ปากีสถานพิจารณาใช้อนุญาโตตุลาการเรียกเงิน 800 ล้านดอลลาร์จาก Etisalat ขณะที่ข้อพิพาททรัพย์สิน PTCL ยังยืดเยื้อ

ทรัพย์สิน 32 แห่งขวางปากีสถานจากเงินที่รอคอยมานาน

ปากีสถานกำลังพิจารณาใช้กระบวนการอนุญาโตตุลาการระหว่างประเทศเพื่อเรียกเงินราว 800 ล้านดอลลาร์จาก Etisalat จากกรณีแปรรูปบริษัท Pakistan Telecommunication Company Limited โดยเจ้าหน้าที่ระบุว่าได้โอนทรัพย์สิน 3,214 แห่งจากทั้งหมด 3,246 แห่งที่อยู่ในข้อตกลงแล้ว กรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินที่เหลือ 32 แห่งยังเป็นอุปสรรคสำคัญในข้อพิพาทเรื่องการชำระเงินที่ยืดเยื้อมาตั้งแต่ปี 2008

สมาชิกคณะกรรมาธิการรัฐสภารายหนึ่งระบุว่า การเตรียมดำเนินคดีเสร็จสิ้นแล้ว อย่างไรก็ตาม ขั้นตอนที่กำลังพิจารณายังมีความระมัดระวังกว่านั้น โดยอยู่ระหว่างทบทวนการใช้อนุญาโตตุลาการ และคาดว่าอัยการสูงสุดจะประเมินเรื่องนี้ก่อนที่นายกรัฐมนตรีหรือรัฐบาลกลางจะอนุมัติหนังสือแจ้งเจตจำนง ยังไม่มีการประกาศวันยื่นเรื่องหรือกรอบเวลาสำหรับกระบวนการอนุญาโตตุลาการ

ข้อเรียกร้องที่เสนอให้ดำเนินการต่อกลุ่มโทรคมนาคมจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งปัจจุบันใช้ชื่อว่า e& อาจครอบคลุมมากกว่าราคาซื้อขายที่ยังค้างชำระ คณะกรรมการรัฐบาลที่ตั้งขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 เสนอให้เรียกค่าชดเชยผลตอบแทนทางการเงินที่ปากีสถานอาจได้รับจากเงินดังกล่าวนับตั้งแต่ปี 2008 รวมถึงค่าเสียหายที่เกี่ยวข้อง

ข้อพิพาทนี้เกี่ยวข้องกับภาระผูกพันสองประการภายใต้ข้อตกลงเดียวกัน ได้แก่ การชำระเงินของผู้ซื้อเพื่อแลกกับหุ้น 26 เปอร์เซ็นต์และอำนาจบริหาร และการโอนทรัพย์สินตามที่ระบุในสัญญาโดยปากีสถาน ปากีสถานชี้ว่าได้โอนทรัพย์สินส่วนใหญ่แล้ว ส่วน Etisalat ระงับการชำระเงินส่วนที่เหลือเพราะยังมีปัญหาเรื่องเอกสารกรรมสิทธิ์บางรายการ ถ้อยคำในสัญญาซื้อขายจะเป็นตัวกำหนดว่าภาระผูกพันทั้งสองประการเกี่ยวพันกันอย่างไร

ปากีสถานขายอะไร และปิดข้อตกลงเมื่อใด

ประกาศการแปรรูปอย่างเป็นทางการของคณะกรรมการแปรรูป ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2006 ระบุว่ามีผู้ชนะการประมูลด้วยวงเงิน 2,598,960,000 ดอลลาร์ สำหรับหุ้น PTCL และอำนาจบริหาร โดยระบุ Etisalat International Pakistan LLC เป็นคู่สัญญา และระบุวันที่ 12 เมษายน 2006 เป็นวันเสร็จสิ้นการซื้อขาย

