ผู้ถือหุ้นเดิมยังคงถือหุ้นของตน แต่จะมีสัดส่วนการถือหุ้นลดลงเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นทั้งหมดที่เพิ่มขึ้น
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 ธุรกิจที่กำลังเข้าพบนักลงทุนมีลูกค้า 533.3 ล้านราย หนังสือชี้ชวนระบุรายได้ปีงบประมาณ 2026 ที่ 1,46,885.3 โครรูปี และกำไรหลังหักภาษี 30,049.1 โครรูปี เบื้องหลังตัวเลขเหล่านี้มีคำถามสำคัญสำหรับการลงทุนว่า Jio จะเพิ่มกำไรจากเครือข่าย ลูกค้า และเทคโนโลยีที่มีอยู่ได้อีกมากเพียงใด ขณะเดียวกันก็ต้องรองรับภาระการจ่ายเงินจำนวนมากในอนาคต
หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นของบริษัท ซึ่งเผยแพร่ผ่าน Securities and Exchange Board of India (SEBI) ระบุงบการเงิน วัตถุประสงค์การใช้เงิน และความเสี่ยงต่าง ๆ บริษัทเสนอให้จดทะเบียนในตลาด BSE และ National Stock Exchange โดยกำหนดให้ NSE เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่รับผิดชอบการเสนอขายครั้งนี้
กำหนดการและค่าใช้จ่ายในการจองซื้อ
Reliance ยื่นหนังสือชี้ชวนเบื้องต้นต่อนายทะเบียนบริษัท รัฐคุชราต ที่เมืองอาห์มดาบาด เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นเป็นเอกสารเสนอขายฉบับละเอียดที่นักลงทุนใช้ตรวจสอบบริษัท ก่อนกำหนดราคาเสนอขายขั้นสุดท้าย
จำนวนจองซื้อขั้นต่ำคือ 12 หุ้น และการจองซื้อจำนวนมากกว่านั้นต้องเป็นทวีคูณของ 12 หุ้น หุ้นหนึ่งล็อตมีราคาทั้งหมด 13,428 รูปี เมื่อคำนวณจากราคาสูงสุดที่ 1,119 รูปี มูลค่าที่ตราไว้ 10 รูปีคือมูลค่าทางบัญชีตามกำหนดของหุ้น ส่วนผู้จองซื้อจะชำระราคาตามราคาที่กำหนดผ่านกระบวนการเสนอราคา
- 19 มิถุนายน 2026: Jio Platforms ยื่นร่างหนังสือชี้ชวน
- 14 ตุลาคม: ยื่นหนังสือชี้ชวนเบื้องต้นและอนุมัติกรอบราคา
- 19 ตุลาคม: กำหนดเปิดรับจองจากนักลงทุนหลัก
- 21 ถึง 23 ตุลาคม: กำหนดเปิดช่วงเสนอขายต่อประชาชนทั่วไป
- 26 ตุลาคม: คาดว่าจะจัดสรรหุ้น
- 28 ตุลาคม: คาดว่าจะเริ่มซื้อขายใน BSE และ NSE เป็นการเบื้องต้น
นักลงทุนหลักคือสถาบันที่ได้รับจัดสรรหุ้นก่อนเปิดรับจองจากประชาชนทั่วไป หุ้นครึ่งหนึ่งที่ได้รับจัดสรรจะถูกห้ามขายเป็นเวลา 30 วันนับจากวันที่จัดสรร และอีกครึ่งหนึ่งจะถูกห้ามขายเป็นเวลา 90 วัน ซึ่งจำกัดช่วงเวลาที่สามารถขายหุ้นได้
KFin Technologies เป็นนายทะเบียน มีหน้าที่ดูแลข้อมูลการสมัครและการจัดสรรหุ้น ธนาคารเพื่อการลงทุน 19 แห่งเป็นผู้จัดการการเสนอขาย ราคาสุดท้ายจะกำหนดด้วยวิธีสร้างสมุดคำสั่งซื้อ ซึ่งเป็นกระบวนการที่ใช้ข้อเสนอซื้อจากนักลงทุนช่วยกำหนดราคาขายภายในกรอบราคาที่ประกาศไว้
ใครมีสิทธิ์จองซื้อในส่วนที่จัดสรรไว้?
