เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นแตะ 2.1% หลังราคาอาหารและค่าใช้จ่ายในครัวเรือนปรับสูงขึ้น

แรงกดดันด้านราคาขยายวง แม้ราคาข้าวและพลังงานลดลง

เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นปรับขึ้นแตะ 2.1% ในเดือนกันยายน 2026 สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นครั้งแรกในรอบเก้าเดือน เนื่องจากราคาอาหาร สินค้าในครัวเรือน และค่าน้ำที่สูงขึ้น มีน้ำหนักมากกว่าราคาข้าวและพลังงานที่ลดลง

กระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารระบุว่า ดัชนีที่ไม่รวมอาหารสดอยู่ที่ 102.3 เมื่อเทียบกับปี 2025 ซึ่งกำหนดไว้ที่ 100 ราคาปรับขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็นเดือนที่ 61 ติดต่อกัน ตัวเลขที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม ทำให้คาดการณ์กันมากขึ้นว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม หลังจากปรับขึ้นเป็น 1.25% ในเดือนกันยายน

ราคาอาหารที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้น 2.9% โดยราคาสินค้าเพิ่มขึ้นใน 150 จาก 181 หมวด หรือราว 83% ของหมวดสินค้าที่สำรวจ ขณะที่ราคาข้าวลดลง 20.6% จากปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าราคาสินค้าจำเป็นอย่างหนึ่งที่ลดลงมากสามารถเกิดขึ้นพร้อมกับค่าซื้อของชำที่สูงขึ้นได้

ต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้น เงินเยนที่อ่อนค่า และผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ต่างเพิ่มภาระค่าใช้จ่ายให้ภาคธุรกิจ เงินอุดหนุนของรัฐบาลช่วยบรรเทาค่าใช้จ่ายด้านพลังงานของครัวเรือน ขณะที่การยุติการยกเว้นค่าธรรมเนียมน้ำพื้นฐานของกรุงโตเกียวทำให้ค่าน้ำสูงขึ้น

โจทย์ด้านนโยบายในขณะนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตัวเลขเงินเฟ้อ ครัวเรือนต้องรับมือกับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันซึ่งสูงขึ้น ธุรกิจทยอยส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบและแรงงาน ขณะที่ธนาคารกลางต้องตัดสินใจว่าจะขึ้นต้นทุนการกู้ยืมเร็วเพียงใด โดยไม่สร้างแรงกดดันต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากเกินไป

ตัวชี้วัดเงินเฟ้อสะท้อนอะไรต่อครัวเรือน

เงินเฟ้อทั่วไป ซึ่งรวมสินค้าทุกชนิดในตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค อยู่ที่ 2.1% เพิ่มจาก 1.9% ในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ราคาผู้บริโภคไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคมถึงกันยายน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนสิงหาคม ดังนั้นราคาอาจทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อน แต่ยังสูงกว่าปีก่อนได้

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนของกระทรวงระบุว่า ดัชนีเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 102.2 ส่วนดัชนีที่ไม่รวมทั้งอาหารสดและพลังงานอยู่ที่ 102.8 เมื่อเทียบกับปี 2025 ซึ่งกำหนดไว้ที่ 100 เมื่อปรับตามฤดูกาลแล้ว ราคาทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนสิงหาคม ส่วนดัชนีทั้งสองรายการที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้น 0.5%

มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นไม่รวมอาหารสด ซึ่งราคาอาจผันผวนมากตามสภาพอากาศและผลผลิตการเก็บเกี่ยว แต่ยังรวมพลังงาน ตัวเลขเดือนกันยายนที่ 2.1% เทียบกับการเพิ่มขึ้น 1.7% ในเดือนสิงหาคมตามตารางเดือนกันยายนของกระทรวง ไม่ใช่ตัวเลขปรับปรุงย้อนหลัง 1.8% ที่มีการอ้างถึงก่อนหน้านี้ ดัชนีพื้นฐานเพิ่มจาก 102.0 ในเดือนสิงหาคมเป็น 102.3 ในเดือนกันยายน

