จีนขวางดีลซื้อกิจการ ABB Robotics มูลค่า 5.4 พันล้านดอลลาร์ของ SoftBank หลังทบทวนด้านความมั่นคง

การตัดสินใจด้านความมั่นคงกระทบดีลซื้อกิจการหุ่นยนต์ครั้งใหญ่

จีนห้าม SoftBank เข้าซื้อธุรกิจของ ABB Robotics ในจีน ส่งผลให้ดีลซื้อกิจการทั่วโลกมูลค่า 5.375 พันล้านดอลลาร์ตกอยู่ในความเสี่ยง แม้ดีลจะผ่านการพิจารณาด้านการแข่งขันของจีนในเดือนกุมภาพันธ์แล้วก็ตาม จีนคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกิจแผนกหุ่นยนต์ ทำให้การตัดสินใจครั้งนี้เป็นอุปสรรคสำคัญต่อแผนของมาซาโยชิ ซน นักลงทุนชาวญี่ปุ่น ที่ต้องการผสานปัญญาประดิษฐ์เข้ากับเครื่องจักรอุตสาหกรรม

ABB ระบุเมื่อวันพฤหัสบดีว่า SoftBank แจ้งให้บริษัททราบถึงคำสั่งห้ามของสำนักงานกลไกการทำงานด้านการทบทวนความมั่นคงของการลงทุนจากต่างประเทศของจีน โดยระบุว่าคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ ซึ่งเป็นหน่วยงานวางแผนเศรษฐกิจที่ทรงอิทธิพลของจีน เป็นผู้ดำเนินการทบทวนด้านความมั่นคงและปฏิเสธดีล

การเข้าซื้อกิจการที่เสนอเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2025 จะทำให้ SoftBank ได้ผู้ผลิตแขนหุ่นยนต์และอุปกรณ์โรงงานรายใหญ่ที่มีฐานธุรกิจมั่นคง พร้อมพนักงานทั่วโลกราว 7,000 คน ABB Robotics ทำรายได้ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 หรือคิดเป็นราว 7% ของยอดขายกลุ่ม ABB

ABB และ SoftBank ระบุว่ายังคงหารือและทำงานร่วมกันอย่างสร้างสรรค์เกี่ยวกับธุรกรรมนี้ ทั้งสองบริษัทไม่ได้ประกาศยกเลิกข้อตกลงระดับโลก ยังไม่มีข้อสรุปว่าข้อเสนอฉบับปรับปรุงจะได้รับอนุมัติหรือไม่ และกรอบเวลาเดิมที่จะปิดดีลในช่วงกลางถึงปลายปี 2026 จะยังเป็นไปได้หรือไม่

ประเด็นกังวลหลักไม่ได้จำกัดอยู่แค่ใครเป็นเจ้าของเครื่องจักร เจ้าหน้าที่จีนตรวจสอบว่าขีดความสามารถด้านการผลิต ทรัพย์สินทางปัญญา และข้อมูลที่หุ่นยนต์สร้างขึ้นอาจถูกย้ายออกนอกจีนหรือไม่ สำหรับลูกค้าโรงงานและพนักงาน ประเด็นเร่งด่วนคืออนาคตความเป็นเจ้าของธุรกิจที่ฝังแน่นอยู่ในภาคการผลิตและห่วงโซ่อุปทานของจีน

เหตุใดการอนุมัติด้านการแข่งขันจึงยังไม่เพียงพอ

การทบทวนด้านการแข่งขันของจีนอนุมัติธุรกรรมนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ กระบวนการดังกล่าวพิจารณาประเด็นต่าง ๆ เช่น การควบรวมกิจการจะลดการแข่งขันหรือทำให้บริษัทมีอำนาจเหนือตลาดมากเกินไปหรือไม่ ส่วนการทบทวนความมั่นคงของการลงทุนจากต่างประเทศพิจารณาข้อกังวลอีกชุดหนึ่ง รวมถึงการควบคุมขีดความสามารถทางอุตสาหกรรมที่มีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์

