จีนไม่ได้นำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน หันพึ่งอเมริกาใต้มากขึ้น

ข้อมูลเดือนกันยายนชี้การเปลี่ยนทิศทางการค้าถั่วเหลืองอย่างชัดเจน

จีนไม่ได้นำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2018 แม้ยอดนำเข้ารวมสูงถึง 12.87 ล้านเมตริกตัน ซึ่งเป็นระดับรายเดือนสูงสุดเป็นอันดับสองเท่าที่เคยมีมา การขนส่งจากบราซิลเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 10.96 ล้านตัน หรือราว 85 เปอร์เซ็นต์ของทั้งหมด ขณะที่การส่งมอบจากอาร์เจนตินาเพิ่มเป็นประมาณ 1.17 ล้านตัน หรือเกือบ 9 เปอร์เซ็นต์ การไม่มีสินค้าจากสหรัฐฯ เกิดขึ้นในช่วงที่มาตรการภาษีและการเจรจาที่ชะงักงันทำให้ผู้ซื้อจีนมุ่งไปหาแหล่งอุปทานในอเมริกาใต้ ขณะที่การเก็บเกี่ยวของสหรัฐฯ อยู่ในช่วงสูงสุด

ข้อมูลศุลกากรระบุว่า การนำเข้าถั่วเหลืองของจีนในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นประมาณ 13 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และเพิ่มขึ้นประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์จากเดือนสิงหาคม จีนซึ่งเป็นผู้ซื้อถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลกยังคงพึ่งพาพืชชนิดนี้เพื่อเป็นอาหารแก่ฝูงสุกรและสัตว์ปีก รวมถึงผลิตน้ำมันบริโภค เมื่อการเจรจายังไม่แน่นอนและมีการเก็บภาษีอยู่ โรงงานสกัดน้ำมันและบริษัทของรัฐในจีนจึงเพิ่มการบริหารความเสี่ยงด้วยการกระจายแหล่งซื้อ และทำสัญญาจัดหาปริมาณมากจากบราซิล และจากอาร์เจนตินาในสัดส่วนที่น้อยกว่า

ปัจจัยระยะสั้นหลายประการยิ่งหนุนให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ บราซิลเก็บเกี่ยวผลผลิตก้อนใหญ่ได้ตั้งแต่ช่วงต้นปี ทำให้ราคายังคงแข่งขันได้จนถึงปลายฤดูร้อน การยกเว้นภาษีส่งออกชั่วคราวของอาร์เจนตินาเปิดโอกาสให้ซื้อถั่วในราคาลดช่วงสั้น ๆ นอกจากนี้ ผู้ค้าระบุว่าถั่วเหลืองจากผลผลิตเก่าของสหรัฐฯ ซึ่งหมายถึงถั่วที่เก็บเกี่ยวไปก่อนหน้านี้ ได้ถูกส่งออกไปแล้ว ทำให้ปริมาณสินค้าที่บางครั้งช่วยเชื่อมช่วงรอก่อนการส่งออกจากผลผลิตใหม่จะเร่งตัวลดลง

นักวิเคราะห์ในปักกิ่งระบุว่า อุปสรรคด้านนโยบายยังเป็นปัจจัยชี้ขาดที่อยู่เบื้องหลังการหยุดนำเข้าจากสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ในมุมมองของหว่าน เฉิงจื้อ นักวิเคราะห์จาก Capital Jingdu Futures ในปักกิ่ง โครงสร้างภาษีเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้การขนส่งจากสหรัฐฯ หยุดชะงักอย่างฉับพลัน

สาเหตุหลักมาจากภาษี ในปีปกติถั่วเหลืองจากผลผลิตเก่าบางส่วนยังคงเข้าสู่ตลาด

ผู้ซื้อจีนยังไม่ได้จองสินค้าจากผลผลิตใหม่ของสหรัฐฯ เพื่อส่งมอบในไตรมาสสี่ ช่วงเวลาซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ตามปกติ ซึ่งมักอยู่ระหว่างเดือนกันยายนถึงมกราคม ก่อนผลผลิตใหม่ของบราซิลจะมาถึงท่าเรือ กำลังสั้นลงเมื่อผู้ซื้อเร่งทำสัญญารับสินค้าจากอเมริกาใต้จนถึงเดือนพฤศจิกายน