Jio กันหุ้นมูลค่าสูงสุด 2,500 โครรูปีไว้สำหรับผู้ถือหุ้น Reliance Industries ที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ และสูงสุด 500 โครรูปีสำหรับพนักงานที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ รวมวงเงินจัดสรรทั้งสองส่วน 3,000 โครรูปี พนักงานที่มีสิทธิ์จะได้รับส่วนลดหุ้นละ 54 รูปีในส่วนที่จัดสรรไว้
ผู้ถือหุ้นที่เข้าเกณฑ์ ได้แก่ บุคคลและครอบครัวฮินดูที่ถือหุ้นสามัญของ Reliance ซึ่งเสนอขายต่อสาธารณะ ณ วันที่ 14 ตุลาคม 2026 ครอบครัวฮินดูเป็นหน่วยครอบครัวที่ได้รับการยอมรับแยกต่างหากตามกฎหมายภาษีของอินเดีย การถือหุ้น Reliance เพียงหนึ่งหุ้นอาจเพียงพอตามข้อกำหนดด้านการถือครอง ทั้งนี้ยังต้องเป็นไปตามเกณฑ์คุณสมบัติอื่น ๆ ของการเสนอขาย
การสมัครในประเภทผู้ถือหุ้นจำกัดวงเงินไม่เกิน 2 แสนรูปี ผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์อาจสมัครในประเภทนักลงทุนรายย่อยหรือประเภทนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันได้ด้วย ตามกฎของการเสนอขาย การได้รับจัดสรรหุ้นยังขึ้นอยู่กับความต้องการซื้อและกระบวนการจัดสรร
สามารถยื่นใบสมัครผ่านนายหน้าหรือผ่านบริการ Application Supported by Blocked Amount ของธนาคาร หรือที่เรียกว่า ASBA จำนวนเงินที่สมัครจะถูกกันไว้ในบัญชีธนาคารของนักลงทุนจนกว่ากระบวนการจัดสรรจะระบุจำนวนเงินที่ต้องชำระ ผู้สมัครรายบุคคลยังสามารถใช้ UPI ผ่านช่องทางที่รองรับได้ด้วย
หน้าเอกสาร IPOของบริษัทมีหนังสือชี้ชวน หนังสือชี้ชวนฉบับย่อ รายงานอุตสาหกรรม และรายงานประจำปีสำหรับปีงบประมาณ 2024, 2025 และ 2026 นอกจากนี้ยังมีข้อตกลงเกี่ยวกับนายทะเบียน หน่วยงานติดตาม การจัดการด้านธนาคาร และการบริหารการเสนอขาย
เงินที่ระดมทุนได้จะช่วยลดหนี้ได้เท่าใด?
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 Jio Platforms มีเงินกู้ยืมรวม 61,372.2 โครรูปี ลดลงจาก 70,781 โครรูปี ณ สิ้นเดือนมีนาคม RJIL มีเงินกู้ยืมที่มีวงเงินสินเชื่อเป็นแหล่งเงินทุนรองรับ 59,140.2 โครรูปี ทำให้บริษัทย่อยด้านโทรคมนาคมเป็นศูนย์กลางของแผนชำระหนี้
หากนำเงิน 27,500 โครรูปีที่เสนอไว้ทั้งหมดไปชำระหนี้ เทียบกับยอดคงเหลือ ณ เดือนมิถุนายน เงินกู้ยืมรวมจะลดลงเหลือประมาณ 33,872.2 โครรูปี โดยสมมติว่าปัจจัยอื่นทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลง คิดเป็นการลดลงราว 44.8% ยอดหนี้คงเหลือจริงจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของเงินกู้ จำนวนเงินที่ชำระ และช่วงเวลาที่ธุรกรรมเสร็จสิ้น
Akash Ambani ซึ่งหนังสือชี้ชวนระบุว่าเป็นกรรมการผู้จัดการของ Jio Platforms กล่าวถึงเป้าหมายการลดหนี้ของบริษัทในการแถลงข่าว IPO เมื่อวันที่ 15 ตุลาคมว่า:
เงินที่ได้จาก IPO ทั้งหมดของเราจะนำไปลดหนี้
หนังสือชี้ชวนระบุว่าจะนำเงินสุทธิไปชำระเงินกู้บางส่วนของ RJIL และใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท โดยจัดสรรเงินชำระหนี้สูงสุด 27,500 โครรูปี ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการเสนอขายจะทำให้เงินที่เหลือจากยอดระดมทุนก่อนหักค่าใช้จ่ายลดลงด้วย
ณ วันที่ 30 มิถุนายน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมี 19,026.8 โครรูปี รวมกับเงินลงทุนหมุนเวียน 32,806.3 โครรูปี คิดเป็น 51,833.1 โครรูปี เมื่อนำจำนวนดังกล่าวหักออกจากเงินกู้ยืม จะได้หนี้สุทธิประมาณ 9,539.1 โครรูปี หนี้สุทธิเป็นวิธีประเมินเงินกู้ยืมหลังหักเงินสดและเงินลงทุนที่ระบุ ซึ่งมีอยู่ในงบดุล
Jio ยังมีหนี้สินจากการจ่ายเงินรอการชำระ 1,04,513.7 โครรูปี หนี้สินตามสัญญาเช่า 13,735.9 โครรูปี และสัญญารายจ่ายลงทุนที่อยู่ระหว่างรอดำเนินการตามประมาณการ 9,038.9 โครรูปี ภาระเหล่านี้ทำให้มีความต้องการใช้เงินสดเพิ่มเติม ควบคู่กับการชำระเงินกู้ วงเงินกู้ยืมเพื่อการพาณิชย์จากต่างประเทศรวมประมาณ 29,917 โครรูปี มีกำหนดครบกำหนดชำระในปี 2028
ความสามารถทำกำไรดีขึ้นตามรายได้ที่เติบโต
หนังสือชี้ชวนของ Jio ระบุว่ารายได้ปีงบประมาณ 2026 เติบโต 14.6% จาก 1,28,218.4 โครรูปีเป็น 1,46,885.3 โครรูปี กำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 15.1% จาก 26,109 โครรูปีเป็น 30,049.1 โครรูปี เมื่อเทียบตลอดสองปี รายได้เพิ่มขึ้นราว 34.1% จากปีงบประมาณ 2024 ส่วนกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 40.3%
หนังสือชี้ชวนระบุ EBITDA ปีงบประมาณ 2026 ที่ 76,255.4 โครรูปี และอัตรากำไร 51.91% เทียบกับตัวเลขเบื้องต้นที่เผยแพร่เกี่ยวกับ IPO ซึ่งอยู่ที่ 73,382 โครรูปีและ 50% ส่วนกำไรปีงบประมาณ 2026 ตามหนังสือชี้ชวนอยู่ที่ 30,049.1 โครรูปี เทียบกับตัวเลข 30,064 โครรูปีที่เผยแพร่ในเบื้องต้น การคำนวณในบทความนี้อ้างอิงตัวเลขจากหนังสือชี้ชวน
EBITDA ช่วยแสดงกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักต้นทุนทางการเงิน ภาษี และค่าใช้จ่ายทางบัญชีของสินทรัพย์ อัตรากำไรแสดงสัดส่วนกำไรดังกล่าวต่อรายได้ ส่วนกำไรสุทธิสะท้อนจำนวนเงินที่เหลือหลังหักต้นทุนเพิ่มเติมเหล่านั้น
ในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 รายได้อยู่ที่ 39,172.9 โครรูปี เพิ่มขึ้น 11.8% จากปีก่อน หนังสือชี้ชวนระบุ EBITDA ที่ 20,864.5 โครรูปี และอัตรากำไร 53.26% เทียบกับตัวเลขเบื้องต้นสำหรับ IPO ที่ 19,840 โครรูปีและ 50.6% กำไรรายไตรมาสอยู่ที่ 7,764.1 โครรูปี คิดเป็นอัตรากำไร 19.82% ต่ำกว่า 20.30% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเพิ่มขึ้นจาก 23.96 รูปีในปีงบประมาณ 2024 เป็น 33.63 รูปีในปีงบประมาณ 2026 เมื่อนำราคาเสนอขายหารด้วยกำไรปีงบประมาณ 2026 จะได้อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 31.7 เท่าที่ราคาต่ำสุดของกรอบ และ 33.3 เท่าที่ราคาสูงสุด การคำนวณนี้ใช้กำไรในอดีตและจำนวนหุ้นที่นำไปคำนวณกำไรต่อหุ้นของช่วงเวลาดังกล่าว
