VEON ตกลงซื้อกิจการ Perfectum มูลค่า 207 ล้านดอลลาร์ เพื่อขยายเครือข่าย Beeline Uzbekistan

Beeline จะได้คลื่นความถี่ 115 MHz และเครือข่าย 5G ของ Nokia

VEON ตกลงซื้อกิจการผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ Perfectum ของอุซเบกิสถานในราคาประมาณ 207 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมภาระหนี้ทางการเงินคงค้างราว 93 ล้านดอลลาร์ด้วย โดยธุรกรรมนี้จะเพิ่มปริมาณคลื่นความถี่วิทยุที่ Beeline Uzbekistan ถือครองขึ้นประมาณ 50%

ข้อตกลงที่ประกาศเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ครอบคลุม Rubicon Wireless ทั้งหมด 100% ซึ่งเป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจภายใต้แบรนด์ Perfectum VEON ระบุว่าได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่จำเป็นแล้ว และคาดว่าการซื้อกิจการจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2026 บริษัทจะชำระเงินส่วนที่เป็นเงินสดจากเงินทุนที่มีอยู่

Perfectum มีคลื่นความถี่ 115 MHz ในย่าน 850 MHz และ 3,800 MHz พร้อมอุปกรณ์เครือข่ายและโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ทรัพย์สินของบริษัทประกอบด้วยเครือข่าย 5G Standalone ที่สร้างขึ้นโดยใช้อุปกรณ์จาก Nokia ของฟินแลนด์

ประโยชน์ที่คาดว่าจะเกิดกับลูกค้า Beeline ได้แก่ สัญญาณครอบคลุมกว้างขึ้น รองรับการใช้งานข้อมูลมือถือได้มากขึ้น และเปิดให้บริการ 5G นอกจากนี้ VEON ยังวางแผนขยายการเชื่อมต่อบรอดแบนด์ไร้สายสำหรับบ้านและธุรกิจ โดยใช้ทรัพย์สินที่ได้มาร่วมกับเครือข่ายเดิมของ Beeline

ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นหลังการเจรจาและการพิจารณาของหน่วยงานกำกับดูแลนานหลายเดือน รวมถึงการเปลี่ยนแผนการลงทุนของ Perfectum ในเดือนสิงหาคม 2024 นักลงทุน Farhod Mamatjanov เคยนำเสนอโครงการที่เกี่ยวข้องกับ Vodafone ของอังกฤษ แต่ในเดือนสิงหาคม 2026 เขาระบุว่าบริษัทกำลังทำงานร่วมกับ VEON แทน

ราคาซื้อกิจการ 207 ล้านดอลลาร์รวมอะไรบ้าง

มูลค่าธุรกรรมที่ VEON ระบุรวมทั้งเงินที่จ่ายเพื่อซื้อธุรกิจและหนี้ทางการเงินที่บริษัทจะรับภาระ เมื่อหักหนี้ประมาณ 93 ล้านดอลลาร์ออกจากยอดรวม 207 ล้านดอลลาร์ จะเหลือส่วนที่เป็นเงินสดโดยนัยราว 114 ล้านดอลลาร์ โดยคำนวณจากตัวเลขปัดเศษที่เปิดเผย

ดังนั้น หนี้จึงคิดเป็นประมาณ 45% ของมูลค่าธุรกรรมทั้งหมด VEON ระบุว่าจะชำระราคาซื้อส่วนที่เป็นเงินสดด้วยเงินที่บริษัทมีอยู่แล้ว พร้อมรับผิดชอบภาระหนี้ทางการเงินคงค้างของ Perfectum ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการซื้อกิจการ

Mamatjanov ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ InfinBank และผู้ก่อตั้ง Uztex Group เคยกล่าวถึงข้อตกลงมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์กับ VEON ระหว่างการพบปะกับประธานาธิบดี Shavkat Mirziyoyev ในเดือนสิงหาคม ประกาศเมื่อเดือนตุลาคมระบุรายละเอียดธุรกรรมชัดเจนขึ้น ทั้งมูลค่ารวมและหนี้ที่รวมอยู่ในข้อตกลง

การซื้อกิจการจะทำให้ Perfectum มีเจ้าของบริษัทเดียวกับ Beeline Uzbekistan โดย VEON ดำเนินธุรกิจในประเทศผ่าน Unitel อยู่แล้ว ซึ่งใช้แบรนด์ Beeline Uzbekistan ตั้งแต่เดือนกันยายน 2006 และมีพนักงานมากกว่า 2,000 คน

