ช่องว่างกำไรของบริษัทเกาหลีใต้ถ่างกว้างขึ้น ขณะธุรกิจขนาดเล็กเผชิญปัญหาจ่ายดอกเบี้ย

ตัวเลขกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นบดบังความเหลื่อมล้ำที่ถ่างกว้าง

บริษัทขนาดใหญ่ของเกาหลีใต้เพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็น 6.7% ในปี 2025 ขณะที่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมลดลงเหลือ 2.8% ตามผลวิเคราะห์การเงินภาคธุรกิจประจำปีที่ธนาคารกลางเกาหลีใต้เผยแพร่เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2026 โดยภาพรวมทั้งเศรษฐกิจ ความสามารถในการทำกำไรสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 อย่างไรก็ตาม บริษัท 42.9% ที่มีภาระดอกเบี้ยมีรายได้จากการดำเนินงานไม่เพียงพอจ่ายดอกเบี้ย ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การวิเคราะห์ของธนาคารกลางครอบคลุมบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินซึ่งดำเนินธุรกิจเพื่อแสวงหากำไร 982,767 แห่ง อัตรากำไรจากการดำเนินงานรวมเพิ่มจาก 4.6% ในปี 2024 เป็น 5.2% ในปี 2025 โดยได้แรงหนุนจากอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และต่อเรือ หากไม่นับหมวดอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ วิดีโอ และอุปกรณ์สื่อสาร ซึ่งรวมผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ไว้ด้วย อัตรากำไรยังคงอยู่ที่ 4.3%

ตัวเลขนี้สะท้อนความเหลื่อมล้ำที่ชัดเจน กล่าวคือ อุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งที่สุดช่วยดันตัวเลขระดับประเทศให้สูงขึ้น ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรในภาคธุรกิจอื่นแทบไม่เปลี่ยนแปลง บริษัทขนาดใหญ่เพิ่มอัตรากำไร 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์ จาก 5.6% ส่วนธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมลดลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ จาก 3.0% ช่องว่างระหว่างสองกลุ่มขยายจาก 2.6 เป็น 3.9 จุดเปอร์เซ็นต์

ยอดขายก็เติบโตช้าลงเช่นกัน รายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น 2.4% เทียบกับ 3.7% ในปี 2024 บริษัทในภาคส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดเก็บกำไรจากยอดขายแต่ละหน่วยไว้ได้มากขึ้น ขณะที่การขยายธุรกิจในหลายภาคส่วนของเศรษฐกิจอ่อนแรงลง

เซมิคอนดักเตอร์และการต่อเรือเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต

บริษัทในกลุ่มอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ วิดีโอ และอุปกรณ์สื่อสารเพิ่มอัตรากำไรจากการดำเนินงานจาก 8.3% เป็น 14.0% โดยได้แรงหนุนจากราคาเซมิคอนดักเตอร์ที่สูงขึ้นและยอดขายผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มมากขึ้น บริษัทต่อเรือและอุปกรณ์ขนส่งอื่น ๆ เพิ่มอัตรากำไรจาก 6.4% เป็น 11.6% จากยอดขายเรือที่มีมูลค่าสูงขึ้นและแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิตที่ลดลง

ทั้งสองหมวดนี้ยังมียอดขายเติบโตแข็งแกร่ง โดยอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และสื่อสารเติบโต 14.2% ส่วนการต่อเรือและอุปกรณ์ขนส่งอื่น ๆ เติบโต 13.1% อัตรากำไรจากการดำเนินงานของภาคการผลิตโดยรวมเพิ่มจาก 5.1% เป็น 6.3%

อี มีจู หัวหน้าทีมสถิติภาคธุรกิจของธนาคารกลางเกาหลีใต้ ระบุว่าอุตสาหกรรมทั้งสองเป็นจุดเด่นหลักของผลประกอบการประจำปี โดยเธอกล่าวว่า:

จุดเด่นที่ชัดเจนที่สุดของการวิเคราะห์ภาคธุรกิจเมื่อปีที่แล้ว คือความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น โดยมีเซมิคอนดักเตอร์และการต่อเรือเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก

การปรับตัวดีขึ้นนอกภาคการผลิตมีน้อยกว่ามาก อัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจนอกภาคการผลิตขยับจาก 4.1% เป็น 4.3% โดยบริษัทไฟฟ้าและก๊าซได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลง ต้นทุนการผลิตเมื่อเทียบกับยอดขายของบริษัททั้งหมดลดลง 1.1 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งมากพอที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายด้านการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์

อุตสาหกรรมหลักอื่น ๆ ถอยหลัง

ผู้ผลิตรถยนต์ อุปกรณ์ไฟฟ้า และโลหะขั้นพื้นฐานมีผลประกอบการสวนทางกัน อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 4.3%, 0.3% และ 2.8% ตามลำดับ โดยอัตรากำไรของรถยนต์ลดลง 1.6 จุดเปอร์เซ็นต์ อุปกรณ์ไฟฟ้าลดลง 0.9 จุด และโลหะขั้นพื้นฐานลดลง 0.8 จุด

อัตรากำไรจากการดำเนินงานวัดรายได้ที่เหลือหลังหักต้นทุนการดำเนินธุรกิจ แต่ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี อัตรากำไร 0.3% หมายความว่าทุกยอดขาย 100 วอน เหลือเงินเพียง 0.3 วอน จึงแทบไม่มีส่วนเผื่อรองรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นหรือราคาขายที่ลดลง

ตัวชี้วัดกำไรในภาพรวมยังแสดงให้เห็นความเหลื่อมล้ำภายในภาคการผลิต บริษัทผู้ผลิตขนาดใหญ่เพิ่มอัตรากำไรก่อนหักภาษีจาก 6.7% เป็น 8.4% ขณะที่ผู้ผลิตขนาดกลางและขนาดย่อมลดลงจาก 3.5% เป็น 3.2% กำไรก่อนหักภาษีรวมรายได้และค่าใช้จ่ายนอกเหนือจากการดำเนินธุรกิจตามปกติ เช่น รายได้จากการลงทุนและต้นทุนทางการเงิน

เมื่อรวมทุกอุตสาหกรรม อัตรากำไรก่อนหักภาษีเพิ่มจาก 4.3% เป็น 5.2% อีระบุว่า กำไรจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์และเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นมีส่วนช่วยให้ความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น โดยบริษัทขนาดใหญ่ได้รับประโยชน์ดังกล่าวมากกว่า

ยอดขายชะลอตัวในบริษัททุกขนาด

การเติบโตของยอดขายบริษัทขนาดใหญ่ชะลอลงจาก 3.4% เป็น 2.0% ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมยังขยายตัวได้เร็วกว่าอยู่ที่ 3.0% แต่ลดลงจาก 4.1% สำหรับธุรกิจขนาดเล็ก รายได้ที่เพิ่มขึ้นจึงเกิดขึ้นพร้อมกับอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง กล่าวคือ ยอดขายที่เพิ่มขึ้นสร้างกำไรจากการดำเนินงานต่อรายได้ทุกหนึ่งวอนได้น้อยลง

การเติบโตของยอดขายภาคการผลิตลดจาก 4.6% เป็น 2.4% รายได้จากผลิตภัณฑ์โค้กและปิโตรเลียมกลั่นลดลง 7.6% เคมีภัณฑ์ลดลง 2.5% และยางกับพลาสติกลดลง 2.0% ยอดขายรถยนต์เพิ่มขึ้น 1.7% เทียบกับ 2.0% ในปีก่อนหน้า

ราคาน้ำมันระหว่างประเทศที่ลดลงทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมลดลง และเป็นปัจจัยกดดันตัวเลขยอดขายของธุรกิจกลั่นน้ำมัน นอกภาคการผลิต การเติบโตของยอดขายชะลอจาก 2.9% เป็น 2.3% โดยค่าระวางเรือที่ลดลงฉุดรายได้ด้านการขนส่ง และกิจกรรมก่อสร้างที่อ่อนแอกดดันภาคธุรกิจ