มาตรวัดที่แคบกว่า ซึ่งไม่รวมทั้งอาหารสดและพลังงาน อยู่ที่ 2.4% เทียบกับ 1.9% ในเดือนสิงหาคมตามตารางเดือนกันยายนของกระทรวง ไม่ใช่ตัวเลขปรับปรุงย้อนหลัง 2.0% ที่มีการอ้างถึงก่อนหน้านี้ ดัชนีเพิ่มจาก 102.5 เป็น 102.8 ขณะที่ประมาณการอีกชุดหนึ่งระบุว่ามาตรวัดดังกล่าวอยู่ที่ 2.5% ในเดือนกันยายน ตัวเลข 2.4% เป็นค่าที่มีการอ้างถึงอย่างแพร่หลายจากรายงานของกระทรวง

ตารางรายละเอียดของกระทรวงแสดงให้เห็นว่า ราคาอาหารเพิ่มขึ้น 2.8% ที่อยู่อาศัย 1.1% เชื้อเพลิง ไฟฟ้าและค่าน้ำ 0.8% เฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ในครัวเรือน 6.5% และเสื้อผ้าและรองเท้า 1.2% ค่ารักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น 2.8% คมนาคมและการสื่อสาร 2.5% วัฒนธรรมและนันทนาการ 3.9% และค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ด 1.2% ส่วนราคาการศึกษาลดลง 3.8%

การตัดราคาอาหารสดและพลังงานออกช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายตรวจสอบความเปลี่ยนแปลงของราคาส่วนอื่นในระบบเศรษฐกิจได้ ธุรกิจยังสามารถส่งผ่านค่าไฟฟ้า ค่าขนส่ง และค่าน้ำมันไปยังราคาอาหาร สินค้าที่ผลิต และบริการ ทำให้ต้นทุนเหล่านั้นส่งผลถึงผู้บริโภคทางอ้อม

เหตุใดข้าวราคาถูกลง แต่เงินเฟ้ออาหารไม่ลดลง

เงินเฟ้ออาหารที่ไม่รวมอาหารสดเร่งขึ้นจาก 2.7% ในเดือนสิงหาคมเป็น 2.9% ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการเร่งขึ้นครั้งแรกในรอบ 14 เดือน อาหารปรุงสำเร็จ มื้ออาหารตามร้านอาหาร และขนมหวาน เป็นหนึ่งในหมวดที่มีราคาแพงขึ้น

ราคาอาหารปรุงสำเร็จเพิ่มขึ้น 4.2% จาก 3.3% ในเดือนสิงหาคม ส่วนขนมหวานเพิ่มขึ้น 4.3% เทียบกับ 5.0% ในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้ออาหารโดยรวมชะลอลงจาก 3.1% เป็น 2.8% เนื่องจากเงินเฟ้ออาหารสดลดจาก 6.0% เป็น 2.1% ส่วนราคาสินค้าอาหารแปรรูปในภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 4.0% จาก 3.7% ในเดือนสิงหาคม ตามการจำแนกสินค้าและบริการอีกชุดหนึ่งของกระทรวง

ราคาอาหารตามร้านอาหารเพิ่มขึ้น 2.5% เนื่องจากธุรกิจเผชิญต้นทุนวัตถุดิบและแรงงานที่สูงขึ้น เนื้อนำเข้าเพิ่มขึ้น 13.1% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากภัยแล้งในสหรัฐฯ สำหรับผู้บริโภค หมายความว่าทั้งค่าอาหารนอกบ้านและวัตถุดิบที่ซื้อไปปรุงเองต่างมีราคาสูงขึ้น

ตารางหมวดอาหารระบุว่า เงินเฟ้อของอาหารตามร้านอาหารอยู่ที่ 2.5% เพิ่มจาก 2.1% ในเดือนสิงหาคม ส่วนตารางสินค้าและบริการอีกชุดหนึ่งบันทึกว่าราคาอาหารนอกบ้านเพิ่มขึ้น 4.9% เทียบกับ 4.5% ในเดือนสิงหาคม