เหตุใดคลื่นความถี่วิทยุจึงสำคัญ

คลื่นความถี่ 115 MHz ของ Perfectum เป็นหัวใจสำคัญของการซื้อกิจการ คลื่นความถี่คือช่วงความถี่วิทยุที่ผู้ให้บริการใช้ส่งสัญญาณโทรศัพท์และข้อมูลอินเทอร์เน็ตระหว่างอุปกรณ์เครือข่ายกับอุปกรณ์ของลูกค้า การมีคลื่นความถี่เพิ่มขึ้นช่วยให้เครือข่ายมีพื้นที่รองรับการรับส่งข้อมูลมากขึ้น

คลื่นความถี่ทั้งสองย่านมีประโยชน์ในทางปฏิบัติต่างกัน โดยทั่วไป สัญญาณราว 850 MHz เดินทางได้ไกลกว่าและทะลุผ่านอาคารได้ดีกว่าสัญญาณความถี่สูง ส่วนคลื่นราว 3,800 MHz รองรับปริมาณข้อมูลได้มาก แม้โดยปกติพื้นที่ครอบคลุมจากสถานีฐานแต่ละแห่งจะเล็กกว่า

Beeline สามารถใช้คลื่นความถี่ทั้งสองแบบเพื่อขยายทั้งพื้นที่ครอบคลุมและความจุของเครือข่าย พื้นที่ครอบคลุมหมายถึงบริเวณที่ลูกค้าเชื่อมต่อได้ ส่วนความจุหมายถึงปริมาณการรับส่งข้อมูลที่เครือข่ายรองรับได้ในเวลาเดียวกัน สถานที่หนึ่งอาจมีสัญญาณ แต่การเชื่อมต่อก็ยังช้าได้เมื่อมีผู้ใช้งานจำนวนมากพร้อมกัน

VEON ประเมินว่าการซื้อกิจการจะเพิ่มปริมาณคลื่นความถี่ที่ Beeline Uzbekistan ถือครองขึ้นประมาณ 50% เมื่อคิดตามสัดส่วน คลื่นความถี่ที่ได้มาจะมีสัดส่วนราวหนึ่งในสามของคลื่นความถี่ทั้งหมดที่ถือครองร่วมกัน บริษัทวางแผนใช้ทรัพย์สินเหล่านี้เสริมความแข็งแกร่งให้บริการ 4G/LTE ควบคู่กับการพัฒนา 5G ทำให้บริการมือถือเดิมเป็นส่วนหนึ่งของแผนการลงทุนด้วย

เครือข่าย 5G Standalone ของ Perfectum เพิ่มอะไรให้บ้าง

เครือข่ายของ Perfectum ใช้เทคโนโลยี 5G Standalone ซึ่งมักเรียกย่อว่า 5G SA หมายความว่าเครือข่ายมีแกนหลัก 5G โดยเฉพาะ ซึ่งเป็นระบบกลางที่จัดการการเชื่อมต่อและกำหนดเส้นทางข้อมูล แทนการพึ่งพาแกนหลัก 4G สำหรับการทำงานสำคัญ

Nokia เป็นผู้จัดหาอุปกรณ์ที่ใช้ติดตั้งเครือข่ายนี้ ดังนั้น VEON จึงได้ทั้งคลื่นความถี่วิทยุและโครงสร้างพื้นฐานที่สร้างขึ้นบนเทคโนโลยี 5G อยู่แล้ว รวมถึงอุปกรณ์อื่น ๆ ที่อยู่ในข้อตกลง

Kaan Terzioglu ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่ม VEON กล่าวว่าการผสานสินทรัพย์เหล่านี้จะช่วยยกระดับการเชื่อมต่อและการเข้าถึงบริการดิจิทัลสำหรับครัวเรือนและบริษัทต่าง ๆ

"การผสานคลื่นความถี่และสินทรัพย์เครือข่ายที่ส่งเสริมกันจะช่วยให้เรามอบการเชื่อมต่อที่ดีขึ้น และขยายการเข้าถึงบริการดิจิทัลที่ผู้คนและธุรกิจใช้ในชีวิตประจำวัน" Kaan Terzioglu ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่ม VEON กล่าว

