ดอลลาร์ไต้หวันฟื้นกลับมาแข็งกว่าระดับ 33 ดอลลาร์ไต้หวัน หลังธนาคารกลางและผู้ส่งออกช่วยสกัดเงินทุนไหลออก

ค่าเงินร่วงแรงช่วงเช้า ก่อนมีมาตรการพยุง

ดอลลาร์ไต้หวันฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐในช่วงพักเที่ยงวันที่ 6 พฤศจิกายน 2026 หลังจากอ่อนค่าลงแตะ 33.04 ดอลลาร์ไต้หวัน ท่ามกลางเงินทุนต่างชาติไหลออกจำนวนมากและตลาดหุ้นร่วงหนักในช่วงเช้า การเข้าแทรกแซงของธนาคารกลางและการขายดอลลาร์ของผู้ส่งออกช่วยดึงค่าเงินกลับมาแข็งกว่าระดับ 33 ดอลลาร์ไต้หวันที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด

ดอลลาร์ไต้หวันเปิดตลาดที่ 32.92 ดอลลาร์ไต้หวัน อ่อนค่าทะลุระดับ 33 ก่อนฟื้นตัวหลังเวลา 10.00 น. มูลค่าการซื้อขายที่ Taipei Forex Inc. อยู่ที่ 1.196 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเช้า ขณะที่นักลงทุนที่ย้ายเงินออกจากไต้หวันแข่งขันกับผู้ส่งออกที่นำรายรับสกุลดอลลาร์กลับประเทศ

ผู้ค้าปริวรรตเงินตรากล่าวว่า ธนาคารกลางเข้าแทรกแซงเพื่อชะลอการอ่อนค่า และประสานกับผู้ส่งออกให้ขายดอลลาร์สหรัฐ การขายดังกล่าวเพิ่มปริมาณดอลลาร์ในตลาดและความต้องการดอลลาร์ไต้หวัน ช่วยต้านแรงกดดันจากนักลงทุนต่างชาติที่ถอนเงินออก

การฟื้นตัวเกิดขึ้นขณะที่ตลาดหุ้นไต้หวันเผชิญการปรับตัวลงรุนแรงเป็นพิเศษ หุ้นร่วงลงมากถึง 3,737.67 จุดในช่วงต้นการซื้อขาย หลุดระดับ 40,000 จุดและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายปีบริเวณ 38,827 จุด ระดับอ่อนค่าสุดของค่าเงินในช่วงเช้าเป็นจุดต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งปีครึ่ง

ระดับ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวันเป็นราคาในช่วงพักเที่ยง ไม่ใช่อัตราแลกเปลี่ยนปิดตลาดของวันนั้น ยังไม่แน่ชัดว่าค่าเงินจะรักษาระดับให้แข็งกว่า 33 ดอลลาร์ไต้หวันได้ตลอดช่วงบ่ายหรือไม่ โดยผู้ค้าระบุว่าเงินทุนต่างชาติที่ไหลออกต่อเนื่องยังเป็นแรงกดดันหลัก

ตัวเลขอัตราแลกเปลี่ยนหมายถึงอะไร

อัตราแลกเปลี่ยนของไต้หวันแสดงจำนวนดอลลาร์ไต้หวันที่ต้องใช้เพื่อซื้อดอลลาร์สหรัฐหนึ่งดอลลาร์ ดังนั้นการเพิ่มขึ้นจาก 32.92 เป็น 33.04 ดอลลาร์ไต้หวันจึงหมายความว่าดอลลาร์ไต้หวันอ่อนค่าลง เพราะต้องใช้เงินสกุลท้องถิ่นมากขึ้นเพื่อซื้อดอลลาร์สหรัฐจำนวนเท่าเดิม