การทบทวนด้านความมั่นคงตรวจสอบห่วงโซ่อุปทานของ ABB ในจีน และมีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลเรียกร้องคำมั่นว่าจะคงขีดความสามารถในการผลิตหุ่นยนต์บางส่วนไว้ในจีน นอกจากนี้ยังพิจารณาให้ทรัพย์สินทางปัญญาหรือการดำเนินธุรกิจบางส่วนยังอยู่ภายใต้กรรมสิทธิ์ของจีน ซึ่งอาจทำได้ด้วยการแยกธุรกิจบางส่วนออกมา

ผู้ที่คุ้นเคยกับการหารือระบุว่า ในช่วงไม่กี่วันก่อนมีคำสั่งปฏิเสธ SoftBank ยังไม่แน่ใจว่ามีการร้องขอเงื่อนไขใดอย่างเป็นทางการบ้าง SoftBank คาดว่าจะได้รับอนุมัติจนกระทั่งไม่นานก่อนทราบว่าดีลถูกระงับ และกำลังพิจารณาว่าจะยื่นขออนุมัติอีกครั้งหรือไม่

ความแตกต่างระหว่างการทบทวนทั้งสองประเภทอธิบายได้ว่าเหตุใดดีลหนึ่งจึงผ่านการตรวจสอบด้านหนึ่ง แต่ยังถูกระงับได้ การอนุมัติด้านการแข่งขันไม่ได้ตัดสินประเด็นแยกต่างหากเกี่ยวกับความมั่นคงแห่งชาติ ขีดความสามารถทางอุตสาหกรรม และข้อมูลอ่อนไหว ABB ระบุว่าสำนักงานทบทวนความมั่นคงของการลงทุนจากต่างประเทศเป็นหน่วยงานที่ห้ามการเข้าซื้อกิจการในจีน

ข้อมูลจากโรงงานเป็นศูนย์กลางของข้อพิพาท

มีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลของจีนกังวลว่าข้อมูลจากการดำเนินงานของ ABB Robotics อาจถูกถ่ายโอนไปต่างประเทศและนำไปใช้ฝึกโมเดล AI ขั้นสูง รวมถึงโมเดลที่พัฒนาโดย OpenAI โดย SoftBank เป็นนักลงทุนรายใหญ่ของบริษัท AI สัญชาติอเมริกันแห่งนี้

หุ่นยนต์อุตสาหกรรมสร้างข้อมูลระหว่างทำงาน ทั้งวิธีเคลื่อนที่ของเครื่องจักร ขั้นตอนการผลิต และการตอบสนองของอุปกรณ์ต่อสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลง ข้อมูลเหล่านี้ช่วยให้นักพัฒนาฝึกระบบ AI ให้ทำงานทางกายภาพได้ แทนที่จะทำได้เพียงสร้างข้อความหรือภาพ

ดังนั้น การทบทวนของจีนจึงครอบคลุมทั้งสินทรัพย์ที่จับต้องได้และองค์ความรู้ที่เกิดขึ้นภายในโรงงาน โรงงานผลิตประกอบด้วยเครื่องจักร วิศวกร และความสัมพันธ์กับซัพพลายเออร์ ขณะที่ข้อมูลการดำเนินงานช่วยพัฒนาเครื่องจักรรุ่นถัดไป ข้อเรียกร้องที่มีรายงานว่าต้องการให้คงการผลิตและทรัพย์สินทางปัญญาไว้ จึงเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกันเหล่านี้

จีนเป็นตลาดหลักของ ABB Robotics

จีนเป็นตลาดใหญ่ที่สุดของ ABB Robotics คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกิจ ทำให้กิจการในจีนมีขนาดใหญ่เกินกว่าจะถือเป็นเพียงบริษัทย่อยขนาดเล็กที่แยกออกไปได้ง่าย ขณะที่การเข้าซื้อกิจการส่วนอื่นดำเนินต่อ