Yevgeniy Nastradin ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Beeline Uzbekistan กล่าวว่า คลื่นความถี่ของ Perfectum จะสนับสนุนแผนการเพิ่มพื้นที่ครอบคลุมและความจุของเครือข่าย เปิดให้บริการ 5G และขยายบรอดแบนด์ไร้สาย โดยระบุว่าการผสานทรัพย์สินที่ได้มาอย่างมีประสิทธิภาพเป็นเรื่องสำคัญอันดับแรก

บรอดแบนด์ไร้สายเป็นส่วนหนึ่งของแผน

VEON ตั้งใจใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Perfectum ขยายบริการ fixed wireless access สำหรับครัวเรือนและธุรกิจ ซึ่งเป็นบริการบรอดแบนด์ที่ส่งสัญญาณวิทยุไปยังเราเตอร์ ณ สถานที่ติดตั้ง แทนการเดินสายเคเบิลเข้าถึงอาคาร

โดยทั่วไป บ้านหรือธุรกิจที่ใช้บริการนี้จะเชื่อมต่ออุปกรณ์เข้ากับเราเตอร์ผ่าน Wi-Fi หรือเครือข่ายท้องถิ่น จากนั้นเราเตอร์จะสื่อสารกับเครือข่ายมือถือของผู้ให้บริการ ความจุของเครือข่ายมือถือจึงสำคัญทั้งกับผู้ใช้โทรศัพท์และลูกค้าที่พึ่งพาเครือข่ายนี้เป็นช่องทางเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตหลัก

ดังนั้น แผนที่ Beeline เปิดเผยจึงไม่ได้จำกัดอยู่แค่การเชื่อมต่อสมาร์ตโฟนที่เร็วขึ้น คลื่นความถี่ที่ได้มาอาจรองรับการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตสำหรับบ้าน ร้านค้า และสำนักงานด้วย ขึ้นอยู่กับวิธีที่บริษัทนำโครงสร้างพื้นฐานที่รวมกันไปใช้งาน

VEON ยังมองว่าการผสานเครือข่ายจะช่วยลดรายจ่ายฝ่ายทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงานในอนาคต รายจ่ายฝ่ายทุนคือเงินที่ใช้สร้างหรือซื้อสินทรัพย์เครือข่าย ส่วนค่าใช้จ่ายดำเนินงานคือค่าใช้จ่ายต่อเนื่องในการดูแลระบบ การรวมโครงสร้างพื้นฐานอาจช่วยให้ผู้ให้บริการประสานการลงทุนและลดค่าใช้จ่ายซ้ำซ้อนได้บางส่วน

ข้อตกลงผ่านขั้นตอนการอนุมัติอย่างไร

Mamatjanov แจ้งต่อ Mirziyoyev ในการประชุมที่แคว้น Khorezm เมื่อวันที่ 18 สิงหาคมว่าได้ตกลงเงื่อนไขกับ VEON ในเดือนมิถุนายนแล้ว ขณะนั้นเขาระบุว่ายังต้องได้รับอนุญาตจากคณะกรรมการส่งเสริมการแข่งขันและคุ้มครองผู้บริโภค

Halilillo Turakhojayev ประธานคณะกรรมการกล่าวว่า ได้รับคำขออนุมัติเบื้องต้นสำหรับการรวมธุรกิจเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม การรวมธุรกิจเป็นคำศัพท์ด้านกฎระเบียบที่ใช้เรียกธุรกรรมซึ่งทำให้ธุรกิจหรือผลประโยชน์ด้านความเป็นเจ้าของอยู่ภายใต้การควบคุมร่วมกัน คณะกรรมการกำลังศึกษาตลาดโทรศัพท์มือถือและพิจารณาประเด็นที่ยังค้างอยู่

Mirziyoyev กล่าวว่าเขาจะกำกับดูแลการพิจารณาเรื่องนี้ด้วยตนเอง ต่อมา VEON ระบุในประกาศเดือนตุลาคมว่าได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องแล้ว ทำให้ทั้งสองบริษัทเดินหน้าไปสู่การปิดดีลได้

เหตุการณ์สำคัญมีลำดับดังนี้:

• 27 ตุลาคม 2020: คำสั่งประธานาธิบดีกำหนดแผนแปรรูป Perfectum
• มีนาคม 2024: ข้อมูลทะเบียนบริษัทระบุว่า Abdumalik Iminov เป็นเจ้าของ Rubicon Wireless Communication ทั้งหมด 100%
• สิงหาคม 2024: Mamatjanov นำเสนอโครงการโทรคมนาคมที่วางแผนไว้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับ Vodafone และ Nokia
• กรกฎาคม 2026: หน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันอนุมัติแผนซื้อหุ้น 50% ใน Perfectum ของ Mamatjanov
• 18 สิงหาคม 2026: Mamatjanov หารือกับ Mirziyoyev เกี่ยวกับข้อตกลงการลงทุนกับ VEON
• 19 ตุลาคม 2026: VEON ประกาศข้อตกลงซื้อกิจการผู้ให้บริการทั้งหมด โดยคาดว่าจะเสร็จสิ้นก่อนสิ้นเดือน

โครงสร้างผู้ถือหุ้นของ Perfectum เปลี่ยนก่อนดีล VEON

เส้นทางสู่การขาย Perfectum เริ่มจากการแปรรูป เมื่อมีคำสั่งประธานาธิบดีในเดือนตุลาคม 2020 สำนักงานบริหารจัดการสินทรัพย์ของรัฐถือหุ้นในธุรกิจ 65% ส่วน Amis Protrade International ซึ่งจดทะเบียนในสหรัฐฯ ถือหุ้น 35%

ภายในเดือนมีนาคม 2024 ทะเบียนบริษัทระบุว่า Iminov เป็นเจ้าของแต่เพียงผู้เดียว ต่อมาในปีเดียวกัน IMC-Capital และ Kamron Akbarov เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นด้วย ทุนจดทะเบียนของ Perfectum เพิ่มขึ้นมากกว่า 17 เท่า เป็น 304.62 พันล้านซอม

ก่อน Mamatjanov เข้าซื้อหุ้น ข้อมูลทะเบียนระบุว่า Iminov ถือหุ้น 50% ส่วน IMC-Capital ถือ 37.5% และ Akbarov ถือ 12.5% คณะกรรมการการแข่งขันอนุมัติให้ Mamatjanov ซื้อหุ้น 50% ในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยคณะกรรมการชุดพิจารณาของหน่วยงานเห็นว่าธุรกรรมดังกล่าวจะไม่ส่งผลเสียต่อการแข่งขัน

ข้อมูลทะเบียนฉบับหลังระบุว่า Mamatjanov ถือหุ้น 50% ส่วน IMC-Capital ถือ 41.23% และ Akbarov ถือ 8.77% นอกจากนี้ IMC-Capital และ Akbarov ยังเป็นผู้ถือหุ้นในธุรกิจประมวลผลการชำระเงิน Uzcard ด้วย

ข้อตกลงของ VEON ครอบคลุม Perfectum ทั้งหมด จึงรวมผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นที่กระจายอยู่ในโครงสร้างดังกล่าวเข้าด้วยกัน การอนุมัติเมื่อเดือนกรกฎาคมเกี่ยวข้องกับการที่ Mamatjanov เข้าซื้อหุ้นครึ่งหนึ่งของบริษัท ส่วนข้อตกลงในเดือนตุลาคมเป็นการที่ VEON เข้าซื้อกิจการผู้ให้บริการทั้งหมด

จากโครงการ Vodafone สู่การเข้าซื้อกิจการโดย VEON

การนำเสนอของ Mamatjanov ในเดือนสิงหาคม 2024 วางแผนความร่วมมือไว้อีกรูปแบบหนึ่ง เขากล่าวถึงแผนสร้างเครือข่าย 5G Standalone ร่วมกับ Vodafone โดยใช้อุปกรณ์และเทคโนโลยีของ Nokia และประเมินเงินลงทุนไว้ที่ 250 ล้านยูโร

แผนจัดหาเงินทุนประกอบด้วยเงิน 100 ล้านยูโรผ่าน Uzpromstroybank โดยได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานส่งออกของฟินแลนด์ และเงิน 150 ล้านยูโรจากผู้ก่อตั้ง เงินลงทุนที่ผู้ก่อตั้งวางแผนไว้คิดเป็น 60% ของยอดรวม ส่วนเงินทุนจากธนาคารคิดเป็น 40% ที่เหลือ

