Cambricon ของจีนพุ่งแรง ขณะที่ Nvidia เผชิญคำสั่งห้ามส่งออก: สงครามชิปกำลังพลิกโฉมการแข่งขัน AI โลกอย่างไร

Cambricon ผู้ผลิตชิปจีนพุ่งแรง ท่ามกลางคำสั่งห้ามส่งออกของ Nvidia: ยุคใหม่ของการแข่งขันฮาร์ดแวร์ AI?

อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์โลกพลิกผันครั้งใหญ่ เมื่อ Cambricon Technologies ผู้ผลิตชิปจากกรุงปักกิ่งซึ่งรัฐถือหุ้นบางส่วน รายงานรายได้ครึ่งปีแรกพุ่งขึ้นถึง 4,300% แตะ 2.88 พันล้านหยวน (ประมาณ 402.7 ล้านดอลลาร์) การเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้เกิดขึ้นในช่วงเดียวกับที่ Nvidia ผู้ผลิตชิป AI ชั้นนำของโลก รายงานว่าไม่มีการขายชิป H20 ให้จีนเลย เนื่องจากข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ ผลที่ตามมาคือ Cambricon กลายเป็นหุ้นที่มีราคาสูงที่สุดในจีน แซงหน้าแม้แต่ Kweichow Moutai บริษัทสุราอันโด่งดัง และกลายเป็นศูนย์กลางของการแข่งขันด้านเทคโนโลยีและภูมิรัฐศาสตร์ที่ดุเดือด

เหตุใดรายได้ของ Cambricon จึงพุ่งทะยาน?

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ Cambricon ไม่ได้สะท้อนเพียงตัวเลขทางการเงิน แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนของจีนในการพึ่งพาตนเองด้านเทคโนโลยี และผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ รัฐบาลสหรัฐฯ มุ่งชะลอความก้าวหน้าของจีนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการประมวลผลขั้นสูง จึงออกมาตรการควบคุมการส่งออกชิปที่ล้ำหน้าที่สุดของ Nvidia อย่างเข้มงวด รวมถึงรุ่น H20 หลายปีที่ผ่านมา Nvidia ครองตลาดตัวเร่งความเร็ว AI ทั่วโลก ซึ่งเป็นชิปเฉพาะทางที่จำเป็นต่อการฝึกและใช้งานโมเดล AI ขนาดใหญ่ แต่เมื่อชิปจากสหรัฐฯ กลายเป็นสิ่งที่เข้าถึงไม่ได้อย่างกะทันหัน บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่และสตาร์ตอัปของจีนจึงเร่งหาทางเลือกที่ผลิตในประเทศ

ปักกิ่งสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างจริงจัง โดยรัฐบาลอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติและความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน เพื่อผลักดันให้เทคโนโลยีที่พัฒนาในประเทศเป็นลำดับสำคัญ ความต้องการชิป AI ที่ผลิตในจีนจึงพุ่งสูง และ Cambricon ซึ่งก่อตั้งโดยพี่น้องสองคนและได้รับเงินทุนจากภาครัฐ ก็ขึ้นมาเป็นที่จับตา

กำไรสุทธิของ Cambricon ในช่วงครึ่งปีแรกทำสถิติสูงสุดที่ 1.04 พันล้านหยวน และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในปี 2025 ปัจจุบันอยู่ที่ราว 8 หมื่นล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 125% ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน และกว่า 1,000% ในช่วงสองปี สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความมุ่งมั่นของจีนในการพัฒนาชิปภายในประเทศ

มาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ เปลี่ยนเกมอย่างไร?

มาตรการควบคุมการส่งออกของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มใช้ในสมัยรัฐบาลทรัมป์และดำเนินต่อโดยผู้นำชุดถัดมา มีเป้าหมายไม่ให้จีนได้ครอบครองฮาร์ดแวร์ AI ที่ล้ำหน้าที่สุด ในระยะแรก ข้อจำกัดดังกล่าวห้ามแม้แต่การขายชิป H20 ประสิทธิภาพต่ำกว่ารุ่นอื่นของ Nvidia ให้จีน แม้ภายหลังจะผ่อนคลายคำสั่งห้ามบางส่วน แต่กฎใหม่กำหนดให้ Nvidia ต้องแบ่งรายได้ทุก 1 ดอลลาร์จากการขายชิป H20 ในจีน 15% ให้รัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเสมือนภาษีที่ทำให้การดำเนินธุรกิจซับซ้อนขึ้นและเพิ่มความไม่แน่นอนทางกฎหมาย

