การเสนอขายหุ้น IPO มูลค่าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ Jio กดดันโมเดลอินเทอร์เน็ตมือถือราคาถูกของอินเดีย

หุ้นเข้าตลาดมูลค่า 30,213 โครรรูปี พร้อมคำถามเรื่องราคา

Jio Platforms มีกำหนดเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ BSE และตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติของอินเดีย เวลา 10.00 น. วันที่ 28 ตุลาคม 2026 หลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) มูลค่า 30,213 โครรรูปี ได้รับจองซื้อคิดเป็น 22.19 เท่าของจำนวนหุ้นที่เปิดให้ประชาชนจอง สำหรับผู้ใช้บริการมือถือราว 553 ล้านราย คำถามสำคัญกว่าคือ บริษัทที่ช่วยให้ผู้คนเข้าถึงอินเทอร์เน็ตได้ในราคาย่อมเยาจะผลักดันให้ค่าใช้บริการสูงขึ้นมากกว่าเดิมหรือไม่

บริษัทซึ่งอยู่ภายใต้การควบคุมของ Reliance Industries ของมูเกช อัมบานี และได้รับการสนับสนุนจาก Meta กับ Google กำหนดราคาเสนอขายไว้ที่หุ้นละ 1,119 รูปี โดยออกหุ้นใหม่ 270 ล้านหุ้น และจัดสรรเงิน 27,500 โครรรูปีไว้ชำระคืนหรือชำระหนี้ก่อนกำหนดของ Reliance Jio Infocomm ซึ่งเป็นบริษัทย่อยด้านโทรคมนาคม

Jio เข้าสู่ตลาดหุ้นพร้อมฐานธุรกิจขนาดใหญ่ โดยครองส่วนแบ่งราวครึ่งหนึ่งของตลาดบรอดแบนด์ไร้สายอินเดีย มากกว่า 40% ของบรอดแบนด์ประจำที่ และมีสัดส่วนราว 60% ของปริมาณการใช้ข้อมูลไร้สาย ความท้าทายทางธุรกิจของบริษัทจึงอยู่ที่การสร้างรายได้จากเครือข่ายให้มากขึ้น แทนที่จะมุ่งดึงดูดผู้ใช้เพิ่มด้วยแพ็กเกจราคาถูกเพียงอย่างเดียว

นิตยา ชาห์ ผู้ร่วมก่อตั้ง KamayaKya Wealth Management มองว่าการเป็นบริษัทจดทะเบียนจะเปลี่ยนแรงจูงใจด้านการกำหนดราคาของบริษัท

“ยุคที่ Jio ใช้อัตราค่าบริการราคาถูกเป็นอาวุธแย่งส่วนแบ่งตลาดกำลังจะสิ้นสุดลง” ชาห์กล่าว

ยังไม่มีการประกาศปรับขึ้นค่าบริการหรือกำหนดวันบังคับใช้ที่เกี่ยวข้องกับการเข้าจดทะเบียน ความกังวลของครัวเรือนเกิดจากตลาดโทรคมนาคมที่มีผู้เล่นกระจุกตัวมากขึ้น การใช้ข้อมูลที่เพิ่มสูงขึ้น และแรงกดดันจากนักลงทุนให้สร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากการลงทุนในเครือข่าย

หุ้นใหม่ ไม่ใช่การถอนทุนของนักลงทุนเดิม

หุ้นที่ Jio เสนอขายทั้งหมดเป็นหุ้นออกใหม่ Reliance, Meta และ Google ยังคงถือหุ้นเดิมต่อไปหลังการทำรายการ ขณะที่เงินระดมทุนจะตกเป็นของ Jio สัดส่วนการถือหุ้นของแต่ละรายลดลงเพราะจำนวนหุ้นทั้งหมดเพิ่มขึ้น ซึ่งเรียกว่าการลดสัดส่วนการถือหุ้น (dilution)

รายงานก่อนหน้านี้ของ Asia Daily เกี่ยวกับโครงสร้างผู้ถือหุ้นของ Jioระบุว่า Reliance ถือหุ้น 66.43% บริษัทในเครือ Meta อย่าง Jaadhu Holdings ถือ 9.98% และ Google International ถือ 7.73% ตามร่างหนังสือชี้ชวน รายงานดังกล่าวยังพบว่าตัวเลขเป้าหมายระดมทุนที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ไม่สอดคล้องกับจำนวนหุ้นและช่วงราคาเสนอขายที่เสนอไว้ ตัวเลขสุดท้ายที่ 30,213 โครรรูปีสอดคล้องกับหุ้น 270 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 1,119 รูปี

