อินโดนีเซียเร่งการทูตเศรษฐกิจ หลังการทบทวนของ MSCI ทำให้สถานะตลาดเผชิญความเสี่ยง

นักลงทุนต่างชาติ 336 รายรอฟังคำตอบ ขณะจาการ์ตาพยายามฟื้นความเชื่อมั่น

อินโดนีเซียกำลังระดมเครือข่ายคณะผู้แทนทางการทูตเพื่อสร้างความมั่นใจแก่นักลงทุนต่างชาติ ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังเผชิญคำถามจากนักลงทุนต่างชาติ 336 รายเกี่ยวกับข้อเสนอปรับเปลี่ยนการจัดประเภทตลาดหุ้นของประเทศ MSCI กำลังพิจารณาปรับอินโดนีเซียจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดอิสระ โดยจะมีข้อสรุปภายในวันที่ 30 มิถุนายน 2027

วาห์ด นาบิล เอ. มูลาเชลา โฆษกกระทรวงการต่างประเทศกล่าวที่จาการ์ตาเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม 2026 ว่า ผู้แทนอินโดนีเซียในต่างประเทศจะให้ข้อมูลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศอย่างชัดเจนขึ้น และเชื่อมโยงนักลงทุนในต่างประเทศกับภาคธุรกิจและเจ้าหน้าที่ในประเทศ กระทรวงกำลังประสานงานกับหน่วยงานรัฐอื่น ๆ เพื่อให้ข้อมูลภาพรวมบรรยากาศการลงทุนได้ครบถ้วนยิ่งขึ้น

ความพยายามทางการทูตเกิดขึ้นหลังตลาดเผชิญแรงกระแทกรุนแรง ดัชนี Jakarta Composite ของอินโดนีเซียร่วงลงราว 11.6 เปอร์เซ็นต์เมื่อวันที่ 16 ตุลาคม ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 1998 มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 65,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันดังกล่าว ขณะที่ความเสียหายตลอดสองวันทำการซื้อขายอยู่ที่ราว 82,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อกังวลของ MSCI อยู่ที่ผู้ถือหุ้นที่แท้จริงของหุ้นจดทะเบียน ปริมาณหุ้นที่เปิดให้ซื้อขายในตลาดจริง และธุรกรรมที่ประสานกันซึ่งอาจทำให้ราคาบิดเบือน ขณะนี้อินโดนีเซียกำลังตอบสนองด้วยการสื่อสารกับนักลงทุน การปฏิรูปการเปิดเผยข้อมูลผู้ถือหุ้น และการบังคับใช้กฎที่เข้มงวดขึ้น

ผลกระทบมีมากกว่าการเปลี่ยนชื่อประเภทตลาด กองทุนที่อิงดัชนีตลาดเกิดใหม่ของ MSCI อาจต้องขายหุ้นอินโดนีเซียหากข้อเสนอมีผล หน่วยงานกำกับดูแลจึงมีภารกิจที่เชื่อมโยงกันสองด้าน คือชี้แจงสถานะเศรษฐกิจของประเทศ และแสดงให้เห็นว่าภาวะการซื้อขายกำลังดีขึ้น

ฮาซัน ฟาวซี เจ้าหน้าที่สำนักงานบริการทางการเงิน (OJK) ซึ่งรับผิดชอบกำกับดูแลตลาดทุน อนุพันธ์ทางการเงิน และตลาดคาร์บอน กล่าวว่าเมื่อวันที่ 22 ตุลาคมว่า นักลงทุนระดับภูมิภาคและระดับโลกประมาณ 336 รายเข้าร่วมการหารือออนไลน์กับหน่วยงานกำกับดูแลและตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียเมื่อต้นสัปดาห์ คำถามหลักของนักลงทุนคือทางการจะดำเนินการอย่างไรต่อไป

สิ่งที่อินโดนีเซียขอให้คณะผู้แทนทางการทูตดำเนินการ

มูลาเชลากล่าวว่า การทูตเศรษฐกิจเป็นความพยายามต่อเนื่องเพื่อรักษาความสนใจในการลงทุน ไม่ใช่การตอบสนองเพียงครั้งเดียวต่อ MSCI โดยคาดหวังให้สถานเอกอัครราชทูตและคณะผู้แทนอินโดนีเซียแห่งอื่น ๆ ชี้แจงภาวะภายในประเทศอย่างสม่ำเสมอ และช่วยให้นักลงทุนได้รับคำตอบจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