แม้ต้องเผชิญอุปสรรคเหล่านี้ มีรายงานว่าเจ้าหน้าที่จีนเตือนบริษัทในประเทศให้หลีกเลี่ยงการพึ่งพาชิ้นส่วนจากสหรัฐฯ เมื่อทำได้ ส่งผลให้เกิดแนวทางแบบผสมผสาน โดยบริษัทต่าง ๆ ใช้ชิป Nvidia ที่กักตุนไว้ก่อนคำสั่งห้ามควบคู่กับการหันมาใช้ทางเลือกในประเทศอย่างผลิตภัณฑ์ของ Cambricon อย่างรวดเร็ว รัฐบาลจีนยังแจ้งบริษัทเทคโนโลยีให้หยุดใช้ชิป H20 ของ Nvidia หลังเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ระบุว่าจีนจะเข้าถึงได้เฉพาะชิปรุ่นที่ล้ำหน้าน้อยกว่า

ผลที่ตามมาคือ Cambricon และผู้ผลิตชิปรายอื่นในจีนได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ขณะที่สตาร์ตอัปด้าน AI อย่าง DeepSeek ก็เปิดตัวโมเดลที่ปรับแต่งมาโดยเฉพาะสำหรับชิปที่ผลิตในจีน ผลของระบบนิเวศนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง แม้ในทางเทคนิคฮาร์ดแวร์ของ Nvidia ยังเหนือกว่า แต่การครองตลาดของบริษัทก็พึ่งพาระบบนิเวศซอฟต์แวร์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งนักพัฒนาต่างใช้เป็นหลัก Cambricon กำลังทุ่มลงทุนอย่างหนักทั้งกับฮาร์ดแวร์รุ่นถัดไปและเครื่องมือซอฟต์แวร์ที่ดีขึ้น เพื่อปิดช่องว่างนี้

Cambricon แตกต่างจาก Nvidia อย่างไร?

แม้การเติบโตของ Cambricon จะโดดเด่นมาก แต่รายได้ของบริษัทยังเป็นเพียงส่วนน้อยเมื่อเทียบกับ Nvidia ในช่วงเวลาเดียวกัน Nvidia รายงานรายได้ 46.7 พันล้านดอลลาร์ มากกว่า Cambricon กว่า 100 เท่า ความเป็นผู้นำตลาดโลกของ Nvidia สร้างขึ้นจากการวิจัยหลายปี ชุมชนนักพัฒนาขนาดใหญ่ และความได้เปรียบทั้งด้านฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์สำหรับการใช้งาน AI

อย่างไรก็ตาม ภูมิทัศน์กำลังเปลี่ยนไป บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนอย่าง Huawei และ SMIC กำลังไล่ตามทั้งด้านคุณภาพผลิตภัณฑ์และกำลังการผลิต นักวิเคราะห์บางรายระบุว่าชิปจีนบางรุ่นมีประสิทธิภาพเหนือกว่าชิป H20 ของ Nvidia แล้ว และนวัตกรรมกำลังเร่งตัวขึ้นโดยตรงจากข้อจำกัดของสหรัฐฯ

ถึงกระนั้น Cambricon และบริษัทคู่แข่งยังเผชิญความท้าทายสำคัญ อุปกรณ์ผลิตชิปที่ล้ำหน้าที่สุด เช่น เครื่องลิโทกราฟีด้วยแสงอัลตราไวโอเลตสุดขั้ว (EUV) ยังคงอยู่ไกลเกินเอื้อมเนื่องจากมาตรการควบคุมการส่งออกของชาติตะวันตก นั่นหมายความว่าแม้บริษัทจีนจะออกแบบชิปที่แข่งขันได้ แต่การผลิตชิปด้วยเทคโนโลยีขั้นแนวหน้าทำได้ยากกว่ามาก นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมรายหนึ่งกล่าวว่า การก้าวกระโดดของ Cambricon คือ “จากเล็กมากมาเป็นเล็ก” แต่แรงส่งนั้นปฏิเสธไม่ได้

ปฏิกิริยาจากนักลงทุนและตลาด

ราคาหุ้น Cambricon ที่พุ่งขึ้นดึงดูดความสนใจไม่เพียงจากนักลงทุนจีน แต่ยังรวมถึงกองทุนเฮดจ์ฟันด์ทั่วโลกและนักวิเคราะห์เทคโนโลยีด้วย ตัวอย่างเช่น Eric Jackson จาก EMJ Capital กล่าวถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Cambricon และความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทเพิ่มขึ้นกว่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้เพียงปีเดียว สะท้อนความเชื่อมั่นอย่างสูงต่อแนวโน้มในอนาคต

ขณะเดียวกัน หุ้นของ Nvidia ยังคงเป็นที่ชื่นชอบของตลาด ด้วยความเป็นผู้นำด้าน AI และผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่บริษัทเผชิญกำลังเพิ่มขึ้น มาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ทำให้ Nvidia สูญเสียรายได้และมีสินค้าคงคลังที่ขายไม่ได้คิดเป็นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์แล้ว และอนาคตของบริษัทในจีน ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นตลาดที่ครองอยู่ ก็กำลังไม่แน่นอน

เดิมพันของ Nvidia และตลาด AI โลกคืออะไร?