สำหรับกลุ่ม ABB โดยรวม จีนเป็นตลาดใหญ่อันดับสอง ยอดขายของกลุ่มในจีนมากกว่า 90% มาจากผลิตภัณฑ์และบริการที่ผลิตในประเทศ ส่วนในธุรกิจหุ่นยนต์ ตัวเลขที่แสดงฐานการผลิตของแผนกระบุว่าหุ่นยนต์ที่จำหน่ายให้ลูกค้าในจีนมากกว่า 90% ผลิตในประเทศ

เซี่ยงไฮ้เป็นศูนย์กลางของเครือข่ายนี้ ABB เปิดโรงงานหุ่นยนต์มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ในเขตผู่ตงของเมืองเมื่อปี 2022 โดยได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเซี่ยงไฮ้ นอกจากนี้ บริษัทยังมีขีดความสามารถด้านการพัฒนาหุ่นยนต์ในพื้นที่ดังกล่าว ทำให้การผลิตและวิศวกรรมอยู่ร่วมกัน

ABB ตั้งบริษัทร่วมทุนกับพันธมิตรจีนในปี 1992 และธุรกิจได้พัฒนาควบคู่ไปกับซัพพลายเออร์ในท้องถิ่นและการสนับสนุนจากภาครัฐ ความสัมพันธ์ที่สั่งสมมายาวนานนี้ช่วยอธิบายว่าเหตุใดการทบทวนจึงมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่จะยังคงอยู่ในจีนหลังเปลี่ยนเจ้าของ

ขนาดของตลาดยังสำคัญต่อ SoftBank ด้วย การซื้อ ABB Robotics จะทำให้เข้าถึงฐานลูกค้าอุตสาหกรรมและเครือข่ายการผลิตที่มีอยู่แล้ว หากสูญเสียการควบคุมตลาดที่สร้างรายได้ราวสามในสิบดอลลาร์ของธุรกิจแผนกนี้ ก็จะเปลี่ยนสิ่งที่ SoftBank ได้รับจากธุรกรรมที่เสนออย่างมีนัยสำคัญ

สิ่งที่ SoftBank ต้องการสร้าง

มาซาโยชิ ซน ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ SoftBank ทำให้หุ่นยนต์เป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์การลงทุนด้าน AI ความมุ่งหมายของเขาคือการเชื่อมซอฟต์แวร์ที่มีความสามารถสูงขึ้นเรื่อย ๆ เข้ากับเครื่องจักรที่ลงมือทำงานในโลกจริง ซึ่งเป็นสาขาที่เรียกกันโดยทั่วไปว่า AI เชิงกายภาพ

ซนกล่าวถึงทิศทางดังกล่าวเมื่อประกาศข้อตกลงกับ ABB ว่า:

พรมแดนถัดไปของ SoftBank คือ AI เชิงกายภาพ

ABB Robotics จะนำประสบการณ์ด้านวิศวกรรมอุตสาหกรรม โรงงาน และความสัมพันธ์กับลูกค้าในภาคส่วนต่าง ๆ เช่น การผลิตยานยนต์และอิเล็กทรอนิกส์มาให้ SoftBank วางแผนนำแพลตฟอร์มดังกล่าวมาผสานกับการลงทุนในบริษัทต่าง ๆ รวมถึง AutoStore, Agile Robots และ Skild AI

ดังนั้น ธุรกรรมที่เสนอจะเชื่อมโยงความเชี่ยวชาญสองด้านเข้าด้วยกัน ABB ผลิตเครื่องจักรที่ต้องทำงานอย่างแม่นยำซ้ำ ๆ ในสภาพแวดล้อมโรงงานที่ท้าทาย ส่วน SoftBank ลงทุนในระบบ AI ที่มุ่งทำให้เครื่องจักรปรับตัวได้มากขึ้น การผสานทั้งสองด้านอาจช่วยให้หุ่นยนต์ทำงานได้หลากหลายขึ้น โดยไม่ต้องเขียนโปรแกรมแยกสำหรับทุกการเคลื่อนไหว