ในการแถลงข่าว โฆษกกระทรวงการต่างประเทศได้ชี้แจงจุดยืนของกระทรวงว่า

ในเรื่องนี้ กระทรวงการต่างประเทศจะเดินหน้าดำเนินการทูตเศรษฐกิจต่อไป

คณะผู้แทนอินโดนีเซียจะเชื่อมโยงนักธุรกิจในต่างประเทศกับพันธมิตรภายในประเทศด้วย เพื่อให้นักลงทุนมีช่องทางหารือเรื่องโอกาสทางธุรกิจและข้อกังวลโดยตรง ขณะเดียวกัน การประสานงานระหว่างหน่วยงานรัฐมีเป้าหมายเพื่อป้องกันไม่ให้มีการชี้แจงสถานการณ์เศรษฐกิจของอินโดนีเซียอย่างไม่ครบถ้วน

งานนี้ตอบโจทย์ความเชื่อมั่นของนักลงทุนคนละด้านกับการกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ นักการทูตสามารถอธิบายภาวะเศรษฐกิจและจัดให้มีการหารือ ส่วน OJK ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน และตลาดหลักทรัพย์ มีหน้าที่ดูแลข้อมูลผู้ถือหุ้น การกำกับการซื้อขาย และมาตรการบังคับใช้ที่เป็นประเด็นหลักในการทบทวนของ MSCI

เหตุใด MSCI จึงพิจารณาจัดประเภทที่เข้มงวดขึ้น

MSCI เปิดรับฟังความเห็นเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม หลังออกคำเตือนเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม ข้อเสนอจะปรับอินโดนีเซียจากตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดอิสระโดยตรง โดยข้ามประเภทตลาดชายขอบที่เคยพิจารณาในช่วงก่อนหน้าของการตรวจสอบ

MSCI จัดทำดัชนีหุ้นที่ผู้จัดการลงทุนใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงหรือเลือกลงทุนตาม กองทุนที่ติดตามดัชนีตลาดเกิดใหม่มีเป้าหมายถือครองสินทรัพย์ที่มีลักษณะใกล้เคียงกับดัชนีนั้น การถอดประเทศออกจากดัชนีอ้างอิงจึงอาจทำให้เกิดแรงขาย แม้บริษัทแต่ละแห่งยังมีกำไรก็ตาม

สถานะตลาดอิสระทำให้ตลาดนั้นอยู่นอกกลุ่มหลักของ MSCI ซึ่งประกอบด้วยตลาดพัฒนาแล้ว ตลาดเกิดใหม่ และตลาดชายขอบ MSCI ระบุว่า ความเห็นจากนักลงทุนชี้ว่าการปรับอินโดนีเซียเข้าสู่กลุ่มตลาดชายขอบไม่สามารถสะท้อนปัญหาการเข้าถึงตลาดที่ตรวจพบได้อย่างเหมาะสม

ผู้จัดทำดัชนีระบุว่า นักลงทุนยังคงกังวลเรื่องโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่ไม่ชัดเจน การกระจุกตัวของการถือหุ้น และข้อสงสัยเกี่ยวกับการซื้อขายที่ประสานกัน MSCI คาดว่าจะดำเนินการปรับเปลี่ยนตามข้อเสนอ เว้นแต่ความเห็นจากการหารือจะแสดงหลักฐานชัดเจนว่าการกำกับดูแลและการทำงานของตลาดดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

คำเตือนเริ่มขึ้นหลายเดือนก่อนตลาดเทขายในเดือนตุลาคม

การทบทวนการจัดประเภทตลาดของอินโดนีเซียในปี 2026 ดำเนินมาเป็นหลายระยะ ข้อจำกัดในช่วงแรกมุ่งเน้นการปรับดัชนีและความน่าเชื่อถือของข้อมูลผู้ถือหุ้น แต่เมื่อถึงเดือนตุลาคม MSCI เปิดหารือเกี่ยวกับการถอดอินโดนีเซียออกจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่ในวงกว้างขึ้น

