ราคาทองคำเนปาลร่วง 11,500 รูปีในสองวันทำการ หลังแรงเทขายทั่วโลกทวีความรุนแรง

ราคาทองคำลดลงเหลือ 272,000 รูปีต่อโตลา

ราคาทองคำในเนปาลลดลง 11,500 รูปีต่อโตลาในสองวันทำการ โดยแตะระดับ 272,000 รูปีเมื่อวันอาทิตย์ หลังราคาตลาดโลกที่ปรับลงอย่างหนักส่งผลถึงตลาดในประเทศ สหพันธ์สมาคมผู้ค้าทองคำและเงินแห่งเนปาลกำหนดราคาวันอาทิตย์ต่ำกว่าราคาวันศุกร์ที่ 280,300 รูปีอยู่ 8,300 รูปี

ก่อนหน้านั้น ราคาวันศุกร์ลดลง 3,200 รูปีจาก 283,500 รูปีในวันพฤหัสบดี เมื่อนับรวมกัน การปรับลดทั้งสองครั้งทำให้ราคาในประเทศลดลงราว 4.1% ผู้ที่ซื้อทองคำหนึ่งโตลาจ่ายในราคาที่ต่ำกว่าวันพฤหัสบดี 11,500 รูปีเมื่อซื้อในวันอาทิตย์

ราคาเงินก็ลดลงเช่นกัน โดยลดลง 175 รูปีต่อโตลา จาก 3,825 รูปีในวันศุกร์เหลือ 3,650 รูปีในวันอาทิตย์ หรือลดลงราว 4.6%

สหพันธ์ฯ ระบุว่าราคาที่ลดลงในเนปาลเป็นผลจากการร่วงลงอย่างหนักในตลาดโลก ราคาทองคำในต่างประเทศลดลงต่ำกว่า 3,900 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์เมื่อวันศุกร์ ขณะที่ราคาอ้างอิงที่มีในวันอาทิตย์อยู่ที่ประมาณ 3,876 ดอลลาร์ ตลาดซื้อขายทองคำระหว่างประเทศปิดทำการตามปกติในวันอาทิตย์ ตัวเลขดังกล่าวจึงสะท้อนราคาอ้างอิงล่าสุดที่มีอยู่

การปรับลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังราคาพุ่งแตะจุดสูงสุดมาก่อน โดยทองคำในตลาดโลกขึ้นไปถึง 5,595 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม ส่วนราคาสถิติสูงสุดที่มีรายงานในเนปาลอยู่ที่ 339,000 รูปีต่อโตลา เมื่อวันที่ 15 มาฆะปีที่แล้ว ซึ่งเป็นวันตามปฏิทินเนปาล ราคาภายในประเทศเมื่อวันอาทิตย์ต่ำกว่าสถิติดังกล่าว 67,000 รูปี หรือราว 19.8%

การเปลี่ยนแปลงของราคา

การปรับลดราคาครั้งล่าสุดในเนปาลเกิดขึ้นตลอดสองวันทำการที่ผ่านมา วันอาทิตย์เป็นวันทำการแรกของสัปดาห์ในท้องถิ่น จึงเปรียบเทียบกับวันศุกร์ซึ่งเป็นวันทำการก่อนหน้า

• วันพฤหัสบดี: ทองคำอยู่ที่ 283,500 รูปีต่อโตลา
• วันศุกร์: ทองคำลดลง 3,200 รูปี เหลือ 280,300 รูปีต่อโตลา ส่วนเงินอยู่ที่ 3,825 รูปีต่อโตลา
• วันอาทิตย์: ทองคำลดลงอีก 8,300 รูปี เหลือ 272,000 รูปีต่อโตลา ส่วนเงินลดลง 175 รูปี เหลือ 3,650 รูปี

การปรับลดราคาทองคำในวันอาทิตย์คิดเป็นมูลค่าในรูปเงินรูปีมากกว่าสองเท่าของวันศุกร์ และคิดเป็นราว 72% ของยอดลดลงรวม 11,500 รูปี แสดงให้เห็นว่าการปรับราคามีความรวดเร็วขึ้นมากเพียงใดในวันทำการล่าสุด

