หุ้น Jio พุ่ง 21% ในวันเข้าตลาดมุมไบ ขณะ IPO ใหญ่ที่สุดของอินเดียให้ความสำคัญกับการชำระหนี้เป็นอันดับแรก

กำไรต่อหุ้น 239 รูปี เมื่อ Jio เข้าสู่ตลาด

หุ้น Jio Platforms เปิดซื้อขายที่ราคา 1,358 รูปีในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ (NSE) ที่มุมไบ เมื่อวันพุธที่ 28 ตุลาคม 2026 เพิ่มขึ้นราว 21% จากราคาเสนอขาย 1,119 รูปี ขณะที่การซื้อขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดของอินเดียเริ่มต้นขึ้น การเข้าตลาดครั้งนี้ทำให้ธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัลของมูเคช อัมบานี มีมูลค่าราว 131.52 พันล้านดอลลาร์ เป็นรองเพียงบริษัทแม่อย่าง Reliance Industries ในบรรดาบริษัทจดทะเบียนของอินเดีย

การเสนอขายหุ้นมูลค่า 30,213 โครรูปีมีเป้าหมายทางการเงินที่ชัดเจน โดย Jio วางแผนนำเงิน 27,500 โครรูปีไปชำระคืนเงินกู้บางส่วนของ Reliance Jio Infocomm ซึ่งเป็นบริษัทย่อยด้านโทรคมนาคม คิดเป็นราว 91% ของเงินที่ระดมทุนได้ ส่วนที่เหลือมีไว้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท

สำหรับนักลงทุนที่ได้รับจัดสรรหุ้นขั้นต่ำ 12 หุ้น ราคาเปิดซื้อขายทำให้มูลค่าหุ้นเพิ่มจาก 13,428 รูปีเป็น 16,296 รูปี หรือเพิ่มขึ้น 2,868 รูปีก่อนหักภาษีและค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย ตัวเลขดังกล่าวเป็นมูลค่าที่ราคาเปิดซื้อขาย ส่วนจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับจริงขึ้นอยู่กับราคาที่ขายหุ้น

การพุ่งขึ้นของหุ้น Jio ในวันเปิดตลาดเกิดขึ้นท่ามกลางการปรับตัวลงอย่างหนักของตลาดหุ้นโดยรวมของอินเดีย นักลงทุนเข้าซื้อธุรกิจที่มีผู้ใช้บริการโทรคมนาคม 533.3 ล้านราย ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 ได้รับการสนับสนุนจาก Meta และ Google และมีบทบาทสำคัญต่อการขยายธุรกิจของอัมบานีให้ก้าวพ้นจากธุรกิจน้ำมันและเคมีภัณฑ์

เงิน IPO จะนำไปใช้ที่ใด

Jio ออกหุ้นใหม่ 27 โครรูปี หรือเทียบเท่า 270 ล้านหุ้น ที่ราคาสูงสุดของช่วงราคาเสนอขายระหว่าง 1,065 ถึง 1,119 รูปี เมื่อนำจำนวนหุ้นคูณกับราคาเสนอขายสุดท้าย จะได้มูลค่าการเสนอขาย 30,213 โครรูปี

การเสนอขายครั้งนี้ประกอบด้วยหุ้นออกใหม่ทั้งหมด โดยไม่มีการเสนอขายหุ้นเดิมจากผู้ถือหุ้นเดิม กล่าวอย่างง่ายคือ Jio ขายหุ้นที่ออกใหม่เพื่อระดมทุนให้บริษัท นักลงทุนเดิมไม่ได้ขายหุ้นที่ถืออยู่ผ่านการเสนอขายครั้งนี้

Reliance Jio Infocomm ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่มีแผนจะได้รับเงินชำระคืนหนี้ เป็นผู้ดำเนินธุรกิจบริการเชื่อมต่อโทรศัพท์มือถือ บรอดแบนด์ประจำที่ และบริการดิจิทัลที่เกี่ยวข้องของกลุ่มบริษัท การลดภาระเงินกู้ทำให้ IPO ครั้งนี้เกี่ยวข้องโดยตรงกับฐานะการเงินของธุรกิจโทรคมนาคมที่ดำเนินงานจริง ไม่ใช่เพียงทำให้ Jio Platforms มีราคาในตลาดหุ้น

การจัดสรรเงิน 27,500 โครรูปีดังกล่าวจะเหลือเงินระดมทุนขั้นต้น 2,713 โครรูปีสำหรับวัตถุประสงค์อื่นของบริษัท ก่อนหักค่าใช้จ่ายในการเสนอขาย นอกจากนี้ Jio ยังขยายธุรกิจด้าน 5G แอปพลิเคชันดิจิทัล และปัญญาประดิษฐ์ แม้ว่าการใช้เงินที่ประกาศไว้จะให้ความสำคัญกับการชำระหนี้ก่อน

ราคาเปิดซื้อขายมีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุนรายย่อย

นักลงทุนรายย่อยสามารถยื่นจองซื้อได้สูงสุด 14 ล็อต หรือ 168 หุ้น ที่ราคาหุ้นละ 1,119 รูปี ต้องใช้เงินจองซื้อ 187,992 รูปี เมื่อเปิดซื้อขายที่ราคา 1,358 รูปี หุ้นจำนวนเท่ากันมีมูลค่า 228,144 รูปี เพิ่มขึ้น 40,152 รูปี

การคำนวณนี้ใช้กับนักลงทุนที่ได้รับจัดสรรหุ้นครบทั้ง 168 หุ้นจริง จำนวนผู้ยื่นจองซื้อมีมากกว่าหุ้นที่เปิดให้จองในหมวดนักลงทุนรายย่อย ดังนั้นการยื่นจองซื้อในจำนวนสูงสุดจึงไม่ได้หมายความว่าจะได้รับจัดสรรหุ้นสูงสุดโดยอัตโนมัติ

กำไรจากราคาเปิดซื้อขายอยู่ที่หุ้นละ 239 รูปี ก่อนเข้าตลาด ตัวบ่งชี้การซื้อขายในตลาดสีเทาประเมินส่วนเพิ่มไว้ราว 247 รูปี หรือ 22.10% ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาเปิดซื้อขายอาจอยู่ที่ 1,366 รูปี ราคาเปิดจริงใน NSE ต่ำกว่าตัวเลขดังกล่าว 8 รูปี

ตลาดสีเทาเป็นตลาดไม่เป็นทางการสำหรับซื้อขายสิทธิในหุ้นก่อนเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ส่วนเพิ่มราคาที่มีการเสนอสะท้อนความคาดหวังก่อนหุ้นเข้าตลาด เมื่อเริ่มซื้อขายแล้ว นักลงทุนสามารถเห็นราคาในตลาดหลักทรัพย์และตัดสินใจซื้อหรือขายโดยอิงจากราคาดังกล่าว

นักลงทุนสถาบันเป็นแรงขับเคลื่อนความต้องการ

มีการจองซื้อหุ้น IPO ของ Jio สูงกว่าจำนวนที่เสนอขาย 22.19 เท่า ในช่วงเปิดรับจองระหว่างวันที่ 21 ถึง 23 ตุลาคม ตัวเลขการจองซื้อแสดงจำนวนหุ้นที่นักลงทุนร้องขอเทียบกับจำนวนที่มีให้จอง ความต้องการที่สูงกว่า 22.19 เท่าหมายความว่ามีการยื่นขอซื้อหุ้นมากกว่า 22 หุ้นต่อหุ้นที่เสนอขายทุก 1 หุ้น

ตัวเลขแยกตามหมวดหมู่ระบุว่า นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์จองซื้อสูงกว่าจำนวนที่เสนอขาย 70.55 เท่า และนักลงทุนรายย่อยจองซื้อ 2.72 เท่า ขณะที่ข้อมูลสรุปที่เผยแพร่อีกชุดระบุตัวเลขไว้ที่ 67 เท่าและ 2.76 เท่าตามลำดับ ส่วนนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันจองซื้อ 14 เท่า นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์รวมถึงนักลงทุนมืออาชีพรายใหญ่ เช่น กองทุนรวมเพื่อการลงทุนและบริษัทประกัน

ก่อนเปิดรับจองซื้อจากประชาชนทั่วไป Jio ระดมทุนได้ 8,110 โครรูปีจากนักลงทุนหลัก 212 ราย นักลงทุนกลุ่มนี้เป็นสถาบันที่ได้รับจัดสรรหุ้นก่อนการเสนอขายต่อสาธารณะ ผู้เข้าร่วมประกอบด้วย BlackRock, Capital Group, Fidelity Investments และ T. Rowe Price ตลอดจนกองทุนรวมและบริษัทประกันในประเทศ

ยอดคำขอจัดสรรหุ้นให้นักลงทุนหลักแตะเกือบ 2.5 แสนโครรูปี สูงกว่ามูลค่าที่จัดสรรมากกว่า 30 เท่า ส่วนการเสนอขายทั้งหมดมีรายงานว่ามียอดจองสูงกว่า 7 แสนโครรูปี และมีผู้จองซื้อครบจำนวนภายใน 100 นาทีหลังเปิดรับ เงินที่ผู้ยื่นจองซื้อร้องขอมีจำนวนมากกว่าเงินที่ Jio ระดมทุนได้จริงมาก เนื่องจากไม่สามารถจัดสรรหุ้นให้ได้ครบทุกคำขอ

ธุรกิจดิจิทัลของ Reliance ขึ้นสู่อันดับใหม่ในตลาด

มูลค่าหุ้น Jio ในช่วงเปิดซื้อขายแซงหน้า Bharti Airtel และ HDFC Bank ทำให้เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดใหญ่เป็นอันดับสองของอินเดีย มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณจากราคาหุ้นคูณด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด เพื่อแสดงมูลค่าตลาดของส่วนทุนบริษัท

บริษัทหลักทรัพย์ประเมินมูลค่า Jio ไว้ราว 108.3 พันล้านดอลลาร์ ณ ราคาเสนอขาย ส่วนมูลค่าในช่วงเปิดซื้อขายที่ 131.52 พันล้านดอลลาร์สูงกว่าราว 23.22 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนราคาที่นักลงทุนยินดีจ่ายต่อหุ้นแต่ละหุ้นที่เพิ่มขึ้น

Reliance Industries ยังคงมีมูลค่าสูงกว่า Jio ในการจัดอันดับ การเข้าตลาดครั้งนี้จึงทำให้บริษัทแม่และบริษัทย่อยครองสองอันดับแรก พร้อมเปิดทางให้นักลงทุนทั่วไปซื้อหุ้นในธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัลของกลุ่มบริษัทได้โดยตรง

Meta และ Google ลงทุนใน Jio Platforms เมื่อปี 2020 ร่วมกับบริษัทไพรเวตอิควิตี้และนักลงทุนสถาบันรายอื่น การมีผู้ลงทุนเหล่านี้เชื่อมโยงบริษัทที่เพิ่งเข้าตลาดกับกลุ่มเทคโนโลยีระดับโลกสองราย ขณะที่บริษัทพัฒนาบริการให้ครอบคลุมมากกว่าการเชื่อมต่อโทรศัพท์มือถือขั้นพื้นฐาน

Jio ปรับตัวขึ้นขณะที่ตลาดโดยรวมร่วงลง

ดัชนีอ้างอิงของอินเดียเผชิญแรงกดดันขณะที่ Jio เตรียมเริ่มซื้อขาย Sensex ร่วงลงแตะ 72,872 หลังเปิดตลาดได้ไม่นาน ขณะที่ Nifty ลงไปอยู่ที่ 22,540 ในช่วงต้นการซื้อขาย จากระดับปิดก่อนหน้าที่ 22,749

หุ้นกลุ่มบริการเทคโนโลยีเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ปรับตัวลงมากที่สุดในช่วงต้น Infosys ร่วง 4.50%, Tech Mahindra ลดลง 3.50%, Tata Consultancy Services ลดลง 3% และ HCL Tech ลดลง 2.50% การปรับขึ้นของ Jio ในช่วงเปิดตลาดสวนทางกับการลดลงเหล่านี้อย่างชัดเจน

ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายเหนือระดับ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและต้นทุนธุรกิจ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้เชื้อเพลิงและค่าขนส่งแพงขึ้น สร้างแรงกดดันต่องบประมาณครัวเรือนและค่าใช้จ่ายของบริษัท

นักลงทุนยังรอการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และติดตามความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่วนตลาดอื่นในเอเชีย หุ้นปรับขึ้นหลังตลาดวอลล์สตรีทบวก โดยดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 5.07% และ Nikkei 225 ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.36% การเปิดตลาดที่อ่อนแอของอินเดียเกิดขึ้นแม้ตลาดเหล่านั้นปรับขึ้น

ครอบครัวอัมบานีร่วมฉลองหมุดหมายสำคัญของบริษัท

มูเคช อัมบานีเข้าร่วมพิธีเข้าจดทะเบียนที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ พร้อมนิตา อัมบานี ภรรยา และลูกๆ ได้แก่ อากาช อิชา และอนันต์ อากาช อัมบานี กรรมการผู้จัดการของ Jio ขึ้นเวทีพร้อมครอบครัวเพื่อกดระฆังเปิด IPO

อนันต์ อัมบานีกล่าวถึงประวัติของ Reliance และ Jio ระหว่างพิธี ขณะที่มูเคช อัมบานีแสดงอารมณ์อย่างเห็นได้ชัด งานดังกล่าวทำให้แผนขยายธุรกิจของครอบครัวเป็นที่ประจักษ์ต่อสาธารณะ โดยมุ่งเปลี่ยน Reliance จากกลุ่มธุรกิจน้ำมันและเคมีภัณฑ์ให้ครอบคลุมบริการผู้บริโภคและเทคโนโลยี

การเข้าจดทะเบียนครั้งนี้ได้รับการกล่าวถึงว่าเป็นครั้งแรกของ Reliance ในรอบสองทศวรรษ หนังสือพิมพ์รายใหญ่ของอินเดียลงโฆษณา Jio เต็มหน้าแรกเพื่อขอบคุณอินเดีย สะท้อนขนาดของแคมเปญที่บริษัทจัดขึ้นรอบการเข้าตลาด

ขณะนี้ Jio นำฐานผู้ใช้บริการโทรคมนาคมที่มีมากกว่าครึ่งพันล้านรายเข้าสู่ธุรกิจที่ซื้อขายหุ้นแยกต่างหาก ขนาดดังกล่าวทำให้การเข้าจดทะเบียนมีความสำคัญมากกว่าพิธีการ นักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าตลาดรายวันของบริษัทที่ให้บริการแก่ตลาดการสื่อสารส่วนสำคัญของอินเดียได้

เส้นทางจากการเสนอขายสู่วันเข้าจดทะเบียน

Jio ใช้เวลาไม่ถึงหนึ่งสัปดาห์ในการเปลี่ยนจากการเปิดรับจองซื้อสู่การซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ วันที่และเหตุการณ์สำคัญมีดังนี้

• สิ้นเดือนมิถุนายน 2026: Reliance Jio Infocomm มีผู้ใช้บริการ 533.3 ล้านราย
• ก่อนเปิดรับจองซื้อจากประชาชนทั่วไป: Jio ระดมทุน 8,110 โครรูปีจากนักลงทุนหลัก 212 ราย
• 21 ตุลาคม: เปิดรับจองซื้อจากประชาชนทั่วไป โดยกำหนดช่วงราคาไว้ที่ 1,065 ถึง 1,119 รูปี
• 23 ตุลาคม: ปิดช่วงรับจองซื้อ โดยยอดจองรวมสูงกว่าจำนวนที่เสนอขาย 22.19 เท่า
• 28 ตุลาคม: หุ้น Jio เปิดซื้อขายใน NSE ที่ราคา 1,358 รูปี เทียบกับราคาเสนอขาย 1,119 รูปี

มีกำหนดนำหุ้นเข้าจดทะเบียนทั้งใน NSE และตลาดหลักทรัพย์บอมเบย์ การคำนวณราคาเปิดซื้อขายและกำไรของนักลงทุนในบทความนี้อ้างอิงราคาเปิดใน NSE

สิ่งที่นักลงทุนจะจับตา

บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งมองว่ามูลค่าที่ราคาเสนอขายน่าสนใจและชี้ถึงโอกาสทำกำไร ขณะเดียวกัน การประเมินของพวกเขายังระบุถึงความเสี่ยงจากการแข่งขัน การใช้เงินลงทุนจำนวนมาก และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบโทรคมนาคมของอินเดีย

คลื่นความถี่ ใบอนุญาต และค่าธรรมเนียมเป็นปัจจัยสำคัญต่อธุรกิจ คลื่นความถี่คือช่วงความถี่วิทยุที่เครือข่ายมือถือใช้ส่งสัญญาณเสียงและข้อมูล การตัดสินใจของรัฐบาลเกี่ยวกับการเข้าถึงคลื่นความถี่เหล่านี้ การอนุญาตให้ดำเนินกิจการ และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง อาจส่งผลต่อต้นทุนและแผนการลงทุนของบริษัทโทรคมนาคม

แผนชำระหนี้ของ Jio ทำให้นักลงทุนมีรายการใช้เงินที่ชัดเจนให้ติดตาม ผลประกอบการในอนาคตจะแสดงให้เห็นด้วยว่าบริษัทบริหารสมดุลระหว่างการลงทุนในเครือข่ายและบริการดิจิทัลกับรายได้จากฐานลูกค้าขนาดใหญ่ได้อย่างไร ยังไม่มีการประกาศกำหนดเวลาชำระคืนเงิน 27,500 โครรูปีให้แล้วเสร็จ

การเข้าตลาดครั้งนี้ยังเกิดขึ้นในช่วงที่มีบริษัทอินเดียเข้าจดทะเบียนจำนวนมาก ข้อมูลของ LSEG ระบุว่าอินเดียอยู่อันดับหนึ่งของโลกเมื่อวัดจากจำนวน IPO โดยมีการเข้าจดทะเบียนแล้ว 246 รายการในปีนั้น แต่มีมูลค่าเงินระดมทุนอยู่อันดับสี่ที่ 13.5 พันล้านดอลลาร์ ตามหลังสหรัฐฯ จีนแผ่นดินใหญ่ และฮ่องกง การเข้าตลาดของ Jio เพิ่มธุรกิจโทรคมนาคมและดิจิทัลรายใหญ่เข้าสู่ตลาด ในช่วงที่นักลงทุนยังต้องรับมือกับราคาน้ำมัน การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย และความผันผวนของหุ้น

ประเด็นสำคัญ

• หุ้น Jio เปิดซื้อขายใน NSE ที่ราคา 1,358 รูปี สูงกว่าราคาเสนอขาย 1,119 รูปีราว 21%
• การเข้าตลาดทำให้ Jio มีมูลค่าราว 131.52 พันล้านดอลลาร์ เป็นอันดับสองในอินเดียรองจาก Reliance Industries
• IPO มูลค่า 30,213 โครรูปีประกอบด้วยหุ้นออกใหม่ 27 โครรูปี โดยไม่มีการขายหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิม
• Jio วางแผนนำเงิน 27,500 โครรูปี หรือราว 91% ของเงินที่ระดมทุนได้ ไปชำระคืนเงินกู้ของบริษัทย่อย
• การได้รับจัดสรรหุ้นขั้นต่ำ 12 หุ้นมีมูลค่าเพิ่มขึ้น 2,868 รูปี ณ ราคาเปิดซื้อขาย ก่อนหักภาษีและค่าใช้จ่าย
• มีการจองซื้อหุ้นสูงกว่าจำนวนที่เสนอขาย 22.19 เท่า โดยนักลงทุนสถาบันเป็นแรงขับเคลื่อนความต้องการ
• หุ้น Jio ปรับขึ้น ขณะที่ดัชนีอ้างอิงของอินเดียและหุ้นบริการเทคโนโลยีรายใหญ่ปรับตัวลง