• 27 มกราคม 2026: MSCI ประกาศระงับการปรับดัชนีหลายรายการสำหรับการทบทวนเดือนกุมภาพันธ์ โดยอ้างถึงความโปร่งใสของผู้ถือหุ้น ข้อมูลหุ้นที่เปิดให้ซื้อขาย และความเป็นไปได้ของการซื้อขายที่ประสานกัน
• เมษายน 2026: ทางการอินโดนีเซียระบุว่าได้ดำเนินการปฏิรูปเพื่อแก้ไขข้อกังวลแล้ว
• มิถุนายน 2026: MSCI รับทราบมาตรการปฏิรูป แต่เตือนว่าหากความคืบหน้าไม่เพียงพอ อาจมีการหารือเรื่องปรับการจัดประเภท
• 16 ตุลาคม 2026: MSCI เปิดหารือเรื่องสถานะตลาดอิสระ และหุ้นอินโดนีเซียร่วงลงรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 1998
• 19 ตุลาคม 2026: ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียเข้าพบ MSCI และต่อมาประกาศมาตรการเพิ่มเติมด้านการเปิดเผยข้อมูลและการปรับดัชนี
• 21 และ 22 ตุลาคม 2026: OJK และกระทรวงการต่างประเทศชี้แจงแนวทางตอบสนอง ซึ่งรวมถึงการบังคับใช้กฎ การหารือกับนักลงทุน และการทูตเศรษฐกิจ
• 30 เมษายน 2027: กำหนดส่งความเห็นต่อการหารือ
• 30 มิถุนายน 2027: กำหนดประกาศข้อสรุปของ MSCI

การทบทวนในเดือนมกราคมมีความเห็นจากนักลงทุนแตกต่างกันเกี่ยวกับข้อมูลจากศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลางของอินโดนีเซีย Kustodian Sentral Efek Indonesia หรือ KSEI บางส่วนสนับสนุนให้นำรายงานการจดทะเบียนหลักทรัพย์รายเดือนมาใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเพิ่มเติม ขณะที่บางส่วนมองว่าข้อมูลจำแนกผู้ถือหุ้นของหน่วยงานดังกล่าวยังไม่น่าเชื่อถือเพียงพอสำหรับการประเมินหุ้นที่ซื้อขายในตลาดอย่างสม่ำเสมอ

จุดยืนของ MSCI ในเดือนตุลาคมทำให้การลงมือปฏิบัติเป็นหัวใจสำคัญของกระบวนการ การปฏิรูปที่ประกาศไว้ต้องทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่นักลงทุนสังเกตเห็นได้ในข้อมูลผู้ถือหุ้น ภาวะการซื้อขาย และการบังคับใช้กฎ

เหตุใดข้อมูลว่าใครเป็นผู้ถือหุ้นจึงสำคัญ

เจฟฟรีย์ เฮนดริก กรรมการผู้อำนวยการตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย เปิดเผยแผนการเผยแพร่รายชื่อผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นตั้งแต่ 1 เปอร์เซ็นต์ขึ้นไป และจัดทำข้อมูลนักลงทุนที่ละเอียดขึ้น หลังการประชุมวันที่ 19 ตุลาคม ตลาดหลักทรัพย์ยังประกาศแผนเปิดเผยความเกี่ยวข้องระหว่างผู้ถือหุ้นที่ถือครองอย่างน้อย 1 เปอร์เซ็นต์

ข้อมูลความเกี่ยวข้องช่วยให้เห็นว่าผู้ถือหุ้นที่ดูเหมือนแยกจากกันนั้นมีความเชื่อมโยงกันหรือไม่ บัญชีหลายบัญชีอาจดูเหมือนเป็นของนักลงทุนอิสระ แต่แท้จริงแล้วเป็นของบุคคลหรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน การทราบความสัมพันธ์เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนเห็นชัดขึ้นว่าใครควบคุมธุรกิจ และหุ้นกระจายอยู่ในวงกว้างเพียงใด

หุ้นที่เปิดให้ซื้อขายได้อย่างเสรี (free float) หมายถึงสัดส่วนหุ้นของบริษัทที่ประชาชนทั่วไปสามารถซื้อขายได้ ไม่รวมหุ้นที่ผู้ถือหุ้นควบคุมกิจการหรือผู้ถือหุ้นเชิงยุทธศาสตร์ถือครอง แผนปฏิรูปของอินโดนีเซียกำหนดให้มีสัดส่วน free float ขั้นต่ำ 15 เปอร์เซ็นต์

เฮนดรา วาร์ดานา ผู้ก่อตั้ง Republik Investor กล่าวว่า นักลงทุนต่างชาติต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นที่แท้จริง จำนวนหุ้นที่เปิดซื้อขายได้จริง และการกำหนดราคาที่เป็นธรรม เขาอธิบายข้อกังวลว่า

หากในเอกสารระบุว่าหุ้นมี free float ในสัดส่วนสูง แต่ในความเป็นจริงกลับกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งและไม่ได้เปิดซื้อขายในตลาดอย่างแท้จริง นักลงทุนก็จะตั้งคำถามถึงคุณภาพของข้อมูลและกลไกการซื้อขายของเรา

ตัวเลข free float ที่เชื่อถือได้ช่วยให้กองทุนขนาดใหญ่ประเมินได้ว่าจะซื้อหรือขายหุ้นโดยไม่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวรุนแรงได้หรือไม่ การเปิดเผยรายชื่อผู้ถือหุ้น ความเกี่ยวข้อง และการจำแนกข้อมูลที่ละเอียดขึ้นมีเป้าหมายเพื่อให้การประเมินดังกล่าวทำได้ง่ายขึ้น

ตลาดหลักทรัพย์ปรับเกณฑ์ดัชนีอ้างอิงและการซื้อขาย

ตลาดหลักทรัพย์มีแผนถอดหุ้นทุกตัวที่ถูกจัดว่ามีการถือครองกระจุกตัวสูงออกจากดัชนี Jakarta Composite หรือที่รู้จักในประเทศว่า IHSG ข้อเสนอของเจฟฟรีย์รวมถึงการถอดหุ้น 80 ตัวดังกล่าวออกจากดัชนีอ้างอิง

การถือครองกระจุกตัวสูงหมายถึงหุ้นอยู่ในมือของผู้ถือหุ้นจำนวนจำกัด การถอดหุ้นเหล่านี้จะเปลี่ยนบริษัทที่มีส่วนคำนวณดัชนีหลักซึ่งใช้ติดตามตลาดอินโดนีเซีย มาตรการนี้ดำเนินควบคู่กับแผนเปิดเผยรายชื่อหุ้นที่มีการถือครองกระจุกตัว และปรับปรุงการเปิดเผยข้อมูลผู้ถือหุ้น

ตลาดหลักทรัพย์ยังลดราคาหุ้นขั้นต่ำที่อนุญาตจาก 50 รูเปียห์เป็น 1 รูเปียห์ ราคาขั้นต่ำใหม่เหลือหนึ่งในห้าสิบของระดับเดิม ทำให้สามารถบันทึกราคาต่ำกว่าขั้นต่ำเดิมได้

MSCI ยังคงจำกัดการเปลี่ยนแปลงดัชนีบางรายการของอินโดนีเซียต่อไปจนกว่าจะมีประกาศเพิ่มเติม โดยจะไม่เพิ่มหลักทรัพย์ในดัชนี Indonesia Investable Market Index ไม่ปรับเพิ่มปัจจัยการรวมหลักทรัพย์ต่างชาติหรือจำนวนหุ้นตามที่กำหนด และไม่เลื่อนหลักทรัพย์ไปยังกลุ่มขนาดตลาดที่สูงขึ้นผ่านกระบวนการที่ได้รับผลกระทบ

ผู้จัดทำดัชนีจะถอดหลักทรัพย์ที่ถูกระบุภายใต้กรอบการจัดการหุ้นที่มีการถือครองกระจุกตัวสูงของอินโดนีเซียต่อไป และจะใช้ข้อมูลการถือครองหุ้นเกิน 1 เปอร์เซ็นต์เพื่อปรับประมาณการ free float ด้วย ดังนั้นการปฏิรูปการเปิดเผยข้อมูลของอินโดนีเซียจึงส่งผลโดยตรงต่อข้อมูลที่ MSCI ใช้จัดทำดัชนี

OJK ให้คำมั่นบังคับใช้กฎควบคู่กับการเปิดเผยข้อมูล

ฟริเดริกา วิดยาซารี เดวี ประธาน OJK กล่าวเมื่อวันที่ 21 ตุลาคมว่า การปฏิรูปมีเป้าหมายทำให้ตลาดอินโดนีเซียน่าเชื่อถือ มีสภาพคล่อง และโปร่งใสมากขึ้น สภาพคล่องหมายถึงความง่ายในการซื้อหรือขายสินทรัพย์โดยไม่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง

หลังการประชุมคณะรัฐมนตรีที่อาคารทำเนียบประธานาธิบดี ฟริเดริกากล่าวถึงเป้าหมายของหน่วยงานกำกับดูแลว่า

เรากำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้อินโดนีเซียยังคงเป็นตลาดเกิดใหม่

ฟริเดริกากล่าวว่าโครงการนี้ดำเนินมาตั้งแต่เดือนมกราคมตามคำสั่งของประธานาธิบดีปราโบโว ซูเบียนโต เมื่อไม่นานมานี้ OJK ได้ปรับทางปกครองบริษัทยจดทะเบียน 3 แห่ง รวมเป็นเงิน 2.1 ล้านล้านรูเปียห์ จากการกระทำผิดในตลาด

ฮาซันกล่าวว่า การกำกับดูแลจะมุ่งเน้นข้อมูลเท็จ การปั่นตลาด การซื้อขายที่ประสานกัน และการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่ตรงกับข้อเท็จจริง OJK ให้คำมั่นว่าจะใช้บทลงโทษเพื่อยับยั้งการกระทำผิดเพิ่มเติม

โครงการบังคับใช้กฎนี้มุ่งจัดการพฤติกรรมการซื้อขายที่อยู่เบื้องหลังข้อกังวลเรื่องผู้ถือหุ้น การเปิดเผยข้อมูลที่ดีขึ้นช่วยเปิดโปงความเชื่อมโยงระหว่างบัญชี ส่วนการกำกับดูแลและบทลงโทษมุ่งจัดการพฤติกรรมที่อาจทำให้ราคาบิดเบือนหรือทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด

ข้อกล่าวหาในสิงคโปร์ถูกปฏิเสธ พร้อมยืนยันความเป็นอิสระของ MSCI

มูฮัมหมัด ลุตฟี อดีตรัฐมนตรีการค้าอินโดนีเซีย เพิ่มมิติทางการทูตให้กับข้อพิพาทนี้ผ่านโพสต์บน Instagram เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม เขากล่าวหาสถาบันการลงทุนของสิงคโปร์อย่าง GIC และ Temasek ว่ากดดัน MSCI ให้ขู่ปรับลดสถานะ โดยอ้างว่ามีเป้าหมายกดราคาเพื่อให้นักลงทุนต่างชาติซื้อสินทรัพย์อินโดนีเซียได้ในราคาถูก เขาไม่ได้แสดงหลักฐานสนับสนุนข้อกล่าวหา

ลุตฟียังเชื่อมโยงความปั่นป่วนในตลาดกับข้อพิพาทระดับภูมิภาคเรื่องหมอกควันจากไฟป่าและไฟบนพื้นที่ป่าของอินโดนีเซีย และวิจารณ์นักการเมืองมาเลเซียที่เรียกร้องให้จำกัดการจัดหาเงินทุนแก่บริษัทสวนเกษตรของอินโดนีเซีย GIC และ Temasek ปฏิเสธว่าไม่ได้พยายามแทรกแซงการทำงานของ MSCI

เจฟฟรีย์ กรรมการผู้อำนวยการตลาดหลักทรัพย์ ปกป้องความเป็นอิสระของผู้จัดทำดัชนีเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม และกล่าวว่าตลาดหลักทรัพย์จะมุ่งเน้นปรับปรุงตลาดอินโดนีเซีย:

เราเชื่อมาโดยตลอด และยังคงเชื่อว่า ผู้จัดทำดัชนีระดับโลกมีความเป็นอิสระ

GIC ระบุว่าการตัดสินใจลงทุนขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานของบริษัทและสินทรัพย์แต่ละรายการ ไม่ใช่การจัดประเภทดัชนีหรือมุมมองต่อตลาดโดยรวม สถาบันดังกล่าวระบุว่าลงทุนในอินโดนีเซียมานานกว่า 30 ปี และจะพิจารณาโอกาสต่อไปโดยคำนึงถึงความเสี่ยงและผลตอบแทน

ฟ็อก ไว ฮุง หัวหน้าฝ่ายการลงทุนทั่วโลกของ Temasek สำหรับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ไม่รวมจีนและอินเดีย กล่าวว่า ทั้งสถาบันและพนักงานไม่ได้ติดต่อ MSCI เพื่อแทรกแซงการตัดสินใจเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ในภูมิภาค