อัตราเปิดตลาดที่ 32.92 ดอลลาร์ไต้หวันลดลง 0.044 ดอลลาร์ไต้หวันจากราคาปิดครั้งก่อน ซึ่งหมายความว่าราคาปิดก่อนหน้านั้นอยู่ที่ 32.876 ดอลลาร์ไต้หวัน เมื่อแตะ 33.04 ดอลลาร์ไต้หวัน ซึ่งเป็นจุดอ่อนค่าสุดในช่วงเช้า ดอลลาร์ไต้หวันอ่อนค่าลง 0.164 ดอลลาร์ไต้หวันจากราคาปิดดังกล่าว หรือเคลื่อนไหวราว 0.5% เมื่อคิดตามอัตราแลกเปลี่ยนที่ประกาศ

เมื่อถึงช่วงเที่ยง อัตราแลกเปลี่ยนฟื้นขึ้น 0.115 ดอลลาร์ไต้หวันจากจุดอ่อนค่าสุด มาอยู่ที่ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวัน แต่ยังอ่อนกว่าราคาปิดครั้งก่อน 0.049 ดอลลาร์ไต้หวัน การเข้าแทรกแซงและการขายของผู้ส่งออกจึงพลิกกลับการอ่อนค่าในช่วงเช้าไปได้มาก แต่ค่าเงินยังปิดช่วงการซื้อขายด้วยระดับที่อ่อนลงเล็กน้อย

สำหรับธุรกิจที่ซื้อดอลลาร์สหรัฐ 1 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างระหว่างอัตรา 33.04 กับ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวันคิดเป็นเงิน 115,000 ดอลลาร์ไต้หวัน การคำนวณง่าย ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าเหตุใดการเคลื่อนไหวที่ดูเล็กน้อยบนหน้าจออัตราแลกเปลี่ยนจึงมีความสำคัญต่อบริษัทที่จ่ายค่าสินค้านำเข้าหรือแลกเปลี่ยนรายรับจากการส่งออกจำนวนมาก

ลำดับเหตุการณ์ในช่วงเช้า

การซื้อขายวันที่ 6 พฤศจิกายนเกิดขึ้นหลังจากไช่ ฉยงหมิน อธิบดีกรมปริวรรตเงินตราของธนาคารกลาง ออกมาเรียกร้องต่อสาธารณะให้ผู้ส่งออกดำเนินการ เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน เขากระตุ้นให้บริษัทที่จำเป็นต้องแลกเงินขายรายรับสกุลต่างประเทศ แทนที่จะรออัตราแลกเปลี่ยนที่ดีกว่านานเกินไป

ลำดับเหตุการณ์แสดงให้เห็นว่าแรงสมดุลระหว่างความต้องการดอลลาร์สหรัฐกับแรงพยุงค่าเงินท้องถิ่นเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วเพียงใด:

• 5 พฤศจิกายน: ไช่กระตุ้นให้ผู้ส่งออกแลกเงินตราต่างประเทศเมื่อจำเป็น และเตือนว่าหากทิศทางตลาดพลิกกลับ อาจมีผู้ขายจำนวนมากเข้ามาพร้อมกัน
• เปิดตลาดวันที่ 6 พฤศจิกายน: ดอลลาร์ไต้หวันเริ่มซื้อขายที่ 32.92 ดอลลาร์ไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 0.044 ดอลลาร์ไต้หวันจากราคาปิดครั้งก่อน
• ช่วงต้นการซื้อขาย: ค่าเงินอ่อนลงแตะ 33.04 ดอลลาร์ไต้หวัน ขณะที่เงินทุนไหลออกต่อเนื่องและหุ้นไต้หวันดิ่งลง
• หลังเวลา 10.00 น.: การเข้าแทรกแซงของธนาคารกลางและการขายดอลลาร์ของผู้ส่งออกช่วยดึงอัตรากลับมาต่ำกว่า 33 ดอลลาร์ไต้หวัน
• ช่วงพักเที่ยง: ค่าเงินอยู่ที่ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวัน โดยมูลค่าการซื้อขายช่วงเช้าที่ Taipei Forex Inc. อยู่ที่ 1.196 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ระดับ 33 ดอลลาร์ไต้หวันเป็นจุดอ้างอิงที่เห็นเด่นชัดที่สุดของการซื้อขายในวันนั้น ผู้ค้าจับตาว่าแรงซื้อพยุงค่าเงินจะช่วยให้อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ต่ำกว่าระดับดังกล่าวได้หรือไม่ ขณะที่นักลงทุนยังต้องการดอลลาร์เพื่อย้ายเงินออกไปต่างประเทศ