ราคาข้าวลดลง 20.6% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในชุดข้อมูลย้อนหลังที่นำมาเปรียบเทียบ หลังจากราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีก่อนหน้า ปริมาณสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นช่วยให้ราคาลดลง นอกจากนี้ การเปรียบเทียบรายปียังนำราคาเดือนกันยายนไปเทียบกับช่วงที่ข้าวมีราคาแพงผิดปกติ

ตารางของกระทรวงแสดงให้เห็นว่า ราคาข้าวลดลงมากขึ้นจาก 15.7% ในเดือนสิงหาคมเป็น 20.6% ในเดือนกันยายน ข้าวที่ไม่เหนียวซึ่งไม่รวมพันธุ์โคชิฮิคาริลดลง 21.1% ขณะที่ธัญพืชโดยรวมลดลง 5.0% เทียบกับ 3.4% ในเดือนสิงหาคม

ราคาสินค้าที่เพิ่มขึ้นในหลายหมวดอธิบายได้ว่าเหตุใดเงินเฟ้อของชำจึงเร่งตัว แม้ข้าวจะถูกลง ครัวเรือนที่ซื้อข้าว อาหารปรุงสำเร็จ ขนมหวาน และของชำอื่น ๆ จะพบว่าราคาเปลี่ยนแปลงหลายแบบในการซื้อของครั้งเดียว รูปแบบการใช้จ่ายของแต่ละครัวเรือนเป็นตัวกำหนดว่าค่าใช้จ่ายของตนจะใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยทั่วประเทศเพียงใด

ค่าน้ำและสินค้าในครัวเรือนเพิ่มแรงกดดัน

ค่าน้ำเพิ่มขึ้น 4.9% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่กรุงโตเกียวยุติโครงการยกเว้นค่าธรรมเนียมพื้นฐาน การกลับมาเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่ครัวเรือนเคยได้รับการยกเว้นชั่วคราวทำให้ยอดที่ต้องจ่ายสูงขึ้น แม้ต้นทุนการจ่ายน้ำจะไม่ได้เปลี่ยนแปลงในระดับเดียวกัน

การปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังค่าน้ำลดลง 3.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม การเปลี่ยนแปลงนี้เพิ่มเงินเฟ้อทั่วไป 0.07 จุดเปอร์เซ็นต์ระหว่างเดือนสิงหาคมถึงกันยายน

ราคากระดาษชำระพุ่งขึ้น 17.8% ส่วนเครื่องใช้ในครัวเรือนที่มีอายุการใช้งานยาวนาน เช่น ตู้เย็นและเครื่องดูดฝุ่น เพิ่มขึ้น 6.2% สินค้าเหล่านี้ซื้อไม่บ่อยเท่าอาหาร แต่การซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าชิ้นใหม่อาจกระทบงบประมาณครัวเรือนอย่างมากในเดือนที่ซื้อ

เงินเฟ้อของเครื่องใช้ในครัวเรือนที่มีอายุการใช้งานยาวนานเร่งขึ้นจาก 3.9% ในเดือนสิงหาคม ส่วนเครื่องใช้เพื่อการนันทนาการเพิ่มขึ้น 7.4% จาก 4.5%

เงินเฟ้อสินค้าทั่วไปเร่งขึ้นเป็น 2.8% จาก 2.6% ในเดือนสิงหาคม ภายในหมวดกว้างนี้ เงินเฟ้อของสินค้าอุตสาหกรรมอื่นอยู่ที่ 3.9% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน ตามข้อมูลของอภิจิต ซูรยา นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Capital Economics

ตารางสินค้าและบริการโดยละเอียดของกระทรวงบันทึกว่า เงินเฟ้อของสินค้าอุตสาหกรรมโดยรวมอยู่ที่ 3.9% เพิ่มจาก 3.4% ในเดือนสิงหาคม ส่วนสินค้าอุตสาหกรรมอื่นอยู่ที่ 4.8% เพิ่มจาก 4.0%

ค่าที่พักในช่วงวันหยุดก็มีส่วนทำให้ราคาสูงขึ้น ขณะที่ค่าเช่าและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับรถยนต์เพิ่มแรงกดดัน ซูรยากล่าวว่าเงินเฟ้อค่าเช่าอยู่ในระดับสูงสุดในรอบเกือบ 25 ปี ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าราคาที่เพิ่มขึ้นครอบคลุมตั้งแต่สิ่งจำเป็นในชีวิตประจำวัน การซื้อสินค้าราคาสูง ไปจนถึงค่าที่อยู่อาศัย