สำหรับ Nvidia จีนเป็นโอกาสทางธุรกิจมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพียงปีเดียว และอาจเติบโตปีละ 50% หากกลับเข้าไปทำตลาดได้ Jensen Huang ซีอีโอของบริษัท เน้นย้ำหลายครั้งว่าตลาดจีนมีความสำคัญ พร้อมให้เหตุผลว่าสหรัฐฯ และจีน “เกื้อหนุนซึ่งกันและกัน” ในการแข่งขัน AI ระดับโลก แม้ยอดขายที่สูญเสียไปจะฟื้นคืนได้เพียงบางส่วน ก็อาจช่วยให้ Nvidia ชดเชยผลกระทบจากคำสั่งห้ามส่งออกได้

แต่ความเสี่ยงกำลังเพิ่มสูงขึ้น ข้อตกลงแบ่งรายได้ 15% ให้รัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มความซับซ้อนทั้งด้านการเงินและกฎหมาย ไม่มีข้อบังคับอย่างเป็นทางการของสหรัฐฯ ที่รองรับภาษีนี้ ทำให้ข้อตกลงดังกล่าวอยู่ในพื้นที่สีเทาและอาจเปลี่ยนแปลงตามทิศทางการเมือง หากความตึงเครียดทวีความรุนแรง Nvidia อาจถูกกันออกจากตลาดศูนย์ข้อมูลในจีนมูลค่า 1.2 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งจะกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของบริษัท

Nvidia กำลังตอบสนองด้วยการพัฒนาชิปใหม่ที่ออกแบบสำหรับตลาดจีนโดยเฉพาะ เช่น B30A ซึ่งเป็นชิปที่ใช้สถาปัตยกรรม Blackwell รุ่นถัดไปและออกแบบให้เป็นไปตามกฎการส่งออกของสหรัฐฯ บริษัทหวังว่าหากได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล จะสามารถกลับมาขายชิป H20 และนำชิป Blackwell เข้าสู่ตลาดจีนได้ ซึ่งอาจช่วยให้กลับมาครองตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ระดับสูงอีกครั้ง

นโยบายสหรัฐฯ: ดาบสองคม?

ผู้กำหนดนโยบายสหรัฐฯ กำลังเผชิญภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก ด้านหนึ่ง การจำกัดการส่งออกชิปขั้นสูงถูกมองว่าจำเป็นต่อความมั่นคงแห่งชาติ เพื่อป้องกันไม่ให้จีนใช้เทคโนโลยีของสหรัฐฯ เสริมศักยภาพทางทหารหรือการสอดส่องตรวจตรา แต่อีกด้านหนึ่ง ข้อจำกัดเหล่านี้อาจเร่งให้จีนมุ่งพึ่งพาตนเองและกระตุ้นนวัตกรรมของคู่แข่งในประเทศ

Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia กล่าวว่า “การควบคุมการส่งออกมีแต่จะกระตุ้นให้คู่แข่งจีนสร้างนวัตกรรม”

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ Cambricon และแรงผลักดันโดยรวมให้หันมาใช้ทางเลือกในประเทศ บ่งชี้ว่ากลยุทธ์ของสหรัฐฯ อาจก่อให้เกิดผลที่ไม่ได้ตั้งใจ ดังที่ Ed Yardeni นักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคชื่อดังกล่าวไว้ว่า “จีนมีแผนเพิ่มการผลิตชิป AI เป็นสามเท่าภายในปีหน้า โดยมีนโยบายสนับสนุนการนำ AI ไปใช้ทั่วทั้งภาคเศรษฐกิจและสังคม พร้อมหนุนบริษัทในประเทศอย่าง Cambricon อย่างแข็งขัน”

Cambricon และจีนจะไล่ทัน Nvidia ได้หรือไม่?

