Mynt บริษัทแม่ของ GCash ระดมทุน 60,900 ล้านเปโซ จาก IPO ครั้งประวัติศาสตร์ของฟิลิปปินส์ ผู้ใช้แอปร่วมซื้อหุ้น

การเสนอขายหุ้นทำสถิติใหม่ เข้าถึงนักลงทุนผ่านโทรศัพท์มือถือ

Mynt บริษัทแม่ของ GCash เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 หลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) มูลค่า 60,900 ล้านเปโซ ซึ่งดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่จากต่างประเทศและสมาชิก GCash จำนวน 140,725 รายให้เข้าร่วมในธุรกรรมเดียวกัน ประธานาธิบดีเฟอร์ดินานด์ มาร์กอส จูเนียร์ เป็นประธานในพิธีลั่นระฆังเปิดการซื้อขาย โดยหุ้นเริ่มซื้อขายภายใต้ชื่อย่อ GCASH

หุ้นเปิดที่ราคา 6.63 เปโซ สูงกว่าราคาเสนอขายที่ 6.60 เปโซอยู่ 3 เซ็นตาโว หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 0.5% ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ลดลง 0.2% ทำให้ Mynt เปิดการซื้อขายในแดนบวกเล็กน้อยท่ามกลางตลาดที่อ่อนตัว

การเสนอขายครั้งนี้สร้างสถิติการระดมทุนในฟิลิปปินส์ ขณะที่การจัดจำหน่ายผ่าน GCash เปิดทางให้ผู้ใช้ทั่วไปเข้าถึงการถือครองหุ้นโดยตรง สมาชิกลงทุนผ่านแอปราว 1,100 ล้านเปโซ โดยหลายคนซื้อหุ้นในบริษัทจดทะเบียนเป็นครั้งแรก ในช่วงเปิดจองระหว่างวันที่ 6-12 ตุลาคม เงินลงทุน 660 เปโซซื้อหุ้นได้ 100 หุ้น

ธุรกรรมนี้ยังมีประเด็นสำคัญต่อการทำความเข้าใจว่าเงินจะถูกนำไปใช้อย่างไรต่อไป นั่นคือยอด 60,900 ล้านเปโซรวมเงินที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งขายหุ้นด้วย Mynt จะได้รับเงินจากหุ้นที่ออกใหม่ และมีแผนนำเงินส่วนใหญ่ไปลงทุนในธุรกิจเทคโนโลยีสินเชื่อ

สำหรับแพลตฟอร์มที่มีผู้ใช้งานเฉลี่ย 41.5 ล้านรายต่อเดือนในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน การเข้าจดทะเบียนครั้งนี้เชื่อมโยงธุรกิจสองด้านเข้าด้วยกัน GCash เป็นช่องทางที่ชาวฟิลิปปินส์ใช้จัดการเงิน และขณะนี้บริษัทแม่ก็เป็นบริษัทที่ผู้ใช้เหล่านั้นสามารถถือหุ้นเป็นเจ้าของได้บางส่วน

ที่มาของยอดเสนอขาย 60,900 ล้านเปโซ

การเสนอขายหุ้นหลักของ Mynt ประกอบด้วยหุ้นประมาณ 8,030 ล้านหุ้น ราคาเสนอขายหุ้นละ 6.60 เปโซ คิดเป็นมูลค่าราว 53,000 ล้านเปโซ การจัดสรรหุ้นเดิมเพิ่มเติมประมาณ 1,200 ล้านหุ้นทำให้มูลค่าธุรกรรมเพิ่มเป็น 60,900 ล้านเปโซ

สิทธิในการจัดสรรหุ้นส่วนเกินเปิดทางให้ธนาคารผู้จัดการเสนอขายหุ้น IPO ขายหุ้นเพิ่มเติมตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ ในกรณีนี้ การจัดสรรเพิ่มเติมดังกล่าวเพิ่มมูลค่าธุรกรรมจากฐานเดิมราว 7,900 ล้านเปโซ ดังนั้น หุ้น 8,030 ล้านหุ้นจึงหมายถึงการเสนอขายหลัก ขณะที่หุ้นเพิ่มเติมทำให้ยอดขายรวมเพิ่มเป็นประมาณ 9,230 ล้านหุ้น

ข้อมูลจาก LSEG ระบุว่าสถิติ IPO เดิมของฟิลิปปินส์อยู่ที่ 52,200 ล้านเปโซ ระดมทุนโดย Monde Nissin ผู้ผลิตอาหารในปี 2021 นอกจากนี้ ยังมีการระบุยอดรวมอีกตัวเลขสำหรับการเสนอขายหุ้นของ Monde Nissin ที่ 55,890 ล้านเปโซ ยอด 60,900 ล้านเปโซของ Mynt สูงกว่าทั้งสองตัวเลขอยู่ 8,700 ล้านเปโซและ 5,010 ล้านเปโซตามลำดับ

ลำดับวันและตัวเลขเบื้องหลังการเข้าจดทะเบียนแสดงให้เห็นว่าช่วงเปิดจองสำหรับรายย่อยนำไปสู่การซื้อขายในตลาดได้อย่างรวดเร็ว:

• ปี 2021: Monde Nissin เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นซึ่งครองสถิติ IPO เดิมของฟิลิปปินส์
• 30 มิถุนายน 2026: Mynt สิ้นสุดรอบระยะเวลารายงานที่ใช้จัดทำผลประกอบการและตัวเลขผู้ใช้ล่าสุด
• 6-12 ตุลาคม 2026: ผู้ใช้ GCash จองซื้อหุ้น Mynt ผ่านแอปได้ โดยเงิน 660 เปโซซื้อหุ้นได้ 100 หุ้น
• 20 ตุลาคม 2026: Mynt เริ่มซื้อขายบนกระดานหลักของ PSE ภายใต้ชื่อย่อ GCASH โดยเปิดที่ราคา 6.63 เปโซ

เงินจะถูกนำไปใช้ที่ใด

การเสนอขายหุ้นหลักของ Mynt ประกอบด้วยหุ้นออกใหม่ประมาณ 1,610 ล้านหุ้น และหุ้นเดิม 6,420 ล้านหุ้น เมื่อคำนวณตามราคาเสนอขาย หุ้นทั้งสองส่วนมีมูลค่าราว 10,630 ล้านเปโซและ 42,370 ล้านเปโซตามลำดับ ก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายอื่น

หุ้นออกใหม่ช่วยระดมเงินให้บริษัท ส่วนหุ้นเดิมเป็นการโอนกรรมสิทธิ์จากผู้ถือหุ้นปัจจุบันไปยังนักลงทุนรายใหม่ โดยผู้ถือหุ้นที่ขายจะได้รับเงินจากการขาย หุ้นเพิ่มเติมอีก 1,200 ล้านหุ้นก็มาจากหุ้นเดิมเช่นกัน

หุ้นออกใหม่คิดเป็นประมาณ 20% ของการเสนอขายหุ้นหลัก คำนวณจากหุ้น 1,610 ล้านหุ้นจากทั้งหมด 8,030 ล้านหุ้น สัดส่วนดังกล่าวเมื่อเทียบกับธุรกรรมทั้งหมดลดลง เพราะหุ้นที่จัดสรรเพิ่มเป็นหุ้นเดิม

หนังสือชี้ชวน IPO ฉบับสุดท้ายของ Mynt ระบุว่าจะกันเงินสุทธิ 60% จากการเสนอขายหุ้นใหม่เพื่อนำไปขยายธุรกิจเทคโนโลยีสินเชื่อ หรือ CreditTech ส่วนที่เหลือจะใช้พัฒนาผลิตภัณฑ์และเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท เงินสุทธิคือเงินที่เหลือหลังหักค่าใช้จ่ายในการเสนอขาย ดังนั้น เงินที่จัดสรรจึงน้อยกว่ามูลค่ารวมของหุ้นใหม่ซึ่งประเมินไว้ที่ 10,630 ล้านเปโซ

มาร์ธา ซาซอน ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ GCash กล่าวว่าเงินทุนเพิ่มเติมจะสนับสนุนการขยายบริการและความพยายามเข้าถึงผู้ที่ยังไม่มีบัญชีธนาคารหรือยังเข้าไม่ถึงบริการอย่างทั่วถึง สำหรับลูกค้ากลุ่มนี้ เป้าหมายในทางปฏิบัติคือการเข้าถึงบริการทางการเงินที่อาจใช้บริการจากผู้ให้บริการแบบดั้งเดิมได้ยาก

นักลงทุนรายใหญ่ช่วยหนุนอุปสงค์

รามอน มอนซอน ประธานตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์กล่าวว่า นักลงทุนหลักประกันจากต่างประเทศ 19 รายและในประเทศ 6 รายจองซื้อหุ้นคิดเป็น 59.8% ของหุ้นที่เสนอขาย เขาระบุว่าการมีส่วนร่วมดังกล่าวเป็นสถิติใหม่ และสะท้อนความเชื่อมั่นต่อ Mynt เศรษฐกิจฟิลิปปินส์ และตลาดทุนของประเทศ

นักลงทุนหลักประกันตกลงซื้อหุ้นก่อนเปิด IPO ให้ผู้ลงทุนทั่วไปเข้าร่วม ข้อตกลงดังกล่าวทำให้บริษัทและธนาคารผู้จัดการเสนอขายมีอุปสงค์จำนวนมากรองรับก่อนเข้าจดทะเบียน

มีรายงานยอดคำมั่นลงทุนอยู่ที่ราว 36,500 ล้านเปโซ โดยข้อมูลจากต่างประเทศระบุเป็นมูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้เข้าร่วมที่มีการเปิดเผยชื่อ ได้แก่ BlackRock, Citadel, Fidelity International และ International Finance Corporation

กลุ่มนักลงทุนในประเทศประกอบด้วย ATRAM Trust, BPI Asset Management and Trust, China Bank Capital, Trust Banking Group ของ Metropolitan Bank & Trust, Philequity Management และ RCBC Capital ส่วนผู้เข้าร่วมจากต่างประเทศยังมี HSBC Global Asset Management และ Amundsen Investment Management

Mynt ระบุว่า Albizia Capital, Amundsen และ HSBC Global Asset Management เข้าลงทุนในฐานะนักลงทุนหลักประกันในฟิลิปปินส์เป็นครั้งแรก ส่วน Ninety One North America และ Ninety One UK เข้าร่วมเป็นนักลงทุนหลักประกันในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เป็นครั้งแรก คำมั่นลงทุนเหล่านี้ทำให้การเสนอขายเข้าถึงวงกว้างขึ้น นอกเหนือจากสถาบันที่คุ้นเคยกับการลงทุนลักษณะนี้ในฟิลิปปินส์อยู่แล้ว

เงิน 660 เปโซซื้ออะไรได้สำหรับผู้จองรายย่อย

ผู้ใช้ GCash ซื้อหุ้น Mynt ได้ 100 หุ้นในราคา 660 เปโซตลอดช่วงเปิดจอง แอปทำให้ขั้นตอนการซื้ออยู่บนอุปกรณ์เครื่องเดียวกับที่หลายคนใช้จ่ายบิล ซื้อสินค้า และโอนเงินให้ญาติอยู่แล้ว

มาร์กอสกล่าวในพิธีเข้าจดทะเบียนว่า ช่องทางที่ผู้คนคุ้นเคยนี้ได้กลายเป็นช่องทางเข้าสู่การเสนอขายหุ้น:

"ที่จริงแล้ว โทรศัพท์เครื่องเดียวกับที่ชาวฟิลิปปินส์ใช้จ่ายบิล ซื้อของชำ หรือส่งเงินให้ครอบครัว ตอนนี้ยังใช้เข้าร่วมการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปของ Mynt ได้ด้วย" ประธานาธิบดีกล่าว