เหตุใดหุ้นที่ร่วงลงจึงกดดันค่าเงิน

การขายหุ้นไต้หวันของนักลงทุนต่างชาติอาจกดดันตลาดสองแห่งต่อเนื่องกัน การขายหุ้นทำให้ราคาหุ้นลดลง เมื่อแลกเงินดอลลาร์ไต้หวันที่ได้จากการขายเป็นดอลลาร์สหรัฐเพื่อโอนออกนอกประเทศ ก็ยิ่งเพิ่มความต้องการเงินสกุลดอลลาร์

ตลาดหุ้นไต้หวันร่วงลง 3,737.67 จุดในช่วงต้นการซื้อขาย ซึ่งระบุว่าเป็นการลดลงระหว่างวันมากที่สุดเป็นประวัติการณ์ การร่วงลงทำให้หุ้นหลุดระดับ 40,000 จุดและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายปีบริเวณ 38,827 จุด ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ช่วยปรับเรียบความผันผวนของราคาในช่วงเวลาหนึ่ง ทำให้ผู้ค้าสามารถใช้อ้างอิงเปรียบเทียบตลาดปัจจุบันกับช่วงที่ผ่านมา

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายสหรัฐฯ ต่อศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์หลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ เป็นส่วนหนึ่งของฉากหลัง ดัชนีหุ้นหลักทั้งสี่ของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนัก ก่อนเกิดแรงเทขายในไต้หวัน นักลงทุนกำลังเผชิญความไม่แน่นอนในภาคธุรกิจที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความต้องการผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีจากไต้หวัน

ผู้ค้ากล่าวว่า ดอลลาร์ไต้หวันจะยังเผชิญแรงกดดันหากหุ้นในประเทศไม่ทรงตัว นอกจากนี้ยังระบุด้วยว่า การขายดอลลาร์ของผู้ส่งออกมีขนาดเล็กกว่าเงินทุนต่างชาติที่ไหลออก ความไม่สมดุลนี้อธิบายได้ว่าเหตุใดค่าเงินจึงฟื้นตัวในช่วงเช้าได้ พร้อมกับที่ยังมีความกังวลต่อการอ่อนค่าลงอีก

ผู้ส่งออกเป็นแหล่งดอลลาร์สำคัญ

ผู้ส่งออกไต้หวันมักได้รับเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐ แต่ต้องใช้ดอลลาร์ไต้หวันสำหรับค่าใช้จ่ายในประเทศ การขายรายรับสกุลดอลลาร์จึงสร้างความต้องการเงินสกุลท้องถิ่น ในช่วงที่เงินทุนไหลออก ธุรกรรมเหล่านี้ช่วยถ่วงดุลกับนักลงทุนที่ซื้อดอลลาร์เพื่อย้ายเงินออก

ดอลลาร์ไต้หวันที่อ่อนค่าลงอาจทำให้ผู้ส่งออกเลือกที่จะรอ เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐแต่ละดอลลาร์แลกเป็นเงินสกุลท้องถิ่นได้มากขึ้น ดังนั้นบริษัทที่คาดว่าค่าเงินจะอ่อนลงอีกอาจเลื่อนการแลกเงินออกไป โดยหวังว่าจะได้อัตราที่ดีกว่า

คำเรียกร้องของไช่มุ่งไปที่การตัดสินใจเรื่องจังหวะเวลา เขากระตุ้นให้ผู้ส่งออกที่จำเป็นต้องแลกเงินดำเนินการ พร้อมเตือนว่าการเปลี่ยนทิศทางตลาดอย่างฉับพลันอาจทำให้หลายบริษัทพยายามขายดอลลาร์พร้อมกัน ผู้ค้ากล่าวว่าผู้ส่งออกบางรายยังรอระดับอัตราแลกเปลี่ยนที่เอื้ออำนวยกว่านี้

การประสานงานระหว่างธนาคารกลางกับผู้ส่งออกเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน ทำให้กระแสเงินตราจากภาคธุรกิจเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามชะลอการอ่อนค่า ผู้ส่งออกขายรายรับเงินตราต่างประเทศของตนเอง ขณะที่ธนาคารก็เข้าแทรกแซงตลาดเช่นกัน ไม่มีการเปิดเผยขนาดการซื้อของธนาคารกลางและจำนวนเงินที่ผู้ส่งออกขาย

การผ่อนคลายข้อจำกัดการแลกเงินอีกกรณีหนึ่ง

ในการซื้อขายอีกช่วงหนึ่ง ผู้ค้าปริวรรตเงินตรากล่าวว่า ธนาคารกลางแจ้งผู้ให้กู้บางรายว่า การขายดอลลาร์สหรัฐของผู้ส่งออกจะไม่ถูกจำกัดวงเงินรายวันอีกต่อไป ก่อนหน้านี้ ข้อจำกัดทั่วไปอนุญาตให้ผู้ส่งออกขายได้ไม่เกินวันละ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าวงเงินจะแตกต่างกันไป

ผู้ค้ากล่าวว่า ธนาคารติดต่อธนาคารอย่างน้อย 4 แห่งในเช้าวันนั้น ไม่มีการระบุวันที่ของการซื้อขายครั้งดังกล่าวหรือระยะเวลาที่ผ่อนคลายมาตรการ ในช่วงการซื้อขายนั้น ดอลลาร์ไต้หวันฟื้นตัวจากระดับอ่อนค่าสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนของปีก่อนหน้า แต่ยังปิดตลาดลดลง 0.35% ที่ 32.592 ดอลลาร์ไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐ

ค่าเงินอ่อนค่าลงราว 2% ในเดือนก่อนหน้า ท่ามกลางเงินทุนไหลออกจากหุ้นต่างชาติอย่างต่อเนื่อง การยกเลิกเพดานการแลกเงินรายวันเปิดทางให้ผู้ส่งออกขายดอลลาร์ได้มากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มปริมาณเงินตราต่างประเทศที่มีไว้รองรับความต้องการจากนักลงทุนที่ถอนเงินออก

เอ็ดดี เฉิง นักกลยุทธ์อาวุโสตลาดเกิดใหม่ประจำสาขาฮ่องกงของ Credit Agricole CIB อธิบายสัญญาณเชิงนโยบายว่า:

เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของดอลลาร์ไต้หวัน ข่าวสำคัญนี้ส่งสัญญาณว่าเจ้าหน้าที่อาจเริ่มมีความอดทนต่อการอ่อนค่าของดอลลาร์ไต้หวันน้อยลง

มีการกำหนดวงเงินรายวันหลังจากดอลลาร์ไต้หวันพุ่งขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 ในเวลานั้น ธนาคารกลางต้องการชะลอการเร่งขายดอลลาร์ของผู้ส่งออก ซึ่งอาจผลักดันให้เงินสกุลท้องถิ่นแข็งค่าขึ้นเร็วยิ่งกว่าเดิม การผ่อนคลายวงเงินตอบโจทย์ตลาดในทิศทางตรงกันข้าม คือเปิดทางให้มีดอลลาร์เข้าสู่ตลาดมากขึ้นในช่วงที่ดอลลาร์ไต้หวันอ่อนค่า

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ AI เชื่อมโยงการเคลื่อนไหวของตลาด