โดยทั่วไปธุรกรรมนี้เรียกว่าการแปรรูปในปี 2005 เพราะมีการประมูลในปีนั้น แต่ประกาศดังกล่าวให้รายละเอียดลำดับเหตุการณ์ชัดเจนกว่า โดย Etisalat ชนะการประมูลเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2005 ลงนามข้อตกลงเบื้องต้นเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน และซื้อขายเสร็จสิ้นภายใต้เงื่อนไขที่ปรับแก้ในเดือนเมษายนปีถัดมา

รัฐบาลเสนอขายหุ้น Class B จำนวน 1.326 พันล้านหุ้น คิดเป็น 26 เปอร์เซ็นต์ของ PTCL หุ้นดังกล่าวมีสิทธิออกเสียงหุ้นละ 4 เสียงในการเลือกตั้งกรรมการ เทียบกับหุ้น Class A ที่มีสิทธิออกเสียงหุ้นละ 1 เสียง ส่วนสิทธิรับเงินปันผลและสิทธิอื่น ๆ ของผู้ถือหุ้นนั้น ประกาศระบุว่าหุ้นทั้งสองประเภทมีสถานะเท่าเทียมกัน

โครงสร้างสิทธิออกเสียงดังกล่าวช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดผู้ซื้อที่ได้หุ้น PTCL ราวหนึ่งในสี่จึงสามารถเข้าควบคุมการบริหารได้ด้วย ธุรกรรมนี้ครอบคลุมการบริหาร PTCL และบริษัทในเครือ รวมถึง Ufone ผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือ และ Paknet ธุรกิจอินเทอร์เน็ต นี่คือการขายหุ้นเชิงยุทธศาสตร์พร้อมอำนาจควบคุม ไม่ใช่การขายกิจการทั้งบริษัท

กำหนดการชำระเงินเปลี่ยนก่อนปิดการซื้อขาย

ตามประกาศในราชกิจจานุเบกษา สัญญาซื้อขายฉบับแรกของ Etisalat สิ้นผลในเดือนกันยายน 2005 หลังจากไม่ชำระยอดคงเหลือภายในกำหนด ผู้ซื้อขอปรับโครงสร้างธุรกรรม และคณะกรรมการคณะรัฐมนตรีว่าด้วยการแปรรูปอนุมัติเงื่อนไขที่แก้ไขในช่วงหลายเดือนถัดมา

ที่ปรึกษาทางการเงินของคณะกรรมการแปรรูปติดต่อผู้ประมูลรายอื่นที่ผ่านคุณสมบัติ ได้แก่ China Mobile และ Singapore Telecom เพื่อสอบถามความสนใจภายใต้เงื่อนไขใหม่ แต่ทั้งสองรายไม่ประสงค์เข้าร่วมการประมูลรอบใหม่ ตามที่ระบุในประกาศ จากนั้นการเจรจากับ Etisalat เพิ่มเติมนำไปสู่รูปแบบการชำระเงินที่ใช้ปิดธุรกรรม

เงื่อนไขที่แก้ไขกำหนดให้ชำระเงิน 1.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อปิดการซื้อขาย และชำระส่วนที่เหลืออีก 1.199 พันล้านดอลลาร์เป็น 9 งวดเท่า ๆ กัน ทุกหกเดือน มีการลงนามสัญญาซื้อขายฉบับปรับปรุงเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2006 และโอนอำนาจบริหารเมื่อวันที่ 12 เมษายน หลัง Etisalat ชำระเงินงวดแรกครบถ้วน

ดังนั้น ปากีสถานจึงตกลงรับเงินส่วนสำคัญของราคาซื้อขายหลังจากมีการเปลี่ยนมืออำนาจบริหาร โครงสร้างการชำระเงินแบบผ่อนชำระนี้เป็นประเด็นสำคัญของข้อพิพาทปัจจุบัน โดย Etisalat เข้าควบคุมกิจการในปี 2006 ขณะที่รัฐบาลยังคงรอรับเงินงวดต่าง ๆ ซึ่งต่อมาหยุดชำระ