นักลงทุนและภาคธุรกิจอาจเผชิญอะไรต่อไป

เฮนรี วิโบโว ผู้ร่วมก่อตั้ง Alphagate Capital และอดีตหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านอินโดนีเซียของ JPMorgan Chase ประเมินว่า การเปลี่ยนไปสู่สถานะตลาดอิสระอาจทำให้เงินทุนต่างชาติไหลออกเพิ่มเติมสูงสุด 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์ที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว

กองทุนที่ติดตามดัชนีตลาดเกิดใหม่อาจลดหรือขายการถือครองหุ้นอินโดนีเซีย นักลงทุนรายอื่นจะตัดสินใจตามข้อกำหนดและการประเมินของตนเอง ซึ่งรวมถึงแนวโน้มของธุรกิจแต่ละแห่ง

วาร์ดานาเตือนว่า การขายหุ้นเพิ่มเติมอาจทำให้สภาพคล่องลดลงและเพิ่มการรับรู้ความเสี่ยงของสินทรัพย์อินโดนีเซีย เขากล่าวว่าแรงกดดันอาจลามไปถึงเงินรูเปียห์ พันธบัตรรัฐบาล และต้นทุนการจัดหาเงินทุนของภาคธุรกิจ เมื่อนักลงทุนต้องการผลตอบแทนสูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง บริษัทและรัฐบาลก็อาจระดมทุนได้ด้วยต้นทุนที่แพงขึ้น

ค่าเงินอินโดนีเซียเผชิญแรงกดดันอยู่แล้วในช่วงตลาดเทขาย อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐในตลาดสปอตระหว่างธนาคารจาการ์ตาอยู่ที่ 18,052 รูเปียห์ต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม และ 18,050 รูเปียห์เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ขณะเดียวกัน Moody's และ Fitch ได้ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลอินโดนีเซียเป็นเชิงลบ โดยอ้างถึงความน่าเชื่อถือในการกำหนดนโยบายที่อ่อนแอลง

วาร์ดานาเตือนว่า การตัดสินใจลงทุนยังขึ้นอยู่กับภาวะตลาดโลก อัตราดอกเบี้ย ค่าเงินรูเปียห์ และแนวโน้มเศรษฐกิจ ปัจจัยเหล่านี้จะยังคงกำหนดความต้องการสินทรัพย์อินโดนีเซียควบคู่ไปกับการหารือของ MSCI

ยังไม่มีข้อสรุปเรื่องการจัดประเภทขั้นสุดท้าย นักลงทุนสามารถส่งความเห็นได้จนถึงวันที่ 30 เมษายน 2027 และ MSCI อาจแจ้งความคืบหน้าระหว่างทางก่อนตัดสินใจในวันที่ 30 มิถุนายน ขั้นตอนต่อไปจะเป็นบททดสอบว่า คำชี้แจงทางการทูต ข้อมูลผู้ถือหุ้นที่ชัดเจนขึ้น และการบังคับใช้กฎอย่างต่อเนื่อง จะทำให้นักลงทุนเชื่อได้หรือไม่ว่าภาวะตลาดดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ประเด็นสำคัญ

• อินโดนีเซียใช้เครือข่ายคณะผู้แทนทางการทูตเพื่อชี้แจงภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศ และเชื่อมโยงนักลงทุนต่างชาติกับพันธมิตรในประเทศ
• นักลงทุนต่างชาติประมาณ 336 รายขอคำตอบจาก OJK และตลาดหลักทรัพย์เกี่ยวกับแนวทางรับมือข้อเสนอของ MSCI
• MSCI กำลังหารือเรื่องปรับอินโดนีเซียจากสถานะตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดอิสระ
• ข้อเสนอปฏิรูปครอบคลุมข้อมูลความเกี่ยวข้องของผู้ถือหุ้น การถือครองที่กระจุกตัว แผนกำหนดสัดส่วน free float ขั้นต่ำ 15 เปอร์เซ็นต์ และการบังคับใช้กฎที่เข้มงวดขึ้น
• GIC และ Temasek ปฏิเสธข้อกล่าวหาเรื่องการแทรกแซง ขณะที่ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียยืนยันว่าผู้จัดทำดัชนีมีความเป็นอิสระ
• ปิดรับความเห็นต่อการหารือวันที่ 30 เมษายน 2027 และมีกำหนดประกาศข้อสรุปของ MSCI ภายในวันที่ 30 มิถุนายน 2027