สหพันธ์ฯ ยังระบุราคาทองคำที่ 233,195 รูปีต่อ 10 กรัม และราคาเงินที่ 3,130 รูปีต่อ 10 กรัม หนึ่งโตลาเป็นหน่วยน้ำหนักดั้งเดิม มีค่าประมาณ 11.66 กรัม ผู้ซื้อที่เปรียบเทียบราคาควรตรวจสอบหน่วยให้ชัดเจน เนื่องจากราคาในประเทศของเนปาลมักระบุเป็นโตลา ขณะที่ราคาทองคำในตลาดโลกใช้หน่วยทรอยออนซ์ ซึ่งหนักประมาณ 31.1 กรัม

การปรับลงทั่วโลกจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม

การที่ราคาทองคำในตลาดโลกลดลงมาอยู่ที่ราว 3,876 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้ราคาต่ำกว่าจุดสูงสุด 5,595 ดอลลาร์ในเดือนมกราคมอยู่ราว 30.7% นอกจากนี้ ในเดือนตุลาคมราคาทองคำยังมีแนวโน้มลดลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ทำให้การปรับลงยืดเยื้อกว่าเพียงวันซื้อขายที่ยากลำบากวันเดียว

ราคาทองคำในเนปาลลดลงจากสถิติสูงสุดที่มีรายงานราว 19.8% ซึ่งน้อยกว่าการลดลงของราคาในตลาดโลกจากจุดสูงสุดเดือนมกราคม การเปรียบเทียบนี้อ้างอิงสถิติสูงสุดคนละช่วงเวลาและใช้สกุลเงินต่างกัน ราคาภายในประเทศยังได้รับผลจากอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ ภาษีนำเข้า และกลไกกำหนดราคาในท้องถิ่น

แรงขายล่าสุดเชื่อมโยงกับพัฒนาการสามประการ ได้แก่ แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการขาดทุนในหุ้นเทคโนโลยี แต่ละปัจจัยส่งผลต่อการตัดสินใจถือครองทองคำในแง่มุมต่างกัน ตั้งแต่รายได้ที่ได้จากการลงทุนประเภทอื่น ไปจนถึงความจำเป็นในการถือเงินสดทันที

ทองคำอาจดึงดูดผู้ซื้อในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางการเมืองหรือการเงิน ขณะเดียวกัน ราคาทองคำก็อ่อนไหวต่อต้นทุนการกู้ยืมและการขายสินทรัพย์ของนักลงทุน ในช่วงที่ราคาลดลงนี้ แรงกดดันดังกล่าวมีน้ำหนักมากกว่าความต้องการของผู้ซื้อที่มองหาสินทรัพย์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่มั่นคง

เหตุใดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จึงสำคัญต่อเนปาล

ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิมเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม โดยกำหนดกรอบเป้าหมายที่ 3.75% ถึง 4% พร้อมระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่ง ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดและเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นในเดือนกันยายน ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจปรับขึ้น ทองคำอ่อนไหวต่อความเป็นไปได้นี้เพราะไม่ให้ดอกเบี้ยเป็นประจำ เงินฝากธนาคารให้ดอกเบี้ย และพันธบัตรรัฐบาลอาจให้ผลตอบแทนตามที่กำหนดไว้ ขณะที่ผู้ถือทองคำโดยทั่วไปต้องอาศัยราคาขายต่อที่สูงขึ้นเพื่อทำกำไร

ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนที่ให้ดอกเบี้ยอาจทำให้ทองคำมีเสน่ห์น้อยลง นักเศรษฐศาสตร์เรียกสิ่งนี้ว่าต้นทุนค่าเสียโอกาส กล่าวคือการเลือกถือทองคำหมายถึงการสละรายได้ที่อาจได้รับจากการลงทุนประเภทอื่น เมื่อรายได้ที่ต้องสละไปเพิ่มสูงขึ้น นักลงทุนบางส่วนก็มีแนวโน้มถือครองโลหะมีค่าน้อยลง

จิโอวานนี สเตาโนโว นักวิเคราะห์จากธนาคารยูบีเอสของสวิตเซอร์แลนด์ ระบุว่าตัวเลขการเติบโตที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นเป็นแรงกดดันสำคัญต่อทองคำ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่ได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่นักลงทุนกำลังปรับตัวรับความเป็นไปได้ที่นโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น