ลูกค้าเพิ่มขึ้นและใช้ดาต้ามากขึ้น
ฐานลูกค้าของ Jio เพิ่มจาก 481.8 ล้านรายในปีงบประมาณ 2024 เป็น 488.2 ล้านรายในปีงบประมาณ 2025 และ 524.4 ล้านรายในปีงบประมาณ 2026 จำนวนลูกค้าเพิ่มสุทธิเร่งขึ้นจาก 6.4 ล้านรายในปีงบประมาณ 2025 เป็น 36.2 ล้านรายในปีงบประมาณ 2026 และเพิ่มอีก 8.9 ล้านรายในไตรมาสสิ้นสุดเดือนมิถุนายน 2026
รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) ซึ่งหมายถึงรายได้เฉลี่ยต่อเดือนจากลูกค้าแต่ละราย อยู่ที่ 215.6 รูปีในไตรมาสดังกล่าว เทียบกับ 214 รูปีในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2026 และ 181.7 รูปีในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2024 ตัวเลขล่าสุดเพิ่มขึ้นราว 18.7% ในช่วงสองปี
ปริมาณการใช้ดาต้ารายเดือนต่อคนเพิ่มจาก 28.7 GB เป็น 43.7 GB ในช่วงเวลาเดียวกัน คิดเป็นการเพิ่มขึ้นราว 52.3% ปริมาณการรับส่งข้อมูลรวมรายไตรมาสอยู่ที่ 69.4 พันล้าน GB เทียบกับ 54.7 พันล้าน GB ในปีก่อน
อัตราการเลิกใช้บริการรายเดือน ซึ่งเป็นสัดส่วนของลูกค้าที่เลิกใช้บริการ ลดลงมาอยู่ที่ 1.61% จาก 1.84% ในปีก่อน และ 1.67% ในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2026 อัตราการเลิกใช้บริการที่ลดลงช่วยให้ Jio รักษาลูกค้าไว้ได้พร้อมกับเพิ่มลูกค้าใหม่
ฐานลูกค้า 5G ของ Jio อยู่ที่ 284.9 ล้านรายในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เครือข่าย 5G แบบสแตนด์อโลนของบริษัทใช้แกนเครือข่ายที่สร้างขึ้นสำหรับ 5G โดยไม่ต้องพึ่งแกนเครือข่าย 4G จึงรองรับแอปพลิเคชันที่ต้องการการเชื่อมต่อความเร็วสูงและเวลาตอบสนองสั้น เช่น เกมบนคลาวด์และวิดีโอเชิงโต้ตอบ
บรอดแบนด์บ้านเป็นอีกช่องทางเติบโต
JioFiber และ JioAirFiber มีลูกค้ารวมกัน 28.6 ล้านราย ณ วันที่ 30 มิถุนายน ในจำนวนนี้ JioAirFiber มี 14 ล้านราย หรือเกือบครึ่งหนึ่งของทั้งหมด หลังเปิดให้บริการในเดือนกันยายน 2023 บริการนี้เป็นบรอดแบนด์ไร้สายประจำที่ ซึ่งเชื่อมต่อสถานที่ต่าง ๆ ผ่านอุปกรณ์วิทยุ โดยไม่จำเป็นต้องใช้สายไฟเบอร์ในช่วงเชื่อมต่อปลายทาง
หนังสือชี้ชวนซึ่งอ้างอิงผลการศึกษาของ Analysys Mason ระบุว่า ในเดือนมีนาคม 2026 ครัวเรือนอินเดียมีอัตราการใช้บรอดแบนด์ประจำที่ราว 21% รายงานคาดการณ์ว่าอัตราดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 46% และมีลูกค้า 150.4 ล้านรายภายในปีงบประมาณ 2031 Jio ครองสัดส่วน 61.73% ของจำนวนลูกค้าบรอดแบนด์ประจำที่ที่เพิ่มขึ้นสุทธิในไตรมาสสิ้นสุดเดือนมิถุนายน