ผู้จอง 140,725 รายที่ลงทุนผ่าน GCash ใส่เงินรวมกันราว 1,100 ล้านเปโซ เมื่อนำยอดโดยประมาณนี้หารด้วยจำนวนผู้เข้าร่วม จะได้ค่าเฉลี่ยราว 7,800 เปโซต่อราย เงินลงทุนของแต่ละคนแตกต่างกัน โดยแพ็กเกจราคา 660 เปโซเป็นจุดเริ่มต้นที่ใช้เงินน้อยกว่ามาก

หุ้นหนึ่งหุ้นแสดงถึงกรรมสิทธิ์ส่วนเล็กๆ ใน Mynt หลังเข้าจดทะเบียน ราคาตลาดจะเปลี่ยนแปลงตามการซื้อขายของผู้ซื้อและผู้ขาย ที่ราคาเปิด 6.63 เปโซ หุ้น 100 หุ้นมีมูลค่า 663 เปโซก่อนหักค่าธรรมเนียมการซื้อขาย เทียบกับต้นทุนจองซื้อ 660 เปโซ

สิ่งที่เปลี่ยนไปอย่างเป็นรูปธรรมสำหรับผู้จองเหล่านี้คือการเข้าถึงการลงทุน กระเป๋าเงินดิจิทัลที่ใช้จ่ายในชีวิตประจำวันยังทำหน้าที่เป็นช่องทางจำหน่ายหุ้น IPO ด้วย การซื้อหุ้นทำให้ผู้ลงทุนมีความเสี่ยงผูกพันกับผลประกอบการของบริษัทและความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่จะขาดทุนเมื่อราคาลดลง

แพลตฟอร์มการเงินที่มีผู้ใช้งาน 41.5 ล้านราย

GCash มีผู้ใช้งานเฉลี่ย 41.5 ล้านรายต่อเดือนในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน คิดเป็นเกือบ 56% ของประชากรวัยผู้ใหญ่ในฟิลิปปินส์ จำนวนผู้ใช้งานต่อเดือนวัดจากจำนวนผู้ที่ใช้บริการภายในหนึ่งเดือน ไม่ใช่จำนวนบัญชีที่เคยลงทะเบียนทั้งหมด

ลูกค้าทำธุรกรรมชำระเงินผ่าน GCash มูลค่า 9.84 ล้านล้านเปโซในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตัวเลขนี้วัดมูลค่าการชำระเงินที่ผ่านแพลตฟอร์ม ส่วนรายได้ของ Mynt ซึ่งหมายถึงรายรับที่ธุรกิจสร้างขึ้น อยู่ที่ 43,270 ล้านเปโซในช่วงเดียวกัน

Mynt มี Globe Telecom, Ant Group และ Ayala Corp. เป็นผู้สนับสนุน แพลตฟอร์มครอบคลุมบริการชำระเงิน โอนเงิน สินเชื่อ เงินฝากออมทรัพย์ การลงทุน และประกันภัย จึงมีช่องทางให้บริการลูกค้าหลายด้าน นอกเหนือจากการโอนเงินระหว่างกระเป๋าเงินดิจิทัล

มาร์กอสเชื่อมโยงการพัฒนาอย่างรวดเร็วของแพลตฟอร์มกับการระบาดของโควิด-19 ซึ่งเป็นช่วงที่มีการใช้การชำระเงินดิจิทัลแพร่หลายขึ้น เขายังกล่าวถึงบทบาทของกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ต่อธุรกิจขนาดย่อย ขนาดเล็ก และขนาดกลาง ซึ่งลูกค้าสามารถชำระเงินผ่านโทรศัพท์ได้