สำหรับเนปาล ความเชื่อมโยงเกิดขึ้นผ่านราคาทองคำในตลาดโลก การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่อนโยบายการเงินสหรัฐฯ อาจทำให้นักลงทุนทั่วโลกซื้อหรือขายทองคำ และส่งผลต่อราคาอ้างอิงที่มีส่วนกำหนดราคาในประเทศ

น้ำมันแพงกดดันราคาทองคำได้อย่างไร

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและความกังวลว่าการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจหยุดชะงัก ช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบ โดยในเดือนตุลาคมราคาน้ำมันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน

น้ำมันที่แพงขึ้นอาจทำให้ต้นทุนการขนส่งและการผลิตสูงขึ้น ธุรกิจอาจผลักภาระต้นทุนบางส่วนไปยังผู้บริโภค ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ธนาคารกลางที่พยายามควบคุมราคาที่สูงขึ้นอาจชะลอการลดดอกเบี้ย หรือพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ทองคำจึงเผชิญแรงขับเคลื่อนที่สวนทางกัน ความตึงเครียดทางการเมืองอาจกระตุ้นให้ผู้ที่ต้องการสินทรัพย์รักษามูลค่าเข้าซื้อ ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานราคาแพงอาจทำให้ตลาดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น สมดุลระหว่างแรงเหล่านี้เปลี่ยนแปลงไปเมื่อนักลงทุนประเมินเศรษฐกิจใหม่

คำอธิบายของสเตาโนโวระบุว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเมื่อเร็ว ๆ นี้ ประกอบกับการเติบโตที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ เป็นเหตุผลที่ทำให้ราคาทองคำปรับขึ้นได้ยาก ค่าเงินดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล การซื้อของธนาคารกลาง และการเปลี่ยนแปลงของความต้องการลงทุนก็มีอิทธิพลต่อราคาเช่นกัน

เหตุใดหุ้นที่ร่วงลงจึงฉุดทองคำได้เช่นกัน

หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ เผชิญแรงขายอย่างหนักเมื่อวันศุกร์ หลังนักลงทุนตั้งคำถามว่าบริษัทที่ทุ่มเงินมหาศาลให้กับปัญญาประดิษฐ์จะสร้างกำไรได้ตามที่คาดหวังหรือไม่ ราคาทองคำลดลงไปพร้อมกับหุ้น แม้ทองคำจะขึ้นชื่อว่าเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงไม่แน่นอน

หนึ่งในความเชื่อมโยงที่เป็นไปได้คือความจำเป็นในการหาเงินสดอย่างรวดเร็ว นักลงทุนที่กู้เงินมาซื้อหุ้นอาจต้องวางเงินสดหรือหลักประกันเพิ่มเมื่อหุ้นเหล่านั้นมีมูลค่าลดลง ความต้องการดังกล่าวเรียกว่า “มาร์จินคอล”

นักลงทุนที่เผชิญกับความต้องการเช่นนี้อาจขายสินทรัพย์อื่น รวมถึงทองคำ เพื่อนำเงินมาชำระ ทองคำจึงอาจเผชิญแรงกดดันในช่วงที่ตลาดโดยรวมเทขาย แม้นักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจหรือการเมือง

นักวิเคราะห์เชื่อมโยงแรงขายทองคำบางส่วนเมื่อวันศุกร์กับความจำเป็นในการหาเงินสด ไม่ทราบว่ามีการขายทองคำเพื่อนำเงินไปชำระมาร์จินคอลโดยเฉพาะเป็นจำนวนเท่าใด ภาพรวมสะท้อนทั้งแรงกดดันจากความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ย และความต้องการเงินทุนเร่งด่วนของนักลงทุนที่กำลังรับมือกับการขาดทุนจากสินทรัพย์อื่น

ราคาเงินและแพลทินัมปรับลงตาม

ราคาเงินในตลาดโลกลดลง 6.5% เมื่อวันศุกร์ มาอยู่ที่ 49 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ต่ำกว่า 50 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ส่วนราคาแพลทินัมลดลง 4.2% เหลือ 1,425 ดอลลาร์ต่อออนซ์

เงินและแพลทินัมถูกใช้ในภาคการผลิตอุตสาหกรรมอย่างกว้างขวาง นอกเหนือจากการถือครองในฐานะโลหะมีค่า ความคาดหวังเกี่ยวกับกิจกรรมโรงงานและความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมจึงส่งผลต่อราคา ควบคู่ไปกับปัจจัยทางการเงินที่มีอิทธิพลต่อทองคำ