การที่ไต้หวันมีความเกี่ยวข้องกับการลงทุนใน AI ช่วยอธิบายว่าเหตุใดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายศูนย์ข้อมูลของสหรัฐฯ จึงสำคัญต่อตลาด ความต้องการเซิร์ฟเวอร์ ชิป และอุปกรณ์อื่น ๆ เชื่อมโยงผู้ส่งออกไต้หวันกับการตัดสินใจใช้จ่ายของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่

ธนาคารกลางได้ตรวจสอบความเสี่ยงเกี่ยวกับการลงทุนที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้แล้ว ในเอกสารที่ยื่นต่อสมาชิกรัฐสภาเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม คำเตือนเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนให้ AI ของธนาคารระบุว่า ความล่าช้าในการก่อสร้างอาจทำให้รายได้เกิดขึ้นช้าลง มูลค่าสินทรัพย์ลดลง และผู้ให้กู้ไม่เต็มใจสนับสนุนการขยายธุรกิจเพิ่มเติม

เอกสารดังกล่าวยื่นก่อนที่หยาง จิ่นหลง ผู้ว่าการธนาคารกลาง จะรายงานภาวะธุรกิจต่อคณะกรรมาธิการการเงินของสภานิติบัญญัติเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม เอกสารระบุความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน AI และความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนที่เพิ่มขึ้นว่าเป็นภัยคุกคามหลักต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลก ธนาคารได้สรุปการวิเคราะห์ส่วนใหญ่ในลักษณะเดียวกันไว้ในเอกสารอ้างอิงสำหรับการแถลงข่าวหลังการประชุมคณะกรรมการเมื่อวันที่ 17 กันยายน

ธนาคารระบุคอขวด 4 ประการที่ศูนย์ข้อมูลกำลังเผชิญ ได้แก่ ไฟฟ้า การจัดหาอุปกรณ์ การประท้วงของประชาชน และการพิจารณาของรัฐบาลท้องถิ่น ปัจจัยเหล่านี้อาจทำให้การเปิดใช้งานศูนย์ล่าช้า แม้ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ของสหรัฐฯ ยังคงขยายการใช้จ่ายลงทุนอย่างต่อเนื่อง ผู้ให้บริการคลาวด์เกิดใหม่และผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูลหันพึ่งสินเชื่อภาคเอกชน การจัดหาเงินทุนโดยมีสินทรัพย์ค้ำประกัน และนิติบุคคลเฉพาะกิจ หรือ SPV มากขึ้น ส่งผลให้ทั้งภาระหนี้และโครงสร้างการจัดหาเงินทุนมีความซับซ้อนขึ้น

เอกสารดังกล่าวประเมินความต้องการเงินทุนสำหรับศูนย์ข้อมูลทั่วโลกไว้ที่ 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2026 ถึง 2028 นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่า Alphabet, Amazon, Microsoft และ Meta จะมีการใช้จ่ายลงทุนรวม 715.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 และเพิ่มเป็น 991.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2027

ตัวเลขประมาณการการใช้จ่ายในปี 2026 เพิ่มขึ้น 90.3% จากปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 38.6% ในปี 2027 ธนาคารระบุว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานเติบโตช้ากว่าการใช้จ่ายลงทุนมาก ทำให้กระแสเงินสดอิสระลดลงอย่างมากหรือพลิกเป็นลบ และเกิดช่องว่างที่ต้องอาศัยเงินทุนจากภายนอก ในความต้องการเงินทุนสำหรับศูนย์ข้อมูลทั่วโลก 3.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าจะมาจากทุน 1.46 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ สินเชื่อภาคเอกชน 700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นกู้ระดับลงทุน 650 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สินเชื่อภาคเอกชนและหุ้นกู้ระดับลงทุนรวมกันคิดเป็นมากกว่า 42% ของทั้งหมด

ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ทั้งสี่มีเงินกู้ระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่าที่มีอยู่รวม 604 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในงบดุล ส่วนภาระผูกพันและหนี้สินนอกงบดุลที่เปิดเผยไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินมีมูลค่ารวมราว 2.424 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 4 เท่าของตัวเลขดังกล่าว ซึ่งรวมถึงภาระผูกพันระยะยาวในการซื้อสินค้าจากผู้ผลิตชิปกว่า 1.52 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และสัญญาเช่าราว 904 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่เริ่มมีผลเมื่อศูนย์ข้อมูลซึ่งอยู่ระหว่างก่อสร้างแล้วเสร็จ ธนาคารเตือนว่าการพิจารณาเฉพาะหนี้ในงบดุลจะทำให้ประเมินภาระการชำระเงินของบริษัทต่ำกว่าความเป็นจริง

SPV สามารถก่อสร้างหรือซื้อโครงสร้างพื้นฐาน AI และระดมทุนจากสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคาร โดยไม่แสดงหนี้ดังกล่าวในงบดุลของบริษัทแม่ ธนาคารยังชี้ให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันของอายุสินทรัพย์และหนี้สิน โดยหน่วยประมวลผลกราฟิกมีระยะเวลาคิดค่าเสื่อมราคาทางบัญชีราว 4 ถึง 6 ปี แต่รอบอายุของชิปสั้นลงเหลือ 2 ถึง 3 ปี ขณะที่สัญญาเช่าและหนี้ของ SPV โดยทั่วไปมีอายุ 5 ถึง 15 ปี ชิปที่นำไปใช้ค้ำประกันจึงอาจหมดอายุการใช้งานเชิงเศรษฐกิจก่อนหนี้ที่เกี่ยวข้องครบกำหนด

หากกำไรและผลตอบแทนจากการลงทุน AI ต่ำกว่าคาด การปรับราคาสินทรัพย์และความเสี่ยงด้านสินเชื่ออาจเสริมแรงซึ่งกันและกัน ทำให้ตลาดการเงินผันผวนมากขึ้นและจำกัดการลงทุน AI เพิ่มเติม รายได้ที่ลดลงของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่หรือรายใหม่อาจนำไปสู่การลดการใช้จ่ายลงทุนหรือการผิดนัดชำระหนี้ ส่งผ่านความเสี่ยงจากห่วงโซ่อุปทาน AI ไปยังสินเชื่อภาคเอกชนและสถาบันการเงินนอกภาคธนาคารอื่น ๆ หากสถาบันเหล่านี้กู้ยืมจากธนาคารด้วย ความเสี่ยงก็อาจลุกลามเข้าสู่ระบบธนาคาร

เอกสารของธนาคารยังแสดงให้เห็นว่า การเติบโตของไต้หวันพึ่งพาวัฏจักรการลงทุนนี้อย่างใกล้ชิด เศรษฐกิจเติบโต 14.15% ในครึ่งแรกของปี 2026 และประมาณการเดือนกันยายนของธนาคารคาดว่าทั้งปีจะเติบโต 11.48% โดยคาดว่าอุปสงค์สุทธิจากต่างประเทศและการก่อตัวของทุนจะมีส่วนสนับสนุน 4.28 และ 4.40 จุดเปอร์เซ็นต์ตามลำดับ รวมกัน 8.68 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ 75.6% ของการเติบโตทั้งปี ธนาคารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์สหรัฐฯ จะส่งผลต่อการเติบโตของการส่งออกตลอดห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์ AI ของไต้หวัน

เอกสารระบุว่า ความกังขาต่อผลตอบแทนจากการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI เริ่มปรากฏขึ้นหลังเดือนกรกฎาคม ทำให้หุ้นเทคโนโลยีปรับตัวลงอย่างหนัก และกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้งในเดือนตุลาคม กดดันหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ไต้หวันและเกาหลีใต้ซึ่งหุ้นเทคโนโลยีมีน้ำหนักมากในตลาดได้รับผลกระทบ ธนาคารคาดว่าเศรษฐกิจไต้หวันจะชะลอการเติบโตลงเหลือ 5.82% ในปี 2027 เนื่องจากฐานเปรียบเทียบของปี 2026 อยู่ในระดับสูง ขณะที่ความต้องการเทคโนโลยีเกิดใหม่ที่ยังต่อเนื่องจะช่วยหนุนการส่งออกและการลงทุนภาคเอกชน ธนาคารระบุว่าจะติดตามการใช้งาน AI และภาวะการเงินระหว่างประเทศ พร้อมปรับนโยบายการเงินตามความจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการเงิน

สำหรับไต้หวัน ความเชื่อมโยงเริ่มจากความคาดหวังด้านการลงทุน ไปสู่รายได้บริษัท ราคาหุ้น และธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตรา เมื่อความคาดหวังเปลี่ยน นักลงทุนอาจลดการถือครองสินทรัพย์ และการโอนเงินที่ได้ออกไปต่างประเทศก็เพิ่มความต้องการดอลลาร์สหรัฐ วันที่ 6 พฤศจิกายน แรงกดดันต่อค่าเงินดังกล่าวปรากฏขึ้นพร้อมกับการร่วงลงอย่างหนักของหุ้น

การฟื้นตัวช่วงเที่ยงเปลี่ยนแปลงอะไร

การฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวันช่วยลดต้นทุนทันทีในการซื้อดอลลาร์ เมื่อเทียบกับจุดสูงสุด 33.04 ดอลลาร์ไต้หวันในช่วงเช้า ผู้นำเข้าที่ชำระเงินเป็นดอลลาร์ได้อัตราที่ดีกว่า ขณะที่ผู้ส่งออกที่แลกรายรับดอลลาร์จะได้รับดอลลาร์ไต้หวันน้อยกว่าที่จะได้รับ ณ จุดอ่อนค่าสุด

ธนาคารกลางและผู้ส่งออกดูดซับอุปสงค์ได้มากพอที่จะดึงอัตรากลับมาต่ำกว่า 33 ดอลลาร์ไต้หวันในช่วงเที่ยง การขายหุ้นต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติและการแลกเงินที่ได้เป็นดอลลาร์ยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญที่ผู้ค้าระบุ

บททดสอบถัดไปคือการซื้อขายช่วงบ่าย การซื้อขายช่วงเช้าแสดงให้เห็นทั้งความต้องการดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง และความสามารถของการเข้าแทรกแซงกับการขายของผู้ส่งออกในการพลิกกลับการเคลื่อนไหวได้บางส่วนภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง

ประเด็นสำคัญ

• ดอลลาร์ไต้หวันอ่อนค่าลงแตะ 33.04 ดอลลาร์ไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน ก่อนฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ 32.925 ดอลลาร์ไต้หวันในช่วงเที่ยง
• ผู้ค้ากล่าวว่า การเข้าแทรกแซงของธนาคารกลางและการขายดอลลาร์ของผู้ส่งออกช่วยให้อัตรากลับมาต่ำกว่า 33 ดอลลาร์ไต้หวันหลังเวลา 10.00 น.
• มูลค่าการซื้อขายช่วงเช้าที่ Taipei Forex Inc. อยู่ที่ 1.196 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• หุ้นไต้หวันร่วงลงมากถึง 3,737.67 จุดในช่วงต้นการซื้อขาย ขณะที่เงินทุนต่างชาติที่ไหลออกกดดันค่าเงิน
• ธนาคารกลางเรียกร้องให้ผู้ส่งออกแลกรายรับเมื่อจำเป็น ขณะที่ผู้ค้ายังกล่าวถึงการผ่อนคลายวงเงินขายดอลลาร์รายวันในอีกกรณีหนึ่ง
• การฟื้นตัวช่วงเที่ยงทำให้ค่าเงินยังอ่อนกว่าราคาปิดครั้งก่อนเล็กน้อย โดยยังมีการซื้อขายช่วงบ่ายรออยู่