ค่าที่พักเพิ่มขึ้น 4.6% ในเดือนกันยายน หลังลดลง 1.4% ในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้เงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.07 จุดเปอร์เซ็นต์

เหตุใดค่าไฟและพลังงานจึงลดลง แต่ต้นทุนเชื้อเพลิงบีบคั้นธุรกิจ

ราคาพลังงานสำหรับผู้บริโภคลดลง 0.6% จากปีก่อนหน้า หลังจากลดลง 0.7% ในเดือนสิงหาคม ราคาน้ำมันเบนซินลดลง 2.6% และค่าไฟฟ้าลดลง 2.4% โดยความช่วยเหลือจากรัฐบาลช่วยจำกัดค่าใช้จ่ายที่ครัวเรือนต้องจ่าย

การลดลงรายปีของราคาน้ำมันเบนซินและค่าไฟฟ้าไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนสิงหาคม ราคาแก๊สโพรเพนเพิ่มขึ้น 6.3% ชะลอลงจาก 6.9% ในเดือนสิงหาคม ส่วนราคาน้ำมันก๊าดเพิ่มขึ้น 15.3% เทียบกับ 15.5%

ราคาก๊าซในเมืองเคลื่อนไหวสวนทาง โดยเพิ่มขึ้น 0.2% หลังลดลง 0.8% ในเดือนสิงหาคม ระบบปรับค่าเชื้อเพลิงซึ่งทยอยส่งผ่านการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนเชื้อเพลิงไปยังบิลผู้ใช้ ชดเชยความช่วยเหลือจากเงินอุดหนุนได้บางส่วน

การพึ่งพาน้ำมันและก๊าซนำเข้าของญี่ปุ่นทำให้ประเทศเปราะบางต่อราคาพลังงานระหว่างประเทศที่สูงขึ้น ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบข้อตกลงด้านอุปทาน และทำให้ต้องหันไปซื้อจากแหล่งที่มีราคาแพงกว่า รวมถึงสหรัฐฯ เงินเยนที่อ่อนค่าทำให้ต้นทุนนำเข้าสินค้าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สูงขึ้นเมื่อคิดเป็นเงินเยน

โรงงาน ผู้ประกอบการขนส่ง และร้านอาหารต่างก็ใช้พลังงาน เมื่อต้นทุนเหล่านี้สูงขึ้น ธุรกิจอาจปรับราคาสินค้าและบริการอื่นตาม ความช่วยเหลือจากรัฐบาลด้านค่าไฟฟ้าหรือค่าน้ำมันสำหรับครัวเรือนจึงอาจบรรเทาเงินเฟ้อพลังงานโดยตรงได้ ขณะที่ราคาอาหารและสินค้าที่ผลิตยังคงเพิ่มขึ้น

ค่าจ้างและบริการทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายซับซ้อนขึ้น

เงินเฟ้อภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 1.5% จาก 1.2% ในเดือนสิงหาคม เนื่องจากบริการจำนวนมากพึ่งพาแรงงานเป็นหลัก ราคาในภาคบริการจึงช่วยให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นประเมินได้ว่าค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นกำลังส่งต่อไปสู่วงจรการเติบโตของรายได้ การใช้จ่าย และราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่

ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวต่อรัฐสภาว่าญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่ช่วงที่ค่าจ้างจะมีบทบาทต่อเงินเฟ้อมากขึ้น พร้อมยอมรับว่าต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้นก็มีส่วนเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อภาคบริการยังต่ำกว่า 2% แม้มาตรวัดเงินเฟ้อที่กว้างกว่าจะข้ามระดับดังกล่าวแล้ว

ทาเคชิ มินามิ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยโนรินชูคิน อธิบายว่าเป็นผลจากทั้งอุปสงค์และค่าใช้จ่ายของธุรกิจที่เพิ่มขึ้น:

อุปสงค์ในประเทศไม่ได้แข็งแกร่งหรืออ่อนแอเป็นพิเศษ แต่ทั้งอุปสงค์และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นต่างมีส่วนทำให้ราคาสูงขึ้น