เซี่ยงไฮ้แสดงให้เห็นการใช้งาน AI เชิงกายภาพจริง

ฮั่น เฉิน ประธาน ABB Robotics ในจีน กล่าวถึงการใช้งานจริงระหว่างงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมเมื่อวันที่ 12 ตุลาคม 2026 เขาระบุว่ากระบวนการเข้าซื้อกิจการดำเนินไปตามปกติและยังอยู่ในกรอบเวลาที่วางไว้ พร้อมกล่าวว่ากลยุทธ์และพันธกิจของ ABB ในจีนจะดำเนินต่อไปไม่ว่าใครจะเป็นเจ้าของ

ฮั่นยกตัวอย่างสายการผลิตตัวควบคุมที่โรงงาน ABB ในเซี่ยงไฮ้ ซึ่งผลิตสินค้าได้มากกว่า 200 รูปแบบ การเปลี่ยนจากรูปแบบหนึ่งไปอีกรูปแบบหนึ่งตามปกติต้องใช้เวลาเปลี่ยนสายการผลิตมากและต้องมีสินค้าคงคลัง เขากล่าวว่าสายการผลิตที่ยืดหยุ่นและใช้ AI เชิงกายภาพช่วยให้โรงงานตอบสนองต่อคำสั่งซื้อที่แตกต่างกันและผลิตตามความต้องการได้

ตัวอย่างนี้อธิบายว่าเหตุใดเทคโนโลยีดังกล่าวจึงดึงดูดผู้ผลิต สายการผลิตอัตโนมัติแบบดั้งเดิมทำงานได้ดีเมื่อทำภารกิจเดิมซ้ำ ๆ ระบบที่ปรับตัวได้มากขึ้นมุ่งรองรับการเปลี่ยนแปลงของประเภทสินค้า ข้อมูลจำเพาะ หรือรูปแบบการผลิตที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง และลดการปรับเปลี่ยนที่จำเป็นระหว่างคำสั่งซื้อ

ABB ยังสาธิตหุ่นยนต์ร่วมปฏิบัติงาน GoFa ที่ชงกาแฟแบบดริป โดยหุ่นยนต์เรียนรู้ขั้นตอนบางส่วนผ่านการเลียนแบบ ทั้งการเคลื่อนกาต้มน้ำ การรินน้ำให้กาแฟเปียกในขั้นแรก และจังหวะการเทน้ำ การสาธิตนี้ผสานเทคโนโลยีด้านการมองเห็น การฝึกฝน และการวางแผนการเคลื่อนไหวแบบอัตโนมัติ

ฮั่นกล่าวว่าหุ่นยนต์ ABB ที่จำหน่ายในจีนราว 90% ผลิตที่โรงงานเซี่ยงไฮ้ และการผลิตในประเทศจะเพิ่มขึ้น เขายกตัวอย่างผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาขึ้นโดยคำนึงถึงฐานการผลิตและห่วงโซ่อุปทานของจีน ได้แก่ หุ่นยนต์อุตสาหกรรม IRB 6720 Lite+ และหุ่นยนต์ร่วมปฏิบัติงานรุ่น PoWa ที่รองรับน้ำหนักได้ 7 กิโลกรัม

ABB เปลี่ยนจากแผนเข้าตลาดหุ้นแล้ว

เดิม ABB ตั้งใจแยกธุรกิจหุ่นยนต์ออกเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นของตนเอง แต่ข้อตกลงกับ SoftBank เข้ามาแทนที่แผนดังกล่าว ภายใต้โครงสร้างที่เสนอ ABB จะโอนแผนกนี้ไปยังบริษัทโฮลดิ้งแห่งใหม่ และ SoftBank จะเข้าซื้อหุ้นทั้งหมด

ปีเตอร์ โวเซอร์ ประธาน ABB กล่าวว่า คณะกรรมการประเมินข้อเสนอของ SoftBank เทียบกับแผนแยกธุรกิจที่วางไว้ ในช่วงที่ทำข้อตกลง เขาอธิบายการตัดสินใจของคณะกรรมการว่า:

ข้อเสนอนี้สะท้อนจุดแข็งระยะยาวของแผนก และการขายกิจการจะสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ABB ได้ทันที

ABB คาดว่าจะบันทึกกำไรก่อนหักภาษีประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อปิดการขาย และได้รับเงินสดสุทธิราว 5.3 พันล้านดอลลาร์หลังหักค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม บริษัทยังคาดการณ์แยกต่างหากว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจ 200 ล้านดอลลาร์ และชำระภาษีเงินสดที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม 400-500 ล้านดอลลาร์

แผนกหุ่นยนต์มีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน EBITA อยู่ที่ 12.1% ในปี 2024 โดย EBITA เป็นตัวชี้วัดกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์บางประเภท อัตรากำไรนี้แสดงสัดส่วนของรายได้ที่เหลืออยู่เมื่อคำนวณตามกำไรจากการดำเนินงานดังกล่าว

ABB วางแผนรายงานธุรกิจหุ่นยนต์เป็นกิจการที่ยุติการดำเนินงานตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2025 ส่วนแผนก Machine Automation จะย้ายไปอยู่ภายใต้ Process Automation ทำให้กลุ่มบริษัทมุ่งเน้นธุรกิจไฟฟ้าและระบบอัตโนมัติที่เหลืออยู่มากขึ้น

ซามี อาติยา ซึ่งเป็นผู้นำกลุ่มธุรกิจ Robotics & Discrete Automation ของ ABB มีกำหนดลาออกจากบริษัทภายในสิ้นปี 2026 การเปลี่ยนผ่านที่ประกาศไว้รวมถึงการก้าวลงจากคณะกรรมการบริหารเมื่อสิ้นปี 2025 และให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการแยกธุรกิจหุ่นยนต์ตลอดปี 2026

เส้นทางของธุรกรรมจนถึงจุดนี้

การเข้าซื้อกิจการผ่านทั้งการปรับโครงสร้างองค์กร การอนุมัติด้านการแข่งขัน และการตรวจสอบความมั่นคงอีกขั้นต่างหาก พัฒนาการสำคัญตามวันที่แสดงให้เห็นว่าเหตุใดคำตัดสินล่าสุดจึงกระทบแผนที่คืบหน้าไปแล้ว:

• เมษายน 2025: ABB วางแผนแยกธุรกิจหุ่นยนต์เป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นของตนเองในปี 2026
• 8 ตุลาคม 2025: ABB และ SoftBank ประกาศข้อตกลงขายกิจการมูลค่า 5.375 พันล้านดอลลาร์ โดยตั้งเป้าปิดดีลในช่วงกลางถึงปลายปี 2026
• ไตรมาส 4 ปี 2025: ABB วางแผนเริ่มรายงานธุรกิจหุ่นยนต์เป็นกิจการที่ยุติการดำเนินงาน
• กุมภาพันธ์ 2026: การทบทวนด้านการแข่งขันของจีนอนุมัติการเข้าซื้อกิจการ
• 12 ตุลาคม 2026: ฮั่น เฉินกล่าวว่าธุรกรรมยังอยู่ในกรอบเวลาที่วางไว้และกระบวนการต่าง ๆ ดำเนินไปตามปกติ
• ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดี: ABB ยืนยันว่าหน่วยงานทบทวนความมั่นคงของการลงทุนจากต่างประเทศของจีนห้ามการเข้าซื้อธุรกิจหุ่นยนต์ในจีน

ข้อตกลงเดิมกำหนดให้ต้องได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหภาพยุโรป จีน และสหรัฐฯ การปฏิเสธของจีนทำให้บริษัททั้งสองต้องพิจารณาว่าจะเดินหน้าต่ออย่างไรกับธุรกรรมที่วางแผนซื้อแผนกหุ่นยนต์ทั้งหมด

ข้อพิพาทด้านเทคโนโลยีในวงกว้างเพิ่มแรงกดดัน

การแทรกแซงของจีนเกิดขึ้นท่ามกลางความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดกับญี่ปุ่น ความตึงเครียดทวีขึ้นหลังซานาเอะ ทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น กล่าวถึงไต้หวันในเดือนพฤศจิกายน 2025 และต่อมาจีนจำกัดการส่งออกแร่สำคัญไปยังญี่ปุ่น การทบทวนดีล ABB เกิดขึ้นในบรรยากาศทางการเมืองที่ยากลำบากเช่นนี้

ปักกิ่งยังเข้าแทรกแซงธุรกรรม AI ขนาดใหญ่อีกกรณีหนึ่ง ในเดือนเมษายน 2026 จีนสั่งให้ Meta ยกเลิกการเข้าซื้อ Manus สตาร์ตอัปด้าน AI ซึ่งมีมูลค่าดีลมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ทั้งสองกรณีเกี่ยวข้องกับการตรวจสอบของจีนต่อการถือครองธุรกิจเทคโนโลยีขั้นสูงโดยต่างชาติ

นักลงทุนตอบสนองเชิงลบต่อคำตัดสินกรณี ABB หุ้น SoftBank ปิดตลาดโตเกียวเมื่อวันพฤหัสบดีลดลง 6.8% ขณะที่หุ้น ABB ร่วงลง 1.1% ในการซื้อขายช่วงเช้า ราคาหุ้น SoftBank ปรับลดลงในช่วงที่บริษัทกำลังทุ่มทรัพยากรจำนวนมากให้กับ AI และพยายามขยายกลยุทธ์ดังกล่าวสู่อุตสาหกรรมหุ่นยนต์

ภารกิจถัดไปของ ABB และ SoftBank คือพิจารณาว่าโครงสร้างแบบใดที่หน่วยงานกำกับดูแลของจีนยอมรับ และยังคงตอบโจทย์ทางธุรกิจของการเข้าซื้อกิจการได้ การผลิต ทรัพย์สินทางปัญญา และการเข้าถึงข้อมูลการดำเนินงานเป็นหัวใจสำคัญของมูลค่าธุรกิจ ข้อตกลงฉบับปรับปรุงใด ๆ จะต้องจัดการกับสินทรัพย์เหล่านี้ พร้อมรักษาการดำเนินงานหุ่นยนต์ทั่วโลกให้ทำงานได้จริง

ประเด็นสำคัญ

• จีนห้าม SoftBank เข้าซื้อธุรกิจ ABB Robotics ในจีน หลังทบทวนความมั่นคงของการลงทุนจากต่างประเทศ
• ธุรกรรมระดับโลกมูลค่า 5.375 พันล้านดอลลาร์ผ่านการทบทวนด้านการแข่งขันของจีนในเดือนกุมภาพันธ์แล้ว
• ข้อกังวลด้านกฎระเบียบที่มีรายงานรวมถึงการถ่ายโอนข้อมูลหุ่นยนต์ไปต่างประเทศ การฝึก AI และการคงขีดความสามารถด้านการผลิตไว้ในจีน
• จีนคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกิจ ABB Robotics และหุ่นยนต์ส่วนใหญ่ที่ขายในจีนผลิตในประเทศ
• ABB Robotics มีพนักงานทั่วโลกราว 7,000 คน และทำรายได้ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024
• ABB และ SoftBank ยังคงทำงานเกี่ยวกับธุรกรรมนี้ โดยยังไม่มีข้อสรุปว่าข้อเสนอฉบับปรับปรุงจะได้รับอนุมัติหรือกำหนดเวลาปิดดีลจะเป็นอย่างไร