เงินที่ได้จากการเสนอขายราว 91% จะนำไปชำระหนี้ คำนวณจากเงิน 27,500 โครรรูปี จากยอดรวม 30,213 โครรรูปี ส่วนที่เหลือจะนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท สำหรับนักลงทุน การลดหนี้จึงเป็นการใช้เงินระดมทุนที่สำคัญในระยะใกล้ มากกว่าการนำไปสนับสนุนโครงการขยายธุรกิจใหม่

Jio ระบุวัตถุประสงค์ของการเข้าจดทะเบียนในหนังสือชี้ชวนเบื้องต้น ซึ่งเป็นเอกสารแจกแจงรายละเอียดธุรกิจ การเงิน และความเสี่ยงของการเสนอขายหุ้น

“เราคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และการสร้างตลาดรองรับหุ้นดังกล่าว” บริษัทระบุ

สถาบันการเงินหนุนยอดจองพุ่ง

Jio ได้รับคำสั่งจองซื้อหุ้นราว 4,380 ล้านหุ้น เทียบกับหุ้นที่เปิดให้จองในหมวดผู้ลงทุนทั่วไปประมาณ 197.5 ล้านหุ้น นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ เช่น กองทุนรวมและกองทุนลงทุน จองซื้อสูงกว่าจำนวนหุ้นที่จัดสรรให้ 70.55 เท่า ส่วนหมวดนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันจองซื้อ 14 เท่า ขณะที่นักลงทุนรายย่อยจองซื้อหุ้นที่สำรองไว้ให้ 2.72 เท่า

ยอดความต้องการซื้อ ซึ่งรวมคำสั่งจองจากนักลงทุนหลักก่อนเปิดขายทั่วไป สูงกว่า 7.4 แสนโครรรูปี หรือ 7.4 ล้านล้านรูปี นักลงทุนหลักจะได้รับการจัดสรรหุ้นก่อนช่วงเปิดจองทั่วไป ยอดจองซื้อจากประชาชนทั่วไปเพียงอย่างเดียวสูงกว่า 4.9 แสนโครรรูปี ขณะที่ความต้องการจากนักลงทุนรายย่อยเกิน 25,867 โครรรูปี

มีผู้ยื่นคำขอจองซื้อประมาณ 13.9 ล้านราย มากกว่าราว 9.73 ล้านรายที่บันทึกไว้ในการเสนอขายหุ้นของ Waaree Energies โดยมีการระบุว่าการเสนอขายของ Jio เป็นครั้งแรกของโลกที่ได้รับคำขอจองซื้อเกิน 10 ล้านราย มูลค่าการเสนอขายยังสูงกว่าการเสนอขายหุ้นของ Hyundai Motor India ในปี 2024 ซึ่งอยู่ที่ราว 27,870 โครรรูปี

หุ้นได้รับยอดจองครบจำนวนภายใน 100 นาทีแรก BSE และ NSE ขยายช่วงรับคำสั่งจองเป็นเวลา 9.00-19.00 น. ตลอดช่วงเปิดจอง จากปกติ 10.00-17.00 น.

กำหนดการทำรายการตั้งแต่การจองซื้อจนถึงเริ่มซื้อขายใช้เวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์:

• 21 ตุลาคม 2026: เปิดจองซื้อหุ้น
• 23 ตุลาคม: ปิดรับจอง โดยมียอดจองสุดท้าย 22.19 เท่า
• 26 ตุลาคม: สรุปการจัดสรรหุ้น
• 27 ตุลาคม: กำหนดโอนหุ้นเข้าบัญชีและคืนเงิน
• 28 ตุลาคม: กำหนดเริ่มซื้อขายเวลา 10.00 น. ใน BSE และ NSE

ข้อมูลราคาถูกพลิกโฉมตลาดอย่างไร

Jio เข้าสู่ตลาดโทรคมนาคมอินเดียในปี 2016 ด้วยบริการที่ลดราคาอย่างมาก ภายในสามปี การใช้ข้อมูลของลูกค้าเพิ่มขึ้น 50 เท่าขณะที่ราคาลดลง ช่วยให้ผู้คนหลายล้านคนใช้อินเทอร์เน็ตชำระเงิน ซื้อสินค้า รับชมความบันเทิง และสั่งอาหาร

ตลาดโทรคมนาคมอินเดียยังมีผู้ให้บริการลดลงอย่างมาก จากเดิมที่มีบริษัทแข่งขันกันถึง 17 แห่ง เหลือผู้ให้บริการเอกชนหลัก 3 ราย นักวิจารณ์กล่าวหา Jio ว่าใช้ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทแม่ประคองสงครามราคา ซึ่งคู่แข่งต้องดิ้นรนอย่างหนักเพื่อให้อยู่รอด

ฐานลูกค้าของ Jio เพิ่มขึ้นเป็นราว 553 ล้านรายในปี 2026 เมื่อมีลูกค้าจำนวนมากเช่นนี้ การเปลี่ยนแปลงรายได้ต่อลูกค้าเพียงเล็กน้อยก็ส่งผลต่อกำไรบริษัทได้มาก การได้ลูกค้าใหม่ยังมีประโยชน์ แต่การสร้างรายได้เพิ่มจากลูกค้าปัจจุบันหลายร้อยล้านรายเป็นอีกช่องทางหนึ่งในการเติบโต

การแข่งขันยังเป็นประเด็นอ่อนไหวทางการเมือง อีลอน มัสก์กล่าวหาอัมบานีว่าพยายามขัดขวางการเข้าตลาดอินเดียของ Starlink และเรียกเขาว่า “ผู้มีอำนาจตัวจริงของอินเดีย” Reliance ปฏิเสธข้อกล่าวหาและระบุว่ายินดีต้อนรับการแข่งขันจากมัสก์

การเข้าจดทะเบียนทำให้ประเด็นดังกล่าวเด่นชัดยิ่งขึ้น ผู้บริโภคต้องการราคาถูก ขณะที่ผู้ถือหุ้นต้องการให้โครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ของบริษัทสร้างรายได้มากขึ้น Jio ต้องหาจุดสมดุลระหว่างผลประโยชน์เหล่านี้ เมื่อตัดสินใจกำหนดราคาบริการมือถือและบรอดแบนด์บ้าน

Airtel แสดงอีกแนวทางในการสร้างรายได้จากข้อมูล

Bharti Airtel เป็นตัวเปรียบเทียบที่น่าสนใจ เพราะมุ่งหาลูกค้าที่พร้อมจ่ายมากขึ้น บทวิเคราะห์อุตสาหกรรมเมื่อวันที่ 26 ตุลาคมคำนวณรายได้เฉลี่ยต่อลูกค้ารวมจากบริการมือถือและบรอดแบนด์บ้านไว้ที่ 275 รูปีสำหรับ Airtel และ 216 รูปีสำหรับ Jio สูงกว่าราว 27% เทียบกับส่วนต่างประมาณ 6% ในไตรมาสเมษายนถึงมิถุนายน 2019

รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ หรือ ARPU เป็นตัวชี้วัดรายได้ที่ผู้ให้บริการได้รับจากลูกค้าเฉลี่ยหนึ่งรายในช่วงเวลาที่กำหนด ช่วยอธิบายได้ว่าทำไมบริษัทที่มีลูกค้าหรือปริมาณการใช้งานน้อยกว่า ยังสามารถทำกำไรได้สูง

ณ เดือนมิถุนายน 2026 Airtel มีลูกค้าระบบรายเดือนราว 30 ล้านราย และลูกค้าที่ใช้สมาร์ตโฟน 302 ล้านราย ลูกค้าสมาร์ตโฟนคิดเป็นประมาณ 80% ของฐานลูกค้ามือถือ ตัวเลข ARPU สำหรับบริการมือถือที่บริษัทรายงานแยกอยู่ที่ 264 รูปีในไตรมาสเมษายนถึงมิถุนายน ขณะที่ 275 รูปีเป็นตัวเลขคำนวณรวมบริการมือถือและบรอดแบนด์บ้านของบทวิเคราะห์

บทวิเคราะห์เดียวกันประเมินรายได้ต่อกิกะไบต์ไว้ที่ 9.6 รูปีสำหรับ Airtel และ 4.9 รูปีสำหรับ Jio การคำนวณนี้รวมรายได้จากบริการเสียงและข้อความ โดยฝั่ง Airtel ครอบคลุมบริการมือถือ ส่วน Jio ยังรวมบรอดแบนด์บ้านและการเชื่อมต่อไร้สายประจำที่ ตัวเลขดังกล่าววัดรายได้จากขอบเขตธุรกิจเหล่านี้ ส่วนลูกค้าชำระค่าบริการตามแพ็กเกจที่เลือก

Jio มีปริมาณการใช้งานข้อมูลรายไตรมาสราว 69,000 ล้านกิกะไบต์ ทั้งจากมือถือและการเชื่อมต่อที่บ้าน ซึ่งรวมการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตไร้สายประจำที่ ส่วนตัวเลข 31,000 ล้านกิกะไบต์ที่ Airtel เปิดเผยครอบคลุมเฉพาะการใช้งานมือถือ ขอบเขตที่ต่างกันมีความสำคัญ เพราะอินเทอร์เน็ตบ้านอาจใช้ข้อมูลในปริมาณมาก

เครือข่ายที่เร็วขึ้นต้องสร้างผลตอบแทนทางการเงินมากขึ้น

การลงทุนของ Jio ทำให้เครือข่ายมีความเร็วที่วัดได้สูงกว่า ผลวัดของ Opensignal ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุความเร็วเฉลี่ยในการดาวน์โหลดราว 107 เมกะบิตต่อวินาทีสำหรับ Jio และ 58 Mbps สำหรับ Airtel ตัวเลขของ Jio สูงกว่าประมาณ 84%

Jio ลงทุนใน 5G แบบสแตนด์อโลน ซึ่งใช้แกนเครือข่าย 5G โดยเฉพาะ รวมถึงคลื่นความถี่ย่าน 700 MHz และ 3.5 GHz การลงทุนเหล่านี้ช่วยรองรับความครอบคลุม ความจุเครือข่าย และบริการอย่างบรอดแบนด์บ้านที่ส่งผ่านการเชื่อมต่อไร้สาย

อย่างไรก็ตาม ตามวิธีคำนวณของบทวิเคราะห์อุตสาหกรรม Airtel สร้างผลตอบแทนทางการเงินจากการใช้จ่ายลงทุนได้สูงกว่า ในช่วงปีงบการเงินสิ้นสุดปี 2023 ถึง 2026 เงินลงทุนทุก 100 รูปีสร้าง EBITDA รายปีเพิ่มขึ้นราว 35 รูปีสำหรับธุรกิจมือถือ บ้าน และองค์กรของ Airtel เทียบกับ 21 รูปีสำหรับ Jio

EBITDA คือกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย เป็นตัวชี้วัดที่ใช้เปรียบเทียบผลการดำเนินงานก่อนต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายทางบัญชีบางประเภท บทวิเคราะห์ยังประเมินอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานในปีงบการเงินสิ้นสุดปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 36% สำหรับ Airtel และ 29% สำหรับ Jio

Jio จึงเข้าตลาดด้วยเครือข่ายที่แข็งแกร่งและโจทย์ทางธุรกิจที่ชัดเจน นั่นคือการเปลี่ยนปริมาณการใช้งานและโครงสร้างพื้นฐานให้เป็นเงินสดมากขึ้น การขึ้นค่าบริการเป็นทางเลือกหนึ่ง ขณะที่การขายบริการเชื่อมต่อบ้านและบริการดิจิทัลเพิ่มขึ้นก็เป็นอีกทางเลือก

สิ่งที่ผู้ใช้บริการอาจต้องเผชิญต่อจากนี้

ผู้บริโภคอินเดียเคยเผชิญการขึ้นค่าบริการในวงกว้างมาแล้ว Airtel ขยับก่อนในเดือนพฤศจิกายน 2021 โดย Jio ตามมาภายในหนึ่งสัปดาห์ ในเดือนกรกฎาคม 2024 Jio ประกาศก่อน และ Airtel ปรับตามในวันถัดมา

เหตุการณ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจของผู้ให้บริการรายใหญ่ที่สุดสามารถส่งผลต่อราคาทั่วทั้งอุตสาหกรรมได้อย่างรวดเร็ว ชาห์มองว่าการที่ Jio มีแรงจูงใจน้อยลงในการคงราคาไว้ระดับต่ำ อาจเปิดโอกาสให้คู่แข่งปรับราคาของตนเองขึ้นได้มากขึ้น

Vodafone Idea ซึ่งมีฐานะการเงินอ่อนแอกว่าอาจได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว ชาห์อธิบายถึงโอกาสที่บริษัทจะได้รับประโยชน์ไว้ว่า

“Vodafone Idea อาจเป็นผู้ได้ประโยชน์มากที่สุดจากการเปลี่ยนแปลงนี้” ชาห์กล่าว

ครัวเรือนที่มีงบประมาณจำกัดอาจรับมือกับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นด้วยการเลือกแพ็กเกจราคาถูกลงหรือเปลี่ยนผู้ให้บริการ สำหรับผู้ที่ต้องพึ่งข้อมูลมือถือเพื่อชำระเงิน ทำงานส่งโรงเรียน หรือดำเนินธุรกิจขนาดเล็ก ประเด็นสำคัญในทางปฏิบัติคือค่าใช้จ่ายรายเดือนในการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต

การใช้ข้อมูลรายเดือนต่อลูกค้าของ Jio เพิ่มจาก 28.7 GB ในปี 2024 เป็น 42.3 GB ในปี 2026 หรือเพิ่มขึ้นราว 47% เมื่อคำนวณจากตัวเลขดังกล่าว บางประมาณการระบุว่าการใช้งานอาจแตะ 65 GB ภายในสิ้นทศวรรษ ลูกค้าใช้ข้อมูลมากขึ้น ทำให้ผู้ให้บริการต้องรองรับบริการในปริมาณมากขึ้น และมีโอกาสทางธุรกิจเพิ่มขึ้น

การเติบโตขยายไปไกลกว่าค่าบริการมือถือ

กลยุทธ์ของ Jio รวมถึงการย้ายลูกค้าไปใช้ 5G การขยายบรอดแบนด์ไร้สายประจำที่ และการจำหน่ายบริการด้านความบันเทิง คลาวด์คอมพิวติง เกม และการเงิน การเข้าถึงอินเทอร์เน็ตไร้สายประจำที่เชื่อมต่อบ้านผ่านเครือข่ายมือถือ แทนการลากสายไฟเบอร์ตรงถึงที่พัก

บริการดังกล่าวช่วยให้ Jio เข้าถึงบ้านที่ยังไม่มีการติดตั้งไฟเบอร์ และยังเป็นอีกช่องทางให้บริษัทสร้างรายได้จากความจุเครือข่ายที่ลงทุนไว้รองรับลูกค้ามือถือแล้ว

รายได้ของ Jio เพิ่มจาก 109,558 โครรรูปีในปีงบการเงินสิ้นสุดปี 2024 เป็น 146,885 โครรรูปีในปีสิ้นสุดปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 34% กำไรสุทธิเพิ่มจาก 21,423 โครรรูปีเป็น 30,049 โครรรูปีในช่วงเดียวกัน หรือประมาณ 40%

EBITDA เพิ่มจาก 54,958 โครรรูปีเป็น 76,255 โครรรูปี ในไตรมาสแรกของปีงบการเงินสิ้นสุดปี 2027 Jio มีรายได้ 39,172 โครรรูปี และกำไรสุทธิ 7,764 โครรรูปี

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนธุรกิจที่มีกำไรเพิ่มขึ้นและมีฐานลูกค้าขนาดใหญ่ ขั้นต่อไปขึ้นอยู่กับความสามารถของ Jio ในการเพิ่มยอดใช้จ่ายต่อลูกค้า โดยยังคงทำให้บริการน่าสนใจสำหรับผู้คนที่คุ้นเคยกับการเชื่อมต่อราคาถูก

มูลค่ากิจการมหาศาล ท่ามกลางความคาดหวังที่แตกต่าง

ที่ราคาหุ้นละ 1,119 รูปี Jio มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดโดยประมาณ 10.30 แสนโครรรูปี หรือราว 108,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำให้บริษัทเป็นหนึ่งในธุรกิจจดทะเบียนที่มีขนาดใหญ่ที่สุดของอินเดีย แม้อันดับที่แน่นอนจะขึ้นอยู่กับราคาซื้อขายและมูลค่าของบริษัทอื่นในวันที่เข้าตลาด

บทวิเคราะห์มูลค่าหุ้นประเมินว่า Jio มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร 33.3 เท่า สำหรับปีงบการเงินสิ้นสุดปี 2026 และให้มูลค่ายุติธรรมไว้ที่หุ้นละ 1,167-1,267 รูปี ข้อมูลบ่งชี้อย่างไม่เป็นทางการจากตลาดนอกระบบอยู่ที่ 1,366 รูปี หรือสูงกว่าราคาเสนอขายราว 22% ส่วนราคาเปิดซื้อขายจริงจะกำหนดขึ้นจากการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

ประวัติความสัมพันธ์อันยาวนานของ Reliance กับผู้ถือหุ้นรายย่อยยิ่งเพิ่มความสนใจต่อการเข้าตลาดครั้งนี้ ธีรุไบ อัมบานี ผู้ก่อตั้ง ช่วยให้การถือหุ้นแพร่หลายในหมู่ครัวเรือนอินเดีย โดยสร้างฐานนักลงทุนที่ภักดีผ่านการประชุมผู้ถือหุ้น เงินปันผล และการประกาศธุรกิจสำคัญ การเข้าตลาดของ Jio เปิดโอกาสให้นักลงทุนเหล่านั้นถือหุ้นโดยตรงในธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัลของกลุ่มบริษัท

เมื่อเทียบกับขนาดการเสนอขายแล้ว ค่าธรรมเนียมที่ Jio จ่ายให้ธนาคารผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ถือว่าไม่สูงนัก ข้อมูลที่อ้างอิงจากเอกสารบริษัทระบุว่า Jio จ่ายค่าธรรมเนียมราว 196 โครรรูปีให้ธนาคาร 19 แห่ง หรือประมาณ 0.65% ของมูลค่าการเสนอขาย Hyundai Motor India จ่ายราว 490 โครรรูปีสำหรับการเสนอขายในปี 2024 ขณะที่ One 97 Communications บริษัทแม่ของ Paytm จ่ายราว 320 โครรรูปีสำหรับการขายหุ้นในปี 2021

การแข่งขันเพื่อคว้าดีลขนาดใหญ่ทำให้ค่าธรรมเนียมธนาคารลดลง แม้ความต้องการของนักลงทุนจะพุ่งสูงขึ้น บททดสอบที่แท้จริงของ Jio เริ่มขึ้นหลังการเฉลิมฉลอง นั่นคือการตอบสนองความคาดหวังของผู้ถือหุ้นสาธารณะ ควบคู่กับการให้บริการผู้คนหลายร้อยล้านรายที่สร้างชีวิตดิจิทัลบนพื้นฐานของข้อมูลราคาถูก

ประเด็นสำคัญ

• IPO ของ Jio มูลค่า 30,213 โครรรูปี กำหนดราคาเสนอขายหุ้นละ 1,119 รูปี และมีกำหนดเริ่มซื้อขายวันที่ 28 ตุลาคม 2026
• ยอดจองซื้อจากประชาชนสูงกว่าจำนวนหุ้นที่เปิดขาย 22.19 เท่า โดยมีความต้องการจากนักลงทุนสถาบันเป็นแรงหนุนหลัก
• การเสนอขายประกอบด้วยหุ้นใหม่ 270 ล้านหุ้น โดยไม่มีการขายหุ้นจาก Reliance, Meta หรือ Google
• เงินราว 27,500 โครรรูปี หรือ 91% ของเงินที่ได้ มีแผนนำไปชำระหนี้ของบริษัทย่อย
• Jio มีผู้ใช้บริการมือถือราว 553 ล้านราย และเผชิญแรงกดดันให้สร้างรายได้จากเครือข่ายและลูกค้าให้มากขึ้น
• ยังไม่มีการประกาศขึ้นค่าบริการที่เชื่อมโยงกับการเข้าจดทะเบียน แต่นักวิเคราะห์คาดว่าแรงจูงใจในการเพิ่มรายได้ต่อผู้ใช้จะสูงขึ้น