หากไม่นับหมวดอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และสื่อสารซึ่งมีบริษัทเซมิคอนดักเตอร์รวมอยู่ด้วย ยอดขายของภาคธุรกิจเติบโตเพียง 1.3% ลดลงจาก 2.4% อุตสาหกรรมกลุ่มเดียวกันที่เป็นปัจจัยสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นของกำไร ยังช่วยหนุนการเติบโตของรายได้เป็นสัดส่วนมากด้วย

เหตุใดความสามารถชำระดอกเบี้ยโดยรวมจึงดีขึ้น แต่บริษัทที่มีปัญหากลับเพิ่มขึ้น

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยรวมเพิ่มจาก 244.1% เป็น 292.7% โดยคำนวณจากกำไรจากการดำเนินงานหารด้วยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ที่ระดับ 292.7% บริษัททั้งหมดมีรายได้จากการดำเนินงานราว 2.93 วอนต่อดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายทุก 1 วอน

แต่จำนวนบริษัทสะท้อนภาพที่น่ากังวลกว่า ในบรรดาธุรกิจ 477,810 แห่งที่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 42.9% มีอัตราส่วนต่ำกว่า 100% เพิ่มขึ้นจากสถิติเดิมที่ 42.8% ในปี 2024 เมื่อนำสัดส่วนที่เผยแพร่ไปคำนวณกับกลุ่มดังกล่าว จะได้ว่ามีบริษัทประมาณ 205,000 แห่งที่มีรายได้จากการดำเนินงานต่ำกว่าภาระดอกเบี้ย

รายงานบางส่วนเกี่ยวกับการเผยแพร่ข้อมูลระบุสัดส่วน 42.9% โดยอ้างถึงบริษัททั้งหมดในวงกว้าง แต่รายละเอียดแจกแจงระบุฐานคำนวณเป็นบริษัทที่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย อีก 504,957 บริษัทแจ้งว่าไม่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย คิดเป็น 51.4% ของบริษัททั้งหมด เพิ่มจาก 50.3% อีอธิบายว่า บริษัทอาจมีเงินกู้ได้แม้จะไม่ได้รายงานค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

อัตราส่วนรวมและสัดส่วนบริษัทที่ประสบปัญหาวัดคนละเรื่อง กำไรจำนวนมากของบริษัทใหญ่สามารถเพิ่มรายได้รวมเมื่อเทียบกับต้นทุนดอกเบี้ยรวม ขณะที่บริษัทแต่ละแห่งจำนวนมากขึ้นมีรายได้ต่ำกว่าเกณฑ์ที่ต้องใช้ชำระดอกเบี้ย สัดส่วนบริษัทที่มีรายได้จากการดำเนินงานติดลบเพิ่มจาก 33.9% เป็น 34.4% ขณะที่สัดส่วนบริษัทที่มีอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยตั้งแต่ 500% ขึ้นไปขยับจาก 29.4% เป็น 29.5%

ธุรกิจที่มีอัตราส่วนต่ำกว่า 100% ต้องใช้เงินสดจากแหล่งอื่นเพื่อจ่ายดอกเบี้ยให้ครบ เช่น เงินสำรอง การขายสินทรัพย์ หรือการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม ตามเกณฑ์ของเกาหลีใต้ บริษัทที่มีฐานะการเงินเปราะบางโดยทั่วไปหมายถึงบริษัทที่มีอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวติดต่อกันสามปี

บริษัทขนาดเล็กที่สุดเผชิญแรงบีบรัดหนักกว่า

อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยของบริษัทขนาดใหญ่แตะ 422% ในปี 2025 เทียบกับ 341% ในปี 2024 และประมาณ 236% ในปี 2023 ส่วนกลุ่มบริษัทขนาดเล็กที่สุดลดลงต่อเนื่อง จาก 61% ในปี 2023 เป็น 56% ในปี 2024 และ 50% ในปี 2025