เหตุใดจีนจึงหันไปหาอเมริกาใต้

ราคา จังหวะเวลา และนโยบายร่วมกันอธิบายได้ว่าเหตุใดขณะนี้จีนจึงเอนเอียงไปทางอเมริกาใต้ ผลผลิตก้อนใหญ่ของบราซิลเมื่อต้นปีทำให้สต็อกเพิ่มขึ้นและกดดันราคาส่งออก เงินเรียลบราซิลค่อนข้างอ่อนค่า ซึ่งอาจช่วยให้สินค้าของบราซิลแข่งขันด้านราคาเป็นดอลลาร์ได้ดีขึ้นสำหรับผู้ซื้อจีน การขนส่งสินค้าจากท่าเรือทางเหนือของบราซิลมีประสิทธิภาพและแข่งขันได้มากขึ้น สำหรับผู้นำเข้าที่ต้องการปริมาณสินค้าที่แน่นอน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้บราซิลเป็นผู้จัดหาหลักสำหรับปี 2025 ส่วนใหญ่

ภาษีและจังหวะเวลากำหนดทิศทางการค้า

โดยปกติจีนพึ่งพาถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ในช่วงต้นปีการตลาดของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ผู้ค้าในบราซิลประเมินว่าบริษัทจีนทำสัญญาซื้อถั่วเหลืองจากผู้ขายในอเมริกาใต้ไว้ราว 8 ล้านตันสำหรับเดือนกันยายน และเกือบ 4 ล้านตันสำหรับเดือนตุลาคม ปริมาณดังกล่าวครอบคลุมประมาณครึ่งหนึ่งของอุปสงค์ที่คาดการณ์ไว้ในสองเดือนนี้ และเบียดการเสนอซื้อจากสหรัฐฯ ในช่วงที่ปกติเป็นช่วงสำคัญสำหรับเกษตรกรอเมริกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลืองในชิคาโกเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบห้าปี ขณะที่ตลาดคำนึงถึงการซื้อจากจีนที่ลดลง

โครงสร้างแหล่งนำเข้าของจีนเปลี่ยนแปลงไปในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเช่นกัน สัดส่วนของสหรัฐฯ ในการนำเข้าสินค้าเกษตรของจีนลดลงเหลือเกือบ 12 เปอร์เซ็นต์ในปี 2024 จากประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ในปี 2016 ขณะที่สัดส่วนของบราซิลเพิ่มขึ้นเป็นราว 22 เปอร์เซ็นต์ การมีผู้จัดหาในอเมริกาใต้มากขึ้น รวมถึงอาร์เจนตินาและอุรุกวัย ช่วยให้จีนตอบสนองความต้องการได้ พร้อมลดการพึ่งพาผู้ขายรายเดียวในความสัมพันธ์ที่ตึงเครียดทางการเมือง

บราซิลยิ่งทิ้งห่างคู่แข่ง

ในเดือนสิงหาคม จีนนำเข้าถั่วเหลืองประมาณ 12.2 ล้านตัน โดย 10.49 ล้านตันมาจากบราซิล คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 85 เปอร์เซ็นต์ของทั้งหมด เดือนกันยายนยังคงเป็นไปในทิศทางเดียวกัน โดยมีปริมาณสูงขึ้นอีก บราซิลเป็นผู้ส่งออกถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลกมาเกือบตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ในปี 2023 บราซิลส่งออกผลผลิตได้เป็นประวัติการณ์และมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของการส่งออกทั่วโลก งานศึกษาที่ติดตามข้อมูลในช่วงสองทศวรรษแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของบราซิลเพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่า โดยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ถั่วเหลืองส่งออกของบราซิลประมาณ 7 ในทุก 10 บุชเชลมุ่งหน้าไปยังจีน