การจัดสรรเงินสุทธิ 60% จากการเสนอขายหุ้นใหม่ให้กับ CreditTech ทำให้สินเชื่อเป็นหัวใจสำคัญของการขยายธุรกิจรอบใหม่ที่ได้รับเงินทุน สำหรับลูกค้า หมายความว่าแผนเติบโตของบริษัทไม่ได้จำกัดอยู่แค่การทำให้การชำระเงินสะดวกขึ้น แต่ยังมุ่งขยายการเข้าถึงสินเชื่อด้วย

กำไรเติบโตช้ากว่ารายได้

Mynt รายงานกำไรสุทธิ 10,820 ล้านเปโซในช่วงหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 7.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้เพิ่มขึ้นเร็วกว่า โดยเติบโต 10.4% เป็น 43,270 ล้านเปโซ

ตัวเลขดังกล่าวทำให้กำไรสุทธิคิดเป็นประมาณ 25% ของรายได้ กล่าวอย่างง่ายๆ คือ ในช่วงครึ่งปีแรก Mynt มีกำไรเก็บไว้ราว 1 เปโซต่อรายได้ทุก 4 เปโซ

อัตราการเติบโตที่แตกต่างกันยังแสดงให้เห็นว่ากำไรเพิ่มขึ้นไม่เร็วเท่ายอดขาย หากใช้ตัวเลขการเติบโตที่รายงานมาประเมินผลประกอบการของปีก่อน อัตรากำไรสุทธิจะอยู่ที่ประมาณ 25.7% เทียบกับราว 25.0% ในงวดล่าสุด ตัวเลขเหล่านี้เป็นค่าประมาณ เนื่องจากจำนวนเงินและเปอร์เซ็นต์ที่เผยแพร่มีการปัดเศษ

ขณะนี้นักลงทุนมีข้อมูลตั้งต้นสำหรับประเมินการขยายธุรกิจที่ได้รับเงินทุนจาก IPO ได้แก่ รายได้ 43,270 ล้านเปโซ กำไร 10,820 ล้านเปโซ และฐานลูกค้าขนาดใหญ่ ผลประกอบการในอนาคตจะแสดงให้เห็นว่าการลงทุนในเทคโนโลยีสินเชื่อและผลิตภัณฑ์ใหม่ช่วยสร้างธุรกิจเพิ่มขึ้นได้อย่างไร

ตลาดที่ต้องการการมีส่วนร่วมในวงกว้างขึ้น

มาร์กอสยอมรับว่านักลงทุนระมัดระวังตัวมากขึ้น และการดึงดูดเงินทุนใหม่ยังคงเป็นเรื่องท้าทาย เขานำเสนอการเข้าจดทะเบียนของ Mynt ว่าเป็นโอกาสฟื้นความสนใจในหุ้นฟิลิปปินส์และดึงคนเข้าร่วมตลาดมากขึ้น

ประธานาธิบดีกล่าวถึงจังหวะเวลานี้โดยตรงในสุนทรพจน์:

"การเข้าจดทะเบียนในครั้งนี้มีความหมายเป็นพิเศษ เพราะตลาดหุ้นของเราต้องการความสนใจจากนักลงทุนอีกครั้งและการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางขึ้น" มาร์กอสกล่าว

เขายังกล่าวถึงกฎหมายส่งเสริมประสิทธิภาพตลาดทุน หรือ CMEPA โดยระบุว่ากฎหมายฉบับนี้ลดภาษีธุรกรรมหุ้นจาก 0.6% เหลือ 0.1% เมื่อใช้อัตราดังกล่าว ธุรกรรมมูลค่า 10,000 เปโซที่ต้องเสียภาษีจะมีภาษีส่วนนี้ 10 เปโซแทน 60 เปโซ ลดลง 50 เปโซ ทั้งนี้ ยังมีค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวข้องซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการซื้อขายทั้งหมด

หุ้น Mynt เปิดบวกพร้อมกับที่ดัชนีตลาดโดยรวมลดลง 0.2% การเข้าจดทะเบียนดึงดูดคำมั่นลงทุนจำนวนมากให้แก่บริษัทเดียว ขณะที่ตลาดโดยรวมเผชิญการซื้อขายที่อ่อนตัว

แรงสนับสนุนจากนักลงทุนสถาบันและการซื้อผ่าน GCash ทำให้การเสนอขายมีแหล่งหนุนสองกลุ่มที่แตกต่างกัน นักลงทุนรายใหญ่ให้คำมั่นลงทุนหลายพันล้านเปโซก่อนเริ่มซื้อขาย ขณะที่ผู้จองรายย่อยได้ช่องทางเข้าร่วมซื้อผ่านแอปที่คุ้นเคย

สิ่งที่นักลงทุนควรติดตามต่อไป

แผนการใช้จ่ายของ Mynt ทำให้การนำเงินจากการเสนอขายหุ้นหลักไปใช้เป็นตัวชี้วัดความคืบหน้าที่สำคัญ นักลงทุนติดตามได้ว่าเงินจำนวนเท่าใดถูกนำไปลงทุนใน CreditTech มีการพัฒนาผลิตภัณฑ์อะไรบ้าง และการขยายธุรกิจเข้าถึงลูกค้าที่เดิมขาดบริการทางการเงินที่เหมาะสมหรือไม่

การจัดสรรเงินให้สินเชื่อยังทำให้ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อมีความสำคัญ การให้สินเชื่อสร้างรายได้เมื่อลูกค้าชำระคืน ขณะที่การผิดนัดชำระก่อให้เกิดความเสียหาย เมื่อธุรกิจส่วนนี้ขยายตัว การเติบโตของรายได้ ผลการชำระคืน และต้นทุนการให้สินเชื่อจะมีความสำคัญควบคู่ไปกับจำนวนผู้ใช้

แผนที่ Mynt ประกาศระบุหมวดการใช้จ่ายในภาพกว้าง แต่ไม่ได้กำหนดกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับการนำเงินจาก IPO ไปใช้ ขั้นตอนสำคัญที่เกิดขึ้นทันทีคือการปิดช่วงเปิดจองและการเข้าจดทะเบียนเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ส่วนขั้นต่อไปคือการดำเนินแผนขยายธุรกิจ

สำหรับผู้จอง 140,725 รายที่ซื้อหุ้นผ่าน GCash การถือครองหุ้นในขณะนี้ดำเนินต่อไปหลังจากหน้าจอจองซื้อในแอป การลงทุนของพวกเขาผูกโยงกับบริษัทจดทะเบียนที่มีธุรกิจชำระเงินขนาดใหญ่ กำไรเติบโต และมีแผนประกาศชัดเจนที่จะขยายการเข้าถึงสินเชื่อและบริการทางการเงินอื่นๆ

ประเด็นสำคัญ

• Mynt ระดมทุน 60,900 ล้านเปโซในการทำ IPO ครั้งใหญ่ที่สุดของฟิลิปปินส์ และเริ่มซื้อขายภายใต้ชื่อย่อ GCASH เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026
• หุ้นเปิดที่ราคา 6.63 เปโซ สูงกว่าราคาเสนอขาย 6.60 เปโซประมาณ 0.5%
• การเสนอขายหุ้นหลักมีหุ้น 8,030 ล้านหุ้น และมีหุ้นเดิมเพิ่มเติมประมาณ 1,200 ล้านหุ้นทำให้มูลค่าธุรกรรมเพิ่มขึ้น
• Mynt วางแผนนำเงินสุทธิ 60% จากหุ้นออกใหม่ไปขยาย CreditTech
• สมาชิก GCash ราว 140,725 รายลงทุนผ่านแอปรวมประมาณ 1,100 ล้านเปโซ
• GCash มีผู้ใช้งานเฉลี่ย 41.5 ล้านรายต่อเดือนในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน
• Mynt รายงานรายได้ครึ่งปีแรก 43,270 ล้านเปโซ และกำไรสุทธิ 10,820 ล้านเปโซ