มินามิกล่าวว่า ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น เงินเยนที่อ่อนค่า และการเติบโตของค่าจ้าง กำลังผลักดันราคาให้สูงกว่าระดับที่มาตรการของรัฐบาลช่วยประคองไว้ ขณะเดียวกัน ผลสำรวจธุรกิจในเดือนตุลาคมแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน โดยธุรกิจภาคบริการลดจำนวนพนักงานเป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งปี

มิโนรุ คิอุจิ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ กล่าวว่า เงื่อนไขยังไม่ครบถ้วนที่รัฐบาลจะประกาศอย่างเป็นทางการว่าภาวะเงินฝืดสิ้นสุดลง ซึ่งหมายถึงการลดลงของราคาอย่างต่อเนื่อง รัฐบาลต้องการความมั่นใจว่าญี่ปุ่นสามารถรักษาการเติบโตของราคาอย่างมีเสถียรภาพได้ แทนที่จะกลับไปสู่ภาวะราคาลดลงเมื่อแรงกดดันด้านต้นทุนชั่วคราวจางหาย

คาดธนาคารกลางพักการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม จับตาเดือนธันวาคม

มีการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.25% ในการประชุมซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 ตุลาคม การปรับขึ้นในเดือนกันยายนทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงสุดในรอบประมาณสามทศวรรษ ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 0.50 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีนี้

มาซาโตะ โคอิเกะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Sompo Institute Plus คาดว่าต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นและผลต่อเนื่องต่อราคาอื่น ๆ ในภายหลังจะทำให้เงินเฟ้อพื้นฐานสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่าการปรับขึ้นครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม โดยประเมินว่าราคายังไม่ได้เร่งตัวเร็วพอที่จะต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งทันทีหลังการปรับขึ้นในเดือนกันยายน

นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากคาดว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.50% ในเดือนธันวาคม และในที่สุดอาจขึ้นไปถึงระดับสูงสุดราว 1.75% หรือ 2% ทั้งหมดนี้เป็นเพียงการคาดการณ์ ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังไม่ได้ประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป

มาร์เซล เธียเลียนต์ หัวหน้าฝ่ายเอเชียแปซิฟิกของ Capital Economics มองว่ามีความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะต้องขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้:

เมื่อยังมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยว่าการคุมเข้มนโยบายที่ดำเนินการไปแล้วชะลอเศรษฐกิจได้ ความเสี่ยงกำลังเอนเอียงไปสู่ระดับสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงกว่าประมาณการของเราที่ 2%

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นจะทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ส่งผลต่อสินเชื่อที่อยู่อาศัย เงินกู้ธุรกิจ และการลงทุน อีกทั้งยังอาจเพิ่มผลตอบแทนจากเงินออมด้วย ประมาณการการเติบโตและเงินเฟ้อฉบับปรับปรุงในการประชุมเดือนตุลาคมจะช่วยอธิบายว่าธนาคารกลางชั่งน้ำหนักผลเหล่านี้อย่างไร ท่ามกลางแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่

การลดภาษีอาหารเพิ่มโจทย์นโยบายอีกข้อ

สภาผู้แทนราษฎรญี่ปุ่นเริ่มอภิปรายร่างกฎหมายเมื่อวันอังคาร เพื่อลดภาษีการบริโภคอาหารจาก 8% เหลือ 1% เป็นเวลาสองปี ข้อเสนอยังรวมถึงเงินช่วยเหลือสำหรับแรงงานที่กำหนดตามรายได้ รัฐบาลตั้งใจให้การลดภาษีอาหารเริ่มในเดือนเมษายน 2027

คณะรัฐมนตรีอนุมัติร่างกฎหมายและยื่นต่อรัฐสภาเมื่อวันศุกร์ คณะกรรมาธิการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรมีกำหนดเริ่มพิจารณารายละเอียดในวันศุกร์ถัดไป พรรคแกนนำรัฐบาลตั้งเป้าผลักดันร่างกฎหมายให้ผ่านในสมัยประชุมรัฐสภาปัจจุบัน โดยอาศัยเสียงสนับสนุนจากพรรคฝ่ายค้าน แต่ร่างกฎหมายยังไม่ได้มีผลบังคับใช้