ความได้เปรียบของบราซิลมาจากกำลังการผลิตขนาดใหญ่ การขยายพื้นที่เพาะปลูกใหม่ในเขตบุกเบิก และการยกระดับท่าเรือกับเส้นทางขนส่งทางแม่น้ำ ผู้ส่งออกได้ขยายกำลังการขนถ่ายสินค้าที่ซานโตส ปารานากวา และท่าเทียบเรือบริเวณแนวชายฝั่งด้านเหนือในเส้นทางแอมะซอน บริษัทสินค้าโภคภัณฑ์และสถาบันการเงินของจีนเข้าร่วมลงทุนด้านโลจิสติกส์และทำสัญญาจัดหาระยะยาว ซึ่งช่วยลดความไม่แน่นอนให้โรงงานสกัดน้ำมันของจีนในช่วงที่อุปสงค์สูง

แม้คาดว่าผลผลิตบราซิลในฤดูกาลปัจจุบันจะลดลง แต่ประมาณการยังระบุว่าส่วนแบ่งของบราซิลในการส่งออกถั่วเหลืองทั่วโลกจะสูงกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ ราคาที่แข่งขันได้และระบบโลจิสติกส์ที่รองรับการขนส่งอย่างต่อเนื่องทำให้บราซิลยังเป็นศูนย์กลางของกลยุทธ์จัดซื้อถั่วเหลืองของจีน

อาร์เจนตินาและอุรุกวัยเข้ามามีบทบาท

อาร์เจนตินาซึ่งโดยปกติเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ด้านกากถั่วเหลืองแปรรูปและน้ำมันถั่วเหลือง ส่งออกถั่วเหลืองเมล็ดเต็มไปจีนมากขึ้นในเดือนกันยายน เนื่องจากอุปทานในประเทศดีขึ้นและการระงับภาษีส่งออกชั่วคราวทำให้การขายน่าสนใจ ยอดถั่วเหลืองที่จีนรับจากอาร์เจนตินาเพิ่มขึ้นประมาณ 91 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน อยู่ที่ราว 1.17 ล้านตัน

อุรุกวัยซึ่งเป็นผู้ผลิตรายเล็ก กลายเป็นแหล่งจัดหาเสริมที่มีประโยชน์ ผลผลิตฤดูเก็บเกี่ยวปี 2024 ถึง 2025 อยู่ที่ประมาณ 4.2 ล้านตัน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน แหล่งข่าวในวงการค้าระบุว่ามีการจองถั่วเหลืองจากอาร์เจนตินาและอุรุกวัยแล้ว 2.43 ล้านตัน เพื่อส่งมอบระหว่างเดือนกันยายนถึงพฤษภาคม และประเมินว่าโรงงานแปรรูปของจีนอาจซื้อจากสองประเทศรวมกันได้ถึง 10 ล้านตันในปีการตลาด 2025 ถึง 2026 หากราคายังเอื้ออำนวย

ข้อมูลศุลกากรระบุว่า ตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ถึงเดือนกรกฎาคม 2025 จีนนำเข้าถั่วเหลืองจากอาร์เจนตินาและอุรุกวัยรวมกันเกือบ 5 ล้านตัน ปริมาณที่เพิ่มขึ้นช่วยชดเชยส่วนที่ขาดหายไปจากการไม่มีสินค้าจากสหรัฐฯ และทำให้โรงงานสกัดน้ำมันมีความยืดหยุ่นในการบริหารส่วนต่างกำไรมากขึ้น

การพุ่งขึ้นของอุปทานส่งผลต่อราคาและโรงงานสกัดอย่างไร

ถั่วเหลืองจากอเมริกาใต้ที่ไหลเข้าสู่ตลาดเป็นจำนวนมากมักทำให้ราคาทั่วโลกอ่อนตัว ซึ่งช่วยเพิ่มส่วนต่างกำไรให้โรงงานในจีนที่แปรรูปถั่วเหลืองเป็นกากสำหรับอาหารสัตว์และน้ำมันประกอบอาหาร ส่วนต่างกำไรที่ดีขึ้นอาจกระตุ้นให้โรงงานเพิ่มอัตราการเดินเครื่อง ซึ่งช่วยให้อุปทานอาหารสัตว์มีความต่อเนื่องสำหรับฝูงสุกรขนาดใหญ่ แม้เพิ่งผ่านวัฏจักรการหดตัวและฟื้นตัวมาไม่นาน