ราคาเงินในเนปาลลดลงราว 4.6% มากกว่าราคาทองคำในวันอาทิตย์ซึ่งลดลงประมาณ 3% ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าราคาของโลหะทั้งสองชนิดในประเทศถูกลง แม้ขนาดการปรับราคาจะแตกต่างกัน

ทองคำยังมีแหล่งความต้องการที่แตกต่างออกไป โดยธนาคารกลางถือครองทองคำเป็นส่วนหนึ่งของเงินทุนสำรองระหว่างประเทศ การซื้อทองคำของธนาคารกลางอาจช่วยพยุงราคาในช่วงขาลง ขณะที่กระแสเงินลงทุนสามารถทำให้ราคาเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วได้ทั้งสองทิศทาง

สิ่งที่ผู้ซื้อควรจับตาต่อไป

ขณะนี้ผู้ซื้อในเนปาลที่เตรียมซื้อทองคำจะพบว่าราคาอ้างอิงต่ำกว่าวันพฤหัสบดี ส่วนผู้ที่ขายทองคำในน้ำหนักเท่ากันก็จะได้ราคาประเมินต่ำลง สำหรับการซื้อที่มีน้ำหนักหลายโตลา ราคาที่ลดลงโตลาละ 11,500 รูปีทำให้ต้นทุนโลหะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

การปรับราคาในประเทศครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของการซื้อขายในตลาดโลกหลังวันหยุดสุดสัปดาห์บางส่วน นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ ภาษีนำเข้า และกลไกกำหนดราคาในเนปาลก็มีความสำคัญเช่นกัน ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในต่างประเทศในอัตราหนึ่ง อาจส่งผลให้ราคาในประเทศเปลี่ยนแปลงในอัตราที่ต่างออกไป

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูงและความคาดหวังว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอาจกดดันราคาทองคำต่อไป แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว สัญญาณการลดดอกเบี้ย หรือความต้องการสินทรัพย์ที่มองว่าใช้รักษามูลค่าซึ่งกลับมาเพิ่มขึ้น อาจกระตุ้นการซื้อ

สเตาโนโวประเมินว่าราคาทองคำอาจแตะ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์หรือสูงกว่าในปี 2027 หากสถานการณ์เอื้อให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดดอกเบี้ย การคาดการณ์ของเขาขึ้นอยู่กับการลดดอกเบี้ยและความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น ความคาดหวังว่าธนาคารกลางอาจซื้อทองคำเพิ่มเมื่อราคาต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก็เป็นปัจจัยที่อาจช่วยพยุงราคาได้ แม้ยังไม่แน่ชัดว่าการซื้อจะมีขนาดมากเพียงใด

การลดราคาครั้งล่าสุดในเนปาลช่วยบรรเทาภาระให้ผู้ซื้อได้ทันที แต่ปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังยังคงมีอยู่ เงินเฟ้อสหรัฐฯ ราคาน้ำมัน และความต้องการของนักลงทุนจะมีส่วนกำหนดว่าในช่วงการซื้อขายครั้งต่อไปราคาจะลดลงต่อหรือฟื้นตัว

ประเด็นสำคัญ

• ราคาทองคำในเนปาลอยู่ที่ 272,000 รูปีต่อโตลาเมื่อวันอาทิตย์ ลดลง 8,300 รูปีจากวันศุกร์
• เมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดี ราคาลดลงรวม 11,500 รูปีต่อโตลา หรือราว 4.1%
• ราคาเงินลดลง 175 รูปี เหลือ 3,650 รูปีต่อโตลาในวันอาทิตย์
• ราคาทองคำต่ำกว่าสถิติสูงสุดที่มีรายงานในเนปาล ซึ่งอยู่ที่ 339,000 รูปีต่อโตลา อยู่ 67,000 รูปี
• ราคาอ้างอิงล่าสุดในตลาดโลกอยู่ที่ประมาณ 3,876 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคมราว 30.7%
• ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และแรงขายที่เชื่อมโยงกับการขาดทุนในตลาดหุ้น กดดันราคาทองคำ
• ราคาในอนาคตขึ้นอยู่กับการซื้อขายในตลาดโลก นโยบายการเงิน ความต้องการของนักลงทุน และปัจจัยกำหนดราคาในประเทศเนปาล