รัฐบาลจะกำหนดคุณสมบัติผู้มีสิทธิได้รับเงินช่วยเหลือตามรายได้และจำนวนเงินที่ได้รับผ่านกฤษฎีกา มีแผนจัดตั้งคณะทำงานเพื่อดำเนินการเรื่องการจ่ายเงินภายในคณะรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ นายกรัฐมนตรีกล่าวว่า การลดภาษีเป็นเวลาสองปีจะช่วยเชื่อมช่วงเวลาระหว่างนี้ไปจนกว่าจะเริ่มโครงการจ่ายเงินช่วยเหลือได้เต็มรูปแบบ โดยชี้ถึงภาระค่าอาหารและเครื่องดื่มของผู้มีรายได้น้อย

คาดว่าการลดภาษีและเงินช่วยเหลือตามข้อเสนอต้องใช้งบประมาณราว 5 ล้านล้านเยนต่อปี รัฐบาลระบุว่าจะหาแหล่งเงินทุนโดยไม่ออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ ด้วยการทบทวนเงินอุดหนุน มาตรการภาษีพิเศษ รายได้ที่ไม่ใช่ภาษี รายจ่าย และรายรับ รายละเอียดจะจัดทำในช่วงรวบรวมงบประมาณสิ้นปี ทำให้แหล่งเงินทุนยังไม่ได้ข้อยุติ ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นหลังรัฐบาลอนุมัติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เมื่อปลายปี 2025 และมาตรการช่วยเหลือค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน

ทาคาอิจิประเมินว่าภาระของครัวเรือนจะลดลงราว 36,000 เยนต่อคน เธอกล่าวว่าการลดภาษีอาหารจะสะท้อนในราคาเป็นหลัก พร้อมเตือนว่าราคาขายปลีกอาจเปลี่ยนแปลงได้จากหลายสาเหตุ และยากที่จะคาดการณ์อย่างแน่ชัด

อาหารที่มีราคาก่อนภาษี 1,000 เยน จะมียอดชำระ 1,080 เยนเมื่อคิดภาษี 8% หากลดภาษีเหลือ 1% ยอดชำระจะเป็น 1,010 เยน หากราคาสินค้าเดิมไม่เปลี่ยนแปลงและผู้บริโภคได้รับประโยชน์จากการลดภาษีเต็มจำนวน เท่ากับประหยัดได้ 70 เยน หรือราว 6.5% ของยอดชำระเดิม

ทาคาอิจิกล่าวว่า สิ่งสำคัญเร่งด่วนคือการเสริมมาตรการรับมือกับราคาที่สูงขึ้นทั่วโลก พรรคฝ่ายค้านกำลังเรียกร้องทางเลือกอื่นและต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับร่างกฎหมาย อิซะ ชินอิจิ สมาชิกสภาจากพรรคโคเมโตะตั้งคำถามว่าจะเดินหน้าต่อไปโดยยังไม่ชี้แจงก่อนหรือไม่ว่าใครจะได้รับสิทธิประโยชน์ตามรายได้ ได้รับเท่าไร และจะจัดหาเงินทุนอย่างไร

พรรคประชาธิปไตยเพื่อประชาชนยื่นข้อเสนอให้ลดภาษีผู้อยู่อาศัยและจ่ายเงินสด โดยมีเป้าหมายให้แรงงานประหยัดเงินได้สูงสุดคนละ 50,000 เยนต่อปี พรรคโคเมโตะเสนอให้จ่ายเงินราว 80,000 เยนต่อคนในช่วงสองปีแทนการลดภาษี พรรคประชาธิปไตยรัฐธรรมนูญแห่งญี่ปุ่นเรียกร้องให้จ่ายเงินช่วยเหลือในปีงบประมาณนี้แก่ครัวเรือนรายได้น้อยที่ได้รับการยกเว้นภาษีผู้อยู่อาศัย ส่วนพรรคประชาธิปไตยเพื่อการปฏิรูปเสนอให้จ่ายเงิน 40,000 เยนแก่ประชาชนทุกคนโดยเร็ว

แผนภาษีและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นต่างมุ่งแก้แรงกดดันคนละด้าน การลดภาษีจะช่วยลดภาษีที่รวมอยู่ในการซื้ออาหารที่เข้าเกณฑ์ ส่วนอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้การกู้ยืมแพงขึ้น และมีเป้าหมายเพื่อชะลอการใช้จ่ายและการเพิ่มขึ้นของราคาทั่วทั้งเศรษฐกิจ รัฐสภายังต้องตัดสินใจเกี่ยวกับร่างกฎหมายนี้

วันที่และการตัดสินใจที่ต้องจับตา

ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนกันยายนเผยแพร่ในช่วงระหว่างการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดกับการประเมินเศรษฐกิจครั้งถัดไปของธนาคารกลาง สิ่งที่ต้องจับตาในระยะใกล้คือแนวโน้มเศรษฐกิจในเดือนตุลาคม ตามด้วยการประชุมเดือนธันวาคม ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง

• ปลายปี 2025: รัฐบาลอนุมัติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่
• สิงหาคม 2026: เงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 1.7% ตามตารางเดือนกันยายนของกระทรวง ไม่ใช่ตัวเลขปรับปรุงย้อนหลัง 1.8% ที่มีการอ้างถึงก่อนหน้านี้
• กันยายน 2026: ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.25% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานของผู้บริโภคอยู่ที่ 2.1%
• 23 ตุลาคม 2026: เผยแพร่ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วประเทศประจำเดือนกันยายน
• 30 ตุลาคม 2026: การประชุมนโยบายครั้งถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นสิ้นสุดลง โดยคาดว่าจะมีการเผยแพร่ประมาณการการเติบโตและเงินเฟ้อฉบับปรับปรุง
• ธันวาคม 2026: นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.50%
• เมษายน 2027: รัฐบาลตั้งใจเริ่มลดภาษีอาหารชั่วคราวเป็นเวลาสองปี โดยขึ้นอยู่กับการผ่านร่างกฎหมาย

ครัวเรือนจะจับตาว่าการบรรเทาภาระจากราคาข้าวและพลังงานที่ลดลง รวมถึงการลดภาษีอาหารที่อาจเกิดขึ้น จะเพียงพอชดเชยราคาสินค้าอื่นที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ ธุรกิจและผู้กู้ยืมจะจับตาสัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่นว่าต้นทุนทางการเงินจะเพิ่มขึ้นอีกมากเพียงใด

ประเด็นสำคัญ

• เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นอยู่ที่ 2.1% ในเดือนกันยายน สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นครั้งแรกในรอบเก้าเดือน โดยตารางเดือนกันยายนของกระทรวงระบุว่าเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 1.7%
• ราคาอาหารที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้น 2.9% โดยเพิ่มขึ้นใน 150 จาก 181 หมวดสินค้า
• ราคาข้าวลดลง 20.6% ขณะที่ค่าน้ำ สินค้าในครัวเรือน และอาหารตามร้านอาหารมีราคาแพงขึ้น
• ราคาพลังงานลดลง 0.6% โดยเงินอุดหนุนช่วยบรรเทาค่าใช้จ่ายของครัวเรือน
• คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 1.25% ในวันที่ 30 ตุลาคม นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากคาดว่าจะปรับขึ้นเป็น 1.50% ในเดือนธันวาคม
• รัฐสภากำลังพิจารณาลดภาษีการบริโภคอาหารชั่วคราวจาก 8% เหลือ 1% เป็นเวลาสองปี ตั้งแต่เดือนเมษายน 2027 พร้อมเงินช่วยเหลือตามรายได้ การอภิปรายในสภาผู้แทนราษฎรเริ่มขึ้นแล้ว และมีกำหนดพิจารณารายละเอียดในคณะกรรมาธิการวันศุกร์
• คาดว่าการลดภาษีและเงินช่วยเหลือต้องใช้งบประมาณราว 5 ล้านล้านเยนต่อปี โดยรัฐบาลต้องการจัดหาเงินทุนโดยไม่ออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