เกษตรกรสหรัฐฯ เผชิญช่วงเวลาขายที่แคบลง

ปีที่แล้วจีนนำเข้าถั่วเหลืองประมาณ 105 ล้านตัน โดยราว 22.13 ล้านตันมาจากสหรัฐฯ โดยปกติถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ส่วนใหญ่จะขายในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ก่อนผลผลิตใหม่ของบราซิลจะเข้ามาเบียดพื้นที่ในตลาด การเร่งจัดหาถั่วเหลืองจากอเมริกาใต้ตั้งแต่เดือนกันยายนและตุลาคมทำให้ช่วงเวลาส่งออกแบบเดิมของผู้ส่งออกอเมริกันสั้นลง

รายได้เกษตรกรอ่อนไหวต่อจังหวะเวลาดังกล่าว ศูนย์รวบรวมและเก็บรักษาธัญพืชกับเกษตรกรในมิดเวสต์วางแผนการเก็บและการขายโดยอิงกับปริมาณส่งออกไปจีนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปีการตลาด เมื่ออุปสงค์จากจีนหยุดชะงัก ส่วนต่างราคาระหว่างราคาในพื้นที่กับราคาตลาดอ้างอิงก็ลดลง และราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังคงถูกกดดัน เกษตรกรจำนวนมากต้องตัดสินใจยากว่าจะเก็บถั่วไว้หรือขายในตลาดที่ซบเซา

สหรัฐฯ แปรรูปถั่วเหลืองภายในประเทศมากขึ้น

อุปสงค์ส่งออกที่หายไปบางส่วนถูกชดเชยด้วยกำลังการสกัดถั่วเหลืองในสหรัฐฯ ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว เป้าหมายการใช้ดีเซลหมุนเวียนและการลงทุนในโรงงานแปรรูปผลักดันให้อุปสงค์น้ำมันถั่วเหลืองของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2021 ส่งผลให้มีการสกัดถั่วเหลืองในประเทศมากขึ้น และมีอุปทานกากถั่วเหลืองสำหรับภาคปศุสัตว์ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์คาดว่าสัดส่วนของสหรัฐฯ ในการส่งออกถั่วเหลืองทั่วโลกจะยังต่ำกว่า 30 เปอร์เซ็นต์ในรอบปี 2024 ถึง 2025 ซึ่งต่ำกว่าสัดส่วนเกือบ 40 เปอร์เซ็นต์เมื่อทศวรรษก่อนมาก สหรัฐฯ ยังกระจายตลาดส่งออกด้วย โดยมีการเติบโตในเม็กซิโก อียิปต์ ญี่ปุ่น และบางส่วนของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

จีนจะเผชิญภาวะอุปทานตึงตัวก่อนผลผลิตใหม่ของบราซิลหรือไม่

แม้มีสินค้าส่งมอบจำนวนมากในช่วงปลายฤดูร้อนและฤดูใบไม้ร่วง แต่ระดับสต็อกของจีนจะถูกทดสอบในช่วงต้นปีหน้า หากการขนถ่ายสินค้าของบราซิลชะลอลง หรือสต็อกมีน้อยกว่าที่คาด โรงงานสกัดน้ำมันของจีนอาจเผชิญช่วงอุปทานตึงตัวระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน ก่อนถั่วเหลืองจากผลผลิตใหม่ของบราซิลจะเริ่มจัดส่งในปริมาณมาก

จอห์นนี เซียง ผู้ก่อตั้ง AgRadar บริษัทที่ปรึกษาในปักกิ่ง เตือนว่าอาจเกิดภาวะตึงตัวหากการเจรจาการค้าไม่สามารถปลดล็อกอุปทานใหม่ได้

จีนอาจเผชิญช่องว่างด้านอุปทานถั่วเหลืองระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน หากไม่มีข้อตกลงการค้า บราซิลส่งออกไปแล้วในปริมาณมหาศาล และยังไม่แน่ชัดว่าสต็อกจากผลผลิตเก่ามีอยู่เท่าใด

ในสถานการณ์ดังกล่าว จีนอาจนำสต็อกสำรองออกมาใช้ ปรับสัดส่วนกากถั่วเหลืองในสูตรอาหารสัตว์ หรือซื้อสินค้าเฉพาะหน้าจากสหรัฐฯ หากราคาและสถานการณ์การเมืองเอื้ออำนวย สภาพอากาศ ค่าขนส่ง และความเร็วในการเก็บเกี่ยวของบราซิลจะเป็นปัจจัยสำคัญ

ความมั่นคงทางอาหาร การปรับสูตรอาหารสัตว์ และเป้าหมายในประเทศ

ปักกิ่งมองว่าการพึ่งพาการนำเข้าถั่วเหลืองในระดับสูงเป็นจุดอ่อนด้านความมั่นคงทางอาหาร เอกสารนโยบายในแผนเกษตรห้าปีฉบับปัจจุบันเน้นย้ำการพึ่งพาตนเองด้านธัญพืชและพืชน้ำมัน รวมถึงถั่วเหลืองมากขึ้น ทางการเพิ่มแรงจูงใจให้ปลูกถั่วเหลืองในประเทศและส่งเสริมการปลูกพืชหมุนเวียนในมณฑลทางตะวันออกเฉียงเหนือ ข้อจำกัดด้านที่ดินและน้ำ ประกอบกับผลผลิตต่อพื้นที่ที่ต่ำกว่า จำกัดการเพิ่มผลผลิตในประเทศในระยะสั้น

จีนยังพยายามชะลอการเติบโตของอุปสงค์ด้วยการปรับสูตรอาหารสัตว์ แผนปฏิบัติการที่กระทรวงเกษตรประกาศมีเป้าหมายลดสัดส่วนกากถั่วเหลืองในอาหารสัตว์จากประมาณ 14.5 เปอร์เซ็นต์ให้ต่ำกว่า 13 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2025 โรงงานผลิตอาหารสัตว์กำลังทดลองใช้กากเรพซีด กากถั่วลิสง และกากเมล็ดทานตะวัน หากการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้นต่อเนื่อง ก็อาจจำกัดอัตราการเติบโตของการนำเข้าถั่วเหลือง โดยยังตอบสนองความต้องการโปรตีนในภาคปศุสัตว์ได้

นักวิเคราะห์หลายรายเห็นว่า การนำเข้าถั่วเหลืองของจีนอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้และการผลิตสุกรที่กลับสู่ภาวะปกติหลังการระบาดของโรค อย่างไรก็ตาม ช่องว่างระหว่างผลผลิตในประเทศกับการบริโภคยังคงกว้าง ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกันยายน ยอดนำเข้าถั่วเหลืองสะสมสูงกว่า 85 ล้านตัน สะท้อนให้เห็นว่าอุปทานจากต่างประเทศยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อระบบอาหารสัตว์และน้ำมัน

แรงกดดันด้านสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืน

การขยายการผลิตถั่วเหลืองในอเมริกาใต้เผชิญการตรวจสอบด้านสิ่งแวดล้อม การแผ้วถางพื้นที่ในเขตเซร์ราโดและแรงกดดันตามแนวเส้นทางแอมะซอนสร้างความกังวลให้หน่วยงานกำกับดูแลและผู้ซื้อทั่วโลก บริษัทอาหารรายใหญ่และผู้นำเข้ากำลังเพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบย้อนกลับและติดตามสินค้า ขณะที่กฎใหม่ในยุโรปจำกัดสินค้าที่เกี่ยวข้องกับการตัดไม้ทำลายป่า การปฏิบัติตามข้อกำหนดเพิ่มต้นทุน แต่อาจกระตุ้นการลงทุนในห่วงโซ่อุปทานที่ผ่านการรับรองและได้มาตรฐานความยั่งยืนตามที่ลูกค้าต่างประเทศต้องการ

ความผันผวนของสภาพภูมิอากาศทำให้การวางแผนซับซ้อนขึ้นเช่นกัน ภัยแล้งรุนแรงในอาร์เจนตินาช่วงปี 2022 ถึง 2023 ทำให้ผลผลิตถั่วเหลืองลดลงราวครึ่งหนึ่ง ขณะที่บางพื้นที่ของบราซิลต้องรับมือกับวัฏจักรสลับกันระหว่างฝนทิ้งช่วงกับฝนตกหนัก การกระจายแหล่งนำเข้าทำให้จีนมีทางเลือกเมื่อสภาพอากาศกระทบผู้ผลิตรายใดรายหนึ่ง แต่ก็หลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาและความเสี่ยงด้านอุปทานในระยะสั้นได้ยาก

ประเด็นที่ต้องจับตาในการเจรจาการค้าและตลาด

เจ้าหน้าที่จากปักกิ่งและวอชิงตันติดต่อกันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และมีกำหนดการประชุม การผ่อนคลายภาษีหรือคำมั่นซื้อสินค้าใด ๆ อาจเปลี่ยนทิศทางการค้าได้อย่างรวดเร็ว ผู้นำในวอชิงตันระบุว่าการกลับมาซื้อสินค้าของจีนจะช่วยเปิดทางให้มีการผ่อนปรนในประเด็นอื่น ขณะที่ปักกิ่งส่งสัญญาณว่าจะปรับระดับการซื้อให้สอดคล้องกับความต้องการภายในประเทศและลำดับความสำคัญทางการทูต

ผู้ร่วมตลาดจะติดตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในชิคาโก ส่วนต่างกำไรจากการสกัดของจีน สุขภาพของฝูงสุกร และจังหวะการขนส่งสินค้าจากอเมริกาใต้ หากมีการขายจากสหรัฐฯ อย่างไม่คาดคิดในช่วงปลายฤดูหนาว ก็จะเป็นสัญญาณว่าช่องว่างด้านอุปทานกำลังก่อตัวขึ้น หากบราซิลยังส่งสินค้าในปริมาณมาก อเมริกาใต้ก็น่าจะรองรับอุปสงค์ส่วนใหญ่ของจีนต่อไปจนถึงฤดูใบไม้ผลิ

ประเด็นสำคัญ

• จีนนำเข้าถั่วเหลือง 12.87 ล้านเมตริกตันในเดือนกันยายน ซึ่งสูงสุดเป็นอันดับสองเท่าที่เคยมีมา และไม่ได้ซื้อจากสหรัฐฯ เลย
• บราซิลจัดหาประมาณ 10.96 ล้านตัน หรือเกือบ 85 เปอร์เซ็นต์ของทั้งหมด ขณะที่อาร์เจนตินาส่งมอบราว 1.17 ล้านตัน หรือเกือบ 9 เปอร์เซ็นต์
• ยอดนำเข้าเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นประมาณ 13 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และ 5 เปอร์เซ็นต์จากเดือนสิงหาคม ทำให้การนำเข้าอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่อง
• ภาษีทำให้ผู้ซื้อจีนหลีกเลี่ยงสินค้าจากสหรัฐฯ ซึ่งสอดคล้องกับความเห็นของหว่าน เฉิงจื้อ นักวิเคราะห์ในปักกิ่ง
• บริษัทจีนจองซื้อสินค้าจากอเมริกาใต้ล่วงหน้าปริมาณมากสำหรับเดือนกันยายนและตุลาคม ทำให้ช่วงเวลาส่งออกตามปกติของสหรัฐฯ สั้นลง
• การยกเว้นภาษีส่งออกชั่วคราวของอาร์เจนตินากระตุ้นยอดขาย ส่วนผลผลิตที่เพิ่มขึ้นของอุรุกวัยช่วยเพิ่มทางเลือก โดยยอดจองจากสองประเทศรวมกันอยู่ที่ประมาณ 2.43 ล้านตัน สำหรับการส่งมอบจนถึงเดือนพฤษภาคม
• เกษตรกรสหรัฐฯ เผชิญราคาที่อ่อนตัวและช่วงเวลาขายที่สั้นลง แม้การสกัดในประเทศเพื่อผลิตดีเซลหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจะช่วยรองรับถั่วเหลืองได้มากขึ้น
• จอห์นนี เซียง นักวิเคราะห์ เตือนว่าอาจเกิดช่องว่างด้านอุปทานในจีนระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน หากผลผลิตใหม่ของบราซิลล่าช้าและการเจรจาการค้าชะงักงัน
• จีนตั้งเป้าเพิ่มผลผลิตถั่วเหลืองในประเทศและลดสัดส่วนกากถั่วเหลืองในอาหารสัตว์ให้ต่ำกว่า 13 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2025 ซึ่งอาจชะลอการเติบโตของการนำเข้า
• บราซิลยังเป็นผู้จัดหาหลักให้จีน โดยได้แรงหนุนจากขนาดการผลิต การยกระดับโลจิสติกส์ และความสามารถในการแข่งขันด้านราคา