ที่ระดับ 50% ธุรกิจขนาดเล็กที่สุดโดยรวมสร้างกำไรจากการดำเนินงานได้เพียงครึ่งหนึ่งของจำนวนที่จำเป็นสำหรับจ่ายดอกเบี้ย ปัญหาของพวกเขารุนแรงกว่าที่ตัวเลขอัตรากำไรโดยรวมของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมเพียงอย่างเดียวบ่งชี้

บริษัทขนาดใหญ่ในกลุ่มอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ คอมพิวเตอร์ และอุปกรณ์สื่อสารมีอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ย 2,371% เพิ่มจาก 1,061% ในปี 2024 และจากระดับติดลบ 442% ในปี 2023 การพลิกฟื้นของกลุ่มนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตรายใหญ่ที่แข็งแกร่งมีอิทธิพลต่อผลรวมระดับประเทศมากเพียงใด

บริษัทขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมอื่นมีความสามารถชำระดอกเบี้ยต่ำกว่ามาก บริษัทก่อสร้างอยู่ที่ 167% เพิ่มจาก 133% ขณะที่ธุรกิจขนส่งและคลังสินค้าลดลงเหลือประมาณ 176% ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้ารายใหญ่ลดจาก 5% เป็นติดลบ 69% สะท้อนการขาดทุนจากการดำเนินงาน

ตัวเลขประจำปีแสดงให้เห็นความเหลื่อมล้ำที่ถ่างกว้างขึ้น:

• 2023: อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยของบริษัทขนาดใหญ่อยู่ที่ประมาณ 236% เทียบกับ 61% ของธุรกิจขนาดเล็กที่สุด
• 2024: ตัวเลขดังกล่าวขยับเป็น 341% และ 56% ตามลำดับ สัดส่วนบริษัทที่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและมีรายได้ไม่พอจ่ายดอกเบี้ยเต็มจำนวนแตะ 42.8%
• 2025: บริษัทขนาดใหญ่เพิ่มเป็น 422% ธุรกิจขนาดเล็กที่สุดลดลงเหลือ 50% และสัดส่วนบริษัทที่มีรายได้ไม่พอจ่ายดอกเบี้ยเต็มจำนวนเพิ่มเป็น 42.9%
• 21 ตุลาคม 2026: ธนาคารกลางเกาหลีใต้เผยแพร่ผลวิเคราะห์ประจำปีของผลประกอบการปี 2025

อัตราส่วนหนี้สินที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันได้บ้าง

หนี้สินของบริษัทเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นลดจาก 119.9% เป็น 116.2% ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2019 ซึ่งอยู่ที่ 115.6% กล่าวง่าย ๆ คือ ธุรกิจมีหนี้สิน 116.2 วอนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นทุก 100 วอน สัดส่วนเงินกู้ต่อสินทรัพย์ก็ลดจาก 31.0% เป็น 30.4% เช่นกัน

บริษัทผู้ผลิตมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 74.4% เทียบกับ 155.9% สำหรับธุรกิจนอกภาคการผลิต เงินกู้คิดเป็น 22.0% และ 35.8% ของสินทรัพย์ตามลำดับ ทั้งสองภาคส่วนปรับตัวดีขึ้นในตัวชี้วัดทั้งสองรายการ

เมื่อจำแนกตามขนาด ภาพกลับไม่สม่ำเสมอ บริษัทขนาดใหญ่ลดอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลง 1.9 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่บริษัทขนาดกลางเพิ่มขึ้น 3.5 จุดเปอร์เซ็นต์ อีชี้ถึงความแตกต่างขององค์ประกอบอุตสาหกรรมและความเป็นไปได้ที่หนี้จะกระจุกตัวในภาคส่วนที่อ่อนแอกว่าเป็นคำอธิบาย