เดิมคาดว่าจะเปิดตัวเครือข่ายในไตรมาสแรกของปี 2025 แต่ในเดือนสิงหาคม 2026 Mamatjanov ระบุว่าบริษัทเริ่มทำงานกับ VEON แทน Vodafone แล้ว

ตัวเลข 250 ล้านยูโรก่อนหน้านี้เป็นมูลค่าโครงการลงทุนสร้างเครือข่าย ส่วนตัวเลข 207 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคมคือมูลค่าการซื้อกิจการของ VEON ซึ่งรวมภาระหนี้ที่รับไว้ด้วย ผู้ที่ติดตามโครงการจากประกาศเหล่านี้จึงเห็นการเปลี่ยนจากแผนความร่วมมือและสร้างเครือข่ายที่เสนอไว้ ไปสู่การซื้อกิจการโดยผู้ให้บริการที่ดำเนินธุรกิจในอุซเบกิสถานอยู่แล้ว

สิ่งที่ลูกค้ายังรอคำตอบ

ลูกค้า Perfectum ยังไม่ได้รับรายละเอียดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงบริการที่อาจเกิดขึ้นหลังการซื้อกิจการ VEON ยังไม่ระบุว่าแบรนด์ Perfectum จะยังคงอยู่หรือไม่ จะจัดการกับลูกค้าปัจจุบันอย่างไร อัตราค่าบริการหรือซิมการ์ดจะเปลี่ยนแปลงหรือไม่ หรือบริการ 5G และบรอดแบนด์ไร้สายที่ขยายเพิ่มจะเปิดให้บริการเมื่อใด

สำหรับผู้ใช้ Beeline ความคืบหน้าในทันทีคือข้อตกลงซื้อทรัพยากรเครือข่ายเพิ่มเติม การปรับปรุงที่ VEON กล่าวถึงจะขึ้นอยู่กับการผสานทรัพย์สินเหล่านั้นเข้ากับการดำเนินงานเดิมของบริษัท โดยบริษัทระบุว่าเป้าหมายของงานนี้คือการขยายพื้นที่ครอบคลุม เพิ่มความจุ และเพิ่มการเข้าถึงบรอดแบนด์

Terzioglu ระบุว่าอุซเบกิสถานเป็นหนึ่งในตลาดเติบโตสำคัญของ VEON กลุ่มบริษัทซึ่งจดทะเบียนใน Nasdaq ดำเนินธุรกิจในห้าประเทศและมีผู้ใช้บริการเชื่อมต่อมากกว่า 150 ล้านราย ทำให้การซื้อกิจการที่เสนอไว้นี้เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจโทรคมนาคมที่มีขนาดใหญ่กว่ามาก

กำหนดการสำคัญขั้นถัดไปที่ระบุไว้คือการปิดดีลภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2026 หลังจากนั้น สิ่งที่ต้องติดตามในทางปฏิบัติคือ Beeline จะผสานเครือข่ายทั้งสองเข้าด้วยกันอย่างไร และเปลี่ยนคลื่นความถี่กับอุปกรณ์ที่ได้มาเพิ่มเติมให้เป็นบริการที่ลูกค้าใช้งานได้อย่างไร

ประเด็นสำคัญ

• VEON ตกลงซื้อกิจการบริษัทผู้ให้บริการของ Perfectum ทั้งหมด 100% ในราคาประมาณ 207 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมภาระหนี้ราว 93 ล้านดอลลาร์
• บริษัทระบุว่าได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลแล้ว และคาดว่าจะปิดดีลภายในสิ้นเดือนตุลาคม 2026
• Perfectum มีคลื่นความถี่ 115 MHz และเครือข่าย 5G Standalone ที่สร้างโดยใช้อุปกรณ์ของ Nokia
• VEON คาดว่าคลื่นความถี่ที่ Beeline Uzbekistan ถือครองจะเพิ่มขึ้นประมาณ 50% เพื่อรองรับ 4G, 5G และบรอดแบนด์ไร้สาย
• การซื้อกิจการเกิดขึ้นหลังการแปรรูป การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น และโครงการก่อนหน้านี้ที่เสนอให้ร่วมมือกับ Vodafone
• VEON ยังไม่ได้ประกาศอนาคตของแบรนด์ Perfectum หรือรายละเอียดการจัดการกับลูกค้าปัจจุบัน