บันทึกทางการเกี่ยวกับเงิน 800 ล้านดอลลาร์ที่ยังขาดหาย

คณะกรรมาธิการประจำวุฒิสภาว่าด้วยการแปรรูปตรวจสอบยอดค้างชำระเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2023 แถลงการณ์การประชุมคณะกรรมาธิการระบุว่ามีการชำระเงินงวดแรก 1.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2006 ตามด้วยเงินอีก 3 งวด รวม 400 ล้านดอลลาร์ และระบุว่าไม่มีการชำระเงินงวดใดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2008 ทำให้ยังค้างชำระ 800 ล้านดอลลาร์

เอกสารทางการระบุมูลค่าซื้อขายรวมไม่ตรงกัน แถลงการณ์วุฒิสภาปี 2023 ระบุยอดประมูลรวม 2.538 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ประกาศในราชกิจจานุเบกษาซึ่งจัดทำในช่วงเวลาเดียวกับธุรกรรมระบุ 2,598,960,000 ดอลลาร์ ประกาศในราชกิจจานุเบกษายังระบุจำนวนหุ้นที่แน่นอนและราคาประมูลที่ชนะหุ้นละ 1.96 ดอลลาร์

รายงานสรุปล่าสุดระบุว่ามีการรับชำระเงินประมาณ 1.76 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับยอดประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์จากรายการชำระเงินที่ระบุไว้ในแถลงการณ์ปี 2023 ข้อเรียกร้องหลักยังคงอยู่ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ โดยข้อเสนอเรียกร้องยังรวมถึงค่าชดเชยสำหรับช่วงเวลาหลายปีที่ปากีสถานรอรับเงิน

คณะกรรมการแปรรูปแจ้งต่อวุฒิสมาชิกในปี 2023 ว่าได้จัดการประชุมระดับสูงและกำลังหาทางออกฉันมิตร การเสนอใช้อนุญาโตตุลาการอีกครั้งสะท้อนว่าการเจรจาดำเนินต่อมาโดยยังไม่สามารถแก้ปัญหายอดค้างชำระได้

เหตุใดทรัพย์สินที่เหลือจึงสำคัญ

ปากีสถานระบุว่าได้โอนทรัพย์สินแล้ว 3,214 แห่งจากทั้งหมด 3,246 แห่ง หรือประมาณ 99 เปอร์เซ็นต์เมื่อคิดตามจำนวน ส่วนที่เหลือ 32 แห่งคิดเป็นราว 1 เปอร์เซ็นต์ ข้อพิพาททางกฎหมายอยู่ที่สัญญากำหนดไว้อย่างไรในกรณีที่โอนทรัพย์สินบางแห่งไม่ได้ และมูลค่าของทรัพย์สินเหล่านั้นควรมีผลต่อยอดชำระเงินคงค้างอย่างไร

มีรายงานว่าทรัพย์สินบางส่วนที่รวมอยู่ในธุรกรรมมีปัญหาเรื่องกรรมสิทธิ์ตั้งแต่แรก ซึ่งรวมถึงทรัพย์สินที่มีเจ้าของร่วมกัน ถูกเช่า มีหน่วยงานรัฐบาลเข้าครอบครองแม้เป็นกรรมสิทธิ์ของหน่วยงานระดับจังหวัด หรือไม่ได้เป็นกรรมสิทธิ์ของ PTCL เอกสารสิทธิ์ในทรัพย์สินคือหลักฐานทางกฎหมายที่ระบุเจ้าของ การครอบครองหรือใช้อาคารไม่ได้ทำให้องค์กรมีกรรมสิทธิ์ที่สามารถโอนได้เสมอไป

สมาชิกคณะกรรมาธิการรัฐสภารายดังกล่าวระบุว่า ปัญหาเริ่มจากรัฐบาลนำทรัพย์สินเข้ารวมในข้อตกลงโดยไม่ตรวจสอบให้เพียงพอก่อนว่าในทางกฎหมายสามารถโอนกรรมสิทธิ์ได้หรือไม่ ส่งผลให้ปากีสถานพยายามทำตามข้อผูกพันเกี่ยวกับทรัพย์สินที่มีสถานะทางกฎหมายไม่แน่ชัดตั้งแต่ตอนทำข้อตกลง

ดังนั้น สัญญาซื้อขายจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง อนุญาโตตุลาการจะต้องพิจารณาว่าการโอนทรัพย์สินทุกแห่งเป็นเงื่อนไขของการชำระเงินหรือไม่ สัญญาระบุแนวทางจัดการกรณีเอกสารสิทธิ์ไม่ครบไว้อย่างไร และแต่ละฝ่ายสามารถเรียกร้องการเยียวยาแบบใดได้บ้าง เจ้าหน้าที่ระบุว่าธุรกรรมนี้มีการค้ำประกันโดยรัฐ ซึ่งเป็นคำมั่นที่รัฐให้การสนับสนุน แต่คณะกรรมาธิการรัฐสภายังไม่ได้รับสำเนาสัญญาฉบับดั้งเดิม

ความพยายามหาข้อยุติผ่านมาหลายรัฐบาล

ปากีสถานใช้การเจรจาและตั้งคณะกรรมการรัฐบาลหลายชุดเพื่อเรียกเงินดังกล่าว โดยมีความพยายามผ่านคณะกรรมการย้อนกลับไปอย่างน้อยถึงปี 2015 ความเห็นไม่ตรงกันเรื่องการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและอัตราแลกเปลี่ยนทำให้การตกลงหักมูลค่าทรัพย์สินที่ไม่สามารถโอนได้เป็นไปได้ยาก

เหตุการณ์สำคัญแสดงให้เห็นว่าข้อพิพาทเปลี่ยนจากข้อตกลงชำระเงินแบบผ่อนชำระไปสู่ความเป็นไปได้ที่จะเรียกร้องทางกฎหมายระหว่างประเทศอย่างไร:

• 18 มิถุนายน 2005: Etisalat ชนะการประมูลหุ้น PTCL 26 เปอร์เซ็นต์และอำนาจบริหาร
• 12 เมษายน 2006: การแปรรูปเสร็จสิ้นหลังตกลงเงื่อนไขการชำระเงินฉบับปรับปรุง
• มกราคม 2008: นับจากช่วงนี้ไม่มีการชำระเงินงวดใด ตามรายงานสรุปของวุฒิสภาปี 2023
• 2019: ปากีสถานพิจารณาหักเงินประมาณ 60 ล้านดอลลาร์สำหรับทรัพย์สินที่ไม่สามารถโอนเอกสารสิทธิ์ได้
• มกราคม 2020: มีรายงานว่า Etisalat เสนอเงินประมาณ 275 ล้านดอลลาร์เพื่อยุติข้อพิพาท แต่ไม่ได้ข้อสรุป
• กุมภาพันธ์ 2022: Shaukat Tarin รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังในขณะนั้น ขอให้เร่งหาข้อยุติในการประชุมกับ Hatem Dowidar ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Etisalat International Group
• 18 กรกฎาคม 2023: คณะกรรมาธิการวุฒิสภาทบทวนยอดค้างชำระ 800 ล้านดอลลาร์
• กรกฎาคม 2026: นายกรัฐมนตรี Shehbaz Sharif ตั้งคณะกรรมการอีกชุด ซึ่งเสนอให้ดำเนินการผ่านอนุญาโตตุลาการ

ข้อเสนอให้หักเงินในปี 2019 และข้อเสนอไกล่เกลี่ยในปี 2020 แสดงให้เห็นว่าจุดยืนของทั้งสองฝ่ายแตกต่างกันเพียงใด หากหัก 60 ล้านดอลลาร์จากยอดคงเหลือ 800 ล้านดอลลาร์ จะเหลือประมาณ 740 ล้านดอลลาร์ ส่วนข้อเสนอ 275 ล้านดอลลาร์ที่มีรายงานนั้นคิดเป็นประมาณ 34 เปอร์เซ็นต์ของเงินต้นค้างชำระ ทั้งสองข้อเสนอไม่ได้นำไปสู่ข้อตกลง

ปากีสถานอาจขอให้อนุญาโตตุลาการมีคำชี้ขาดเรื่องใด

คณะกรรมการที่ตั้งขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2026 และมีที่ปรึกษานายกรัฐมนตรีด้านการแปรรูปเป็นประธาน เสนอให้ใช้อนุญาโตตุลาการตามสัญญาซื้อขาย ข้อเรียกร้องที่เสนอประกอบด้วยเงินต้นที่ยังค้างชำระ ค่าเสียโอกาสจากการไม่ได้ใช้เงินดังกล่าวนับตั้งแต่ปี 2008 และค่าเสียหายที่เกี่ยวข้อง

ค่าเสียโอกาสหมายถึงผลประโยชน์ที่สูญเสียไปเพราะไม่สามารถนำเงินไปใช้ในทางอื่นได้ ข้อโต้แย้งที่ปากีสถานเสนอคือ หากได้รับเงินตรงเวลา ก็อาจสร้างผลตอบแทนหรือนำเงินไปใช้ประโยชน์ด้านอื่น การทำให้ข้อโต้แย้งดังกล่าวนำไปสู่คำชี้ขาดทางการเงินจำเป็นต้องมีฐานตามสัญญาและกฎหมาย วิธีคำนวณ และการกำหนดช่วงเวลาที่ขอรับค่าชดเชย

ยังไม่มีการระบุมูลค่าค่าชดเชยเพิ่มเติมที่เสนอไว้ในรายงานข้อเสนอของคณะกรรมการ ไม่มีการระบุอัตราดอกเบี้ย ยอดค่าเสียหายรวม หรือวิธีคำนวณ ดังนั้น ข้อเรียกร้องเงินต้นจึงเป็นยอดที่ชัดเจนที่สุดในประเด็นนี้ ส่วนคำชี้ขาดที่สูงกว่านั้นขึ้นอยู่กับข้อเรียกร้องที่ยื่นและคำตัดสินของคณะอนุญาโตตุลาการ

ข้อคัดค้านของ Etisalat เกี่ยวกับทรัพย์สินจะเป็นส่วนหนึ่งของการพิจารณาด้วย ปากีสถานต้องอธิบายว่าข้อเรียกร้องให้ชำระเงินสอดคล้องกับการโอนทรัพย์สินที่ยังไม่เสร็จสิ้นและมาตรการเยียวยาที่ระบุในสัญญาอย่างไร คณะอนุญาโตตุลาการจะประเมินภาระผูกพันตามสัญญาของทั้งสองฝ่ายควบคู่กับหลักฐานการชำระเงิน การโอนทรัพย์สิน และเอกสารสิทธิ์ที่ยังค้างอยู่

สิ่งที่ต้องเกิดขึ้นก่อนเริ่มกระบวนการ

คาดว่าอัยการสูงสุดจะประเมินความหนักแน่นของคดี โอกาสประสบความสำเร็จ และผลทางกฎหมายจากการใช้อนุญาโตตุลาการ หากผลประเมินเป็นบวก จะต้องได้รับอนุมัติจากนายกรัฐมนตรีหรือรัฐบาลกลางก่อนออกหนังสือแจ้งเจตจำนง

อนุญาโตตุลาการระหว่างประเทศเปิดทางให้คณะอนุญาโตตุลาการที่แต่งตั้งขึ้นวินิจฉัยข้อพิพาทตามกฎที่คู่กรณียอมรับ ซึ่งโดยทั่วไปกำหนดไว้ในสัญญา ในกรณีนี้ แนวทางที่เสนออาศัยสัญญาซื้อขาย หนังสือแจ้งเจตจำนงเป็นขั้นตอนหนึ่งของกระบวนการดังกล่าว แต่ยังไม่ใช่การที่คณะอนุญาโตตุลาการตัดสินว่าใครต้องชำระเงินเท่าใด

ความแตกต่างระหว่างการเตรียมดำเนินการทางกฎหมายเสร็จสิ้นกับการได้รับอนุมัติให้ยื่นข้อเรียกร้องมีความสำคัญต่อการคลังของปากีสถาน เจ้าหน้าที่ระบุว่าไม่น่าจะได้รับเงินคืนในเร็ว ๆ นี้หากกระบวนการทางกฎหมายยังไม่คืบหน้า เงินจำนวนนี้ยังคงเป็นรายรับจากการแปรรูปที่ยังไม่ได้ข้อยุติ ไม่ใช่เงินที่ประกาศว่าจะจ่ายให้รัฐบาล

จากโต๊ะเจรจาสู่การตรวจสอบตามสัญญา

การเคลื่อนไหวที่ปากีสถานเสนอนี้จะเปลี่ยนข้อพิพาทจากความพยายามเจรจาหาข้อยุติซ้ำแล้วซ้ำเล่า ไปสู่การตรวจสอบสัญญาอย่างเป็นทางการ เอกสารชุดเดียวกันจะเชื่อมโยงประเด็นหลัก ได้แก่ ราคาซื้อขาย กำหนดการชำระเงินเป็นงวด ภาระผูกพันเรื่องทรัพย์สิน และการค้ำประกันโดยรัฐที่อาจมีอยู่

ประกาศในราชกิจจานุเบกษาปี 2006 ระบุว่าผู้ประมูลต้องตรวจสอบด้านกฎหมาย การเงิน และเทคนิค ได้รับร่างเอกสารธุรกรรม และยอมรับสัญญาฉบับสมบูรณ์ก่อนเข้าร่วมประมูล ข้อพิพาทเรื่องทรัพย์สินในปัจจุบันจึงทำให้ต้องกลับมาพิจารณาว่ามีการตรวจสอบกรรมสิทธิ์อย่างไร และคู่สัญญาแบ่งความรับผิดชอบต่อทรัพย์สินที่ยังมีปัญหาไว้อย่างไร

ภารกิจเร่งด่วนของรัฐบาลคือขอรับการประเมินทางกฎหมายและการอนุมัติสำหรับขั้นตอนถัดไป ส่วน Etisalat ยังคงยึดปัญหาการโอนทรัพย์สินที่ยังไม่เสร็จสิ้นเป็นเหตุผลสำคัญที่ระงับการชำระเงิน หลังความพยายามยุติข้อพิพาทที่ไม่สำเร็จมาหลายปี ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในสัญญาและหลักฐานที่แต่ละฝ่ายนำเสนอ

ประเด็นสำคัญ

• ปากีสถานกำลังพิจารณาใช้อนุญาโตตุลาการกรณีเงินจากการแปรรูป PTCL ราว 800 ล้านดอลลาร์ที่ยังไม่ได้ชำระ โดยยังไม่มีการยืนยันว่าได้ยื่นเรื่องแล้ว
• เจ้าหน้าที่ระบุว่าได้โอนทรัพย์สิน 3,214 แห่งจากทั้งหมด 3,246 แห่งแล้ว เหลือ 32 แห่งที่ยังไม่ได้ข้อยุติ
• ประกาศอย่างเป็นทางการในราชกิจจานุเบกษาระบุยอดประมูลที่ชนะ 2,598,960,000 ดอลลาร์ และการซื้อขายเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 12 เมษายน 2006
• แถลงการณ์วุฒิสภาปี 2023 ระบุว่าไม่มีการชำระเงินงวดใดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2008
• ข้อเรียกร้องที่เสนออาจรวมค่าชดเชยจากการไม่ได้ใช้เงินและค่าเสียหายที่เกี่ยวข้อง
• คาดว่าจะมีการประเมินโดยอัยการสูงสุดและขออนุมัติจากรัฐบาลก่อนออกหนังสือแจ้งเจตจำนง