อัตราส่วนหนี้สินสะท้อนโครงสร้างทางการเงินของธุรกิจ ส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่ากำไรเพียงพอสำหรับภาระค่าใช้จ่ายประจำหรือไม่ บริษัทอาจลดหนี้กู้ยืมเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ได้ แต่ยังมีรายได้ไม่พอจ่ายดอกเบี้ย อัตรากำไรที่ลดลงและความสามารถชำระดอกเบี้ยที่อ่อนแอของบริษัทขนาดเล็กแสดงให้เห็นว่าเหตุใดตัวชี้วัดทั้งสองจึงสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจต่อไป

การปล่อยสินเชื่อเชิงนโยบายถูกตรวจสอบเข้มขึ้น

ข้อมูลที่หน่วยงานส่งเสริมธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมและสตาร์ตอัปแห่งเกาหลี (Korea SMEs and Startups Agency) ยื่นต่อชา กยู-กึน สมาชิกสภานิติบัญญัติ สะท้อนความเหลื่อมล้ำในบริบทการจัดหาเงินทุนภาครัฐ สินเชื่อเชิงนโยบายคงค้างของหน่วยงานเพิ่มจาก 14.6152 ล้านล้านวอนในปี 2021 เป็น 15.8921 ล้านล้านวอน ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2026 หรือเพิ่มขึ้น 8.7%

สินเชื่อแก่ธุรกิจที่หน่วยงานจัดประเภทว่ามีฐานะการเงินเปราะบางเพิ่มขึ้นเร็วกว่ามาก จาก 514.7 พันล้านวอนเป็น 1.0053 ล้านล้านวอน หรือเพิ่มขึ้น 95.3% สัดส่วนสินเชื่อกลุ่มนี้ในพอร์ตสินเชื่อเชิงนโยบายเพิ่มจาก 3.52% เป็น 6.33% อัตราการเติบโตของสินเชื่อดังกล่าวสูงกว่าพอร์ตสินเชื่อทั้งหมดประมาณ 11 เท่า

หน่วยงานใช้เกณฑ์อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยต่ำกว่า 1 ติดต่อกันสามปี เพื่อระบุผู้กู้ที่มีฐานะการเงินเปราะบาง ตัวเลขของหน่วยงานติดตามความอ่อนแอที่ยืดเยื้อในกลุ่มผู้รับสินเชื่อเชิงนโยบาย ส่วนตัวเลขความสามารถชำระดอกเบี้ยประจำปีของธนาคารกลางแสดงรายได้และต้นทุนดอกเบี้ยในช่วงหนึ่งปี

ชา ซึ่งเป็นสมาชิกคณะกรรมาธิการรัฐสภาที่รับผิดชอบด้านอุตสาหกรรมและธุรกิจขนาดเล็ก เรียกร้องให้ตรวจสอบว่าความช่วยเหลือช่วยฟื้นฟูสุขภาพทางการเงินและความสามารถในการแข่งขันของบริษัทหรือไม่ เขาเรียกร้องให้จัดมาตรการช่วยเหลือควบคู่กับแผนปรับโครงสร้างการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงกิจกรรมทางธุรกิจ และโอกาสในการเริ่มต้นใหม่

ประเด็นในทางปฏิบัติสำหรับผู้กู้คือ เงินทุนช่วยให้มีเวลาฟื้นฟูรายได้หรือไม่ ตัวเลขดังกล่าวทำให้การคัดเลือกผู้รับเงินและการติดตามหลังปล่อยสินเชื่อกลายเป็นประเด็นที่รัฐสภาตรวจสอบ ไม่มีการระบุวันไต่สวนหรือกฎการปล่อยสินเชื่อใหม่เป็นการเฉพาะ