แม้การเติบโตของ Cambricon จะน่าประทับใจ แต่บริษัทและภาคธุรกิจชิปของจีนโดยรวมยังเผชิญอุปสรรคสำคัญ การขาดเครื่องมือผลิตที่ล้ำหน้าที่สุดทำให้ชิปจีน แม้พัฒนาอย่างรวดเร็ว ก็ยังเทียบชิปใหม่ล่าสุดของ Nvidia ไม่ได้ นอกจากนี้ ความเป็นผู้นำของ Nvidia ไม่ได้เกิดจากฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียว แต่ยังมาจากระบบนิเวศทั้งหมด ทั้งซอฟต์แวร์ เครื่องมือสำหรับนักพัฒนา และพันธมิตรทั่วโลก ซึ่งทำให้ชิปของบริษัทเป็นตัวเลือกมาตรฐานสำหรับการวิจัยและใช้งาน AI

อย่างไรก็ตาม ช่องว่างกำลังแคบลง สตาร์ตอัป AI ของจีนอย่าง DeepSeek เปิดตัวโมเดลที่ปรับแต่งให้ทำงานกับชิปในประเทศ ขณะที่แรงผลักดันจากรัฐบาลให้พึ่งพาตนเองกำลังนำไปสู่การลงทุนมหาศาลทั้งในฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ Cambricon กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์รุ่นถัดไปและเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาที่ดีขึ้น โดยตั้งเป้าปิดช่องว่างด้านระบบนิเวศที่เอื้อประโยชน์ให้ Nvidia มาอย่างยาวนาน

ขณะนี้ การก้าวกระโดดของ Cambricon เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น นักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าวว่า “เรื่องใหญ่กว่าคือความมุ่งมั่นของจีนที่จะพึ่งพาตนเอง” หากแนวโน้มปัจจุบันดำเนินต่อไป ผู้ผลิตชิปจีนอาจกลายเป็นคู่แข่งระดับโลกในการแข่งขันฮาร์ดแวร์ AI ภายในไม่กี่ปี

ผลกระทบในวงกว้าง: สงครามชิปโลก

การต่อสู้ระหว่าง Nvidia กับ Cambricon เป็นเพียงสมรภูมิหนึ่งในความขัดแย้งที่ใหญ่กว่ามาก ทั้งด้านเทคโนโลยี การค้า และความมั่นคงแห่งชาติ อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เป็นรากฐานของเศรษฐกิจดิจิทัล ขับเคลื่อนทุกอย่างตั้งแต่สมาร์ตโฟนไปจนถึงซูเปอร์คอมพิวเตอร์ การควบคุมเทคโนโลยีชิปขั้นสูงถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดอำนาจทางเศรษฐกิจและการทหารในศตวรรษที่ 21

สำหรับสหรัฐฯ การรักษาความเป็นผู้นำด้านฮาร์ดแวร์ AI คือเป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์ ส่วนจีนมองว่าการพึ่งพาตนเองด้านเซมิคอนดักเตอร์เป็นเรื่องจำเป็นต่อความอยู่รอดของชาติ ผลที่ตามมาคือการแข่งขันเดิมพันสูงที่กำลังปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก กระแสการลงทุน และธรรมชาติของนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

นักลงทุนและผู้นำในอุตสาหกรรมกำลังจับตาอย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์จะไม่เพียงกำหนดชะตาของบริษัทอย่าง Nvidia และ Cambricon แต่ยังกำหนดอนาคตของการพัฒนา AI ทั่วโลกและดุลอำนาจระหว่างสองเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดของโลกด้วย

สรุป

• Cambricon Technologies รายงานรายได้ครึ่งปีแรกพุ่งขึ้น 4,300% จากแรงผลักดันของจีนในการพัฒนาชิป AI ภายในประเทศ ท่ามกลางคำสั่งห้ามส่งออกผลิตภัณฑ์ Nvidia ของสหรัฐฯ
• Nvidia รายงานว่าไม่มีการขายชิป H20 ให้จีนในไตรมาส 2 ปี 2025 ทำให้พลาดโอกาสสร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ เนื่องจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและกฎใหม่ที่กำหนดให้แบ่งรายได้ 15% ให้รัฐบาลสหรัฐฯ
• รัฐบาลจีนกำลังสนับสนุนการใช้ชิปในประเทศอย่างจริงจัง โดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติและห่วงโซ่อุปทาน พร้อมแจ้งบริษัทเทคโนโลยีให้หลีกเลี่ยงชิป H20 ของ Nvidia
• เทคโนโลยีของ Cambricon พัฒนาอย่างรวดเร็ว แต่ยังตามหลังผลิตภัณฑ์ที่ล้ำหน้าที่สุดของ Nvidia เนื่องจากเข้าถึงเครื่องมือผลิตขั้นแนวหน้าได้อย่างจำกัด
• สงครามชิประหว่างสหรัฐฯ กับจีนกำลังเร่งนวัตกรรมทั้งสองฝ่าย พร้อมส่งผลสำคัญต่ออนาคตของ AI ห่วงโซ่อุปทานโลก และความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยี