ดัชนี IHSG อินโดนีเซียร่วง 3.78% ปิดที่ 4,904 หลังหุ้นธนาคารขาดทุนหนักขึ้นจากการเปลี่ยนกฎดัชนี

ธนาคารขนาดใหญ่ฉุดตลาดร่วงแรงอีกครั้ง

ดัชนีหุ้นหลักของอินโดนีเซียร่วงลง 192.54 จุด หรือ 3.78% ปิดที่ 4,904.29 เมื่อวันอังคารที่ 3 พฤศจิกายน 2026 หลังการขาดทุนของธนาคารรายใหญ่ซ้ำเติมการเทขายในวงกว้าง ธนาคาร Bank Rakyat Indonesia เพียงแห่งเดียวฉุดดัชนี Jakarta Composite Index หรือ IHSG ซึ่งเรียกกันในประเทศ ลง 26.58 จุด ในวันที่สองของการซื้อขายหลังมีกฎใหม่ตัดหุ้นที่มีการกระจุกตัวของผู้ถือหุ้นสูงออกจากดัชนี

บทวิเคราะห์ตลาดของ Stockbit ระบุว่า นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิ 575,000 ล้านรูเปียห์ในวันดังกล่าว โดยระบุ Bank Rakyat Indonesia, Bank Central Asia, Amman Mineral Internasional, Bank Mandiri และ Telkom Indonesia เป็นหุ้น 5 อันดับแรกที่ฉุดดัชนี ทั้งห้าแห่งรวมกันกดดัชนีลง 71.49 จุด หรือราว 37% ของการร่วงลงทั้งหมด

แรงขายขยายวงกว้างเกินกว่าบริษัทเหล่านี้ RTI บันทึกหุ้นร่วง 624 ตัว ปรับขึ้น 57 ตัว และไม่เปลี่ยนแปลง 37 ตัว ณ ปิดตลาด หรือมีหุ้นลดลงเกือบ 11 ตัวต่อหุ้นที่ปรับขึ้น 1 ตัว ข้อมูลภาคธุรกิจของ Refinitiv ระบุว่าทุกกลุ่มอุตสาหกรรมปิดลดลง

การร่วงลงในวันอังคารเกิดขึ้นแม้ราคาน้ำมันจะลดฮวบในวันก่อนหน้า ซึ่งโดยทั่วไปเป็นข่าวดีต่ออินโดนีเซีย เพราะนำเข้าน้ำมันมากกว่าส่งออก ขณะเดียวกัน เงินรูเปียห์ยังอยู่ใกล้ระดับอ่อนค่าต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยังอยู่ในระดับสูง

Stockbit ระบุว่ายังไม่ชัดเจนว่าอะไรเป็นปัจจัยเฉพาะที่ฉุดตลาดในวันดังกล่าว และมองว่ายอดขายสุทธิของต่างชาติที่ต่ำกว่า 1 ล้านล้านรูเปียห์ถือว่าค่อนข้างไม่มาก ตลาดเผชิญแรงกดดันหลายด้านพร้อมกัน ทั้งองค์ประกอบดัชนีที่เปลี่ยนไป ความกังวลต่อสถานะของอินโดนีเซียกับ MSCI ผู้ให้บริการดัชนีระดับโลก ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งสหรัฐฯ และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อการเจรจาสันติภาพที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน

ตลาดเปิดบวก ก่อนพลิกร่วงต่ำกว่า 5,000 จุด

ดัชนี IHSG เปิดที่ 5,126.53 และขึ้นไปแตะ 5,143.58 ชั่วครู่ ก่อนแรงขายจะเข้าครอบงำ ดัชนีร่วงต่ำกว่า 5,000 จุดก่อนเวลา 11.00 น. ตามเวลาในจาการ์ตา และปิดใกล้ระดับต่ำสุดของวันที่ราว 4,895 จุด

จากจุดสูงสุดช่วงต้นวันจนถึงระดับปิด ดัชนีหลักลดลง 239.29 จุด หรือราว 4.65% ซึ่งมากกว่าตัวเลขการลดลงรายวันที่รายงาน เพราะช่วงเปิดตลาดดัชนีอยู่เหนือระดับปิดก่อนหน้า

• เมื่อเปิดตลาดวันที่ 3 พฤศจิกายน ดัชนี IHSG อยู่ที่ 5,126.53 ก่อนขึ้นไปแตะ 5,143.58
• เมื่อปิดการซื้อขายภาคเช้า RTI บันทึกดัชนีที่ 4,963.06 ลดลง 133.77 จุด หรือ 2.62%
• เวลา 13.45 น. ตามเวลาในจาการ์ตา ดัชนีอยู่ที่ 4,942.31 ลดลง 3.03%
• เมื่อปิดตลาด ดัชนีหลักร่วงลงมาอยู่ที่ 4,904.29 ลดลง 3.78%

ยอดซื้อขายรวมแตกต่างกันไปตามผู้ให้บริการข้อมูล ตัวเลขของ Stockbit ระบุว่ามีมูลค่าการซื้อขาย 10.22 ล้านล้านรูเปียห์ จาก 226.69 ล้านล็อต ขณะที่ RTI บันทึกมูลค่า 11.43 ล้านล้านรูเปียห์ จากหุ้น 24.72 พันล้านหุ้น และธุรกรรมราว 1.38 ล้านรายการ หุ้นอินโดนีเซียหนึ่งล็อตมาตรฐานมี 100 หุ้น ดังนั้นปริมาณซื้อขายของ Stockbit จึงเทียบเท่ากับ 22.669 พันล้านหุ้น

กฎดัชนีใหม่ทำให้หุ้นขนาดใหญ่ตกเป็นจุดสนใจ

ตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย หรือ BEI เริ่มตัดหุ้นที่ถูกจัดว่ามีการกระจุกตัวของผู้ถือหุ้นสูง หรือ HSC ออกจากดัชนี IHSG เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน HSC หมายถึงสถานการณ์ที่นักลงทุนกลุ่มเล็ก ๆ ควบคุมหุ้นของบริษัทในสัดส่วนสูง

การตัดหุ้น HSC ออกจากดัชนีครอบคลุมหุ้น 80 ตัว ซึ่งประเมินว่าก่อนเปลี่ยนแปลงมีน้ำหนักรวมราว 18% ในดัชนีหลัก หุ้นเหล่านี้ยังคงจดทะเบียนและซื้อขายได้ แต่การเคลื่อนไหวของราคาจะไม่ส่งผลต่อดัชนี IHSG ตราบใดที่ยังถูกจัดอยู่ในกลุ่มดังกล่าว

BEI ยังคงใช้วิธีคำนวณเดิม ซึ่งปรับมูลค่าบริษัทตามจำนวนหุ้นที่นักลงทุนทั่วไปซื้อขายได้ และจำกัดน้ำหนักของหุ้นแต่ละตัวไว้ที่ 9% การนำบริษัทกลุ่มหนึ่งออกทำให้สัดส่วนที่หุ้นที่เหลือมีต่อดัชนีเปลี่ยนไป และทำให้องค์ประกอบธุรกิจที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขดัชนีแตกต่างจากเดิม

หุ้นที่ฉุดดัชนีมากที่สุดในวันอังคารแสดงให้เห็นว่าตลาดได้รับแรงกดดันตรงจุดใด BBRI กดดัชนีลง 26.58 จุด BBCA 13.04 จุด AMMN 11.86 จุด BMRI 10.90 จุด และ TLKM 9.11 จุด ผลรวมของหุ้นเหล่านี้คิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของการร่วงลงทั้งหมด ส่วนที่เหลือมาจากการขาดทุนของหุ้นอื่น ๆ

หุ้นวัสดุพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ร่วงหนักที่สุด

กลุ่มวัสดุพื้นฐานลดลง 5.69% เป็นกลุ่มที่อ่อนแอที่สุด ตามด้วยอสังหาริมทรัพย์และที่ดินซึ่งลดลง 5.16% กลุ่มพลังงานร่วง 4.29% สินค้าฟุ่มเฟือยลดลง 3.13% และกลุ่มการเงินลดลง 3.09%

ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคฟุ่มเฟือยเป็นกิจการที่ยอดขายมักเคลื่อนไหวตามการใช้จ่ายของครัวเรือน เช่น ร้านค้าปลีกและผู้จำหน่ายสินค้าที่ไม่ใช่ของจำเป็น การปรับลงของกลุ่มนี้ควบคู่กับธนาคาร วัสดุพื้นฐาน และอสังหาริมทรัพย์ แสดงให้เห็นว่าแรงเทขายกระจายไปยังบริษัทที่ทำธุรกิจในส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ

ตัวเลขสัดส่วนหุ้นบวกและลบ ณ ปิดตลาดของ RTI ระบุว่าหุ้นที่ร่วงคิดเป็นราว 87% ของหุ้น 718 ตัวที่ถูกจัดว่าปรับขึ้น ปรับลง หรือไม่เปลี่ยนแปลง เมื่อปิดการซื้อขายภาคเช้า หุ้นร่วง 542 ตัวและหุ้นปรับขึ้น 94 ตัว เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย จำนวนหุ้นที่ลดลงเพิ่มเป็น 624 ตัว ขณะที่หุ้นบวกเหลือ 57 ตัว

ดัชนี LQ45 ซึ่งติดตามหุ้นขนาดใหญ่ที่มีการซื้อขายคล่องตัวกลุ่มหนึ่ง ปรับลงไปแล้ว 2.5% เมื่อปิดการซื้อขายภาคเช้า ความอ่อนแอของดัชนีดังกล่าวสะท้อนภาพการเทขายหุ้นบริษัทชั้นนำในวงกว้าง ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะหุ้นขนาดเล็ก

นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นธนาคารและบริษัททรัพยากร

ข้อมูลของ Stockbit ระบุว่า นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิ 831,550 ล้านรูเปียห์ในทุกตลาดระหว่างการซื้อขายภาคเช้า มูลค่าซื้ออยู่ที่ราว 1.61 ล้านล้านรูเปียห์ และมูลค่าขายราว 2.44 ล้านล้านรูเปียห์ เมื่อสิ้นวัน Stockbit ประเมินยอดขายสุทธิไว้ที่ 575,000 ล้านรูเปียห์ ซึ่งน้อยกว่าตัวเลขช่วงกลางวัน

ยอดขายสุทธิหมายถึงนักลงทุนกลุ่มหนึ่งขายหุ้นคิดเป็นมูลค่ามากกว่าที่ซื้อ การเปลี่ยนแปลงระหว่างตัวเลขช่วงภาคเช้ากับตัวเลขปิดตลาดบ่งชี้ว่า ยอดซื้อขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในวันนั้นติดลบน้อยลงในช่วงบ่าย แม้ดัชนีหลักยังคงปรับลง

BBRI มียอดขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติสูงสุดในช่วงภาคเช้าที่ 173,450 ล้านรูเปียห์ ตามด้วย TLKM ที่ 95,770 ล้านรูเปียห์ และ Aneka Tambang หรือ ANTM ที่ 69,400 ล้านรูเปียห์ หุ้นทั้งสามตัวมียอดรวม 338,620 ล้านรูเปียห์ หรือราว 41% ของยอดขายสุทธิจากต่างชาติในช่วงภาคเช้า

หุ้นกลุ่มทรัพยากรและอุตสาหกรรมก็อยู่ในกลุ่มที่ถูกขายอย่างเด่นชัด ยอดขายสุทธิจากต่างชาติใน Bumi Resources อยู่ที่ 59,930 ล้านรูเปียห์ และใน Chandra Asri Pacific อยู่ที่ 54,460 ล้านรูเปียห์ ส่วน Darma Henwa, Barito Pacific, Dian Swastatika Sentosa, Timah และ Petrosea เป็นบริษัทอื่น ๆ ที่มีแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ

ธนาคารบางแห่งยังดึงดูดแรงซื้อจากต่างชาติ

Bank Syariah Indonesia หรือ BRIS มียอดซื้อสุทธิจากต่างชาติสูงสุดในช่วงภาคเช้าที่ 37,870 ล้านรูเปียห์ ตามด้วย Bank Mandiri ที่ 27,880 ล้านรูเปียห์ และ Bank Negara Indonesia ที่ 16,630 ล้านรูเปียห์ นักลงทุนต่างชาติจึงยังคงซื้อหุ้นธนาคารบางแห่ง ขณะขายหุ้นธนาคารอื่น

Bank Mandiri ปรากฏทั้งในรายชื่อหุ้นที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ และรายชื่อหุ้นที่ฉุดดัชนี IHSG การซื้อจากต่างชาติเป็นเพียงส่วนหนึ่งของการซื้อขายหุ้น ราคาหุ้นยังสะท้อนธุรกรรมของนักลงทุนในประเทศด้วย

นอกเหนือจากกลุ่มธนาคาร นักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิ 13,420 ล้านรูเปียห์ใน Puradelta Lestari และ 12,340 ล้านรูเปียห์ใน Indofood CBP Sukses Makmur ส่วน GoTo Gojek Tokopedia มียอดซื้อสุทธิ 8,070 ล้านรูเปียห์ และ Indosat อยู่ที่ 6,510 ล้านรูเปียห์

Astra Agro Lestari, Adaro Andalan Indonesia และ Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul ก็มียอดซื้อสุทธิจากต่างชาติในระดับที่น้อยกว่าเช่นกัน แรงซื้อกระจุกตัวอยู่ในหุ้นบางตัว ขณะที่ภาพรวมจำนวนหุ้นที่ปรับขึ้นและลงยังติดลบอย่างหนัก

ราคาน้ำมันที่บรรเทาแรงกดดันถูกบดบังด้วยความเสี่ยงเรื่องอิหร่าน

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 7.63% มาอยู่ที่ 104.77 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลเมื่อวันจันทร์ที่ 2 พฤศจิกายน ส่วนราคาน้ำมันดิบเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ ลดลง 7.36% อยู่ที่ 96.46 ดอลลาร์ การปรับลงเกิดขึ้นหลังมีความหวังว่าการเจรจาเพื่อยุติสงครามระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่านจะคืบหน้า จากการหารือที่มีเจ้าหน้าที่อิหร่านและกาตาร์เข้าร่วม

มาซูด เปเซชเคียน ประธานาธิบดีอิหร่านกล่าวว่า เตหะรานจะหาทางคลี่คลายความขัดแย้งผ่านการเจรจา ขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กล่าวว่าอาจมีความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงยุติสงคราม

สำหรับอินโดนีเซีย น้ำมันราคาถูกลงช่วยลดต้นทุนนำเข้าและบรรเทาแรงกดดันต่อการใช้จ่ายของรัฐบาลและราคาสินค้าอุปโภคบริโภค ประเด็นนี้สำคัญเพราะอินโดนีเซียเป็นประเทศผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ กล่าวคือซื้อน้ำมันจากต่างประเทศมากกว่าที่ขายให้ต่างประเทศ

ช่วงบ่ายวันอังคาร ราคาน้ำมันเบรนท์ดีดกลับขึ้นราว 0.9% มาอยู่ที่ 105.70 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล Stockbit ระบุว่าโอกาสกลับมาเจรจาลดลงหลังการโจมตีทางทหารของสหรัฐฯ ต่อเกาะเกชม์ของอิหร่าน นักลงทุนจึงต้องชั่งน้ำหนักระหว่างราคาน้ำมันที่ลดลงในวันจันทร์กับความกังวลใหม่เกี่ยวกับความขัดแย้ง

การลดลง 4.29% ของกลุ่มพลังงานยังแสดงให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบที่ถูกลงส่งผลต่อตลาดในแต่ละส่วนแตกต่างกัน ต้นทุนนำเข้าที่ลดลงอาจช่วยเศรษฐกิจโดยรวม ขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลงอาจทำให้แนวโน้มรายได้ของธุรกิจที่จำหน่ายสินค้าเหล่านั้นลดลง

เงินรูเปียห์และตลาดพันธบัตรยังเผชิญแรงกดดัน

ข้อมูลของ Stockbit ระบุว่า เงินรูเปียห์ปิดที่ 18,148 รูเปียห์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ห่างจากระดับอ่อนค่าต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 18,183 เมื่อวันที่ 28 ตุลาคมราว 0.2% เงินรูเปียห์ที่อ่อนค่าทำให้สินค้าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นเมื่อคิดเป็นเงินท้องถิ่น รวมถึงน้ำมันนำเข้า

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซียอายุ 10 ปีอยู่ที่ราว 7.81% ระหว่างการซื้อขายวันที่ 2 พฤศจิกายน ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ก่อนลดลงมาอยู่ที่ราว 7.72% เมื่อปิดตลาดวันอังคาร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรคือผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนจะได้รับเมื่อซื้อในราคาตลาดปัจจุบัน โดยทั่วไปอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาพันธบัตรลดลง อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจทำให้การกู้ยืมมีต้นทุนมากขึ้นเมื่อรัฐบาลออกพันธบัตรใหม่ ขณะเดียวกันก็เป็นทางเลือกให้ผู้ลงทุนแทนการถือหุ้น

คณะกรรมการรักษาเสถียรภาพระบบการเงิน หรือ KSSK มีกำหนดประชุมและแถลงข่าววันที่ 3 พฤศจิกายน เพื่อหารือสถานการณ์การเงินในไตรมาสสาม นักลงทุนจับตาการประเมินของคณะกรรมการต่อการขาดทุนในตลาดหุ้น เงินรูเปียห์ที่อ่อนค่า และกฎตลาดทุนที่เพิ่งออกมา ข้อมูลเงินเฟ้อก็เป็นอีกประเด็นในประเทศที่ตลาดให้ความสนใจ

Stockbit ระบุว่าการร่วงลงของหุ้นในวันอังคารเป็นการปรับลงหนักที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 16 ตุลาคม ซึ่งเป็นวันที่ MSCI เริ่มหารือเกี่ยวกับข้อเสนอปรับสถานะอินโดนีเซียเป็นตลาดอิสระ การจัดประเภทเช่นนี้จะทำให้อินโดนีเซียอยู่นอกกลุ่มตลาดพัฒนาแล้ว ตลาดเกิดใหม่ และตลาดชายขอบหลักของ MSCI ซึ่งเป็นข้อกังวลสำหรับนักลงทุนที่จัดพอร์ตตามกลุ่มตลาดเหล่านี้

การเลือกตั้งสหรัฐฯ และข้อมูลจีนเพิ่มแรงกดดันต่อตลาด

การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ จัดขึ้นวันที่ 3 พฤศจิกายน โดยพรรคเดโมแครตพยายามชิงเสียงควบคุมสภาคองเกรสจากพรรครีพับลิกันของประธานาธิบดีทรัมป์ ห้องปฏิบัติการการเลือกตั้งแห่งมหาวิทยาลัยฟลอริดานับคะแนนเสียงที่ลงล่วงหน้ากว่า 57 ล้านเสียง ณ วันจันทร์ เทียบกับ 46 ล้านเสียงในการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2022 เพิ่มขึ้นมากกว่า 11 ล้านเสียง

สภาคองเกรสมีบทบาทตัดสินกฎหมายและการใช้จ่ายของสหรัฐฯ องค์ประกอบทางการเมืองของสภาจึงสำคัญต่อนักลงทุนที่ประเมินทิศทางนโยบายเศรษฐกิจในอนาคต การซื้อขายในอินโดนีเซียเกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนจากการเลือกตั้งที่ยังเป็นส่วนหนึ่งของสถานการณ์โลก

ตัวเลขภาคการผลิตของจีนส่งสัญญาณที่เป็นบวกกว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต RatingDog อยู่ที่ 52.0 ในเดือนตุลาคม ลดลงเล็กน้อยจาก 52.1 ในเดือนกันยายน แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 51.6 ตัวเลขสูงกว่า 50 บ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัว

เดือนตุลาคมนับเป็นเดือนที่ 11 ติดต่อกันที่ภาคการผลิตขยายตัว การผลิตเติบโตเร็วที่สุดในรอบ 6 เดือน โดยได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อใหม่และการเปิดตัวสินค้าใหม่ อุปสงค์ส่งออกก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้จะชะลอลงจากเดือนกันยายน

การขาดทุนของดัชนี IHSG ต่อเนื่องจากการร่วงลงอย่างหนักก่อนหน้านี้ RTI ระบุว่าดัชนีลดลง 20.81% ในรอบเดือน ลดลง 43.28% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 และลดลง 39.59% ในรอบปีที่ผ่านมา การซื้อขายวันอังคารเกิดขึ้นต่อจากการร่วงลงของตลาดวันที่ 29 ตุลาคม ซึ่งดัชนีลดลง 2.55% ในช่วงสาย ขณะที่แรงขายกระจายไปยังหุ้นขนาดใหญ่

ประเด็นสำคัญ

• ดัชนี IHSG ปิดที่ 4,904.29 เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน ลดลง 192.54 จุด หรือ 3.78%
• BBRI, BBCA, AMMN, BMRI และ TLKM รวมกันคิดเป็นราว 37% ของการลดลงของดัชนี
• RTI บันทึกหุ้นร่วง 624 ตัว เทียบกับหุ้นบวก 57 ตัว และทุกกลุ่มอุตสาหกรรมปรับลง
• Stockbit ระบุว่านักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิ 575,000 ล้านรูเปียห์ในวันดังกล่าว เทียบกับ 831,550 ล้านรูเปียห์ระหว่างการซื้อขายภาคเช้า
• การร่วงลงเกิดขึ้นหนึ่งวันหลัง BEI เริ่มตัดหุ้น HSC ออกจากดัชนีหลัก
• เงินรูเปียห์ปิดใกล้ระดับอ่อนค่าต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ความเสี่ยงเรื่องอิหร่านที่กลับมาอีกครั้งทำให้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ลดลงซับซ้อนขึ้น