ข้อมูลที่เผยแพร่ภายหลังชี้ว่าแรงกดดันยังต่อเนื่อง

ชิน ยง-ซัง นักวิจัยอาวุโสจากสถาบันการเงินเกาหลี อธิบายถึงความเหลื่อมล้ำในลักษณะคล้ายกันในรายงานเรื่อง เงามืดของการเติบโตที่เหลื่อมล้ำ: ความเสี่ยงด้านสินเชื่อภาคธุรกิจในอุตสาหกรรมเปราะบาง การวิเคราะห์ของเขาระบุว่ารายได้ภาคธุรกิจเติบโต 19.6% ในไตรมาสแรกของปี 2026 และอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยเฉลี่ยเพิ่มจาก 5.2 เท่าเป็น 13.6 เท่า

อย่างไรก็ตาม ในกลุ่มธุรกิจขนาดเล็กที่ศึกษา สัดส่วนบริษัทที่มีอัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยต่ำกว่า 1 เพิ่มจาก 34.2% ในปี 2025 เป็น 46.3% ในปี 2026 ไม่มีการระบุขอบเขตกลุ่มตัวอย่างและช่วงเวลาที่ใช้เปรียบเทียบตัวเลขเหล่านี้ จึงยังใช้ข้อมูลประชากรบริษัททั้งปีของธนาคารกลางเกาหลีใต้เป็นเกณฑ์อ้างอิงในภาพรวม

ตัวเลขสินเชื่อธนาคารชี้ให้เห็นแรงกดดันอีกด้านหนึ่ง สินเชื่อของธนาคารอุตสาหกรรมแห่งเกาหลีแก่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่ค้างชำระอย่างน้อยหนึ่งปีมีมูลค่ารวม 567.8 พันล้านวอน ตามข้อมูลที่พัค ซอง-ฮุน สมาชิกคณะกรรมาธิการกิจการการเมืองของรัฐสภานำมาอ้าง ยอดดังกล่าวเพิ่มขึ้นหกเท่าในช่วงสามปีครึ่ง

พัคเรียกร้องให้ปรับความช่วยเหลือให้เหมาะกับธุรกิจที่มีโอกาสฟื้นตัวอย่างเป็นรูปธรรม และเพิ่มมาตรการจัดการคุณภาพสินเชื่อที่ถดถอย ชินเรียกร้องให้ติดตามอุตสาหกรรมเปราะบางใกล้ชิดขึ้นและเร่งปรับโครงสร้างบริษัท พร้อมเตือนว่าอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจทำให้ธุรกิจขนาดเล็กเข้าถึงเงินทุนได้ยากยิ่งขึ้น

ดังนั้น การฟื้นตัวของภาคธุรกิจเกาหลีใต้จึงกำลังเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกันสองด้าน ได้แก่ ผู้ส่งออกรายใหญ่มีรายได้สำหรับชำระหนี้เพิ่มขึ้น ขณะที่ผู้กู้รายย่อยจำนวนมากมีพื้นที่รองรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นน้อยลง ความท้าทายสำคัญที่ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนคือการช่วยให้ธุรกิจที่กำลังประสบปัญหากลับมามีรายได้เพียงพอต่อการชำระหนี้

ประเด็นสำคัญ

• อัตรากำไรจากการดำเนินงานของภาคธุรกิจเพิ่มเป็น 5.2% ในปี 2025 สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021
• อัตรากำไรของบริษัทขนาดใหญ่เพิ่มเป็น 6.7% ส่วนธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมลดลงเหลือ 2.8%
• หากไม่นับหมวดอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่รวมผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานยังอยู่ที่ 4.3%
• ในบรรดาบริษัทที่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 42.9% มีรายได้จากการดำเนินงานไม่พอจ่ายดอกเบี้ย
• อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยรวมของธุรกิจขนาดเล็กที่สุดลดเหลือ 50% เทียบกับ 422% ในบริษัทขนาดใหญ่
• สินเชื่อเชิงนโยบายแก่ธุรกิจที่มีความสามารถชำระดอกเบี้ยอ่อนแอต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 95.3% ระหว่างปี 2021 ถึงเดือนสิงหาคม 2026