โครงสร้างพื้นฐานของ Jio เข้าถึงเสาสัญญาณ 360,537 แห่ง และมีเครือข่ายไฟเบอร์ยาวกว่า 1 ล้านกิโลเมตรคล้องจรยุทธ์ ปริมาณคลื่นความถี่ที่ถือครองรวม 26,800.8 MHz โดยมีอายุการใช้งานคงเหลือเฉลี่ยประมาณ 15.8 ปี
พอร์ตโฟลิโอครอบคลุมคลื่นความถี่ 700 MHz, 3,300 MHz และ 26 GHz คลื่นความถี่ต่ำช่วยให้สัญญาณเดินทางได้ไกลกว่าและเข้าถึงภายในอาคาร ส่วนคลื่นความถี่สูงรองรับปริมาณการใช้งานหนักได้ในระยะทางสั้นกว่า Jio ใช้คลื่นหลายย่านร่วมกันเพื่อให้บริการมือถือและบรอดแบนด์บ้าน
หนังสือชี้ชวนยังระบุว่ามีผู้ใช้เครือข่าย 2G อีก 261 ล้านคน ซึ่งเป็นตลาดที่อาจเปลี่ยนผ่านไปใช้บริการใหม่ โทรศัพท์มือถือ JioBharat ราคา 799 รูปีมุ่งเป้าผู้ใช้ที่กำลังเปลี่ยนจากบริการเสียงพื้นฐานไปสู่อินเทอร์เน็ต สำหรับภาคธุรกิจ Jio กำลังรุกด้านการเชื่อมต่อ คลาวด์ ความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์ และบริการบริหารจัดการ โดยรายงานอุตสาหกรรมประเมินว่าการใช้บริการดิจิทัลในวิสาหกิจขนาดย่อย ขนาดเล็ก และขนาดกลางของอินเดียยังต่ำกว่า 3%
เป้าหมายด้านเทคโนโลยีกับฐานรายได้โทรคมนาคม
ณ วันที่ 30 มิถุนายน Jio มีพนักงาน 12,477 คนในสายงานผลิตภัณฑ์ดิจิทัลและพัฒนาเทคโนโลยี คิดเป็นประมาณ 45% ของพนักงานทั้งหมด ในจำนวนนี้ 8,156 คนทำงานด้านผลิตภัณฑ์และบริการดิจิทัล ส่วนที่เหลือทำงานด้านวิศวกรรมเทคโนโลยีเครือข่าย
บริษัทได้ยื่นคำขอจดสิทธิบัตร 7,220 รายการ รวมถึง 2,655 รายการในอินเดียและ 4,565 รายการในต่างประเทศ งานวิจัยครอบคลุม 4G, 5G, 6G สถาปัตยกรรมเครือข่าย และปัญญาประดิษฐ์ JioBrain ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม AI ของบริษัท รองรับการจัดสรรขีดความสามารถ การคาดการณ์ข้อขัดข้อง และการเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่าย
Akash Ambani กล่าวว่า Jio ตั้งใจนำเสนอเทคโนโลยีแก่ผู้ให้บริการโทรคมนาคมในต่างประเทศผ่านบริการบริหารจัดการ ซึ่งผสานการส่งมอบเทคโนโลยีเข้ากับความรับผิดชอบในการดำเนินงาน นอกจากนี้ยังกล่าวถึงแผนพัฒนาการสรุปและถอดเสียงการโทรด้วย AI ใน 12 ภาษาของอินเดีย
แผน AI ในภาพรวมของ Reliance รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลในเมืองจัมนาการ์ รัฐคุชราต ความร่วมมือกับ Google และ Meta ตลอดจนการทำงานร่วมกับ Nvidia นอกจากนี้ Jio ยังกำลังศึกษาการเชื่อมต่อผ่านดาวเทียมและวิจัย 6G ขณะขยายธุรกิจมือถือ บรอดแบนด์บ้าน และบริการองค์กร
การเชื่อมต่อยังคงเป็นเครื่องยนต์ทางการเงิน อินเดียสร้างรายได้ 96.62% ของรายได้ปีงบประมาณ 2026 และ RJIL มีสัดส่วน 87.74% ของรายได้จากการดำเนินงานรวม 94.88% ของ EBITDA และ 93.76% ของกำไร หนังสือชี้ชวนระบุว่าโดยทั่วไปไม่มีการเปิดเผยรายได้แยกของผลิตภัณฑ์ดิจิทัลแต่ละรายการ เพราะรวมอยู่ในบริการเชื่อมต่อ
ความเสี่ยงที่มาพร้อมกับขนาดธุรกิจ
Reliance Retail เป็นผู้จัดจำหน่ายบริการเชื่อมต่อแบบเติมเงินของ Jio เพียงรายเดียว รายได้ผ่านช่องทางดังกล่าวคิดเป็น 77.08% ของรายได้จากการดำเนินงานรวมในปีงบประมาณ 2026 หนังสือชี้ชวนระบุว่าการหยุดชะงักของความสัมพันธ์ด้านการจัดจำหน่ายนี้ และข้อตกลงอื่น ๆ กับบริษัทในเครือ Reliance เป็นความเสี่ยงทางธุรกิจ
ความน่าเชื่อถือของเครือข่าย การต่ออายุคลื่นความถี่และใบอนุญาต การพึ่งพาผู้ให้บริการเสาและไฟเบอร์จำนวนจำกัด การละเมิดความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์ และค่าใช้จ่ายในการทำให้เทคโนโลยีทันสมัยอยู่เสมอ ล้วนเป็นความเสี่ยงหลัก นอกจากนี้ AI ยังมีความเสี่ยงจากผลลัพธ์ของโมเดลที่เอนเอียงหรือไม่ถูกต้อง
Reliance Industries ถือหุ้น 66.43% ก่อนการเสนอขาย Jaadhu Holdings ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ Meta ถือหุ้น 9.98%, Google International ถือหุ้น 7.73% และ Public Investment Fund ของซาอุดีอาระเบียถือหุ้น 2.31% การมีราคาหุ้น Jio แยกในตลาดจะทำให้นักลงทุนเห็นมูลค่าของธุรกิจสำคัญของ Reliance ได้โดยตรง ขณะที่การออกหุ้นใหม่จะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง
ส่วนต่างราคาในตลาดสีเทาที่ไม่เป็นทางการ 235 รูปี เมื่อนำไปบวกกับราคาสูงสุดที่ 1,119 รูปี จะได้ราคาหุ้น 1,354 รูปี หรือสูงกว่าราว 21% ไม่มีการระบุเวลาที่แน่ชัดของการประเมินส่วนต่างราคาดังกล่าว หนังสือชี้ชวนระบุว่าราคาซื้อขายหลังเข้าตลาดจะขึ้นอยู่กับภาวะตลาด และเตือนว่านักลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดได้
ประเด็นสำคัญ
- Jio Platforms วางแผนเปิดรับจองซื้อหุ้น IPO ระหว่างวันที่ 21 ถึง 23 ตุลาคม 2026 ในราคาหุ้นละ 1,065 ถึง 1,119 รูปี
- การออกหุ้นใหม่อาจระดมทุนได้ 30,213 โครรูปี โดยจัดสรรสูงสุด 27,500 โครรูปีเพื่อชำระหนี้ RJIL
- จำนวนจองซื้อขั้นต่ำคือ 12 หุ้น คิดเป็นเงิน 13,428 รูปีที่ราคาสูงสุด
- ผู้ถือหุ้น Reliance และพนักงานที่มีสิทธิ์ได้รับการจัดสรรรวมกันสูงสุด 3,000 โครรูปี
- หนังสือชี้ชวนระบุรายได้ปีงบประมาณ 2026 ที่ 1,46,885.3 โครรูปี และกำไร 30,049.1 โครรูปี
- ณ วันที่ 30 มิถุนายน Jio มีลูกค้า 533.3 ล้านราย รวมผู้ใช้บรอดแบนด์บ้าน 28.6 ล้านราย
- ยังมีภาระการจ่ายเงินรอชำระและหนี้สินตามสัญญาเช่าจำนวนมาก นอกเหนือจากแผนลดเงินกู้
- คาดว่าจะจัดสรรหุ้นในวันที่ 26 ตุลาคม และเริ่มจดทะเบียนซื้อขายในวันที่ 28 ตุลาคมเป็นการเบื้องต้น
